财务尽职调查(5300字)

来源:m.fanwen118.com时间:2021.6.21

财务尽职调查 (Financial Due-Diligence)

财务尽职调查(Financial Due-Diligence)

财务尽职调查概述

尽职调查(Due Diligence Investigation)又称谨慎性调查,一般是指投资人在与目标企业达成初步合作意向后,经协商一致,投资人对目标企业一切与本次投资有关的事项进行现场调查、资料分析的一系列活动。其主要是在收购(投资)等资本运作活动时进行,但企业上市发行时,也会需要事先进行尽职调查,以初步了解是否具备上市的条件。

尽职调查内容:

一般包括:目标企业所在行业研究、企业所有者、历史沿革、人力资源、营销与销售、研究与开发、生产与服务、采购、法律与监管、财务与会计、税收、管理信息系统等。 尽职调查小组的构成——技术与经验

项目负责人(交易促成者)、行业专家、业务专家、营销与销售专家、财务专家、法律专家等

尽职调查的目的

完成一个尽职调查的目的是:判明潜在的致命缺陷和它们对收购及预期投资收益的可能的影响。

财务尽职调查的定义:

在整个尽职调查体系中,财务尽职调查主要是指由财务专业人员针对目标企业中与投资有关财务状况的审阅、分析等调查内容。

在调查过程中,财务专业人员一般会用到以下一些基本方法:审阅,通过财务报表及其他财务资料审阅,发现关键及重大财务因素;分析性程序,如趋势分析、结构分析等,对各种渠道取得资料的分析,发现异常及重大问题;访谈,与企业内部各层级、各职能人员,以及中介机构的充分沟通;小组内部沟通,调查小组成员来自不同背景及专业,其相互沟通也是达成调查目的的方法。由于财务尽职调查与一般审计的目的不同,因此财务尽职调查一般不采用函证、实物盘点、数据复算等财务审计方法,而更多使用趋势分析、结构分析等分析工具。在企业的投资并购等资本运作流程中,财务尽职调查是投资及整合方案设计、交易谈判、投资决策不可或缺的前提,是判断投资是否符合战略目标及投资原则的基础。对了解目标企业资产负债、内部控制、经营管理的真实情况,充分揭示其财务风险或危机,分析盈利能力、现金流,预测目标企业未来前景起到了重大作用。

财务尽职调查的重要性

1、能充分揭示财务风险或危机

2、分析企业盈利能力、现金流,预测企业未来前景

3、了解资产负债、内部控制、经营管理的真实情况,是投资及整合方案设计、交易谈判、投资决策不可或缺的基础

4、判断投资是否符合战略目标及投资原则

财务尽职调查基本程序

1、财务专业人员项目立项后加入项目组实施财务尽职调查

2、拟订计划需建立在充分了解投资目的和目标企业组织架构基础上

3、财务尽职调查报告必须通过复核程序后方能提交

财务尽职调查基本原则

1、独立性原则

(1).项目财务专业人员应服务于项目组,但业务上向部门主管负责,确保独立性。

(2).保持客观态度。

2、谨慎性原则

(1).调查过程的谨慎。

(2).计划、工作底稿及报告的复核。

3、全面性原则

财务调查要涵盖企业有关财务管理和会计核算的全面内容。

4、重要性原则

针对不同行业、不同企业要依照风险水平重点调查。

财务尽职调查的独立性

项目组财务专业人员的双重管理

职责分工

财务尽职调查基本方法

1、审阅

通过财务报表及其他法律、财务、业务资料审阅,发现关键及重大财务因素。

1、分析性程序

对各种渠道取得资料的分析,发现异常及重大问题。如趋势分析、结构分析等。

1、访谈

与企业内部各层级、各职能人员,以及中介机构的充分沟通。

1、小组内部沟通

调查小组成员来自不同背景及专业,其相互沟通也是达成调查目的的方法。如:在进行某企业基本情况的调查中,财务调查人员查阅了目标企业的营业执照及验资报告,注册资金为3600万元,但通过与律师的沟通,得知该企业在工商登记的注册资本仅1000万元。 又如:与业务调查人员沟通对应收账款的信息、设备利用的信息等等。

财务尽职调查内容

(一)对目标企业总体财务信息的调查

在进行财务尽职调查时,首先需要了解的是目标企业的一些基本财务情况。通过取得目标企业的营业执照、验资报告、章程、组织架构图,财务调查人员可以了解目标企业全称、成立时间、历史沿革、注册资本、股东、投入资本的形式、性质、主营业务等。对目标企业的详细了解还应包括目标企业本部以及所有具有控制权的公司,并对关联方做适当了解。另外,目前企业的财务管理模式以及财务部财务人员结构、目标企业的会计电算化程度、企业管理系统的应用情况也是需要了解的背景资料。

在获得上述信息之后,还应对目标企业的会计政策和税费政策进行全面了解:目标企业现行会计政策、近3年会计政策的重大变化、现行会计报表的合并原则及范围;及近3年会

计师事务所名单和近3年审计报告的披露情况。目标企业的税费政策包括:现行税费种类、税费率、计算基数、收缴部门;税收优惠政策;税收减免/负担;关联交易的税收政策;集团公司中管理费、资金占用费的税收政策;税收汇算清缴情况。

(二)对目标企业具体财务状况的调查

1、目标企业财务报表的可靠性会影响到财务尽职调查结果的可靠性。而财务报表的可靠性与企业本身内控程序是否完善有关,因此,一般情况下,进行尽职调查时亦应考虑内控程序的情况。例如可以通过访谈、画流程图等方法对目标企业的内部控制制度进行总体把握。在了解目标企业的内部控制制度之后,就可以对其的财务状况、盈利能力、现金流进行详细调查。

2、在对目标企业的财务状况进行调查时,对货币资金除了核实它的真实性之外,还应该关注是否有冻结资金的存在。对应收账款要进行账龄分析、逾期账款及坏账分析、近年变化趋势及原因分析,要关注其是否被高估,另外对大额应收账款还应调阅销售合同。一般国内企业会将投资、开办费、前期亏损或待摊费用支出暂列其他应收款,因此在对其他应收款进行调查时,应具体查询有关内容,评析会计处理是否合适,并做出合适的建议会计调整。对存货的调查,应查阅最近一次盘点记录,关注发出商品、分期付款发出商品,找出积压、毁损、滞销、过时以及有变现问题的存货,确定提取的准备是否足够,查询存货的计算方法,确定计算方法是否合适。进行长期投资调查时,对控股企业要验证其投资比例及应占有的权益,对参股企业了解其投资资料。对在建工程则要了解工程项目预算、完工程度、工程项目的用途,是否存在停工工程等。固定资产的调查,土地房屋则通过包括审阅房屋、土地的产权证明文件,如土地证、房产证等来调查,对机器、设备则要查询有否应报废或需要提取减值准备的机器设备,另外调查人员还应关注折旧提取的方法是否合理,折旧率是否反映固定资产的消耗情况和使用年限,折旧是否按照设定的折旧提取方法和折旧率计算已入账。对无形资产的调查,则要分析无形资产的种类及取得途径、无形资产的寿命、计价依据。而对于银行贷款的调查,调查人员应取得和查阅明细表,明细表应注明利率、还款期、抵押、承诺等情况,还应查阅贷款合同,了解有否资产抵押和担保等情况,还应测算贷款利息是否已足额提取,并已入账,并查阅是否违反贷款合同条款的情况。对应付账款,调查人员应取得明细表,并应分析应付账款周期、供应商分布情况。为了防止目标企业存在有未入账的负债,调查人员还应查阅期后付款凭证,查阅董事会、股东会会议记录,与有关律师尽职调查工作配合,分析对应付税金的调查,应取得各项应付税金变动明细表,并询问各项税种是否均已如期申报、完税,询问是否漏报、虚报、少报的情况,查阅与税务机关的往来书信文件,分析所交税金是否合理。

3、对反映目标企业盈利能力的销售收入及成本进行调查时,调查人员应计算近几年销售收入、销售量、单位售价、单位成本、毛利率的变化趋势,近几年产品结构变化趋势,目标企业大客户的变化及销售收入集中度,关联交易与非关联交易的区别及对利润的影响,成本结构、发现关键成本因素,并就其对成本变化的影响做分析,对以上各因素的重大变化寻找合理的解释。对目标企业的销售收入分析,可按主要地区、主要产品、主要客户进行分类。结合上述的各项分析,可以对目标企业的过去和将来的盈利前景有所启示。对目标企业的三项费用分析,应按照费用明细表分析三项费用处理的合理性和未来走势与变化。对其他业务利润,调查人员应该了解是否存在稳定的其他业务收入来源,以及近几年数据。对投资收益的调查,调查人员应关注近年对外投资情况,及各项投资的报酬率。对营业外收支的调查应关注是否有异常情况的存在。

4、对目标企业的现金流的调查,调查人员应特别关注经营净现金流,并通过一些比率的计算来检验经营净现金流是否能满足融资活动的利息支出净额,并应结合资产负债表及利

润表,寻找除销售收入以外是否还存在主要的经营资金来源,对经营净现金流的贡献如何。

财务尽职调查与财务审计的不同

财务尽职调查与财务审计的目的不同:

1、财务尽职调查仅是企业合作之前的深入了解,审计是对数据的验证;

2、财务尽职调查更强调在历史的分析上对未来的预测,审计立足于现在;

3、财务尽职调查目的是在评价风险和机会,审计则是保护自己的手段。

财务尽职调查与财务审计的方法不同:

财务尽职调查一般不采用函证、实物盘点、数据复算等财务审计方法,但更多使用趋势分析、结构分析等分析工具。

财务尽职调查的对象

目标企业的情况包括:

1、企业内部情况(企业能力)

2、由监管机构、竞争者、供应商、客户以及经济环境所施加的外部影响

3、现状:

一般仅限于企业内部情况的调查;对外部影响的调查一般依靠行业研究资料及经营、法律调查提供资料。

聘请中介机构

1、目的:

(1)、是为了尽职调查而聘请,不是因法律要求而进行的

(2)、中介机构是协助调查人员完成调查目的,而不是应交易要求完成审计或资产评估的目的

2、原则:

(1)、聘请中介机构,应由财务调查人员所在部门决定,部门主管批准

(2)、财务调查人员须对中介机构的工作进行监督

(3)、对中介机构出具的报告,财务调查人员须复核

财务尽职调查内容

1、会计主体基本情况

(1)、取得营业执照、验资报告、章程、组织架构图

(2)、了解会计主体全称、成立时间、注册资本、股东、投入资本的形式、性质、主营业务等

(3)、了解目标企业历史沿革

(4)、对会计主体的详细了解应包括目标企业本部以及所有具控制权的公司,并对关联方作适当了解

(5)、对目标企业的组织、分工及管理制度进行了解,对内部控制初步评价

2、财务组织

(1)、财务组织结构(含具控制力的公司)

(2)、财务管理模式(子公司财务负责人的任免、奖惩、子公司财务报告体制)

(3)、财务人员结构(年龄、职称、学历)

(4)、会计电算化程度、企业管理系统的应用情况

3、薪酬政策

(1)、薪资的计算方法,特别关注变动工资的计算依据和方法;

(2)、缴纳“四金”的政策及情况;

(3)、福利政策。

4、会计政策

(1)、目标企业现行会计政策;

(2)、近3年会计政策的重大变化;

(3)、与我们的差异,以及可能造成的影响(量化);

(4)、现行会计报表的合并原则及范围;

(5)、接受外部审计的的政策,及近3年会计师事务所名单;

(6)、近3年审计报告的披露。

5、税费政策

(1)、现行税费种类、税费率、计算基数、收缴部门;

(2)、税收优惠政策;

(3)、税收减免/负担;

(4)、关联交易的税收政策;

(5)、集团公司中管理费、资金占用费的税收政策;

(6)、税收汇算清缴情况;

(7)、并购后税费政策的变化情况。

财务尽职调查报告标准

(1)、财务尽职调查后应提交书面报告;

(2)、负责财务尽职调查的部门必须建立质量控制程序,财务尽职调查报告完成后必须按质量控制程序进行审核,最终由部门主管批准后方可以报送项目组;

(3)、报告总结(结论)须经项目组讨论通过,如存在不同意见,财务尽职调查报告也应向决策者汇报。

财务尽职调查的后续工作

1、投资方案的专业协助

(1)、投资方式的财务可行性;

(2)、投资收益财务预测;

(3)、企业财务风险(财务调查发现)的建议解决方案

(4)、投资方案的财务风险评价。

2、整合方案的专业协助

(1)、评价企业财务人员和内部审计人员;

(2)、推荐财务及内部审计负责人;

(3)、推动财务管理制度建设,可能的话,推动内部控制制度建设;

(4)、协助解决新情况和新问题。

3、交易前的资产评估复核

(1)、组织和配合资产评估工作;

(2)、与资产评估机构沟通,确保有利的资产评估结果;

(3)、对资产评估中的重大问题随时进行报告、建议。

4、投资协议的风险评估

(1)、前提:拟签订的投资协议与已批准的投资方案存在重大差异;

(2)、财务调查人员应重新评估投资风险;

(3)、风险的重新评估有利于决策者正确决策。


第二篇:对财务尽职调查业务的思考 5300字

对财务尽职调查业务的思考

一、什么是财务尽职调查

尽职调查,也称审慎调查,一般是指并购方在与目标企业达成初步合作意向后,经协商一致,并购方对目标企业一切与本次并购有关的事项进行现场调查、资料分析等的一系列活动,可细分为律师尽职调查、财务尽职调查、业务尽职调查等。

财务尽职调查,是指财务专业人员根据委托方的并购目标和委托范围,针对目标企业的财务情况和各种影响因素等,实施书面调查、文件审阅、口头询问、比较分析等调查手段,并向委托方揭示和报告目标企业的一般投资价值及财务风险的工作过程。

《内控应用指引——企业并购》的征求意见稿中提到:“企业应当建立和规范并购交易审慎性调查制度。企业应当在并购交易实施之前,对并购目标、企业供应商或其他潜在业务伙伴的财务状况和经营状况进行审慎性调查,以确保并购交易的经济性和可操作性。审慎性调查的内容包括但不限于:并购目标的财务状况、市场价值、未来发展前景、潜亏因素、法律遵循情况以及并购交易启动后,在法律法规方面的可操作性等。”(第十四条)

“对于大额并购交易,企业可以将审慎性调研工作委托外部会计和法律咨询机构执行。企业应当在外包合同协议中约定调研工作的范围,一般至少应包括并购风险控制和财务分析。”(第十七条)

可以看出,内部控制基本规范和应用指引如果全面实施,尽职调查将成为企业并购内部控制中的关键流程,事务所此类业务增长前景良好。

二、财务尽职调查业务性质和特点

财务尽职调查业务属于相关服务,相对与鉴证业务而言不提供任何程度的保证。但是,业务形成的最终成果——财务尽职调查报告,是有可验证性特征的,随着并购业务的深入进行,到最后交易的闭合和并购后的整合,都是对尽职调查报告的检验和评判。因此,财务尽职调查业务对事务所的执业水平很具有挑战。

目前我国的注册会计师执业准则体系中没有对尽职调查业务制定专门的准则规范。如何高质量地完成此类业务委托,展现事务所的执业水准,提高客户满意度,是事务所在承接财务尽职调查业务时所面临的主要问题。通过与鉴证业务中的财务报表审计相比,分析异同,找出可以借鉴的工作方法和流程。

(一)财务尽职调查和财务报表审计的差异

1.性质不同

财务尽职调查属于非鉴证业务,从某种意义上讲更偏重管理咨询,不是注册会计师的法定业务,其他具备条件的机构和个人也可以从事。

财务报表审计是注册会计师的法定业务,是鉴证业务的重要组成部分,非注册会计师不能涉足。

2.目标不同

财务尽职调查的目标是:(1)通过尽职调查活动,帮助并购方决定是否继续进行并购程序,做出投资取舍决策;(2)在并购意向基本明确的情况下,帮助并购方尽可能地防范和规避投资风险。

财务报表审计的目标是注册会计师通过执行审计工作,对财务报表的下列方面发表审计意见:(1)财务报表是否按照适用的会计准则和相关会计制度的规定编制;(2)财务报表是否在所有重大方面公允反映目标单位的财务状况、经营成果和现金流量。

3.关注点不同

财务尽职调查不仅仅局限于历史财务信息审计,更多的关注点还要放在公司背景、经营前景、或有事项、盈利预测等方面,主要是针对并购风险点的披露。

财务报表审计主要关注审计意见的适当性。

4.方法不同

在财务尽职调查中,函证、实物盘点、复算验算等过于微观的检查方法一般不常使用,而审阅、观察、访谈、分析等更具总体把握性的方法手段则大量采用。

5.配合程度不同

财务尽职调查是由并购方组织实施对目标企业进行的专门调查,目标企业出

于保密等方面的考虑,不愿意让注册会计师介入更深,配合程度大多不甚理想。

财务报表审计中,被审计单位的管理层也是审计报告的预期使用者,对审计工作通常是比较配合的。

(二)财务尽职调查和财务报表审计的联系

财务报表审计的总体业务流程可以分为六个步骤:第一步,实施初步业务活动,确定是否接受委托;第二步,制定审计计划;第三步,执行询问、观察、检查、分析等程序,了解被审计单位及其环境,实施风险评估,识别重大错报风险;第四步,针对报表层的重大错报风险,设计和实施总体应对措施,针对认定层面重大错报风险,设计和实施进一步审计程序。通过实施进一步程序,收集和评价审计证据;第五步,根据获取的审计证据和被审计单位对错报的调整情况,确定发表何种审计意见;第六步,出具审计报告并提交委托人。其中最为关键是风险评估程序,该程序的直接工作结果是识别出财务报表的重大错报领域,设计和实施进一步审计程序,将审计风险降低到可接受的水平,实现对发表的审计意见提供合理保证的目标。

财务尽职调查报告主要是为企业并购活动中的并购方提供决策支持。可以借鉴财务报表审计中的风险评估程序,评估出并购风险点,但是,侧重点、工作方法和流程要做出相应的修改以符合财务尽职调查报告的业务特点,如果条件允许的情况下,结合实质性程序中的部分程序,对发现出的重大风险领域进行佐证。

三、具体业务流程的工作思路

财务尽职调查业务可以划分为项目准备、项目计划、项目实施和项目完成四个阶段。

(一)项目准备阶段

事务所在承接业务前,需要开展初步业务活动,以决定是否接受委托。在开展初步业务活动时,事务所要考虑的问题主要有:

一是人员的专业胜任能力,执业人员是否熟悉相关行业或业务对象,是否具有执行类似业务的经验,或是否具备必要的技能和知识,在必要时,是否能够得到专家的帮助。

二是考虑委托单位的委托目的,确定不存在对业务约定条款的误解。由于并购项目的特殊性,在承接业务时,保密协议、报告的使用范围和免责条款是值得重点关注的地方。

(二)项目计划阶段

1.前期准备工作

包括向目标企业说明调查目标和与委托方的委托关系、编制和发放调查资料清单等,了解目标企业的历史沿革、组织架构、主营业务范围、股权结构和投资结构,以及未来发展趋势等。同时,估计企业规模、分支机构数量、业务复杂程度等,为最终确定项目人员、工作进程和重点工作内容打基础。

2.编制调查计划

在进行预备调查后,项目负责人应当开始编制项目总体工作计划,包括项目目标、调查程序、重点调查内容、项目人员的组成、项目时间和地点安排等;同时,在总体计划的指导下,项目负责人还应当组织修订详细调查程序表。

3.风险评估程序

在财务报表审计中风险评估程序包括:(1)询问被审计单位管理层和内部其他人员;(2)分析程序;(3)观察和检查。了解的要点主要包括:(1)行业状况、法律环境和监管环境以及其他外部因素:(2)被审计单位的性质;(3)被审计单位对会计政策的选择和运用;(4)被审计单位的目标、战略以及相关经营风险;

(5)被审计单位财务业绩的衡量和评价;(6)被审计单位的内部控制。

在财务尽职调查业务中,对上述六个方面的了解与财务报表审计是不同的,整理为如下几个方面:

(1)行业状况、法律环境和监管环境以及其他外部因素;

(2)目标单位的性质;

(3)目标单位的目标、战略以及相关经营风险;

(4)目标单位的财务报表及其重大财务事项 ;

(三)项目实施阶段

1.调查工作应当把握的几个方面

(1)持续经营方面

经营性现金流是了解目标企业持续经营状况最为理想的指标,与可人为操作的会计利润相比,更能真实反映目标企业的生存状态。此外,可结合目标企业接受购并的动机,考察其在持续经营方面所面临的困境。

(2)内部控制方面

取得并阅读目标企业的内控文件,通过穿行测试等,了解并评价内控设计的合理性,执行的有效性。

(3)财务方面

了解目标企业的会计政策、财务结构、资信程度、资产质量、盈利能力等情况。视内控状况考虑对目标企业现有财务资料的采信程度,但对重要项目的调查程序必须实施到位,如:贷款卡查询程序、重大资产权属验证程序。对目标企业已作提示的抵押、担保、或有事项、未决诉讼等事项,要追踪后续发展情况。对未作提示的风险事项,更要作为调查工作的重中之重。

(4)税务方面

了解目标企业现行税负构成、税收待遇、纳税及扣缴义务的履行情况。对享受税收优惠的企业,了解优惠期结束后的负担情况;对未全面履行纳税义务企业,定量评析其税务风险。

(5)财务预测方面

财务尽职调查所做的预测一般包括:收入、投资规模、资金需要、重大会计政策变动等内容,最终体现在现金流量预测和盈利能力预测上。注册会计师必须把预测臵于行业前景、政策导向、利率、汇率、税制变化等宏观经济趋势下评估。此外,对预测涉及的基本事实,必须保持应有的职业怀疑态度,慎之又慎地反复核实。

2.调查工作的内容

(1)对目标企业总体财务信息的调查

在进行财务尽职调查时,首先需要了解的是目标企业的一些基本财务情况。通过取得目标企业的营业执照、验资报告、章程、组织架构图,可以了解目标企

业成立时间、历史沿革、注册资本、股东、投入资本的形式、性质、主营业务等。对目标企业的详细了解还应包括目标企业本部以及所有具有控制权的公司,并对关联方做适当了解。此外,还要了解目标企业的税费政策,包括:现行税费种类、税费率、计算基数、收缴部门、税收优惠政策、税收减免及汇算清缴情况。

(2)对目标企业具体财务状况的调查

目标企业财务报表的可靠性会影响到财务尽职调查结果的可靠性,而财务报表的可靠性与企业本身内控程序是否完善有关。因此,进行尽职调查时也应考虑企业内控情况,在了解目标企业的内部控制制度之后,就可以对其财务状况和盈利能力进行详细调查。

在对目标企业的财务状况进行调查时,对货币资金除了核实它的真实性之外,还应该关注是否有冻结资金的存在。对应收账款要进行账龄分析、逾期账款及坏账分析、近年变化趋势及原因分析,要关注其是否被高估,另外对大额应收账款还应查阅销售合同。处在开发期的企业会将投资、开办费或待摊费用支出暂列其他应收款,因此在对其他应收款进行调查时,应具体查询有关内容,看处理是否合适,并做出调整建议。对存货的调查,应查阅最近一次盘点记录,关注发出商品、分期付款发出商品,找出积压、毁损、滞销、过时的存货,确定提取的准备是否足够,查询存货的计算方法,确定计算方法是否合适。对在建工程则要了解项目预算、完工程度、项目用途,是否存在停工工程等。固定资产的调查,土地房屋通过审阅房屋、土地的产权证明文件,如土地证、房产证等来调查,对机器、设备则要查询是否有应报废或需要提取减值准备的机器设备,另外调查人员还应关注折旧提取的方法是否合理,折旧率是否反映固定资产的消耗情况和使用年限,折旧是否按照设定的折旧提取方法和折旧率计算且已入账。对无形资产的调查,则要分析无形资产的种类及取得途径、无形资产的寿命、计价依据。而对于银行贷款的调查,调查人员应取得和查阅明细表,明细表应注明利率、还款期、抵押、承诺等情况,还应查阅贷款合同,了解有否资产抵押和担保等情况,测算贷款利息是否已足额提取,并已入账,并查阅是否存在违反贷款合同条款的情况。对应付账款,调查人员应取得明细表,并分析应付账款周期、供应商分布

情况。为了防止目标企业存在有未入账的负债,调查人员还应查阅期后付款凭证,查阅董事会、股东会会议记录。对应交税金,与有关律师尽职调查工作配合,询问各项税种是否均已如期申报、完税,询问是否漏报、虚报、少报的情况,查阅与税务机关的往来文件,分析所交税金是否合理。

对反映目标企业盈利能力的销售收入及成本进行调查时,调查人员应计算近几年销售收入、销售量、单位售价、单位成本、毛利率的变化趋势,近几年产品结构变化趋势,目标企业大客户的变化及销售收入集中度,关联交易与非关联交易的区别及对利润的影响。结合上述的各项分析,可以对目标企业将来的盈利前景有所启示。对三项费用的分析,应按照费用明细表分析三项费用处理的合理性和未来走势与变化。对其他业务利润,调查人员应了解是否存在稳定的其他业务收入来源。对营业外收支的调查应关注是否有异常情况的存在。

(3)对特殊事项的调查

特殊事项,包括目标企业存在的如财务承诺、或有负债、资产负债表日后事项、关联方交易和账外资产负债等,在财务尽职调查时应该予以重视,索取较为详细的原始资料,判断其合法性并在调查报告中视重要性程度予以充分披露。

(四)项目完成阶段

项目完成阶段的主要工作内容就是底稿的编制和尽职调查报告的编写。 财务尽职调查的底稿由于项目的特殊性和资料取得的不确定性,不可能做到像财务报表审计底稿的标准度,更多地依靠执业人员的个人能力及专业判断,在底稿的编制方面更强调的是专业判断的留痕度。

财务尽职调查报告应强调发现了什么,调查结论的用语应当是谨慎的和具有建议性的,尽量减少在依据不足情况下所做出的过于肯定性结论。特别需要强调获取资料和工作范围的不完整性,免责条款和报告的使用范围要以明确的表达方式得以申明。在叙述调查结论时,首先可以对投资项目进行总括性评价,主要是对企业投资价值进行概述;其次,还可以对项目风险水平进行总体估计,它是对主要投资风险(尤其是财务风险)的再判断并提醒并购方注意;最后,可以对并购方提出避险措施和并购步骤方面的建议等。

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