企业融资之众筹 论文模板

来源:m.fanwen118.com时间:2021.9.17

企业融资中美众筹融资的发展比较分析和启示

【摘要】在大数据时代,互联网金融扮演着越来越重要的角色。美国作为众筹融资的发源地,其发展迅速,而中国随着网络商业的崛起,目前众筹融资的方式也越来越得到大众的重视。本文介绍首先它们各自发展的原因,然后主要简要介绍一下中美众筹的发展历程。通过美国众筹的发展及成熟阶段的分析,来对比中国的发展阶段,分析美国模式是否对中国有借鉴意义。作为现代经济发展中一种不可缺少的融资模式,众筹的发展现状和发展趋势是国家和社会共同关心的问题,对于这个问题的研究将有利于我国市场经济的进一步发展。

【关键词】众筹融资 发展比较 启示

一,众筹的概念

众筹模式,顾名思义,大众筹资。目前主要的运营模式还是通过创业者将自己项目的信息上传到众筹平台,然后由众筹网站的用户——即潜在的投资者们进行评估审核,决定是否支持。项目发起人设定投资的内容,资金、物品甚至创意都可以,投资者们在项目募集资金成功之后会获得一定的回报。如果在规定的天数内,募集达不到预定目标,项目将会被视为不成功,之前的投资将会返回给用户。

相对于传统的融资模式,融入更多互联网元素的众筹模式无疑能够得到更多的关注和支持,而因为本身其含有梦想的情愫,使得资金回报不再成为投资者衡量项目的绝对标准,这给更多的创业者提供了更多实现梦想的可能。而对于众筹网站而言,随着更多创业者和投资者的涌入,或许除去现在收取项目佣金之外,众筹网站在盈利方面也会有着更多想象的空间。 二,中国美国众筹兴起的背景

(一)美国众筹的背景以及由来

众筹融资最初在艺术领域应用较为常见,例如歌手或乐队为了举办演唱会而向支持者募集资金、艺术家为了完成作品的创作而向支持者筹集资金这类独创性较高的项目。随着时间的推移,项目的成功扩大了众筹融资模式的影响力,更多的行业和网站使用这一方式筹集资金,众筹模式也就从最初的带有公益和慈善性质的募捐向更加商业化的领域扩展。众筹模式在国外发展十分迅速。Massolution研究公司20xx年4月公布的研究报告显示,20xx年全球约有800家众筹网站。20xx年总共募集26. 6亿美元,20xx年总共募集14. 7亿美元,年增长率为81%。其中,超过一半的资金是通过美国的网站进行的融资。

“众筹融资CCrowdfunding)”一词则第一次出现在20xx年8月,美国学者迈克尔·沙利文在建立一个名为Fundavlog的融资平台中,用“众筹融资”描述该平台的核心思想:在这一平台中,发起人可以通过在平台上播放视频,进行融资。20xx年9月,他在维基百科中将众筹融资定义为人们通过互联网汇集资金,以支持由他人或组织发起的项目的一种群体性合作。20xx年11月,《牛津词典》将Crowdfunding作为新型金融术语被收录,定义为“通过互联网向众人募集小额资金为某个项目或企业融资的做法”。Schwiebancher和Larradle (2010)认为,众筹融资能够为不同的目标和大小的项目筹集资金,无论是小的艺术项目或是可以从传统的风险投资中筹资的几十万美元的项目。Molick (2013)认为,众筹融资是一种新颖的筹资方式,允许个人筹资者借助这一平台,为了盈利、文化或是社会项目,向众多投资者进行融资,并在将来向投资者给予实物或是股权作为回报。Kuppuswamy和Bayus (2013)认为众筹融资与传统筹集资本有两个重要的不同点:一是资金来源于很多人,但是每个人所投资的资金数目不是很大,项目通常有一个固定的筹集期限(通常是几周);二是潜在的投资者能够看到他们投资的最后期限(固定的募集期)和项目的投资者的投资情况(项目募集资金的进度),这种“社会信息”会在项目能否完成募集中起到重要的作用,因为有研究认为这种“社会信息”可能导致投资者的非理性表现。

(二)众筹在中国的发展背景及原因

三,国外众筹发展现状

众筹在国外市场正如日中天,以Kickstarter、Indiegogo、网信金融旗下的众筹网为首的众筹网站正在飞速的向前发展。根据资料显示,20xx年全球众筹网站项目中成功融资的突破100万个,总金额突破51亿美元。

作为众筹网站的鼻祖Kickstarter去年在整体项目数量仅增长不到2000个(20xx年成功融资

1.99万个,20xx年成功融资1.8万个)的情况下,获得300万人共计4.8亿美元的筹资,这个数字相比20xx年220万人3.2亿元,总筹资额增长50%。

Indiegog尽管在体量上与Kickstarter还有一定的差距,但在过去的两年也获得了高速的成长。这家仅有几十个人组成的团队募集资金遍布190个国家,筹集到的资金增长近10倍,其中Ubuntu Edge更是惊艳亮相,在上线24小时内就募集资金345万美元,创造了速度最快的融资记录,而创业发明只占到整体的三分之一,其它创意、艺术以及个人梦想整体金额会更高。 实际上,国外对众筹模式的探索也使得整体发展模式越来越清晰,根据目前众筹平台的项目的划分,大致可以分为三类:1,创意、艺术,这些跟梦想的天堂更接近,国内很多网站也在这类项目上收获了很多,众筹网就曾经在去年发起电影、演唱会众筹项目获得很多投资;2,创业、发明,Indiegogo上有很多硬件创业筹资成功的案例;3,个人梦想、公益,这类项目往往需要融入可以打动投资者的故事,进而可以拿到更多的筹资。

这三个品类从数量上基本上各占三分之一,但它们往往都有着相同的特点,一方面项目真实,创业者有梦想,并且在获得支持之后有实现梦想的可能,投资者因此也可以获得相应的回报;另一方面,感情因素的充分使用,通过众筹平台将金融加入更多的人情味,使得这些有意无意“支持梦想”的行为能够成为推动项目吸引更多人的最佳利器。

三,中国众筹发展现状

众筹最早进入中国可以追溯到20xx年,但是从去年开始,众筹才开始真正进入大家的视线,随着P2P、互联网金融等概念火起来,众筹也越来越得到市场的重视。 虽然众筹融资方式在我国发展较晚,但是发展也十分迅速。以众筹网为首的众筹平台也在中国特色的互联网发展模式下小步慢跑。根据公开网页数据显示,网信旗下众筹网20xx年2月上线,截止到现在共计发起众筹项目365个,累积参与人数达到60423人次,共计筹集资金超过1.8亿元,其中去年发起的爱情保险创出了国内融资额最高众筹记录,筹资额超过600万元,“快男电影”项目近4万人参与,创出投资人最多的记录。

我国的众筹网站多为模仿美国众筹网站而建立起来的,并取得了一定的成功。据20xx年2月上线的众筹网公布的数据显示,到20xx年11月2日为止,已有项目总数5040个,累计支持人数143045人,累计筹资五千多万元。在我国比较常见的模式是回馈产品和服务的预购式和给予股份的股权式。预购式的众筹平台发展较快,很多创意类的项目都通过预购式众筹模式筹集到资金。国内目前没有严格意义上的股权众筹,但己有一些平台涉及到股权融资。股权模式的众筹平台则主要针对于处于创业期的企业。投资者通过股权类众筹融资获得还处在种子期或是创业期的公司的股权。众筹网站的出现,尤其是股权类众筹模式,为普通民众提供了直接参与金融市场的渠道,有利于实现民间资本与小微企业的高效对接,缓解资本市场资金紧缺而民间资本投资无门的双重问题。众筹融资方式提供了资金从储蓄者直接流向借款人的便利渠道,代表着未来金融市场脱媒的趋势。

四,中美两国的主要不同及启示

作为国外众筹网站门徒的众筹网也因为中国特色而与美国众筹发展有着一定的差异:

(一),法律和文化的差异

在美国,JOBS法案签署后,众筹的模式受到了法律保护。人人都可以进行投资并且可以以股权、资金作为回报的方式,而在中国,众筹目前更多的是物质回报方式,股权众筹模式还是仅仅处于摸索阶段。众筹网站在我国发展己经有几年时间,但是我国对于互联网金融仍

无相关法律出台,反了更没有针对众筹这一新型投融资方式的法律,只有在众筹融资的行为明确违《证券法》等法律法规时,监管部门才会出面予以约谈或是禁止。

同时中美在文化上也存在较大的差异,国内用户会更多的倾向于“逐利”而非“投资”,这就使得众筹网站很难让创业者和投资方产生良性的互助。因此,这些差异也使得国内众筹在现阶段的运营方式上略显单一,还没有充分发挥出众筹网站实际作用。同时对于涉及到法律红线的部分,可以跟传统理财公司合作,去年获得很大成功的“爱情保险”就是众筹网联合长安责任保险公司联合推出的。

(二),项目选择上的区别

创新项目的缺失,或许对于现在的众筹网站来说是最为头疼的问题,相比国外那些动辄上百万筹资的硬件明星项目,目前国内在这些方面很难达到这个标准。但国内众筹项目在农业电商方面却异军突起。

近期,众筹网就联合本来生活进行了“农业众筹”的尝试,用户在产品上线第一时间就可以享受到最新鲜的产品,通过双方的共同宣传,使得农产品的品牌得到加持提升,更好的实现资源互通。众筹对于整个国内农业电商的发展和农产品的质量提升起到很大的促进作用。

(三),盈利模式的探索

实际上,国内外对于众筹模式的盈利也都还在处于探索阶段,但不同点在于,Kickstarter目前是收取5%的项目资金,Indiegogo收取4%,而国内的众筹网站因为还处于起步阶段,需要建立初期的信任机制,拉动更多的创业者和投资者,所以大多数还是免费的。这其实也符合国内互联网产品“免费”的大环境。

但国内众筹网站也在进行相关的探索,众筹网目前收益模式会因行业而不同,例如在娱乐方面可以有相关的衍生产品,在创业方面可以逐步发展为资源提供平台,甚至成为孵化器,给创业者提供配套的解决方案等等。

无论怎样,在20xx年互联网金融发展的火热仍然会延续下去,套用Indiegogo创始人的一句话,“资金终究会流向大众”,众筹作为最巨发展潜力的行业也势必会插上更有力的翅膀向前腾飞。

据世界银行最新的报告称,中国会在20xx年成为世界上最大的众筹投资方,为这个预计达960亿美金的市场贡献近一半的资金(459亿-501亿美金),这基本上是20xx年整体风险投资额的两倍。相信这个数据可以让以众筹网引领的众筹网站们得以欣慰。

五,未来趋势预测

就目前的发展现状,对于未来众筹的发展趋势做出如下预测分析:

(一)未来众筹的发展将会有确定的法律规范来予以界定和保护。

上面已经提到,在现代法治社会中,任何事物的发展都离不开法律的规范作用,众筹作为一种融资方式也是如此。众筹所发挥的作用已经为各国的管理者所认可,所以对于众筹予以明确的法律界定和法律保护是对众筹发展的认可,也是众筹发展中不能缺少的。

其次,未来众筹的发展面临的风险将不断增多。不管如何改变和发展,众筹终究是已经金融活动,是与金融资本在打交道,这自然就无法摆脱金融市场自身的风险,同时,众筹又是以互联网为平台,互联网作为虚拟空间,自然也是存在多种风险。这样,众筹在结合了金融资本和互联网双重风险之后,自身的风险自然也会增多,在未来的发展中,众筹越是发达,应用越是增加,那么它所面临的风险自然也会不断增多。

(二)未来众筹的应用范围将会不断扩大。就目前的众筹发展现状来看,通过互联网平台应用众筹融资的多是些小型企业或者是刚刚起步发展的项目,而那些发展稳定的企业对于众筹的应用还是非常少的,但是在以后,随着竞争的加剧,企业对于众筹的需求将会逐渐增加,众筹的应用范围将会不断扩大。

(三)未来众筹的融资规模将会不断扩大。

据世界银行最新的报告称,中国会在20xx年成为世界上最大的众筹投资方,为这个预计达960亿美金的市场贡献近一半的资金(459亿-501亿美金),这基本上是20xx年整体风险投资额的两倍。相信这个数据可以让以众筹网引领的众筹网站们得以欣慰

而对于众筹网站而言,它们也都需要有相应的对策来保证这些众筹项目的顺利执行。首先,需要创始团队能够保持相应的热情,它们的梦想、价值观会关系到上线项目的质量,甚至会关系到整个网站发展的未来;其次,需要建立完备的诚信体系,这些仅仅通过宣传是不够的,需要在项目审核、资金监管、后续服务等方面都需要有相关的配套,以此来增加整个的平台安全;最后,需要倡导众筹的时尚,打造更好的产品,通过更多感情的元素,将消费和投资的内涵进一步扩大,而不是仅仅局限于将物质回报放到第一。


第二篇:民营企业融资论文 企业融资论文 4500字

民营企业融资论文企业融资论文

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民营企业融资现状及问题分析

摘要:改革开放以来,我国民营企业从无到有,从弱到强,取得了迅猛的发展。民营企业已经存在于我国的各行各业中,民营企业经济的发展程度也因此成为了衡量一个地区经济发展的重要参考指标。在经历了20xx年全世界的金融危机后,我国民营企业发展遇到了新的障碍和问题,民营企业面临着更为严峻的生存和发展环境。笔者认为金融危机后的民营企业面临的最重要问题就是融资问题,我国民企融资现状普遍不容乐观,使得民企普遍缺乏发展基金,错失很多市场发展机会,融资成为制约民营企业发展的一大瓶颈。

关键词:民营企业 融资 面临问题 对策分析

改革开放以来,我国民营企业取得了迅猛的发展。有资料显示,在近几年我国的GDP总值中,民营企业经济的贡献大约占据了三分之一强,在一些经济发达地区,如江苏、浙江,甚至达到了四分之三的比重。可以说,民营企业已经存在于我国的各行各业中,民营企业经济的发展程度也因此成为了衡量一个地区经济发展的重要参考指标。

根据国家发改委中小企业司数据,20xx年民营企业纳税占我国税收总额近60%。在经历了20xx年全世界的金融危机后,我国民营企业发展遇到了新的障碍和问题,民营企业面临着更为严峻的生存和发展

民营企业融资论文企业融资论文

环境。

笔者认为金融危机后的民营企业面临的最重要问题就是融资问题,相对与国有企业特别是国有大中型企业而言,一般民营企业比较难直接从资本市场获得所需资金。我国民企融资现状普遍不容乐观,使得民企普遍缺乏发展基金,错失很多市场发展机会,融资成为制约民营企业发展的一大瓶颈。

1 融资的定义

到底什么是融资,什么叫融资呢?不懂金融的人还真不明白融资的含义。融资和投资通常都一起出现,对于企业来说,通俗的讲,我把钱借给企业,企业在约定期限内还钱给我,并支付一定利息或报酬,那么我的这个行为就叫投资,企业的这个筹集资金的行为就叫融资。 融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司从自身的生产经营现状及资金运用情况出发,根据公司未来经营及发展策略的要求,通过科学的预测和决策,采用一定的方式,从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集生产经营所需资金的一种经济活动。我们通常讲,企业筹集资金无非有三大目的:企业要扩张、企业要还债以及混合动机(扩张与还债混合在一起的动机)。

目前情况下我国企业的主要融资方式有以下八种:

第一种是基金组织,手段就是假股暗贷。所谓假股暗贷顾名思义就是投资方以入股的方式对项目进行投资但实际并不参与项目的管理,到了一定的时间就从项目中撤股。

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第二种融资方式是银行承兑。投资方将一定的金额打到项目方的公司帐户上,然后当即要求银行开出一亿元的银行承兑出来,投资方将银行承兑拿走。这种融资的方式在实际上可以把一亿元变做几次来用。承兑的最大的一个缺点就是根据国家的规定,银行承兑最多只能开12个月的。现在大部分地方都只能开6个月的,也就是每6个月或1年你就必须续签一次,用款时间长的话很麻烦。

第三种融资的方式是直存款。这个是最难操作的融资方式,因为做直存款是违反银行相关规定的,必须企业和银行的关系特别好才可以。由投资方到项目方指定银行开一个帐户,将指定金额存进自己的帐户,然后跟银行签定一个协议,承诺该笔钱在规定的时间内不挪用,银行根据这个金额给项目方小于等于同等金额的贷款。

第四种是大额质押存款。存单质押贷款是指借款人向银行申请借款,愿以持有的银行未到期的定期储蓄存单、外币存单或凭证式国债作为抵押物向银行申请的人民币贷款。

第五种融资的方式是银行信用证。国家有政策对于全球性的商业银行如花旗等开出的同意给企业融资的银行信用证视同于企业帐户上已经有了同等金额的存款。

第六种融资的方式是委托贷款。所谓委托贷款就是投资方在银行为项目方设立一个专款帐户,然后把钱打到专款帐户里面,委托银行放款给项目方。这个是比较好操作的一种融资形式。

第七种融资方式是直通款。所谓直通款就是直接投资,这个对项

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目的审查很严格往往要求固定资产的抵押或银行担保,利息也相对较高,多为短期,个人所接触的最低的是年息18,一般都在20以上。 第八种融资方式就是对冲资金。现在市面上有一种不还本不付息的委托贷款就是典型的对冲资金。

尽管目前融资的方式很多,但是对于我国民营企业来说,以上方式能够用的上的不过两三种而已。

2 民营企业的融资现状及问题分析

融资难已经困扰中小企业、政府多年。“找钱”一度成为中小企业的噩梦,尽管有若干的政策扶持,但是越来越开明的政策往往像玻璃门一样,让中小企业看得到,却很难进得去。无论是银行贷款还是风险投资,都让中小企业热切的眼神在无限的期望中渐渐黯淡下来。

2.1 我国民营企业的融资现状

民营企业主要有三种融资方式:外部负债(银行贷款)、发行企业债券或发行股票和企业内部积累。因受政府调控政策及企业内部政策法规等诸多因素的影响,当前,我国民营企业融资困难,主要表现在:

2.1.1 法律地位不稳固,税收负担过重,降低了自我内部积累水平

虽然《宪法》经过了修改,提出非公有制经济是社会主义市场经济的重要组成部分,私有产权的保护进入国家保护体系。但是在我国有的地方,民营企业也只受《民法》的保护。各地执法标准的不一致

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导致我国民营企业在追求法律保护的意识上依旧感到困惑。

同时民营企业税负过重,降低了自我内部积累水平。虽然由于金融危机的爆发,为支持民营企业的发展,国家相关部门下调了一些高新技术民营企业的企业所得税率,但据20xx年最新数据显示,仅以上市公司为例:在A股全部的1700多家上市公司中,具有国企性质的共有992家,占比近六成,这992家国企的平均税负仅为10%,虽然这个数值不算低,但同期民企的平均税负则达到24%,高出国企14个百分点,表明民企税负远远重于国企。

2.1.2 商业银行和民生银行对民企贷款金额小、期限短

民营企业属于非国有企业,与国有银行在所有制上存在差异,造成银行、企业之间存在一定距离。很多银行受政府干预和传统观念的影响,对非国有性质的民营企业贷款不够重视,对民营企业尤其是私营企业采取歧视性政策。这种观念根深蒂固,导致国际对民营企业的政策扶持未能得到实施和充分落实。

民企经济的贷款规模较小,而且流动资金期限较短(一般限制在一年以内),这样的贷款规模和期限无法满足长期资金周转的需要。民生银行作为中国首家主要为非公有制企业入股建立的股份制商业银行,主要服务于民企,但是其贷款规模太小,导致民营企业信贷资金供给严重匮乏。

2.1.3 担保公司和各类基金较少,民营企业难以获得外部担保和支持

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我国民营企业依靠的主要是间接融资,而间接融资主要是从金融机构(银行)贷款,此方式占民营企业获取外部资金渠道的70%以上。除此方式融资外,一些基金组织及其他融资公司较少并处于初建阶段,无法对民营企业融资形成强有力的支持和担保。当前,我国经济较发达的上海目前共有民营个体企业34万多家,但近年来,创业投资公司、技术交易所、中国投保上海分公司以及各类担保基金共为2000多家企业提供了融资服务。其中,小企业所占比重仅仅40%,且小企业通过担保途径获得的贷款仅占全部贷款的3.2%,由此可见,全国担保机构对民营企业的担保力度之小。

2.1.4 民营企业上市融资的道路还是非常艰难

由于我国地方性中小银行成立时间不长,规模较小,尚未形成大银行那样稳定的大客户群,所以当前民企融资只能到国内主板市场融资或海外上市融资,但主板市场对中小民企有严格的条件限制和硬性要求。海外市场也是极其不易,上市要求极其严格,而且还受到国内一些相关因素的影响,无法顺利的在海外市场上市,故无法通过这种渠道融资。满足中小企业融资的创业板也不过是在20xx年10月份才设立,对于全国无数的中小企业来说,还有很长的路要走。

2.2 民营企业融资过程中出现的问题分析

民营企业在自身融资过程中或多或少的会碰到一些问题,对这些问题进行详尽的分析,有助于我们打开民营企业融资的瓶颈。具体来说,民营企业融资过程中出现的主要问题有以下三方面:

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2.2.1 直接融资渠道堵塞

在目前中国资本市场体系中,直接融资渠道尚不健全,民营企业很难从资本市场上融得发展所需资金。长期票据市场发育程度很低,日益发展完善的A股市场当初设立的目的也是主要为了给国企改革解困。在此情况下,即便是十分成功的私营企业要想利用上市或发行债券、商业票据融资也极为困难,更不用说发展情况不好的私营企业。

2.2.2 银行贷款期限结构不能满足企业需求

由于部分地方中小银行经营机制不够健全,经营不规范,对民营企业的贷款规模太小、期限短(一般限制在1年以内)。在正式的资本市场上发行股票或借贷有个最低资本要求,这通常会高于大多数民营企业的资本额。因银行担心长期贷款风险较大,几乎没有银行向个体私营企业真正开放基建和技改贷款科目。因此,民营企业要想通过银行获得长期资金的支持根本无法实现。民营企业为了自身的发展,又必须通过一定的渠道和途径进行融资,所以,民营企业不得不采取短期贷款、多次周转的办法,而这样做又大大增加了企业的融资成本,给企业的发展造成一定的负面影响。

2.2.3 非正式金融部门仍是民营企业解决创业和运作资金的重要渠道

影响我国民营企业融资的因素很多,总体上讲,在目前这种融资困难的境况下,我国民营企业生存十分艰难。但为了民营企业的发展,不得不寻求其他资金的支持,于是出现了一些非正式金融活动。这些

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非正规渠道的融资方式大体有以下几种:①民间借贷。尽管金融监管部门控制严格,但民间借贷市场活动依然十分活跃。由于民间借贷是一种低成本、高收效的融资方式,在许多城乡居民都将手中的资金投入到这一市场上,从而保障了民间金融活动的资金来源,是民营企业长期融资的一个重要来源。②拖欠货款。因仅靠融资无法满足企业的正常的资金周转,很多企业靠拖欠占用货款来周转资金。甚至一些企业严重到靠拖欠工人工资来周转资金。这种融资方式必将使社会债务链问题更加严重,同时使竞争环境和信用状况的恶化。③私募资金。著名企业家孙大武由于企业发展需要资金,而在银行申请融资无门的情况下,转而在民间进行大规模私募资金而导致锒铛入狱。④相互担保。专业担保公司担保贷款是降低民营企业融资成本,实现担保资金增值的一条重要措施。但当前由于我国民营企业大都信誉不好,且又缺乏完善的信用担保体系,所以,银行对于担保公司提供的担保认可程度不够高,使得民营企业抵押担保较国有企业困难,很大程度上制约民营企业采用担保方式进行融资,在实践中尚不普遍。 参考文献

[1]肖霞.民营科技企业发展中的融资分析.市场与发展,20xx年第2期.

[2]康成杰,柴靖静.优化个体民营经济发展法制环境的对策和建设.经济与管理,20xx年第1期.

[3]欧江波,欧群芳.美国对小企业的财政金融支持及其启示.企业

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经济,20xx年第1期.

[4]王婷.中小企业融资问题探讨.企业经济,20xx年第2期.

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