本文由中国银行上海人民币业务总部金融市场部一线交易员独家提供，大音希声！此文全面总结了20xx年这波大气磅礴的债券牛市，从宏观到微观、从政策到市场、从央妈心态到交易员情绪，丝丝入扣。全文最后，将隆重推出本文作者！

今年以来，宏观经济的寒意与资本市场的狂热形成了鲜明的反差，颇有一半是海水，一半是火焰的意味。这让我想起了查尔斯.狄更斯曾在《双城记》中这样写道“这是最好的时代，这是最坏的时代，这是智慧的时代，这是愚蠢的时代；这是信仰的时期，这是怀疑的时期；这是希望之春，这是失望之冬。” 作为一名债券交易员，我是幸运的，短短两年间债券市场几乎走完了过去需要3-5年的完整周期。它就像一座巨大的宝藏，有太多值得我们挖掘。

一、交易员的心得体会

动荡不安的市场，作为一名交易员，最基础也是最重要的能力是什么？我想大多数人会说是把握宏观经济基本面。确实，本人也是基本面学派的坚定拥趸。但我们时常会发现市场走势和经济数据存在比较严重的时滞甚至背离，亦或者是被较为异常的数据暂时迷惑双眼。

另一方面，许多宏观数据每个月公布一次，多数时间交易员身处数据真空期，相比投资持有类账户，基本面学派对于相对活跃的交易账户在操作指引上显得不那么突出；也有人认为是预判政策的能力。确实在当下政策频出的时期这一点无须赘述，某些消息灵通人士成为市场的弄潮儿。但长远来看，将交易变成赌政策博消息，并不值得提倡。我国市场化程度尚且不高，有时政策也会出现反复，就好比08年上半年政府还在担心经济过热通胀走高从而收紧流动性，下半年就推出4万亿经济刺激计划。近日参加总理经济座谈会的海通证券首席经济学家李迅雷也在最新的报告中提到“管理层意图已无法改变市场的趋势”。

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债券交易员的一天：“如果你在公车上看到一个小伙子，在电话中"五千万"、"一个亿"地讨价还价，请不要纳闷，他可能是一名银行间债券交易员。”

　　理财周报记者 刘梦/深圳报道

　　周三，早上7点半，深圳福田区。小童从窝里爬起来，整理一番，拎着楼下早餐店买来的豆浆油条，搭上了直通单位的公车。

　　公车上的小童接到熟悉的电话，大声问：“今天出钱吗？两千万？两千万太少了，一个亿有吗？”

　　听罢，车上的乘客纷纷扭头打量这个拎着豆浆油条的小伙子，嘟囔着：“神经病吧。”

　　其实，小童是华南区一家基金公司的债券交易员。这些在商业银行、券商、基金公司、农信社工作的“银行间债券交易员”们，有点别样趣味的生活。

　　有个群体叫“银行间债券交易员”

　　按照日常工作流程，小童在8点左右到达办公室，随后开始计算当日资金头寸，以及所需融入融出的金额等。“这是每天上午的第一件事，预计今天要借多少钱，要买哪些券，以提高我们债券组合收益。”小童说。

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年度工作总结

——银资黄金公司

一、 入职篇

时间总是走在前面，刚面试不久就等来了入职的时间。20xx年x月x日，正式步入银资黄金公司，进行交易员工作。入职前后，纠结颇多。作为会计专业的学生，从来不喜欢做严格死板的会计工作。作为21世纪的90后新青年，总喜欢找一些具有现代气息，具有新鲜思维，具有适当收入的愉快工作。据说交易员，这个跟金融、经济打交道，每周都能双休、节假日放假、收益不菲的行业，算是比较理想的了。石家庄银资黄金公司恰是招聘这一职位的公司，抱着学习期货分析、训练期货实战的态度，决定进入本公司。

二、 培训篇

期货交易员是一个跟金钱直接打交道的行业，需要前瞻性的交易思路，严谨的风控习惯。一个对此行业不了解，对交易行情一无所知，不懂得交易规则的人势必难以胜任此项工作。在公司的培训期我们便逐步的买入合格交易员的大门。首先，在心理上公司进行员工入职心理培训，使我们从校园生活思维转变为社会生活思维。其次，进行交易员基础知识培训，使得我们对期货的整体有了初步了解。之后，进行的交易规则和相关交易指标的培训，使我们学习到了一定的交易方法和掌握了

一定的交易技能。最后，公司管理制度培训，使我们进一步了解和懂得了公司管制方式和管理理念，使我们能更好遵守公司管理制度，更好的进行交易工作。半个多月的交易员理论培训和考试使我们有了一定交易基础，之后便进入了模拟交易期。

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债券交易员培训材料之一

培 训 教 材

　

目  录

第一章  金融同业市场概述

银行间外汇市场

银行间本币市场

银行间本币市场的差不多功能

银行间市场风险与防范

市场准入和联网交易

市场准入

交易联网

联网交易前的预备

金融机构加入市场和联网交易流程图

信用拆借

信用拆借定价原理

报价、询价和成交流程

交易后的资金清算

应急交易

风险操纵的制度安排和技术措施

债券质押式回购

债券质押式回购定价原理

报价、询价和成交流程

交易后的资金清算和债券结算

风险操纵的制度安排和技术措施

债券买断式回购

债券买断式回购定价原理

报价、询价和成交流程

交易后的资金清算和债券结算

风险操纵的制度安排和技术措施

债券买卖

债券买卖定价原理

报价、询价和成交流程

风险操纵应注意的事项

第七章  债券分销

债券发行概述

意向分销

实券分销

第八章  货币经纪服务

第一节　 市场经纪服务

第二节   分析及咨询服务

第三节   市场分析和投资培训

第四节   经纪服务操作程序

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第一章　证券交易概述

第一节　证券交易的概念、基本要素和交易机制

一、证券交易的概念及原则

（一）证券交易的概念及其特征（掌握）

1.证券是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖或转让的活动。

▲证券交易与证券发行的关系：一方面，证券发行为证券交易提供了对象，决定了证券交易的规模，是证券交易的前提;另一方面，证券交易使证券的流动性特征显示出来，从而有利于证券发行的顺利进行。

2.证券交易的特征

证券的流动性、收益性和风险性。(不包括期限性)。证券之所以能够流动，是因为它可能带来一定得收益。

（二）我国证券交易市场发展历程

（三）证券交易的原则（掌握）

证券交易必须遵循“三公”原则，即公开、公平、公正原则。

1.公开原则：核心要求是实现市场信息的公开化。2.公平原则：参与各方具有平等的法律地位。3.公正原则：公正地对待证券交易的参与各方

二、证券交易基本要素

（一）证券交易的种类（熟悉）

按交易对象品种划分四种：股票交易、债券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易。

证券交易的对象就是证券买卖的标的物。

1.股票交易:是以股票为对象进行的流通转让活动。股票交易可以在证券交易所中进行，也可以在场外交易市场进行。前者通常称为上市交易，后者的常见形式是柜台交易。

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第一章 证券交易概述

知识点101（P1-3）：证券交易的概念及原则.~~~~~~~

证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖的活动.~~（□证券发行与交易的相互关系在基础复习中已有）.~~

□证券交易的三特征：证券的流动性、收益性和风险性.~~（不包括期限性）.~~证券之所以能够流动，是因为它可能带来一定得收益.~~

新中国证券交易市场的建立始于19xx年.~~19xx年我国开放了国库券转让市场.~~19xx年12月19日和19xx年7月3日，上交所和深交所先后正式开业.~~19xx年B股在上交所上市.~~19xx年7月1日，《证券法》开始实施.~~20xx年4月启动股权分置试点改革.~~20xx年1月1日，新修订《证券法》开始实施.~~

□证券交易遵循三公原则：

1、公开原则.~~信息公开，其核心要求是实现市场信息的公开化.~~19xx年美国《证券交易法》确定.~~

2、公平原则.~~□（公平与公正的区别）指参与交易的各方获得平等的机会.~~交易主体的资金数量、交易能力可能不同，但不能因此而给予不公平的待遇或歧视.~~

3、公正原则.~~指公正地对待交易的参与各方.~~（注意同公平原则的区别，公正原则一般会后公正两字，公平原则一般有公平或平等的字眼）

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一、顶尖交易员的特质

1、专注热忱；

2、勇气；

3、耐心；

4、毅力；

5、自我分析；

6、自律精神——最重要的特质；

7、开放的心胸；

8、停损出场；

9、精明，对数字反应快；

10、旺盛的精力和事业心；

11、追求梦想的毅力；

12、竞争心态；

13、速度与弹性；

14、心智往往经过许多独特经验的塑造；

15、具备一些运动细胞；

16、全方位；

二、操盘建议

A、交易理念

1、瑞士方法：不带情绪地对待交易对象——客观与中性；

2、不进行交易是一种自律精神——非常重要的规范；

3、交易市场中，机会绝对会敲两次门；

4、衡量成功的基准：是否按照计划行事；

5、市场是公司资料的最佳传播者；

6、设定交易目标，思考交易动机，以及达成目标所需要的一切；

7、把交易经验记录在交易日志中，随时翻阅；

8、专注于交易系统，不要专注于盈亏结果；

9、适当的导师需要有与自己类似的交易心理与风格；

10、提升控制能力，累积胜算，尽可能降低运气的成分；

11、对于一笔交易，最佳结构未必复杂；

12、为了长期获利，交易的活力潜能应该数倍于潜在损失；

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第一章

知识点101（P1-3）： 证券交易的概念及原则。

证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖的活动。（□证券发行与交易的相互关系在基础复习中已有）。

□证券交易的三特征：证券的流动性、收益性和风险性。（不包括期限性）。证券之所以能够流动，是因为它可能带来一定得收益。

新中国证券交易市场的建立始于19xx年。19xx年我国开放了国库券转让市场。19xx年12月19日和19xx年7月3日，上交所和深交所先后正式开业。19xx年B股在上交所上市。19xx年7月1日，《证券法》开始实施。20xx年4月启动股权分置试点改革。20xx年1月1日，新修订《证

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1、公开原则。信息公开，其核心要求是实现市场信息的公开化。19xx年美国《证券交易法》确定。

2、公平原则。□（公平与公正的区别）指参与交易的各方获得平等的机会。交易主体的资金数量、交易能力可能不同，但不能因此而给予不公平的待遇或歧视。

3、公正原则。指公正地对待交易的参与各方。（注意同公平原则的区别，公正原则一般会后公正两字，公平原则一般有公平或平等的字眼） 知识点102（P3-6）： 证券交易的种类及方式。

□按照证券交易对象的品种划分，证券交易包括（具体内容包含在基础学习中）：

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