股票分析报告

课 程 证券投资学

学 院 经济管理学院

专 业 国际经济与贸易

姓 名

学 号

任 课 教 师

完 成 日 期 20XX、05、25

成 绩

一、学生个人信息

1、学生个人交易账户信息

2、学生个人持股信息

3、学生个人交易流水信息

二、宏观经济分析

1、全球经济环境分析

2、中国经济环境分析

3、国家宏观政策分析

三、贵州百灵（002424）

1、行业分析

2、公司分析

3、地域环境分析

4、K线图及技术指标分析

5、结论

四、三元股份（600429）

1、行业分析

2、公司分析

3、社会环境分析

4、K线图及技术指标分析

5、结论

一、学生个人信息

1、学生个人账户信息

2、学生个人持股信息

3、学生个人交易流水信息

二、宏观经济分析

1、全球经济环境分析

当前世界经济形势的特点可以用‘五低两高’来形容。所谓五“低”是指：低增长、低贸易流动、低通货膨胀率、低投资和低利率，两个“高”是指：高股价和高债务水平。因此，多数商品出口经济体的短期增长前景有所降级，相比之下，大宗商品进口国将因为更低的价格而获益，这主要是因为通货膨胀以及财政收支平衡压力减少的原因。

但是，当前全球经济依然存在严重的下行风险，这主要是因为即将到来的美国货币政策正常化、欧元区持续的不稳定、地缘政治冲突的潜在溢出效应，以及新兴经济体的顽固性漏洞的原因。上述个体风险因素彼此相互关联的且可以形成合力，导致全球经济增长弱于预期。

在这样一个形势下，各个阶段的经济体发展前景是不一样的。发达国家作为一个整体，其经济增长势头在今年将继续回升，平均增长水平将从2014年的1.6%上调至2.2%。转型经济体的国内生产总值预计将缩减两个百分点。发展中国家的平均增长率预计将维持在4.4%，比危机前水平低大约低三个百分点。东亚地区仍然是世界上增长最快的地区，预计今明两年的增长将维持在6%的水平。所以在此形势下的中国，发展势头和发展前景还是比较强劲的，这在股市上的体现就是股市持续走高，股价一片飘红。

2.中国经济环境分析

总的来看，一季度国民经济运行总体平稳，尽管经济增速有所放缓，但就业形势相对稳定，居民收入同步增长，消费价格和市场预期基本稳定，结构调整与转型升级势头良好，积极因素和新生动力正在积聚。下一阶段，政府将坚持稳中求进的总基调，保持定力、灵活施策，加大区间调控、结构调控、定向调控力度，保持经济运行在预期合理区间。同时，着力深化改革开放，加大简政放权、放管结合力度，着力促进大众创业、万众创新，加大公共产品、公共服务投入，以“双引擎”塑造经济发展新格局。

3、国家宏观政策分析

过去一段时间我国宏观政策刺激效应呈现出成本递增但效应递减的运行轨迹。这虽然受到经济体内在运行规律的支配，但市场理性预期对宏观政策的博弈，也在一定程度上抵消了政策实施效应，并提高了政策执行的成本。

我国当前宏观经济稳增长压力继续增加，为缓和经济下行压力，最近一段时间国家出台了包括财税、金融、产业政策在内的综合性刺激性经济政策，将在未来一段时间发挥积极作用。但与此同时，市场预期管理在稳定宏观经济增长中的作用应高度重视起来，政府应自觉管理并引导市场预期，进一步提高政策执行力，动态校验政策执行效果并实施动态微调预调。

因此，在2015年，虽然蓝筹股指数超越中小板和创业板指数的概率较大，但市场更可能呈现优质蓝筹和优质成长“双轮驱动”、蓝筹股和成长股“双分化”的格局。今年的市场表现并不会那么极端，可能出现主板、中小板、创业板轮换交替的现象，蓝筹股或成长股的拉锯战将会是明显的交易特征，分化主要在于板块内部，这种博弈的基础是新增资金的进入。

我国2、3月份经济数据图

三、贵州百灵（002424）

1、行业分析

从需求角度看，我国生物医药行业市场规模将保持高速增长。原因包括：（1）庞大的人口基数、城镇化运动和不断老龄化的人口结构，我国人口总数超过13.4亿人，年均增长率为0.5%左右；城镇化率不断提高从2001年的37.7%上升至53%；人口老龄化比重不断加大，65岁以上的老年人口从2006年的7.9%上升至2013年的14.8%；（2）经济不断增长后居民医疗保健意识增强，城镇居民人均收入达到26955元，增长7%；农村居民收入为8896元增长9.3%；（3）政府投入加大，医保加强后居民原来受到抑制的医疗需求得到释放。2014年全国医疗卫生支出突破一万亿，中央财政医疗卫生支出突破3千亿，增长15.1%。另外，2014年中央投资230亿元支持4.8万个卫生计生机构基础设施建设，有力保障了卫生计生事业的改革发展。从以上角度看我国对生物医药的需求量将不断增大。　

此外，业内人士分析，在未来至少10~20年的时间内，国内的生物医药研发大趋势还会继续保持。这是因为当前的全球生物医药领域，美国在技术水平和投资上的一国超强局面短期内还无法改变，大量专利非一朝一夕所能追赶。比如生物技术制药领域内最为重要的单克隆抗体药，中国迄今不要说研发出原创新药，就是仿制都很困难。以上海为例，目前上海正加快融入国际生物医药研发链和产业链，力争到2017年上海研发外包达到300亿元，打造具有国际影响力的研发服务外包中心。这无疑将使得未来一段时间内国内相关领域对医药研发实验，特别是高端医药研发实验的需求会持续旺盛。

2、公司分析

贵州百灵企业集团制药股份有限公司（以下简称“贵州百灵”，股份代码002424）组建于2005年5月，其核心企业（母公司）是贵州百灵企业集团制药有限公司，成员包括：贵州百灵企业集团天台山药业有限公司，贵州百灵企业集团医药销售公司，参股安顺市城市信用社、贵州和仁堂药业有限公司等。集团主营业务为制药业、房地产开发，总资产12.8亿元，员工1100余人。

?特色就是品牌，特色就是核心竞争力。贵州百灵一直立足于产品的民族化特色，充分挖掘本地资源优势，博采民族医药之众长，科技创新深度研发，坚持产业化、规模化的品牌扩张道路，现已形成以“百灵鸟”牌咳速停糖浆、咳速停胶囊、银丹心脑通软胶囊、维C银翘片、泻停封胶囊、黄连上清片为主导品牌体系、包括片剂、胶囊剂、丸剂、颗粒剂、糖浆剂、输液剂、滴丸等10种生产剂型的多样化可持续化的强势产品架构。百灵药品经多年医学临床运用，其疗效确切、安全、优质、平价等特点，为广大患者、业界、市场广泛认同和赞誉。2003年7月，总投资超过1亿元、完全符合国家GMP标准的医药工业园的全面建成，集核心技术、工艺创新、资源优势为一体，巩固了公司贵州苗族药产业化重要研发生产基地的重要地位，百灵药业已成为国内民族药业劲旅。

贵州百灵股票分时图

贵州百灵股票行业对比图

3、地域环境分析

贵州位于云贵高原东部，地势呈西高向北、东、南三面倾斜，西部海拔1500～2800m，中部1000m左右，东、南、北部边缘河谷地带500m左右，立体高差悬殊形成复杂多变的地型地貌，山丘广布，森林资源丰富，河流纵横，形成强列切割。且属亚热带气候，冬无严寒，夏无酷暑，7月份平均气温24～26℃,1月份平均气温4～6℃，日均10℃以上气温长达8个月，无霜期在260～280天。热量资源丰富，雨量充沛，省内大部分地区年平均降水量在1100～1500mm，季节分布较匀，光、热、水最佳匹配，适宜于多种药用植物的生长繁衍。

独特的地形地貌，独特的气候条件，独特的自然环境，为孕育丰富多彩具有特色的中药资源提供了条件。贵州省所产药材品种在国内具有竞争力的有一百多种，出口品种也有近百种。不少品种在国内外享有盛誉，如贵州省半夏在日本曾享有“免检”殊荣；天麻在日本享有“贵天麻”之誉称；茯苓以皮细、肉嫩、色白，加工成各种饮片，深受国外用户好评；天然冰片在国内是独家生产；石斛也是国内主产区之一。

4、K线图技术指标分析

这幅K线图是贵州百灵的日走势K线图，我们可以看出，这幅K线图是一支处于强硬涨势的K线图，一直处于走高的形态。虽然在他第一个小高潮的时候，出现了一个小小的下跌谷，但这并不影响他接下来的上涨到最高点79.90的形势。

在这个K线图的前期，直到201503的点的时候，它的四条指示线和它的K线图基本处于平行且相交的状态，也就是说处于一条直线的状态，但到了201503点之后，四条线慢慢分开，各个单个的K线也显现出来了，并且呈斜上涨的姿态，直到最后出现了上升三部曲的K线图并达到了在这个区间的最高点79.90。在此期间虽然也出现了十字星形，倒T形，光头光脚阳性光头光脚阴线形态，但不影响其上涨的势态。

RSI相对强弱指标指数分析

RSI是表示股票走势的相对强弱指标，我们可以看出，在早期，相对强弱指标一直在20-50之间，这是他是处于一个弱势，我们可以持继续观望的态度，这期间也出现了M头三重顶的反转形态和W底三重底的反转形态，但反转意味不明显，所以仍不急着做交易。但是，在RSI走势到了03点以后，相对强弱指标数突破了五十甚至出现了最高点接近80，这是一个极强的买入信号，我们可以选择在这个期间买入贵州百灵的股票，在此期间买入获得收益的可能性相对大很多。

5、结论

医药行业是一个很重要的行业。随着我国人口的增长，人口老龄化越来越严重，人们也就越来越关注身体健康，关注民生发展，医药行业越来越受重视。医药产业是关乎国计民生的中药产业，是培养战略新兴产业的重要领域。改革开放以来，随着国民生活水平的提高和医疗保健需求的不断增加。我国医药行业也越来越受到政府和公众的关注，在国名经济中占据着重要的位置，而且，近年来，我国医药行业也一直处于持续、稳定。快速发展的阶段。所以，其在股市上的体现就是股价持续上涨，股票认购率越来越高，比较适合广大股民投资。

四、三元股份（600429）

1、行业分析

2014年的乳制品行业因为提价实现了收入、利润的快速增长。2014年1-11月乳制品行业实现收入、净利润分别为3002.4亿、196.3亿，同比增长19.4%、28.9%；而同期中国液体乳销量为2204.0万吨，同比仅增长0.2%，我们由此判断2014年乳制品行业收入增长主要来自于提价。2013年原奶价格大幅上涨，乳品产成品价格随之多次上涨，但同时也对2014年乳品销量带来了一定负面影响。

预计2015年乳制品销量增速及盈利能力将会好于2014年。预计2015年上半年开始原奶价格筑底，全年处于低位，有利于下游乳企降低成本；同时成本下跌会传递到终端产品价格，当价格下降时，需求上涨的速度大于价格下降的速度，降价有利于产品收入的增加，高端乳制品是支持乳企收入、利润增长的主要动力，所以我们判断终端产品价格下降会利于乳企收入的增加。此外，2014年一季度以后，原奶价格虽然大幅下跌，但由于大多数乳企于年初高价采购了较多大包粉，并没有完全享受到原奶价格下跌带来的好处，甚至多家企业计提了原材料减值损失，经过一年时间对大包粉的消化，2015年大多数乳企可以享受到原奶价格下跌带来成本下降的好处，盈利能力是有望提升的。

2、公司分析

北京三元集团有限责任公司，是经北京市政府授权经营的国有独资公司，经过五十多年的发展，现已成为以农牧业为基础的大型企业集团。集团现拥有总资产100亿元，员工近2万人，下辖13个国营农场、20家专业公司、22家中外合资合作企业、4家境外公司，其中三元食品股份有限公司已在国内A股上市。

而且公司相比于其他其他乳制品公司而言，优势更为明显：

1.公司是北京地区最大的乳制品生产企业,产品是人民大会堂的指定用奶产品。公司持有的三元、燕山等著名商标在北京市场具有较高的市场知名度。公司控制了北京周边国有奶牛场99%的奶源,具有较明显的市场区域优势。

2.公司决定投资6.8亿元在北京兴建日处理鲜奶能力为1200吨的工业园,同时决定成立上海子公司,以快速完成公司产品在沪宁杭市场的布局。

三元股份月股市走势图

三元股份股票行业对比图

3、社会环境分析

自2008年三聚氰胺事件之后，我国乳制品的安全问题日益成为了社会各界关注的焦点。由于消费者对国产乳制品尤其是婴幼儿奶粉不信任，造成了国内乳制品市场扭曲的局面，这导致了进口及高价奶粉发展较快，但随之也带来了一些不好的现象。如出现了新西兰为了遏制非法出口婴幼儿奶粉及香港携带1.8公斤婴儿奶粉离港可判刑等事件。

所以为了有效阻止这类事情或这类现象的继续发生，也为了提升我国自身乳业的形象与民众对国内乳企的自信心。国家也相继出台了一系列政策保障食品安全尤其是乳制品行业的安全。其中 2010 年和 2013 年均出台 了4 项相关政策来监管乳制品行业，不仅包括对国内乳制品企业的监管规定还包括对进口乳制品的要求。

新版进出口乳品管理办法出台，提高了进口标准。2013 年 5 月 1 日起，国家质检总局正式实施新版《进出口乳品检验检疫监督管理办法》，与旧版相比，新增加的主要内容包括：1、质检总局将对乳品出口地食品安全管理体系和食品安全状况进行评估，避免了进口乳品系统性风险。2、首次进口的乳品，尤其是婴幼儿配方食品基粉原料，报检时需提供微生物、污染物和真菌毒素项目检测报告。

4、K线图及技术指标分析

这幅图是三元股份的日K线示意图，从图中我们可以看出，在早期的时候，股票一直是处于稳步增长的状态，但到了201505那个点的时候，股票就增速就慢慢的下降了，在之后还出现了一个下跌三部曲的K线图，在此期间还出现了很多的射击之星、十字星等K线组合，其后它的股票价格虽有所回升，但一直还是没有突破它曾经的最高点11.68的位置。

MACD指数平滑异同平均线分析

我们再来看MACD指数平滑异同平均线，在开始201501那个点的时候，MACD线一直由负数往正数方向前进，再201502点时突破到了正数并持续走高，并且一直到201505那个点的时候，仍然是属于正数范围，这说明在此或前期是属于一个买的时机，我们可以选择在那时买进；但是，在201505那个点之后，MACD线就开始持续下滑并最终跌落到了负数区域，这说明此时我们处于卖的时机，应该在现在或以后卖出手中持有的三元股份的股票。

5、结论

从整个乳制品行业来看，是呈现整体上涨趋势的，但因为种种原因，有时也会呈现局部的下跌现象，但不影响整体上涨的势头。这主要是因为我国经济发展越来越快，人民生活水平迅速提高了，对生活品质方面有了很大的追求。以前只是讲究解决温饱，现在是追求生活享受。所以随着人们对健康的越来越重视，乳制品行业就也会越来越有发展前景。在股市上呈现出来的就是股价上涨，股票大卖，所以我比较看好乳制品行业的股票。

心得体会

都说“股市有风险，入市须谨慎”，尤其是在中国这些新兴市场上，更是如此。中国的股市市场的制度不完善，政府干预力度等，使这个市场充满不确定性，但是这个市场并不是真的就毫无规律可循。作为初学者，在很多理论应用方面有所欠缺，大多时候只是凭一时感觉买入，而且风险意识较强，而前段时间股市太活跃，对股市不是很看好，觉得政策风险太大，于是股票的买入的量相当少，基本维持在平衡状态，没怎么亏钱也没赚到多少。

（一）通过模拟获得的心得

作为模拟操作者，我最主要的目的并非是赚多少，而是通过实际接触，熟悉股票交易的各个流程，运用书本上的理论知识进行分析，学以致用，通过这些模拟操作，积累了一些实际经验，更重要的是学会了对所学知识的运用，也启发了自己对这个市场的思考和关注，激发了学习的兴趣。对股票的基本分析和技术分析并不是很到位，但这并不妨碍我们从这样的学习方法中获得许多买卖股票的经验和心得：

首先，做一名理性的投资人，读懂公司的公开信息特别是其财务信息，找出公司的经营能力及增长性，预测好公司未来的状况，是帮助我们选择好股票的基础，但是光有这个是不够的，股票价格总是不断变化，要想股票赚钱还得找到合适的买入卖出点，这就需要对股票进行一定的技术分析，利用投资理论与我们市场结合的特点灵活运用。

其次，对市场各大要素及相互关系的正确理解是快速看盘的关键，利用市场要素的各种排序功能是最好、最快的专业化看盘方法。

最后，盲目的集中或滥用分散都是对资金的滥用。集中持仓，精心判别目标股的做盘细节，用心来操作才是专业选手最为重要的资金管理和实战操作进出原则。

想要立足于股市，必须理性看待市场，理性分析，冷静操作。没有只涨不跌的市场，没有只赚不赔的投资，作为投资者应理解并牢记“买者自负”的原则与“股市有风险，入市须谨慎”的投资准则，遵循投资风险的组合原则，尽量降低风险。

（二）从整个学习过程中发现的不足之处

通过课堂学习及模拟操作，明显的感觉到自己信息量太少，平时对这个市场的关注也不够，对信息敏感度度不高，也很少去思考现今中国市场上所出现的种种经济现象其背后的推动因素是什么。故在以后的学习生活中需做个有心人，养成关注这个市场、积极思考的好习惯。