上市公司20xx-20xx年度财务报表分析

来源:m.fanwen118.com时间:2021.10.14

青岛海信电器股份有限公司20xx年度财务分析

姓名:李昌成

专业:数学教育

学号:

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1资产负债表及利润表分析

1.1资产负债表分析

1. 1.1 资产负债表水平分析

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同20xx年相比较,总资产有较大幅度增加,增加了74.9%,其中流动资产增加86.55%,非流动资产增加26.68%。流动资产中,货币资金和存货的增长幅度较大,这主要是由于定向增发资金到位及规模增长,同时由于 20xx年和 2010 年两年春节时间不同,故为春节备货也是导致 2011 年末存货比 20xx年末大幅度增长的原因;另外模组自制也加大了。非流动资产中,长期股权投资增长极为显著,增长幅度达到1848.34%,这主要是由于公司增加了对财务公司、重点实验室的投资。

与上一年度相比,公司负债总额也有较大增长:流动负债较上年增长91.44%,非流动负债较上年下降32.61%,可见负债总额的增长主要是由于流动负债增加引起的。应付票据、应收账款的

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增长是由于销售规模扩大引起的采购规模增长,应付职工薪酬的增幅较大是年终计提的效益工资增加所致,而其他应付款的增加是公司规模扩大,市场投入增加所致。应交税费的减少主要是分公司在报告期末备货形成的待抵扣进项税额所致。

1.1.2资产负债表垂直分析

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从上表易看出,公司总资产中流动资产所占比重有所上升,而非流动资产所占比重相应的下降了5.36%。流动资产中,货币资金和存货所占比重呈下降趋势,应收票据、应收账款、预付款项及其他应收款占比重有所下降,主要是本年公司严控渠道和资金风险,缩紧信用政策,加大回款力度,严格控制超期应收款。流动资产占总资产比例越高,企业的日常生产经营活动越重要。表明公司的经营活动十分频繁,发展势头较好。

同时,公司负债总额比重也有所上升,其中流动负债比率增加了4.38%,非流动负债比率降低了1.00%。属于流动负债的部分应付账款、应付票据、应付职工薪酬及其他应付款比重都有所增加,这是由于企业经营规模的扩大导致的赊销规模增大。 通过对海信电器资产负债表的垂直分析可知,公司的流动资产远大于负债总额,表明公司的资产结构较为稳健,但也可以看出,公司的资产结构有其保守的一面,公司可以适当放宽信用政策并适当增加负债,利用财务杠杆获得更大的经济效益。

2.2 利润表分析

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2011-2010海信电器营业总收入与营业总成本都处于增长趋势,其中营业收入较10年增长37.29%,而营业总成本增长35.90%;利润总额较10年增长128.36%,净利润增长137.52%。比较发现20xx年公司发展良好,这一切都源于企业销售规模的增长,根据中怡康数据显示,海信 LED 液晶电视的销售量占有率超过 30%,位居第一,超出第二位接近 10 个百分点。

在费用方面,销售费用、管理费用环比有所上升,这主要是由于公司规模扩大导致品牌投入、维修、物流等市场费用相应增加,同时公司坚持高端战略,产品获利能力也在提高;财务费用却比上年度有明显减少,这是由于汇兑收益增加导致财务费用降

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低。

通过分析可知,海信电器利润的增加主要是由于产销量提高引起的,公司基于对市场需求、行业趋势以及宏观政策的前瞻性,依靠清晰的理念、稳健的战略、有效的组织以及创新的技术,通过核心技术突破、产业链拓展和超前的新品上市速度,保持连续稳定的增长。

3.比率分析

3.1 企业盈利能力分析

20xx年盈利能力相关指标:

营业收入营业利润率

=营业利润÷营业收入×100%

=(营业收入-营业成本)÷营业收入×100%

=(18,406,554,795.80- 17,941,752,470.53)÷

18,406,554,795.80×100%

=2.525%

营业收入净利润率

=净利润÷营业收入×100%

=501,873,214.03÷18,406,554,795.80×100%

=2.7266%

总资产净利润率

=净利润÷总资产平均额×100%

=501,873,214.03÷

【(10,343,098,287.26+5,913,755,521.31)÷2】×100% =501,873,214.03÷8,128,426,904.25×100%

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=6.1743%

20xx年盈利能力相关指标:

营业收入营业利润率

=营业利润÷营业收入×100%

=(营业收入-营业成本)÷营业收入×100%

=(13,407,101,432.47-13,202,397,074.87)÷

13,407,101,432.47×100%

=1.5268%

营业收入净利润率

=净利润÷营业收入×100%

= 211,293,195.36÷13,407,101,432.47×100%

=1.576%

总资产净利润率

=净利润÷总资产平均额×100%

= 211,293,195.36÷【(5,913,755,521.31+6,272,947,460.16

÷2】×100%

=211,293,195.36÷6,093,351,490.735×100%

=3.4676%

表4 盈利能力财务比率及其变动

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盈利是企业最重要的经营目标之一,是企业生存与发展的基础,体现了所有者的利益,也是偿还企业债务的重要来源。通过计算可以看出,海信电器20xx年的营业收入营业利润率、营业收入净利润率、总资产净利润率较20xx年均有所提高,其中总资产净利润率提高的幅度最大,说明公司产品的盈利能力增加了,发展势头良好。

3.2 企业营运能力分析

20xx年相关指标:

总资产周转率

=营业收入÷总资产平均额

=18,406,554,795.80÷

【(10,343,098,287.26+5,913,755,521.31)÷2】

=18,406,554,795.80÷8,128,426,904.25

=2.2645

应收账款周转率

=营业收入÷应收账款平均额

=18,406,554,795.80÷

【(633,968,257.23+515,560,695.80)÷2】

=18,406,554,795.80÷574,764,476.515

=32.0245

固定资产周转率

=营业收入÷固定资产平均额

=18,406,554,795.80÷

【(1,007,563,158.18+909,764,332.33)÷2】

=18,406,554,795.80÷958,663,745.255

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=19.2002

20xx年相关指标:

总资产周转率

=营业收入÷总资产平均额

=13,407,101,432.47÷

【(5,913,755,521.31+6,272,947,460.16)÷2】 =13,407,101,432.47÷6,093,351,490.7 =2.2003

应收账款周转率

=营业收入÷应收账款平均额

=13,407,101,432.47÷

【749,152,787.79+515,560,695.80)÷2】 =13,407,101,432.47÷632,356,741.795 =21.2018

固定资产周转率

=营业收入÷固定资产平均额

=13,407,101,432.47÷

【(840,916,396.28+909,764,332.33)÷2】 =13,407,101,432.47÷875,340,364.305 =15.3164

表5 营运能力财务比率及其变动

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海信一贯坚持“技术立企、稳健经营”的发展战略和企业经营理念。通过计算可知,海信电器的总资产周转率、应收账款周转率、固定资产周转率都远远高于制造业的平均水平,并且资金使用率还在不断提高之中。这说明在稳健经营方面,公司不断完善研发、生产、市场、财务等各环节管理制度,加速资金周转、降低资金占用,公司的资金周转在行业内处于领先地位,营运能力相当不错,资产的变现能力很强,这有利于增强企业的偿债能力。

3.3 企业偿债能力分析

20xx年相关指标:

流动比率

=流动资产÷流动负债

=8,885,134,426.02÷5,246,867,764.55

=1.6934

资产负债率

=负债总额÷资产总额×100%

= 5,311,975,194.34÷10,343,098,287.26×100%

=51.3577%

权益乘数

=资产总额÷所有者权益总额

=10,343,098,287.26÷5,031,123,092.92

=2.0558

20xx年相关指标:

流动比率

=流动资产÷流动负债

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= 4,762,880,464.21÷2,740,702,783.02

=1.7378

资产负债率

=负债总额÷资产总额×100%

=2,837,317,219.52÷5,913,755,521.31×100%

=47.9783%

权益乘数

=资产总额÷所有者权益总额

=5,913,755,521.31÷3,076,438,301.79

=1.9223

表6 偿债能力财务比率及其变动

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企业有无支付现金的能力和偿还债务的能力是企业能否生存和发展的关键。对企业偿债能力的分析能揭示企业风险的大小。 一般而言,制造企业流动比率的标准值是2.00左右,对企业的短期债权人而言,流动比率越大,流动资产对流动负债的物质保障越充分,企业的偿债安全系数也就越高。但通过计算,海信电器的流动比率稍低于制造行业的一般水平,并且还呈下降趋势,资产结构存在一定风险,短期偿债能力有待改善。

经营良好的企业不仅要有足够的资金作为随时偿付短期债务的能力,也应具有偿还长期债务本金及定期支付长期债务利息的能力。通过计算知海信电器的资产负债率维持在50%左右,保持在适宜水平,这说明企业将因筹资产生的财务风险控制在了适当 第18页 共30页

的程度,并能够获取举债经营带来的财务杠杆利益。

权益乘数是对资产负债率的必要补充,它说明企业资产总额与所有者权益的倍数关系。海信电器将权益乘数稳定在2.00左右,因此公司的财务结构是合理的。

3.4企业发展能力分析

20xx年相关指标:

营业收入增长率

= 本期营业收入增加额÷上其营业收入金额×100%

=(本期营业收入-上期营业收入)÷上期营业收入金额×100% =(18,406,554,795.80-13,407,101,432.47)÷

13,407,101,432.47×100%

= 37.29%

净利润增长率

=本期净利润增长额÷上期净利润×100%

=(本期净利润-上期净利润)÷上期净利润×100%

=(501,873,214.03-211,293,195.36)÷211,293,195.36×100% =137.52%

股东权益增长率

=本期股东权益增长额÷股东权益期初余额×100%

=(本期股东权益总额-上期股东权益总额)÷

上期股东权益总额×100%

=(5,031,123,092.92-3,076,438,301.79)÷3,076,438,301.79

×100%

= 63.54%

发展是生存之本,也是获利之源。从财务角度看,企业的发 第19页 共30页

展能力是提高盈利能力最重要的前提,也是实现企业价值最大化的基本保证。

20011年,尽管面临全球经济危机的不利影响,但国内彩电行业却在液晶电视升级换代需求爆发、以及我国实施“家电下乡”、“以旧换新”等刺激消费政策的双重拉动下,出现了难得的发展契机,海信紧紧抓住这一机会,继续扩大国内市场的领先地位,通过推出高技术含量的新产品和液晶模组自制,逐步提升产品毛利率,同时加速资金周转速度,经营业绩实现大幅增长。报告期内,公司实现营业收入 184 亿元,同比增长 37.29%;实现净利润 5.01 亿元,同比增长 137.52%;实现股东权益增长63.54%,这些都远远高于行业水平,企业的发展能力良好。

4.杜邦分析

杜邦分析法是利用各个主要财务比率之间的内在联系,建立财务比率分析的综合模型,来综合分析和评价企业财务状况和经营业绩的方法。

20xx年财务指标

① 营业收入净利润率

=净利润÷营业收入×100%

=501,873,214.03÷18,406,554,795.80×100%

=2.7266%

② 总资产周转率

=营业收入÷总资产平均额

=18,406,554,795.80÷

【(10,343,098,287.26+5,913,755,521.31)÷2】

=18,406,554,795.80÷8,128,426,904.25

第20页 共30页

=2.2645

③ 总资产净利润率

=净利润÷总资产平均额×100%

=501,873,214.03÷

【(10,343,098,287.26+5,913,755,521.31)÷2】×100% =501,873,214.03÷8,128,426,904.25×100% =6.1743%

④权益乘数

=资产总额÷所有者权益总额

=10,343,098,287.26÷5,031,123,092.92

=2.0558

⑤净资产收益率

=净利润÷股东权益

=12.6931%

20xx年财务指标

① 营业收入净利润率

=净利润÷营业收入×100%

= 211,293,195.36÷13,407,101,432.47×100% =1.576%

② 总资产周转率

=营业收入÷总资产平均额

=13,407,101,432.47÷

【(5,913,755,521.31+6,272,947,460.16)÷2】 =13,407,101,432.47÷6,093,351,490.7

=2.2003

第21页 共30页

③ 总资产净利润率

=净利润÷总资产平均额×100%

= 211,293,195.36÷【(5,913,755,521.31+6,272,947,460.16

÷2】×100%

=211,293,195.36÷6,093,351,490.735×100%

=3.4676%

④ 权益乘数

=资产总额÷所有者权益总额

=5,913,755,521.31÷3,076,438,301.79

=1.9223

⑤ 净资产收益率

=净利润÷股东权益

=6.6658%

第22页 共30页

图1 传统杜邦财务分析体系的基本框架

根据计算可以得出,海信电器20xx年的净资产收益率相比20xx年提高了6.0273%,整体业绩超过上年。有利因素是影响净资产收益率提高的有利因素是营业收入净利润率、总资产周转率、总资产净利润率及权益乘数都有所上升。与同行业相比较,海信电器的总资产周转率高于行业平均值达到优秀水平。

5.总结

上市公司20xx20xx年度财务报表分析

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以上分析显示,海信电器的财务状况总体上保持去年水平,其中资产负债管理能力、现金能力、偿债能力、盈利能力都有一定提高但无明显改善;发展能力的提高引人注目。

通过对资产负债表的水平分析及垂直分析可知,公司的资产结构较为合理,而其中的不足之处是存货占资产比重较大,这一定程度上影响了企业资产的变现能力,不利于企业抗击财务风险。 而通过对利润表的研究,企业经营成本的增加是由于公司生产经营规模扩大及销售量提高引起的,企业应注意控制变动成本以提高利润率。

通过比率分析,可知公司的盈利能力、营运能力、发展能力良好,其中以发展能力最为瞩目,较20xx年有很大提升。而公司的偿债能力属于同行业中游,偿还到期债务的风险小,但短期偿债能力欠佳,这是由于企业流动资产在总资产中所占比重较低所致,因此企业应着重提高资产的流动能力,以降低企业的财务风险。

通过杜邦分析得出,海信电器整体业绩超过去年,各项指标均有所提升,发展势头良好。

因此公司应继续坚持“技术立企、稳健经营”的经营理念,实施技术和产品差异化战略,积极调整产品结构,稳步扩大市场规模,同时加速资金周转、压缩存货占用,以消化成本上升压力,应对经营风险。具体措施有:

(1)存货管理业务不相容岗位分离,严格控制成本核算方法,材料领用程序,成品入库程序,存货盘点,存货跌价准备等。对重要物料资源的采购行为进行详尽的经济分析论证,并由决策小组集体决策,及时分析、检查存货中的各管理环节的工作,发现 第24页 共30页

问题、纠正偏差,确保与存货相关的会计分录准确、及时的记录于恰当会计期间的财务报表,减少资金占用和资金风险,避免库存物资非正常占用。

(2)准确核算生产成本,确保与生产成本相关的会计分录准确、及时地记录于恰当会计期间的财务报表及时分析检查成本费用的各项管理工作,严格按权责发生制核算和管理公司各项成本和费用,对各种风险和减值因素合理预计,体现会计上的稳健原则。通过模组和整机一体化设计与制造,扩大对整机成本的控制空间,降低整机的成本,提升整机的毛利空间,从而提高电视整机产品竞争力,进而提高企业整体的盈利能力,增强企业的核心竞争力。这既符合国家产业政策方向,又符合行业发展趋势和公司未来发展战略。

(3)固定资产采购须严格论证,并按计划执行,大额资产的购置需经公司办公会审议通过,同时定期分析、检查固定资产状态,提高固定资产的使用效率。确保资产完整地保存和使用,公允地反映固定资产的价值。

(4)确保货币资金管理业务按规定的程序和适当授权进行,保证货币资金安全、提高资金使用效率。

(5)严格控制岗位评定、员工薪金计算、个人所得税计算、薪资支付及薪资记录、绩效考核、薪资审批等。合理配置人力资源,确保工资福利支出合理,计提和支付的金额准确。

海信集团所处的家电行业是一个竞争较为激烈的行业,经营风险相对较大,只有努力进取、科学决策、精细管理才是控制风险的有效方式。

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