中国传媒大学 2014-2015 学年第二学期 证券投资学课程

题目中国P2P行业发展报告

学生姓名

学号

班级 学生所属学院经管

任课教师 教师所属学院经管

成绩

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目录

一、

1.

2.

二、

1.

2.

3.

4.

三、

1. P2P网贷 ........................................................................................................................... 3 基本概念 ........................................................................................................................... 3 贷款模式 ........................................................................................................................... 3 P2P网贷的国内发展历程 ............................................................................................... 5 第一阶段 20xx年—20xx年（以信用借款为主的初始发展期） ............................... 5 第二阶段 20xx年—20xx年（以地域借款为主的快速扩张期） ............................... 6 第三阶段 20xx年—20xx年（以自融高息为主的风险爆发期） ............................... 7 第四阶段 20xx年至今（以规范监管为主的政策调整期） ........................................ 8 P2P网贷发展现状 ........................................................................................................... 8 国内P2P网贷发展现状 .................................................................................................. 8

1) 中国P2P贷款规模 .................................................................................................. 8

2) 中国P2P贷款平台 .................................................................................................. 9

国内P2P网贷发展趋势 ................................................................................................ 10

国内P2P网贷市场面临的问题 .................................................................................... 11

1) 缺乏明确的法律地位 ............................................................................................. 11

2) 行业发展良莠不齐，缺少规范 ............................................................................. 12

3) 存在较大风险 ......................................................................................................... 12

中外P2P对比 ................................................................................................................ 13

总结 ................................................................................................................................. 13

出台行业相关法律法规 ................................................................................................. 13

建立全国性的个人信用体制，完善征信体系 ............................................................. 13

鼓励企业创新经营模式 ................................................................................................. 14

优化国家信贷资源配置 ................................................................................................. 14 建立并完善标准化的风控模型 ..................................................................................... 14 2. 3. 四、 五、 1. 2. 3. 4. 5.

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一、 P2P网贷

1. 基本概念 P2P贷款(Peer To Peer Lending）是一种将互联网、小额信贷等紧密联系的个人对个人的直接信贷模式。目前国内的P2P融资平台有宜信网、人人贷、拍拍贷等。通过P2P网络融资平台，借款人直接发布借款信息，出借人了解对方的身份信息、信用信息后，可以直接与借款人签署借贷合同，提供小额贷款，

并能及时获知借款人的还款进度，获得投资回报。

2. 贷款模式

除了传统模式外，P2P贷款目前还有债券转让、担保模式以及平台模式等模式。

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第一，以国内第一家P2P网贷平台拍拍贷为代表的纯线上模式，并且也仅有拍拍贷一家平台坚持纯线上模式，利用大数据分析，通过自建信用体系对借款人进行信用评估，该模式的主要发展机遇在于征信体系的完善以及大数据技术的进步；

第二，线下的债权转让模式，例如宜信公司的宜人贷等。该模式将借款需求和投资打散组合，先将资金出借给借款人，然后获取债权对其进行分割，通过债权转让形式将债权转移给其他投资人，获得借贷资金。债权转让模式备受争议，也是触碰监管红线最严重的模式；

第三，线上线下结合有担保模式。P2P平台和线下的小贷公司或担保公司合作，以获取项目来源以及对项目进行审核和担保，例如有利网、人人贷、红岭创投等。根据项目审核与担保的主体不同，该模式又可细分为两种方式：其一，平台审核，线下担保;其二，审核和担保全部由线下小贷公司或担保公司进行，P2P平台不承担风险，逾期时，由担保公司偿还投资者，这种模式下，P2P平台需加强对小贷公司和担保公司的管理和整合能力；

第四，线下加盟/分店模式，该模式可迅速进行区域拓展，如人人贷和翼龙贷等。公司客服人员与借款人面对面完成借贷需求信息采集、信用信息核实等工作。

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二、 P2P网贷的国内发展历程

20xx年国外网络借贷平台模式引入中国以来，国内P2P网络借贷平台蓬勃发展、百花齐放，迅速形成了一定规模。综观其在中国的发展历程，自20xx年—20xx年大约经历了4个阶段：

1. 第一阶段 20xx年—20xx年（以信用借款为主的初始发展期）

20xx年国内首家P2P网络借贷平台在上海善林成立，让很多敢于尝试互联网投资的投资者认识了P2P网络借贷模式，其后一部分具有创业冒险精神的投资人随之尝试开办了P2P网络借贷平台。

这一阶段，全国的网络借贷平台大约发展到20家左右，活跃的平台只有不到10家，截止20xx年底月成交金额大约5个亿，有效投资人1万人左右。

网络借贷平台初始发展期，绝大部分创业人员都是互联网创业人员，没有民间借贷经验和相关金融操控经验，因此他们以信用借款为主，只要借款人在平台上提供个人资料，平台进行审核后就给予一定授信额度，借款人基于授信额度在平台发布借款标。

但由于我国的公民信用体系并不健全，平台与平台之间缺乏联系和沟通，随之出现了一名借款人在多家网络借款平台同时进行信用借贷的问题，最为著名的是天津一个网名叫坦克的借款人，在多家平台借款总额高达达到500多万，这笔借款最终因逾期成为各个平台的坏账。

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基于以上问题的重复叠加出现，各个网络借贷平台于20xx年底开始收缩借款人授信额度，很多平台借款人因此不能及时还款，造成了借款人集中违约。以信用借款为主的网络借贷平台于20xx年11月—20xx年2月遭遇了第一波违约风险，此时网络借贷平台最高逾期额达到2500万，诸多网络借贷平台逾期额超过1000多万，截至目前这些老平台仍有超过千万的坏账无法收回。

2. 第二阶段 20xx年—20xx年（以地域借款为主的快速扩张期） 这一阶段，网络借贷平台开始发生变化，一些具有民间线下放贷经验同时又关注网络的创业者开始尝试开设P2P网络借贷平台。同时，一些软件开发公司开始开发相对成熟的网络平台模板，每套模板售价在3到8万左右，弥补了这些具有民间线下放贷经验的创业者开办网络借贷平台技术上的欠缺。基于以上条件，此时开办一个平台成本大约在20万左右，国内网络借贷平台从20家左右迅速增加到240家左右，截止20xx年底月成交金额达到30亿元，有效投资人在2.5到4万人之间。

由于这一阶段开办平台的创业者具备民间借贷经验，了解民间借贷风险。因此，他们吸取了前期平台的教训，采取线上融资线下放贷的模式，以寻找本地借款人为主，对借款人实地进行有关资金用途、还款来源以及抵押物等方面的考察，有效降低了借款风险，这个阶段的P2P网络借贷平台业务基本真实。但由于个别平台老板不能控制

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欲望，在经营上管理粗放、欠缺风控，导致平台出现挤兑倒闭情况，20xx年投资人不能提现的平台大约有4、5个左右。

3. 第三阶段 20xx年—20xx年（以自融高息为主的风险爆发期） 这一阶段，网络借贷系统模板的开发更加成熟，甚至在淘宝店花几百元就可以买到前期的网络借贷平台模板。由于20xx年国内各大银行开始收缩贷款，很多不能从银行贷款的企业或者在民间有高额高利贷借款的投机者从P2P网络借贷平台上看到了商机，他们花费10万左右购买网络借贷系统模板，然后租个办公室简单进行装修就开始上线圈钱。这阶段国内网络借贷平台从240家左右猛增至600家左右，20xx年底月成交金额在110亿左右，有效投资人9到13万人之间。

这阶段上线平台的共同特点是以月息4%左右的高利吸引追求高息的投资人，这些平台通过网络融资后偿还银行贷款、民间高利贷或者投资自营项目。由于自融高息加剧了平台本身的风险，20xx年10月份这些网络借贷平台集中爆发了提现危机。

其具体原因分析如下：10月份国庆7天小长假过后，很多平台的资金提现积累到了几百万以上，由于这些平台本身没有准备或者无法筹集现金应对提现，造成追求高息的投资人集体心理恐慌，集中进行提现，使这些自融的平台立刻出现挤兑危机，从20xx年10月—2013

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年末，大约75家平台出现倒闭、跑路、或者不能提现的情况，涉及总资金在

20亿左右。

4. 第四阶段 20xx年至今（以规范监管为主的政策调整期）

这一阶段，国家表明了鼓励互联网金融创新的态度，并在政策上对P2P网络借贷平台给予了大力支持，使很多始终关注网络借贷平台而又害怕政策风险的企业家和金融巨头开始尝试进入互联网金融领域，组建自己的P2P网络借贷平台。

三、 P2P网贷发展现状

1. 国内P2P网贷发展现状

1) 中国P2P贷款规模

20xx年中国P2P贷款规模680.3亿元，同比增长197.6%，贷款公司346家。

近四年P2P贷款交易量增长179倍。20xx年，中国P2P网贷平台的数量约1575家，全年贷款交易额超过2528亿元。

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据20xx年5月数据统计显示，

网贷行业各月成交量

5月P2P网贷行业再接再厉进一步刷新了4月的数据，20xx年5月P2P网贷行业整体成交量达609.62亿元，环比4月上升了10.55%，P2P网贷行业历史累计成交量已突破6000

亿元。

2) 中国P2P贷款平台

20xx年从成交额来看，温州贷、盛融在线和合拍在线分类P2P平台前三位。前十名根据成交金额可简单划分为三个层次，其中温州贷已74.7亿元的成交额位于第一层次；第二层次的网贷平台成交额在20-30亿之间，包括生荣在线、合拍在线、融资成和陆金所。第三层次的成交额在10亿-20亿之间，包括红岭创投、人人贷等。

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据20xx年5月数据统计显示，

网贷行业运营平台数量

20xx年5月底正常运营平台1946家，环比上涨6.98%，涨幅较20xx年4月有所增加（上月涨幅为5.27%）。其中，新上线平台数量为186家，新增问题平台59家。

2. 国内P2P网贷发展趋势 行业洗牌：通过市场自由竞争的淘汰、资本市场的影响以及政策方向的引导，将促使行业洗牌，导致大批P2P

企业退出市场，P2P网贷行业将逐渐走向规范发展的道路，但由于早期积累的诸多弊端和行业泡沫尚广泛存在，市场自净和规范过程仍将持续一段时间。

利率下降：行业发展初期，各P2P平台急于积累用户，会对投资人让利，从而使利率处于较高水平，随着行业发展逐渐走向成熟，投资者也越发理性，利率将呈现下降趋势。行业门槛提高：P2P行业门槛将会越来越高，主要体现在对P2P平台的风控能力和技术水平的

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要求上，资金门槛只是必要的入场券，如没有较强的风控能力和一定的技术体系，不利于平台的长远发展。

垂直细分：随着行业逐渐成熟发展，市场格局也会随之变化，优质资源逐渐向大平台靠拢，规模较小的P2P企业则可以专注于不同领域、不同人群的细分市场，构建差异化优势，立足于市场，避免被洗牌风险。

跨界合作：跨界合作有助于资源的共享和整合，增加平台附加值，并可以通过和实力机构合作的方式，强化自身的风控能力。合作对象如银行、电商以及线下的商业主体等。

供应链P2B：借贷服务由面向个人向面向小微企业延伸，解决中小企业融资问题，逐渐向供应链金融拓展，基于供应链的P2B，通过对产业链上下游企业的管理来降低整体借贷的风险，延伸P2P的纵深服务，稳定高端用户。

3. 国内P2P网贷市场面临的问题

1) 缺乏明确的法律地位

目前在民间借贷和民间信用交易领域尚存在法律空白。P2P公司性质为何、是否踩上非法金融活动红线等均不明朗，一些愿意守法经营的公司战战兢兢，无法进行企业长期规划。

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2) 行业发展良莠不齐，缺少规范 P2P行业处于起步阶段，进入门槛低，发展良莠不齐。既有重视风险管理，流程较为透明和规范的公司，也存在活动无序甚至以诈骗为目的的公司，网贷诈骗案件已有发生。由于贷款者风险偏大，很多P2P公司只能依靠大数法则规避风险，由此P2P平台（特别是线上平台）必然存在迅速扩容的内在动力。在客户规模迅速扩大的情况下，很容易产生夸大投资收益宣传、信息披露和风险提示不足等问题。同时由于缺少行业普遍认同的标准和统计口径（如坏账率），对不同P2P公司的评价也缺乏依据。

3) 存在较大风险 从具体操作看，由于银行的支付清算体系不支持P2P的运作模式（对P2P公司来说，主要的问题是银行手续费高，不能实时通告信息，不愿协助监管风险），P2P公司普遍使用第三方支付提供的账户。在操作中，由于交易信息与资金流动存在时间差，客观上需要第三方支付开立中间账户，由此产生沉淀资金池，为挪用客户资金提供了可能。同时由于央行征信等公共信息系统往往不向P2P行业开放，P2P公司在采集客户信用信息时也面临很大困难，加大了经营成本和风险。另一方面，随着客户规模的迅速扩大，一些公司越过了“中介”的边界，直接介入借贷交易，并为交易提供信用担保。这种做法不仅有违规之嫌，而且带来较大风险。

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四、 中外P2P对比

五、 总结

通过以上分析研究和对比，我国的P2P网贷行业建可以得到很多有益的启示：

1. 出台行业相关法律法规

首先，加快出台行业相关法律法规，鼓励行业内的协会进行自律。

2. 建立全国性的个人信用体制，完善征信体系

尽快建立全国性的个人信用体制，增加贷款者恶意违约成本，降低P2P平台的运营成本。这有利于社会形成守信的风气。

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3. 鼓励企业创新经营模式 鼓励合法经营企业创新经营模式，拓展业务领域，培养行业内的龙头企业，提高行业的社会形象。如在业务模式上进行P2B、P2G、P2F、P2N的创新，尝试更加多元化的投资标的，如票据、保理、保险、股票等金融资产，以建立多层次的产品体系，实现金融产品、期限结构、收益风险匹配的多样化，这是增强用户黏性的重要方式。

4. 优化国家信贷资源配置

政府可以尝试设立主权基金投资P2P网贷行业，借助P2P网贷的行业顾问和风控专家，优化国家信贷资源配置，扶植中小企业。

5. 建立并完善标准化的风控模型 目前P2P网贷存在信用风险、流动性风险以及IT技术风险，P2P实行风控首先应有标准化的风控模型，依靠大数据对资金池等业务进行调整；其次，要对市场进行分析，注重宏观数据的收集；此外，还要注意操作性风险。P2P网贷的风控要标准化，实现差异化经营，从而保证正规、合法、透明。

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