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附件 5

闽江学院毕业论文(设计)开题报告

新华都商学院 系 2010 级 金融 专业 A 班

学生姓名 翁可煌 学号 20101702116

指导教师 蔡瑞容 论文方向 股市波动率

论文题目 “新国十条”对股票市场波动与非对称性的影响

开题报告内容

一、选题的准备、背景、意义、基本思路、方法和主要观点

准备：收集 “新国十条” 各地执行的时间，上证综指 2009 年至今所有的日收益率和 影响股价的主要因素，如利率、经济成长率等数据。并于期刊杂志数据库，收集关 于股票市场波动和非对称性等相关方面的研究论文。

选题背景和意义：这几年中国房价大涨，不断有言论警告中国房市的泡沫化，故政 府接连出台了多项房地产市场的调控政策。 作为楼市最严厉的调控，“新国十条”的 出台，引起了各大投资机构的重点关注。分析人士指出，受政策影响，高速上涨的 房价紧急刹车，回归理性，部分资金将流向商业地产，另一部分资金将流向股市， 二者都会对股市造成很大的影响。 本文通过研究各个地区执行“新国十条”，即限房 令来检查其对上证综指的影响。“新国十条”在解决房地产泡沫化问题的同时，对股 市造成了何种影响。通过探讨产生影响的原因，为后续政策提出建议。

基本思路：运用 GARCH,TGARCH,EGARCH 模型，并与其他国家房地产管控之影 响进行比较分析。

方法：描述“新国十条”内容，提出房地产市场管控可能对股票市场产生的影响， 运用对比法比较其他国家房地产管控如何影响股票市场，进而对“新国十条”政策 对房地产市场的影响运用 GARCH 系列模型进行实证分析。

主要观点： “新国十条” 政策的出台显示了我国治理房市泡沫化的决心。该管控政策 对股票市场的影响也是积极有效的，促进了股票市场的繁荣，也避免了房地产市场 的崩盘。

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二、选题的需要性、创新性、科学性和可行性论证

需要性：近些年来因房价不断上涨所带来房市泡沫化的恐慌一直都是政府治理金融 市场的重点项目。 “新国十条” 的出台确实对抑制房价上涨起到了很大的作用。于此 同时，由于房地产市场与股票市场的联动性， “新国十条” 对股票市场是否存在正面 的影响，是否能为疲软的中国股市注入新的活力也是十分受人瞩目的。

创新性：通过探讨和实证分析“新国十条”政策对股票波动的影响，进而研究其非 对称性，最后对政策提出建议，为我国后续管控房市相关政策提供研究支持。 科学性：本文所用所需的数据和理论知识都是真实准确的，论证严谨，逻辑清晰。 可行性：分析研究所需的数据都很容易取得， GARCH 系列模型的理论知识很完善， “新国十条”对股市的影响也很吸引人，故研究的可行性高。

三、研究方法和手段、论证方法及其特点

研究和论证方法：分析数据，进行实证研究。

特点：通过政策引入的时间点前后股市波动的变化，来探讨和研究政策对股市波动 和非对称性的影响。以上证综指为例，研究北京、上海、广州等地执行“新国十条” 政策的不同时间点对上证综指的影响，进而得出研究结论。

四、写作提纲

目录

一、引言

（一）选题背景和研究意义

（二）本文的研究思路与论文框架

（三）本文的创新与限制

二、 “新国十条”概述

（一）内容简介

（二）“新国十条”的功能

三、房地产市场与股票市场关系

（一）影响股票市场的主要因素

（二）房地产市场与股票市场的相关性

四、理论模型介绍

（一）平稳性检验

（二）GARCH 模型及其扩展

五、 “新国十条”对上证综指波动性影响的实证研究

（一）“新国十条”的出台对波动性的影响

（二）“新国十条”各地的不同执行时间对波动性的影响

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六、 “新国十条”对股市非对称性影响的实证研究

（一）“新国十条”的出台对非对称性的影响

（二）“新国十条”各地的不同执行时间对非对称性的影响

七、结论及政策建议

（一）结论

（二）政策建议

参考文献

五、计划进度(以周为单位)

第一周：完成数据的收集和处理

第二周：完成模型的建立和相关检验

第三—五周：完成论文的写作

第六—八周：整体修改完善，论文定稿

六、主要参考文献

[1]赵莉. 基于 GARCH 模型的沪深 300 指数收益率波动性分析[D]. 四川：成都理工 大学，2012.

[2]陈晶晶. 沪深股市的波动特征和非对称性研究[D]. 辽宁：东北财经大学，2011.

[3]郭洪. 对“新国十条”的思考与分析[J]. 中国商界，2010，（7）.

[4] 赵建. 中国房地产市场与股票市场价格变动的相关性研究[J]. 山东社会科学， 2007，（2）

[5] 刘勇. 我国股票市场和宏观经济变量关系的经验研究[J]. 财贸经济，2004，（4） - 4

指导教师意见

此篇论文非常具有创新性和攸关性，对于学界、业界和政府均有所贡献，原因 如下：

1. 目前既有的文献均着重于探讨“新国十条”等房市调控政策对于「房价」的影响， 然而本研究则是更深一层地检查房市调控政策对于「股价」的影响。亦即本论文针

对政策所引起的后续「涟漪效应」进行检查，其研究结果除了有助于政策制定的参 考外，亦能补足当前文献研究中所缺乏的部份。

2. 房市调控政策对于股价的影响来自于二个层面。第一个最直接的层面是调控政策 可能促使资金从房市流向股市，造成股价上涨。第二个层面则是来自于民众的「预 期」，股市投资者可能预期调控政策的实施，将促使资金流向股市、股价上涨，因此 加码投资股市，造成股价进一步地上升；相反的，股市投资者亦可能预期调控政策 将造成景气萧条、股价下跌，故放空或退出股市，造成股价下跌。最终，调控政策 对于股价到底是正向或负向的影响？影响的程度为何？此问题有待本研究的厘清。

3. 本论文的研究方法并非采用一般简单的线性回归分析，而是采用 GARCH 模型进 一步地考虑股价的波动性，并且采用 TGARCH,EGARCH 模型考虑波动性的非对称 性，因此更能有效地评估房市调控政策对于股价的影响。

指导教师（签名）： 年 月 日

系主任意见

系主任签名： 年 月 日

注：本表一式 三份，指导教师和学生各一份，系存档一份

 

第二篇：开题报告指导教师意见参考1

毕业设计“开题报告”

“指导老师审核意见”一栏的格式要求参考意见

指导教师审核意见：

指导教师审核意见要能反映以下几点：

1.学生开题报告中对选题来源研究现状和发展趋势了解情况；

2.学生开题报告中研究的基本内容、研究的主要问题、研究的方向是否明确；

3.学生开题报告中研究的方法及措施是否可行；

4.学生开题报告中研究工作的步骤、进度安排是否合理，特别要注意学生开题报告中的时间安排与本人下发的任务书规定的时间安排要相呼应；

5.是否同意开题；

注：以上审核意见及签名均要求指导老师手写，不能电脑打印！

（指导教师签名）年月日

范例1：

该生对于所开课题进行了较为详尽的市场调研，参考了许多文献，最后确定的课题具有一定的实用价值。本课题是学生所学专业知识的延续，符合学生专业发展方向，对于提高学生的基本知识和技能，对于提高学生的研究能力有益。研究方法和研究计划基本合理，难度合适，学生能够在预定时间内完成该课题的设计。

同意该课题开题。

（指导教师签名）年月日

范例2：

该生通过与课题组成员和老师充分讨论，参考了许多文献，确定了具有一定的市场价值的课题。本课题初步确定的电路原理图合理，设计思路基本明确，通过设计和研究可以提高开发电子产品的能力。本课题的研究方法和研究步骤基本合理，难度合适，学生能够在预定时间内完成该课题的设计。

同意该课题开题。

（指导教师签名）年月日