美国非农就业报告反映5大端倪

20xx年06月07日 22:59

文 / 焦子岭

“最重要的就业报告”发布后，市场虽波动剧烈但未现所谓历史重大时刻。那么，5月就业报告到底告诉了我们什么？

美国非农就业报告显示，5月新增就业人数为17.5万，超过预期值16.3万，好于4月新增人数14.9万。

另外，美国失业率上升至7.6%，比预期值7.5%差。就业人数增加，失业不降反升是因为劳动力参与率从63.3%上升至63.4%。

因为人们重返就业岗位，导致劳动力大军总数增加42万人。

显然，各大重要机构的经济学家正在咀嚼消化今天的就业报告，但不妨先看看WSJ称其看出的5大端倪： 1. 还是会唱同一首歌。

周五的就业报告传达出来的大新闻是：没有新闻。17.5万这个数字或多或少符合经济学家的预期，而且几乎与去年的趋势一致。5月新增就业人数表明了过去两个月[就业]的温和回升，但还不足以表明存在一个有意义的经济加速。

3月从增加13.8万人修正为增加14.2 万人。4月从增加16.5万人修正为增加14.9万人。这不算什么大事儿。

2. 没有新闻就是好新闻——从某点上说。

最近，由于制造业数据、消费者信心数据表现不好，引发了人们对就业数据的恐慌——害

怕5月就业数据也会糟糕。在这种情况下，这次发布的“老样子”数据让人们松了一口气，犹如上个月的就业数据解除了人们对“春乏”的恐慌一样。

但在一个更大背景下，近期招聘速度还是萎靡不振。虽然随着时间的推移，失业率会下降，但会非常缓慢，不足以迅速弥补因衰退造成的240万个就业岗位。

3. 消费者保持强劲。

就像去年一样，消费者帮助推动了5月的经济复苏。零售业增加了2.8万就业人数，餐饮行业增加了3.8万就业人数。其他行业相对疲软：制造业人数减少了0.8万，建筑行业只增加了0.7万人。政府公共部门就业人数也减少了。

4. 信心谨慎上升。

零散迹象表明，就业市场最近保持一致性，给雇主和雇员都带来了一些信心。失业人数增

加了10.1万人，但原因是更多人辞职或者重新进入就业市场，而非因为裁员。一些公司增加了连续工作8个月的临时工作人员，这常常表明未来几个月会正式招聘量会增加。 平均时薪也略微上涨，很多人都在找兼职工作，因为他们不能找到全职工作。

5. 失业者有了一些希望。

对求职者来说，他们的日子仍然不好过，但会逐渐变得好了一点点。19.3%失业人群5月找到了工作，这是复苏的最好标志，虽然这一比例比前衰退时期水平要低。持续超过6个月没有工作的人数下降了12.2万至440万，这个数字过去一年下降了100多万。然而，连续第37个月，离开劳动力大军的失业人数比找到工作的人数多。

 

第二篇：聚焦7月美国非农就业报告

摘要：本文将从美国非农就业报告的定义、重要性入手，着重分析本月美国经济情况和对本月非农数据的预期以及非农数据给行情带来的影响，并提供相关操作手法以及建议供投资者参考。

名词解释：

1、定义

美国非农就业报告通常指美国非农就业率，非农业就业人数与失业率(Unemployment)一同公布，公布时间通常为每月第一个周五北京时间（冬令时：11月--3月）21:30，（夏令时：4月--10月）20：30。

就业报告（TheEmploymentReport），包括与就业相关的信息，分别由两个独立的调查得出，即企业调查和家庭调查。其中，企业调查提供有关非农业部门的就业情况，平均每小时工作和总小时指数；家庭调查提供有关劳动力、家庭就业和失业率的情况。就业报告通常被誉为外汇市场能够做出反应的所有经济指标中的“皇冠上的宝石”，它是市场最为敏感的月度经济指标，投资者通常能从中看到众多市场敏感的信息，其中外汇市场特别重视的是随季节性调整的每月非农就业人数的变化情况。

2、重要性：

非农数据非常重要，通常会影响金融市场走势，而且由于该数据的时效性很强并同时包含了就业市场与工资水准的成长率，因此通常都被视为是用来衡量经济健康情况的最佳单一指针，其涵意并经常会延伸至当月其它经济报告的取向。

非农数据可以极大地影响货币市场的美元价值。一份生机勃勃的就业形势报告能够驱动汇率上升，使得美元对外国的投资者更有吸引力。他们现在可以通过持有美国的财政债券赚取更多利息收入。另一方面，一份疲弱的就业形势报告会弱化对美国货币的需求，因为它对美国股市带来了麻烦，对利率产生了向下的压力。这两者都会减少美元对外国人的吸引力。

3、与黄金白银的关系：

第一，美国非农数据由美国劳工部每月公布一次，数据好说明经济好转，数据差说明经济转坏。非农数据会影响美联储对美元的货币政策，经济差，美联储会倾向减息，美元贬值，利涨金银价格：经济好，美联储会倾向加息，美元升值，利空金银。

非农与黄金白银的关系并不是每次都遵循类似“非农就业人数高于预期，美元反弹，黄金下跌；反之上涨”的一般思路来运行，但特殊情形仍存在。有时候非农超好，风险偏好令美元不涨反跌，黄金不跌反涨；有时数据特差，美元受避险情绪提振不跌反涨，黄金不涨反跌。这其中关键的因素在于投资者的风险偏好。

第二，影响金银价格波动的因素是多种多样同时演进的。当非农数据公布后，并不一定对金银价格走势起主导作用，即使非农“给力”，对美元和黄金的影响也很可能是一个动态的过程，甚至过山车般演化。

第三，非农对金银价格走势影响虽然显著，但时间短暂，一般来说在数据公布后半个小时内较为剧烈，但最多会持续到下周一。

聚焦美国7月非农就业报告

今日投资者的焦点是北京时间20:30公布的美国7月非农就业报告，非农数据极有可能导致行情大幅波动。此前美联储没有公布新的货币刺激措施，市场对于美联储新一轮量化宽松政策的预期降温。

近来，非农就业数据因其与美联储政策措施前景的关联度而受到了格外的关注。7月和8月两个月的非农就业数据，对于美联储会否在9月份出台新的量化宽松措施(QE3)，有着相当重要的指标性意义。此前，美联储在本周进行了为期两天的会议之后宣布在政策措施上暂时按兵不动，但仍不排除在未来推出QE3的可能。

市场目前普遍认为美国7月份非农就业人数会增加10万之多，而失业率将持稳在8.2%，即美国7月份非农就业增速可能出现小幅加速，原因在于当月的就业可能得到建筑业以及制造业等领域活动状况向好的推动。

本周陆续公布的就业数据来看，美国就业市场增速仍在放缓，但似乎已经开始逐步构筑底部，周三ADP就业人数（图一）增加16.3万，高于预期的12万，周四的7月挑战者裁员人数大幅下降，年率自-9.4%跌至-44.5%，上周初期失业金人数（图二）也继续低于预期的37万，仅录得36.5万，触及自今年4月2日当周以来最低。这三大就业数据的改善促使市场对今晚非农数据做出积极预期，暗示今晚非农数据很大可能会表现出色，从而利好美元，打压金价。

非农就业人数（图三）截止上个月已经连续三个月低于10万人，如果今天公布的数值继续低于10万，对于美联储而言是难以容忍的，那么，市场对美联储下个月采取行动的预期将会被激发，从而打压美元，为金银扭转两天( )来颓势提供动力；反之，如果结果高于10万，那么，无疑会大大降低美联储采取措施的可能性，美股和美元可能同时受到支持，金银则可能下探三角形下轨支持。目前市场普遍倾向于后者。

如果谈及非农数据的意外性，五月份的非农可以是很好的一个例子。当月，市场预期非农将延续前期良好态势，但最终结果却令市场大跌眼镜，不仅就业人口大幅减少，失业率修正更是调高，这令当晚黄金上涨逾70美金。而本次，就当前情况而言，和上月些许类似，市场普遍乐观预期非农数据，金银会遭遇打压。但具体行情走势需最后的数据来决定。所以在交易过程中务必带好止损，防止意外发生。

非农数据公布后美联储的政策倾向

本周三美联储(FED)最新利率决议中没有公布新的货币刺激措施，美联储官员在周三(8月1日)联邦公开市场委员会(FOMC)会议结束后发布的决议中指出，美国经济已经出现了一定程度的恶化，同时整体经济也缺少足以将失业率从8.2%的高位降下来的动能。尽管表示美国

经济失去动能，但他们对美国失业率居高不下感到失望。但值得一提的是，报告中继续强调称，一旦经济继续恶化，那么美联储将会随时做好采取更多措施的准备。这意味着美联储并未完全关上QE3的大门。

美联储本次会议决议的措施相比此前6月份时的有了一定的变化，决议中称，将会继续密切关注经济与金融领域的最新消息面变化状况，并在必要时提供更多的宽松措施。而市场对于QE3的预期大幅降温。由于此次利率会议在非农会议之前举行，所以美联储不大可能出炉新的货币政策，对于QE3的预期降温导致各种风险货币以及金银在本周全线大幅走低。

此前，欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi)已经承诺，将“不惜一切代价”挽救欧元区，这使得部分市场人士猜测欧洲央行有可能会在本次会议上祭出购债措施，强力收购意大利及西班牙两国的国债，以阻遏其收益率进一步走高。但是昨日的欧洲央行利率决议令市场大失所望，欧元区的空头支票挫伤投资者热情，欧元和黄金昨日均大幅下跌。

欧债危机目前也已经被认为是拖累美国经济增速放缓的元凶。债务危机的持续使得美欧双边贸易的发展陷于停滞，同时也使得消费者信心大为受挫。既然欧洲央行无所作为，市场人士已经开始期盼美联储主席伯南克能够在本月晚些时候的杰克逊霍尔全球央行年会上做讲话时向市场透露更多的信息。因为此前在20xx年时，伯南克正是借此机会推出了此前的第二轮量化宽松措施(QE2)。

而笔者认为，只要非农数据并未严重的恶化，美联储将继续延续当前的扭转操作，而不会另行推行新的货币宽松政策，所以市场上投资者对于QE3的期待在短期来说是一厢情愿。相反，如果今日的非农数据表现出色，欧元和金银将有望继续承压，而市场将继续维持美元一枝独秀的局面。

纵观过往，美国失业率自20xx年06月见顶于9.1%之后，截止目前已经持续出现下滑的势头，4月份已经降至8.1%水平，而5月修正后为8.3%，一度给金银上行动力，但美联储坚持延长扭转操作给市场泼了一盆冷水，短期来看，实行QE3可能性并不大。除非6月份非农数据大幅恶化，但目前就前期指标而言，这个可能性很小。

无论是20xx年、20xx年，还是今年，美国非农就业报告在第一季度初走高之后，随后的3月、4月总是出现快速跳水的情况，随之美联储将会于6月份正式干预市场，推出量化宽松提振经济，今年前几个月，非农数据好坏参差不齐，6月份数据若变坏将会推动量化宽松政策施行的可能性。而7月份和8月份的非农就业报告对于美联储是否在九月份推出QE3有较强的指引，美联储的决策将非常有赖于未来数月的非农就业报告表现，美联储下一次决策会议定于9月12-13日举行，届时将有六月份和七月份的非农就业报告作为参考。

非农数据投资策略

非农怎么做？这个历来被金融市场无比重视的数据，对市场的影响可谓非同凡响。很多投资者青睐数据行情，尤其是非农数据，实在是因其难以预测并随之带来的行情巨大波动，瞬间产生的盈利带来的喜悦和刺激。不过在笔者看来数据都是一时的蒙蔽投资人的双眼，数据一时好坏并不会影响方向与趋势，而仅仅是走势的催化剂。非农数据就是个赌博的借口和理由而已，成功的几率也就是百分之二十五。为什么这么说呢？来分析非农数据最有可能出现的

行情：一，单边上；二，先下再上；三，单边下；四，先上再下。四种情况都有均等机会发生，各占百分之二十五而已。笔者建议保守和稳健的投资者应该放弃重大数据和风险事件行情，等待方向明确再入场。

今日非农震荡在所难免，分歧会比较大。而且今日非农比以往非农更重要些，一旦今日行情依然下行，那么3个大的风险事件的影响都是负面的，接下来行情向下的发展纵深会加大。

本月非农数据的预期值为增加10万人，以下为笔者判断，仅供参考。

1、如果高于预期10万，对黄金白银利空，美元继续维持一个多头的走势，金银有望在小幅拉升后迅速下挫，整体趋势将下行，不排除黄金跌破1570美元、白银跌破5450元的可能。

2、低于预期10万高于前值8万的话，那黄金白银的影响会先反弹，反弹高度有可能会突破1600美元，但是之后可能会继续回落，因为目前对于美联储的短期内推行QE3的预期并不强烈，走势依然是偏下行。

3、低于8万人的话，那对黄金白银就是一个利好的影响，价格有望在小幅下挫一下后迅速上涨，目标黄金看高至1615美元，白银看高至5770元。

4、如果数据高于14万，将会是极大的利空消息，贵金属市场将上演大跳水的瀑布行情，金价跌至1550美元都有可能。在此情况下，万万不可在行情下跌过程盲目抄底，无异于火中取栗，风险极大。

5、如果数据低于6万，将是极大利多消息，贵金属市场将上演喷泉行情，类似于5月份非农报告当夜上涨70美元的壮观景象。在此情况下，万万不可在行情上涨过程盲目抓回调，无异于火中取栗，风险极大。

对于非农前依然还有持仓的投资者，建议在数据出炉后，根据判断来对待持仓，是持有还是果断止损不容犹豫。若持有切记做好盈利保护，要做到快进快出，不可贪婪和心存侥幸。

附上月非农报告中的交易策略三段论，同样适合本月：

正常情况下，非农行情分为三波！第一波叫非农前行情：就是预期行情！从ADP数据公布开始到目前均是；第二波叫做非农行情：也就是大家所深知的那几分钟的涨跌！一般代表者8:30-9:00这一段！波动最大的一段！而这段行情较难把握。第三波叫非农后行情：这就是大概非农数据出来一个小时以后！方向得到了确认了！之后的一直到凌晨的一波行情！此外也有延续到次周的趋势性行情。

首先第一波行情，即非农预期行情，根据非农数据先行指标，ADP数据和就请失业金人数，以及美国经济状况对非农行情进行预期。如ADP数据和失业金人数利好美元，市场普遍预期非农数据将表现出色，打压金银。投资者可在昨晚数据公布后建立金银空单，若如此当晚就收益不菲。

其次第二波行情，即非农行情。由于数据就在转瞬间反映在市场上，这段行情快速而剧烈，

也是最大获利最快的行情，一般投资者较难把握。

对于此时间段行情，第一个方法建议投资者采取双向挂单策略，在非农数据出来前3分钟挂一个30点左右的高位挂多单和一个30点左右的低位挂空单，挂上去之前设好50点的获利。有一单成交之后就删除另外一个没有成交的单。如果数据没那么大的影响力到不了30点的获利怎么办？那就在你感觉到上攻乏力的时候手动平仓。及时做到止损止盈，务必不要贪心或者长期持单。此类交易手法要求动手迅速，而且坚决果断不可恋战，防止非农行情来回宽幅震荡。一般一年之内，非农数据出炉后行情来回震荡的次数要大于单边走势。

此外第二种方法就是非农数据出炉后，迅速分析后市行情，顺势而为操作，但此类操作同样要注意及时止损止盈，同样由于行情宽幅震荡，进场点位防止追涨杀跌，且对交易平台的敏感度要求较高。

对于第三波行情：根据非农数据的结果顺势做单。非农数据公布后30分钟后，行情将趋于稳定。此时根据消息的实际情况，利好或者利空，在做回调或者趁反弹顺势而为，结合K线形态和均线系统操作，务必严格设置止损止盈。若行情给力，有望出现单边行情。在这样的行情中，需要及时止盈。但切记一点，万万不可盲目反向操作，需谨慎对待。对于非农后行情，一般会延续到周一周二，在周一周二的日内行情，会对行情有所修正，但不会改变大的趋势，所以稳健操作在周一周二的整理行情中。

再次强调，非农行情风险较大，投资者请务必慎重！