XX项目

尽职调查及投资分析报告

×××有限公司

二零XX年X月

尽职调查及投资分析报告（机密）

声明

[在保密、尽责等方面的声明]

尽职调查及投资分析报告（机密）

释义

[就报告涉及的企业名称、专业术语等进行解释]

尽职调查及投资分析报告（机密）

摘要

? 企业全称

? 注册地

? 实际控制人

? 业务及行业地位

? 财务简况

? 投资方案

? 退出方案

? 项目价值

? 风险因素

主要风险因素及对策

尽职调查及投资分析报告（机密）

目录

1 业务与管理 ............................................................................................................... 6

1.1 产品与服务..................................................................................................... 6

1.2

1.3

1.4

1.5

2

2.1

2.2

2.3

2.4

3 业务定位[AAA] .............................................................................................. 6 利益相关者..................................................................................................... 6 流程及管理..................................................................................................... 6 商业特征 ........................................................................................................ 7 实际控制人[AAA]........................................................................................... 9 高管团队 ........................................................................................................ 9 人力资源 ........................................................................................................ 9 股权 ............................................................................................................... 9 团队与治理 ............................................................................................................... 9 2.5 治理 ............................................................................................................. 10 财务与审计 ..............................................................................................................11

3.1 财务报表[AAA] .............................................................................................11

3.2 财务分析[AAA] .............................................................................................11

产业与竞争 ............................................................................................................. 12

4.1

4.2

4.3

4.4 趋势及动力[AAA]......................................................................................... 12 产业分析[AAA] ............................................................................................ 12 行业分析[AAA] ............................................................................................ 12 竞争分析[AAA] ............................................................................................ 13 4

5 4.5 企业核心竞争力[AAA].................................................................................. 13 沿革及发展 ............................................................................................................. 14

5.1 历史沿革 ...................................................................................................... 14

5.2 未来成长[AAA] ............................................................................................ 14

风险因素[AAA]....................................................................................................... 16

6.1

6.2

6.3

6.4 与业务模式相关风险..................................................................................... 16 与团队相关风险............................................................................................ 16 与管理相关相关风险..................................................................................... 16 与财务相关风险............................................................................................ 16 6

7 6.5 与竞争相关风险............................................................................................ 16 预测与估值 ............................................................................................................. 17

7.1

7.2

7.3 财务模型[AAA] ............................................................................................ 17 未来预测[AAA] ............................................................................................ 17 估值[AAA] ................................................................................................... 17

8 私募与上市 ............................................................................................................. 18

8.1 私募方案[AAA] ............................................................................................ 18

8.2

8.3

8.4 上市方案[AAA] ............................................................................................ 18 上市可行性判断............................................................................................ 18 上市计划 ...................................................................................................... 18

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8.5 增值服务要点 ............................................................................................... 18

9 投资建议................................................................................................................. 19

10 附录 .................................................................................................................... 20

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1 业务与管理

[目标企业的业务体系、管理模式]

1.1 产品与服务

1.1.1 产品或服务描述

1.1.2 经营主体描述

1.2 业务定位[AAA]

[近三年业务结构分析，必要时增加三年销售量、毛利或利润结构分析，进行数据比较和分析判断。可增加其他有助于分析判断的指标]

1.2.1 产品

1.2.2 客户

1.2.3 区域

1.2.4 销售方式

1.3 利益相关者

[企业全部利益相关者图示]

原材料供应商、物流供应商、客户、监管机关、税务机关、海关、安检等

员工、社区

1.4 流程及管理

[以文字提要、图示、列表、图片等反映]

1.4.1 流程与内部架构

[供产销流程、内部组织架构等的图示与描述]

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1.4.2 采购

[采购模式、3年前5/10大供应商列表及分析、实际采购管理要点等、体现供方议价能力的相关要点如帐期、转换成本等]

1.4.3 生产

[生产流程、3年来产能及产量、依托的主要设备与技术、安全环保措施、实际生产管理要点等，服务性行业的现场管理]

1.4.4 营销

[销售模式、产品市场定位、定价、渠道管理、品牌、促销、客户关系，体现销方议价能力的相关要点如帐期、转换成本等]

1.4.5 研发

[企业的研发模式、核心技术、实际研发管理要点等]

1.4.6 物流

[企业的运输、仓储、实际物流管理要点等]

1.4.7 开店

[针对连锁企业，开店模式、管理要点等]

1.4.8 信息系统

[实际情况]

1.4.9 财务管理

[实际情况]

1.5 商业特征

[主要特征描述，商业模式总结]

1.5.1 经营要素

[区分：资本密集、劳动密集、技术密集、营销驱动]

1.5.2 资产特征

[区分：重资产、轻资产，专项资产、通用资产，耐用资产、易耗资产]

1.5.3 组织特征

[区分：集中、分散，单体、连锁]

1.5.4 生产特征

[区分：规模化、小批量、定制化]

1.5.5 客户特征

[区分：商业客户、终端客户]

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1.5.6 市场区域特征

[区分：区域市场、国内市场，海外市场]

1.5.7 销售特征

[区分：直销、代理、分销，招标、议价等]

1.5.8 市场特征

[区分：周期性、季节性、稳定性]

1.5.9 规则特征

[描述企业或行业潜规则]

1.5.10 商业模式小结

[总结目标企业的商业模式，核心是以什么产品，进行怎样的资源配置，如何获取收入、利润及现金流]

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2 团队与治理

2.1 实际控制人[AAA]

2.1.1 详尽履历

民营企业针对实际控制人个人，国有企业主要针对控股股东及其核心高管。

2.1.2 综合评价

[列表显示其诚信度、合作度、专业性、专注度、战略能力、执行能力等来自项目组、内部、外部的各方评价汇总]

2.2 高管团队

2.2.1 各自简历

2.2.2 综合评价

[表显示其专业性、执行能力、广度、和谐配合度等来自项目组、内部、外部的各方评价汇总]

2.3 人力资源

2.3.1 规模及结构

[列表显示近三年员工规模以及按照学历、年龄、岗位等进行结构划分的情况]

2.3.2 薪酬及社保

[薪酬体系、社保缴纳情况]

2.3.3 激励约束机制

[内部管控、激励体系]

2.4 股权

2.4.1 投资前股权结构

[汇总图示]

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2.4.2 投资后股权结构模拟

2.5 治理

2.5.1 公司治理情况

2.5.2 企业文化

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3 财务与审计

3.1 财务报表[AAA]

3.1.1 内帐原始表

3.1.2 外帐原始表

3.1.3 项目组调整后报表及说明

[就调整事项、调整后主要会计科目进行说明]

3.2 财务分析[AAA]

3.2.1 真实性说明

[对企业财务信息真实性及采取的验证措施进行说明]

3.2.2 财务比率分析

[按照财务尽调指引，对财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力等进行分析]

3.2.3 主要经营指标分析

[结合行业特征，分析企业的关键经营指标（如餐饮企业的坪效、客单价等），由财务和业务人员共同计算]

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4 产业与竞争

4.1 趋势及动力[AAA]

4.1.1 PEST简析

[就与目标企业所在产业相关的政治、经济、文化、社会、技术等宏观领域重大事件、关键影响因素进行简述]

4.1.2 趋势及动力描述

[整理可能影响目标企业及所在产业的重要宏观、中观趋势，对昭示趋势的关键指标进行定量分析及定性描述，核心是这些趋势会如何对所在行业的总体需求、供给带来的具体影响]

4.2 产业分析[AAA]

4.2.1 产业链描述

4.2.2 主要产品的典型价值链分析

将目标企业的主要产品按照其产业链，从终端回溯到最上游，分解其每个环节的盈利情况及价值分布，并对于形成的原因与合理性进行表述。

4.2.3 主要供方及其议价能力

按照公司标准分析框架进行。

4.2.4 主要客户及其议价能力

按照公司标准分析框架进行。

4.2.5 潜在进入者分析

按照公司标准分析框架进行。

4.2.6 替代品分析

按照公司标准分析框架进行。

4.3 行业分析[AAA]

[分具体产品与业务进行]

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4.3.1 行业界定

4.3.2 行业监管

4.3.3 行业规模

4.3.4 行业生命周期

4.3.5 行业结构与集中度

4.3.6 行业供需状况

4.3.7 成熟市场发展规律

[一是可参考国外相同细分行业发展路径及规律；二是可参考国内相同大类下相近细分行业的发展历史及规律。]

4.3.8 行业关键资源及要素

根据前述研究进行总结提炼。

4.4 竞争分析[AAA]

4.4.1 分具体产品的主要竞争对手

4.4.2 各自经营发展情况

4.4.3 与竞争对手的比较分析

[定量与定性分析相结合，并对竞争对手的未来战略规划及实施情况对目标企业的影响进行分析]

4.5 企业核心竞争力[AAA]

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4.5.1 企业现有竞争能力总结

[结合行业特点和企业条件进行]

4.5.2 未来可持续竞争优势预测

[结合行业特点和企业条件进行]

5 沿革及发展

5.1 历史沿革

5.1.1 各经营主体的股权沿革

[列表或图示，每一变动事项的具体原因及背后原因要进行说明。篇幅较长则可列入专项报告或附录]

5.1.2 企业发展阶段总结[AAA]

对企业的发展历史进行总结，其中的一些关键成功或失败事件或阶段，要总结其主观或客观原因，并分析其对于未来发展的意义。

5.1.3 10年财务简表

5.1.4 业务形成过程

5.1.5 资产演变过程

5.1.6 团队演变过程

5.2 未来成长[AAA]

5.2.1 SWOT分析

5.2.2 企业发展规划

5.2.3 成长路径分析

——路径一：自然增长

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——路径二：业务+市场矩阵

——路径三：并购发展

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6 风险因素[AAA]

[结合具体情况总结提炼，需要落实到具体的风险点]

6.1 与业务模式相关风险

对商业模式进行深度解读后提炼

6.2 与团队相关风险

6.3 与管理相关相关风险

6.4 与财务相关风险

6.5 与竞争相关风险

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7 预测与估值

7.1 财务模型[AAA]

[提炼企业的财务模型与盈利模式]

7.1.1 资产模型

7.1.2 盈利与现金流模型

7.1.3 资本收益率测算

7.1.4 连锁企业单店模型

7.2 未来预测[AAA]

7.2.1 过往3-10年成长历程回顾

[进行成长的具体因素分析及图示]

7.2.2 预测依据说明

7.2.3 未来增长图示

7.2.4 主要因素敏感性分析

7.3 估值[AAA]

7.3.1 资产法估值

7.3.2 收益法估值

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8 私募与上市

8.1 私募方案[AAA]

8.2 上市方案[AAA]

8.3 上市可行性判断

[经营指标，股权问题，资产问题，同业竞争，关联交易，出资、税收、社保、土地、环保、安全等规范问题，成长性等上市重要因素进行综合判断，主要分析可能的制约因素]

8.4 上市计划

8.5 增值服务要点

[总结提炼]

8.5.1 成功上市相关

8.5.2 助推成长相关

8.5.3 应对竞争相关

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9 投资建议

[总结企业在行业背景、竞争地位、商业模式、团队、成长性、上市、投资回报、风险因素等各方面的特点，提出投资建议]

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10 附录

[可选：项目尽职调查说明、历史沿革调查报告、财务尽调报告、重要政策法规等]