如何阅读上市公司财务报表

来源:m.fanwen118.com时间:2021.10.19

如何阅读上市公司财务报表(三)

第一讲什么是财务分析,财务分析的意义和目的

1、财务分析是指以财务报表和其它资料为依据和起点,采用专门方法,分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动,目的是了解过去、评价现在、预测未来、帮助利益关系集团改善决策。

2、意义:编制财务报表的目的,就是向报表的使用者提供有关的财务信息,从而为他们的决策提供依据。但是财务报表是通过一系列的数据资料来全面地、概括地反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况。对报表的使用者来说,这些数据是原始的、初步的,还不能直接为决策服务。因此,报表的使用者应根据自己的需要,使用专门的方法,对财务报表提供的数据资料进一步加工、整理,从中取得必要的有用的信息,从而为决策提供正确的依据。

3、目的:对外发布的财务报表,是根据全体使用人的一般要求设计的,因此,报表使用者要从中选择自己需要的信息,重新排列,并研究其相互关系,使之符合特定决策要求。

4、财务报表的主要使用人有七种,他们的分析目的不完全相同。

1)投资者(潜在投资者):主要分析企业的资产和盈利能力。

2)债权人:为决定是否给企业贷款,主要分析偿债能力、盈利能力。

3)经理人员:为改善财务决策而进行分析,设计的内容最广泛。

4)供应商:要通过分析,看企业能否长期合作。是否应对企业延长

5)政府:通过分析了解企业的税情况,遵守法规和市场秩序的情况、职工收入和就业情况。

6)雇员和工会:通过分析判断企业盈利与雇员收入、保险、福利三者是否相适应。

7)中介机构:评价过去的经营业绩,衡量现在的财务状况、预测未来的发展趋势。

8)目的概括为:评价过去的经营业绩,衡量现在的财务状况,预测未来的发展趋势。 第二讲财务分析的方法、步骤、原则

一、方法:主要有比较分析法和因素分析法

1.比较分析:对两个或几个有关的可比数据进行对比,揭示差异和矛盾。

主要有:(1)历史比,即不同时期(2-10年)指标相比,看其成长性,也称趋势分析。

(2)与同类业相比,即与行业平均数或竞争对手相比,也称横向比较。

(3)比较会计要素的总量:总量是报表项目的总金额。如总资产、净资产、净利润等。

(4)比较结构百分比:把损益表、资负表、现金流量表转换为结构百分比报表。通过结构比较,发现问题,进一步揭示分析的方向。

(5)比较财务比率。财务比率是各会计要素的关系,反映其内在联系。

2.因素分析法:是依据分析指标和影响因素的关系,从数量上确定各因素对指标的影响程度。如:差额分析法。如固定资产净值增加的原因分析,分解为原值增加和折旧增加两部分。

3.指标分解法:如资产负债率可分解为资产周转率和销售利润率的乘积。

二、步骤:

1.明确分析目的、现在的股价。

2.收集相关信息

3.采用一定的方法对资料进行加工分析

4.解释分析结果、提供决策有用的信息

三、原则:

1.要从实际出发,坚持实事求是。

2.要全面看问题,坚持一分为二,反对全面看问题。

3.要注重事物的联系,坚持相互联系地看问题。

4.要发展的眼光看问题,注意过去、现在和将来的关系。

总之,定量分析与定性分析相结合。财务分析要透过数字看本质,没有数字就不能下结论。 第三讲财务分析的局限性

一、财务报表本身的局限性

财务报表是会计的的产物,会计有特定的假设前提,并要实行统一的规范。我们只能在规定意义上使用报表数据,不能认为报表揭示了企业的全部实际情况。其表现为:

1.以历史成本报告资产,不代表其现行价值

2.假设币值不变,不按通胀率或物价水平调整

3.稳健原则可能夸大费用,少计收益。

二、报表的真实性问题

只有根据正是的财务报表,才有可能得出正确的结论,财务分析通常不能解决报表真实性问题,但分析时还可以关注以下问题。

1.财务报告是否规范

2.是否有遗漏

3.分析财务数据的反常现象

4.注意审计报告的意见。(拒绝、有保留、无保留)

三、会计政策的不同选择影响可比性

对同一会计事项的处理,会计准则允许使用几种不同的规则和程序,企业可以自行选择。 第四讲变现能力分析(企业的短期偿债能力)

变现能力是企业产生的能力,它取决于近期转变为现金的流动资产的多少。

1.流动比率=流动资产/流动负债

2.速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产-存货)/流动负债

剔除存货的原因:

1)流动资产中存货的变现速度最慢。

2)由于某种原因,部分存货可能已经损失报废还没做处理。

3)部分存货已抵押给某债权人。

4)存货的估价还存在着成本和合理市价相差悬殊的问题。

3.影响变现能力的其它因素

1)增强变现能力的因素

A:可动用的银行贷款指标

B:很快准备变现的长期资产

C:偿债人的信誉

2)减弱变现能力的因素

A:未作记录的或有负债。如:可能发生的质量事故赔偿、诉讼案件、经济纠纷案等。

B:担保引起的责任

第五讲资产管理指标

资产管理比率是用来衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率。

一、营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。

营业周期=存货周转天数+应收帐款周转天数

营业周期短,说明资金周转速度快

营业周期长,说明资金周转速度慢

二、存货周转天数

在流动资产中,存货所占的比重较大,存货的流动性,将直接影响到企业的流动比率。

存货周转率=销售成本/平均存货

存货周转速度越快,存货的占用水平越低,流动性越强,存货转变为现金或应收帐款的速度越快。因此,提高存货周转率可以提高企业的变现能力。

三、应收帐款周转天数

应收帐款和存货一样,在流动资产中有着举足轻重的地位,及时收回应收帐款,不仅可以增强企业的短期偿债能力,也反映了企业管理应收帐款方面的效率。

应收帐款周转率=销售收入/平均应收帐款(扣除坏帐后的)

四、流动资产周转率=销售收入/平均流动资产

五、总资产周转率=销售收入/平均资产

以上指标用于衡量企业运用资产赚取收入的能力,经常和反映盈利能力的指标结合在一起,可以全面评价企业的盈利能力。

第六讲长期偿债能力分析

1.资产负债率=负债总额/资产总额×100%

该指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例

a:从债权人的立场看,他们最关心的是贷款的安全度,他们希望债务比率越低越好。

b:从股东的角度,举债资金和股东资金发挥同样的作用,他们关心的是资本利润率是否超过借款的比率,即借入资本的代价

c:从经营者的角度,他们考虑的是合理的资本结构问题

2.产权比率:也称债务股权比=负债总额/股东权益×100%

分析:

a该指标反映由债权人提供资本与股东提供资本的相对关系

b该指标也反映了债权人投入的资本受到固定权益的保障程度。

3.影响长期偿债能力的其他因素

a长期租赁或财产租赁有两种方式,融资租赁和经营租赁。应考虑租赁费对偿债能力的影响。

b担保责任潜在的长期负债,170多家担保。

c或有项目。

第七讲获利能力指标分析(获利能力强弱指标)

获利能力是企业在一定期间内获取利润的能力,也就是企业利用所拥有的经济资源,经过一定会计期间的经营,以收抵支获取盈余的能力。

企业财务状况和经营业绩的好坏,最终体现在获利能力的强弱上,因此,获利能力是上市公司偿债能力、营运能力的基础。

评价获利能力强弱的指标,应从三个层次进行分析。

1.反映企业经营活动初始获利能力指标

销售毛利率=销售毛利/销售收入净额

企业营业利润形成的基础是销售毛利,它反映了对经营期内费用的承受能力,销售毛利率体现了企业的获利空间,通过指标对比,可以揭示企业的定价政策、成本控制等方面的优劣势及在同行业中的竞争地位。

2.反映企业经营活动最终获利能力指标

销售净利率=净利润/销售收入净额

该指标反映一元销售收入带来的净利润是多少,表示销售收入的收益水平,从该指标的关系看,净利润与销售净利润成正比,与销售收入与销售净利率成反比的关系。

企业在增加销售收入额的同时,必须相应获得更多的净利润,才能使销售净利润保持不变或有所提高。

3.净资产收益率

净资产收益率=净利润/平均净资产×100%

我国上市公司:净资产收益率=净利润/年末股东权益×100%

根据《公司法》,公司在最近三年内连续盈利,净资产收益率三年平均10%以上,在任何一年中不低于6%,10配3股。

该比率说明股东投资额的盈利能力,不同的资本结构对净资产收益率有不同的影响,即净资产收益率受筹资方式的影响,只要净资产收益率大于债权人所提供资金的资本成本,净资产收益率就会提高,这就是负债经营的杠杆利益。

第八讲获利能力的稳定指标

从上市公司利润表的结构框架中可得:

利润总额=营业利润+投资净收益+营业外收支

净额+以前年度损益调整+补贴收入

营业利润构成利润总额的稳定部分

营业利润=主营业务利润+其他业务利润

R=营业利润(P1)/利润总额(P)

1.当营业利润>0,利润总额>0,R趋近于1时,说明企业盈利主要靠自身的经营,利润的可靠性或稳定性较大。

2.当P1>0,P<0时,在补贴收入和以前年度损益影响较小时,说明企业对外投资出现较大损失,或营业外损失较大或二者兼而有之。

3.若P1<0,P>0时,说明企业的利润一方面靠对外投资,另一方面则来源于营业外收入。以上两种来源是企业的非可控因素,分析时不可盲目乐观。

4.P1<0,P>0,亏损首先是本身的经营,其次是投资收益和营业收益的影响。

第九讲每股收益分析

1、每股收益=净利润/年末普通股股份总数

每股收益是衡量上市公司盈利能力较重要的财务指标。它反映普通鼓的获利水平。在分析时可进行公司间的比较,了解公司相对获利能力,可以进行不同时期比较,了解该公司盈利能力的变化趋势。

2、使用该指标注意的问题:

(1)、每股收益不反映该股票所含的风险。(行业不同)

(2)、每股收益多,不一定意味着分红多。也并不意味现金多。扣折旧、坏帐等。

每股净资产=年末股东权益/年末普通股份数,该指标代表每股净资产。

第十讲市盈率分析

市盈率:是指普通股市价为每股收益的倍数。

市盈率=每股市价/每股收益

(1)、国外市盈率15倍左右,我国38倍。

(2)、该指标反映市场对公司的期望指标,市盈率越高,表明市场对公司的未来越看好,该指标是一个动态指标。我国是发展中的市场,市盈率较高是可以理解的。GDP7.6%,同时该指标反映着风险。高,风险大,低风险小。

(3)在每股收益很小或亏损时,市价不会降为零。很高的市盈率往往不能说明任何问题。市盈率的高低受净利润景利润的影响,而净利润受可选择的会计政策的影响,从而使公司间的比较限制。市盈率高低受市价影响,市价变动的影响因素很多。因此,观察市盈率的长期趋势是较重要的。 第十一讲现金流量的结构分析

近代理财学的一个重要结论是:资产的内在价值是其未来现金流量的现值。传统的会计不能提供现金流量的信息。

19xx年,美国开始编制。1994,IAS《现金流量表》生效。

19xx年,《企业会计准则-现金流量表》生效。

结构分析:是指同一时期现金流量表中不同项目间的比较与分析。

现金流量表是综合反映一定会计期间内现金来源和运用及其增减变动的财务报表。

1、流入结构、流出结构:通过流入结构,看其现金流入的结构是否合理。

2、流入、流出ET

如:经营活动为1.4,说明企业1元的流出可换回1.4元的现金,该比值越大越好。

投资活动流入比<1。表明公司处于扩张时期。平稳的发展期≈1。衰退或缺少投资机会时>1。 筹资活动:该比率>说明借款>还款

该比率<说明借款<还款

对于一个健康的正在成长的公司来说,经营活动的现金净流量为整数,投资活动现金流量为负数,筹

资活动的现金流量是正负相间的。

第十二讲流动性分析

流动性:是指将资产迅速转变为现金的能力。流动比率也能反映流动性,但有很大的局限性。

(1)、存货并不能很快变为现金,同时存在计价问题。

(2)、带摊费用不能转变为现金。真正能用于偿债的是现金流量:

1、现金到期债务比=经营现金净流入/本期到期的债务

本期到期的债务是指本期到期的长期债务和本期的应付票据,通常是不能展期的,必须如数偿还。该比率应大于1。

2、现金流动负债比=经营现金净流入/流动负债

要于同行业相比,该指标大于同行业平均水平,说明偿还流动负债的能力较好的。

3、现金负债总额比=经营现金流入/债务总额

该比率越高,企业承担债务的能力越强。如该比率为16%,即利息高达16%仍能按时付息。只要能按时付息,就能借新债还旧债,维持债务规模。

第十三讲获取现金能力分析

获取现金能力是指经营现金净流入与投入资源的比值。

1、销售现金与主营业务收入比=销售商品、提供劳务现金/主营业务收入

该指标﹥1说明当期的销售全部变现,而且还收回了部分前期的应收帐款。

=1销售没有形成挂帐周转良好。

﹤1当期没有全部收回形成应收帐款。

2、每股营业现金净流量=经营现金净流量/普通股总数

该指反映企业最大的分派股利的能力,超过此限度就要借款分红。为0.1元/股。

3、全部资产现金挥回收率=经营现金净流量/全部资产

说明企业资产产生现金的能力。

第十四讲会计政策的分析

会计政策是指企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳的具体会计处理方法。这里的具体原则是企业按《企业会计准则》和统一会计制度规定的原则所制定的,适喝于本企业会计制度中所采用的会计原则。

具体会计处理方法:是指企业会计核算中在诸多方法中所选择的适合于本企业的会计处理方法。 采用不同的会计处理方法将影响到企业的利润。如:折旧的方法,存货的计价。长期投资的成本法和权益法。坏帐的计提。无形资产的计价,费用的处理。(是费用化,还是成本化)预提费用的提取。


第二篇:上市公司如何分析财务报表 4300字

上市公司的财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映,是投资者了解公司、决定投资行为的最全面、最翔实的、往往也是最可靠的第一手资料。因此,要想成为一个优秀的投资者,在证券市场上长期稳定地获利,就必须学会分析公司的财务报表。

在企业众多的财务报表中,对外公布的报表主要是资产负债表、利润表、现金流量表。下面就对如何分析这些报表作简单的说明。

1.如何分析资产负债表

资产负债表是反映上市公司会计期末全部资产、负债和所有者权益情况的报表。通过资产负债表,能了解企业在报表日的财务状况,长短期的偿债能力,资产、负债、权益和结构等重要信息。

(1)对资产类科目的分析

在资产负债表中资产类的科目非常多,但投资者不用全部费心费力地分析,只要抓住主要的项目就可以了。这些主要项目有四个:应收款项、待摊费用、待处理财产净损失和递延资产。

①应收款项。

应收账款:通常而言,公司存在三年以上的应收账款是一种极不正常的现象,这是因为在会计核算中设有“坏账准备”科目,正常情况下,三年的时间已经把应收账款全部计提了坏账准备,因此它不会对股东权益产生负面影响。但在中国,由于存在大量“三角债”,以及利用关联交易通过该科目来进行利润操纵等情况。因此,当投资者发现一个上市公司的资产很高,一定要分析该公司的应收账款项目是否存在三年以上应

收账款,同时要结合“坏账准备”科目,分析其是否存在资产不实,“潜亏挂账”现象。

预付账款:该账户同应收账款一样是用来核算企业间的购销业务的。这也是一种信用行为,一旦接受预付款方经营恶化,缺少资金支持正常业务,那么付款方的这笔货物也就无法取得,其科目所体现的资产也就不可能实现,从而出现虚增资产的现象。

其他应收款:主要核算企业发生的非购销活动的应收债权,如企业发生的各种赔款、存出保证金、备用金以及应向职工收取的各种垫付款等。但在实际工作中,并非这么简单。例如,大股东或关联企业往往将占用上市公司的资金挂在其他应收款下,形成难以解释和收回的资产,这样就形成了虚增资产。因此,投资者应该注意到,当上市公司报表中的“其他应收款”数额出现异常放大时,就应该引起足够的警惕。 ②待处理财产净损失。

有些上市公司的资产负债表上挂账列示巨额的“待处理财产净损失”,有的甚至挂账达数年之久。这种现象明显不符合收益确认中的稳健原则,不利于投资者正确评价企业的财务状况和盈利能力。

③待摊费用和递延资产。

待摊费用和递延资产并无实质上的重大区别,它们均为本期企业已经支出,但其摊销期不同。“待摊费用”的摊销期在一年以内,而“递延资产”的摊销期超过一年。从严格意义上讲,待摊费用和递延资产并不符

合资产的定义,但它们似乎又同未来的经济利益相联系,而且在会计实务中,不少人也习惯于把已发生的成本描绘为资产。

(2)对负债类科目的分析

投资者在对上市公司资产负债表中负债类科目的分析中,主要应关注其偿债能力。这可以通过以下几个指标来分析:

①短期偿债能力。

流动比率:流动比率即流动资产和流动负债之间的比率,其计算公式是:流动比率=流动资产÷流动负债。这是衡量公司短期偿债能力常用的指标。通常而言,流动资产应远高于流动负债,起码不得低于1∶1,一般以大于2∶1较合适。但是,对于公司和股东,流动比率也并非越高越好。因为,流动资产还包括应收账款和存货,尤其是由于应收账款和存货余额大而引起的流动比率过大,会加大企业短期偿债风险。因此,投资者在对上市公司短期偿债能力进行分析的时候,一定要结合应收账款及存货的情况进行综合判断。

速动比率:速动比率是速动资产和流动负债的比率,其计算公式为:速动比率=速动资产÷流动负债。这是用于衡量公司到期清算能力的指标。一般认为,速动比率最低限为0.5∶1,如果保持在1∶1,则流动负债的安全性较有保障。因为,当此比率达到1∶1时,即使公司资金周转发生困难,也不致影响其即时偿债能力。这一指标剔除了应收账款及存货对短期偿债能力的影响,一般来说投资者利用这个指标来分析上市公司的偿债能力比较准确。

②长期偿债能力。

资产负债率:资产负债率反映企业的资产中有多少负债,一旦企业破产清算,债权人得到的保障程度如何。其计算公式为:资产负债率=负债总额÷资产总额。

所有者权益比率:所有者权益比率反映所有者在企业资产中所占份额,所有者权益比率与资产负债率之和为1。其计算公式为:所有者权益比率=所有者权益总额÷资产总额。

负债与所有者权益比率:负债与所有者权益比率反映的是债权人得到的利益保护程度。其计算公式为:负债与所有者权益比率=负债总额÷所有者权益总额。

投资者在看财务报表时,只要看一下资产、负债、所有者权益、无形资产总额这几项,便可大概看出该企业的长期偿债能力状况,这三个比率只有在同行业、不同时间段相比较,才有一定价值。

长期资产与长期资金比率:其公式为:长期资产与长期资金比率=(资产总额-流动资产)÷(长期负债+所有者权益)。这一指标主要用来反映企业的财务状况及偿债能力,该值应该低于100%,如果高于100%,则说明企业动用了一部分短期债务来购置长期资产,这样就会影响企业的短期偿债能力,其经营风险也将加大,实为危险之举。

2.如何分析利润表

通常情况,企业的盈亏情况是通过利润表来反映的。利润表反映企业一定时期的经营成果和经营成果的分配关系。它是企业生产经营成果的集中反映,是衡量企业生存和发展能力的主要尺度。投资者在分析利润表时,应主要抓住以下几个方面:

(1)利润表结构分析

利润表是把上市公司在一定期间的营业收入与同一会计期的营业费用进行配比,以得到该期间的净利润(或净亏损)的情况。由此可知,利润表的重点是相关的收入指标和费用指标。“收入-费用=利润”可以视作阅读这一报表的基本思路。当投资者看到一份利润表时,会注意到以下几个会计指标。它们分别是:“营业利润”、“主营业务利润”、“利润总额”、“净利润”。在这些指标中应重点关注主营业务收入、主营业务利润、净利润,尤其应关注主营业务利润与净利润的盈亏情况。有些投资者往往只关心净利润情况,认为净利润为正就代表公司盈利,于是高枕无忧。其实,企业的长期发展动力来自于对自身主营业务的开拓与经营。严格意义上来说,主营亏损但净利润有盈余的企业比主营业务盈利但净利润亏损的企业更危险。企业可以通过投资收益、营业外收入将当期利润总额和净利润作成盈利,可谁又敢保证下一年度还有投资收益和营业外收入呢?

(2)通过分析关联交易判断上市公司利润的来源

上市公司为了向社会公众展现自己的经营业绩,提高社会形象,往往利用关联方间的交易来调节其利润,主要分析方法有以下几种: ①增加收入,转嫁费用。

投资者在进行投资分析时,一定要分析其关联交易,特别是母子公司间是否存在着相互关联交易,转嫁费用的现象,对于有母子公司关联交易的,一定要将其上市公司的当年利润剔除掉关联交易虚增利润。 ②资产租赁。

由于上市公司大部分都是从母公司剥离出来的,上市公司的大部分资产主要是从母公司以租赁方式取得的。从而租赁资产的租赁数量、租赁方式和租赁价格就是上市公司与母公司之间可以随时调整的阀门。有的上市公司还可将从母公司租来的资产同时转租给母公司的子公司,以分别转移母公司与子公司之间的利润。

③委托或合作投资。

委托投资。当上市公司接受一个周期长、风险大的项目时,则可将某一部分现金转移给母公司,以母公司的名义进行投资,将其风险全部转嫁到母公司,却将投资收益确定为上市公司当年的利润。

合作投资。上市公司要想配股其净资产收益率要达到一定的标准,公司一旦发现其净资产收益率很难达到这个要求,便倒推出利润缺口,然后与母公司签订联合投资合同,投资回报按倒推出的利润缺口确定,其实这块利润是由母公司出的。

④资产转让置换。

通常而言,上市公司通过与母公司资产转让置换,从根本上改变自身的经营状况,长期拥有“壳资源”所带来的配股能力,对上市公司及其

母公司都是一个双赢战略。通常上市公司购买母公司优质资产的款项挂往来账,不计利息或资金占用费,这样上市公司不仅获得了优质资产的经营收益,而且不需付出任何代价,把风险转嫁给母公司。另外,上市公司往往将不良资产和等额的债务剥离给母公司或母公司控制的子公司,以达到避免不良资产经营所产生的亏损或损失的目的。

3.如何分析现金流量表

现金流量表是反映企业在一定时期内现金流入、流出及其净额的报表,它主要说明公司本期现金来自何处、用往何方以及现金余额如何构成。投资者在分析现金流量表时应注意以下几个方面:

(1)现金流量的分析

有些公司会通过往来资金操纵现金流量表。上市公司与其大股东之间通过往来资金来改善原本难看的经营现金流量。本来关联企业的往来资金往往带有融资性质,但是借款方并不作为短期借款或者长期借款,而是放在其他应付款中核算,贷款方不作为债权,而是在其他应收款中核算。这样其他应付、应收款变动额在编制现金流量表时就作为经营活动产生的现金流量,而实质上这些变动反映的是筹资、投资活动业务。这样当其他应付、应收款的变动是增加现金流量时,经营活动所产生的现金流量净额就可能被夸大。

(2)注意上市公司的现金股利分配的状况

现金股利分配有很强的信息含量。财务状况良好的公司往往能够连续分配较好的现金股利,有一些上市公司虽然账面利润好看,但是利润是虚假的,财务状况恶劣,一般不能经常分配现金股利。

(3)“每股现金流量”这一指标反映的问题

“每股现金流量”和“每股税后利润”应该是相辅相成的,有的上市公司有较好的税后利润指标,但现金流量较不充分,这就是典型的关联交易所导致的,另外有的上市公司在年度内变卖资产而出现现金流大幅增加,这也不一定是好事。

那么,现金流量多大才算正常呢?作为一家抓牢主业并靠主业盈利的上市公司,其每股经营活动产生的现金流量净额,不应低于其同期的每股收益。道理其实非常简单,如果其获得的利润没有通过现金流进公司账户,那这种利润极有可能是通过做账“做”出来的。投资者最好选择每股税后利润和每股现金流量净额双高的个股,作为中线投资品种。 总之,对企业的财务报表进行分析时不能单一地对某些科目关注,而应将公司财务报表与宏观经济一起进行综合判断,与公司历史进行纵向深度比较,与同行业进行横向宽度比较,把其中偶然的、非本质的东西舍弃掉,得出与决策相关的实质性的信息,以保证投资决策的正确性与准确性。

投资箴言:财务分析是企图了解一个企业经营业绩和财务状况的真实面目,从晦涩的会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来,为投资者和债权人提供决策基础。

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