青岛啤酒股份有限公司财务报表分析
XXXXXXX 2009会计 XXX原版
【摘要】上市青岛啤酒股份有限公司于一九九三年六月十六日在中华人民共和国成立。公司的短期偿债能力较为稳定、盈利能力和质量都较好;总资产周转率、流动资产周转率和应收帐款周转率均有上升趋势,尤其应收帐款;公司三项现金流量的结构处于良好状态,经营活动现金流量在现金流量总额中占较大比重,投资活动净流量为负数,筹资活动为正数,说明公司注重主营业务的发展,公司的经营业绩有限强的真实性和价值性。
【关键字】财务报表;青岛啤酒;资产;偿债能力;盈利能力
一、公司摘要
公司简介:
青岛啤酒股份有限公司前身为国有青岛啤酒厂,始建于一九零三年,是中国历史最为悠久的啤酒生产厂。公司一九九三年六月十六日注册成立,随后在香港发行了 H 种股票并于七月十五日在香港联合交易所有限公司上市,成为首家海外上市的国内企业,同年七月在国内发行了 A 种股票并于八月二十七日在上海证券交易所上市。
公司的经营范围是啤酒制造、销售以及与之相关的业务。 目前公司在国内拥有 53 家啤酒生产企业和1家麦芽生产企业, 分布于全国18个省市地区,规模和市场份额居国内啤酒行业领先地位。其生产的青岛啤酒为国际市场上最具知名度的中国品牌,已营销世界六十余个国家和地区。
公司为北京二零##年奥运会之官方赞助商。
本文在分析时以青岛啤酒20##-20##年的财务报表为主,进行纵向比较。
二、财务报表分析
(一)资产状况分析
资产是指企业因过去的交易和事项而取得的、被企业拥有或控制的、能以货币计量的、预期能为企业带来未来经济利益的经济资源,包括财产、债权和其他权利。根据资产的流动性,资产又可分为四大类,即流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其他资产。青岛啤酒近三年的资产结构变化见表1-1。
表1-1 20##-20##年资产结构变化表
如表1-1所示,公司的资产规模从08年的 元增加到20##年的 元,增幅达41.85%。在资产结构方面,公司流动资产占总资产的比重逐年上升,从08年的45.17%增加到20##年的55.66%,绝对值也从08年的 元增加到20##年的 元。
(二)短期偿债能力分析
现代企业往往依赖负债进行经营,企业偿债能力的好坏直接影响到企业、债权人、投资者的切身利益。一个企业若维持不了短期偿债能力,自然而然也就维持不了长期偿债能力,甚至一个盈利企业如果不能偿还其短期债务,它可能面临破产的威胁。而短期偿债财务比率是短期偿债能力的直接体现者。
1,流动比率
流动比率=流动资产/流动负债
流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。这项比率是评价企业用流动资产偿还流动负债能力的指标,说明企业每一元流动负债有多少流动资产可以用作支付保证。一般认为,流动比率为2:1对于大部份企业来说是比较合适的比率。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半,剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债,企业的短期偿债能力才会有保证。流动比率过低,企业可能面临清偿到期债务的困难;流动比率过高,表明企业持有不能盈利的闭置的流动资产,企业资产利用率低下,管理松懈,资金浪费,同时表明企业过于保守,没有充分使用目前的借款能力。
一般认为,生产企业正常的流动比率是2,下限是1.25,低于该数值,公司偿债风险增加。“青岛啤酒” 流动比率20##年至20##年如下表:
表2-1 “青岛啤酒” 20##年至20##年流动比率
青岛啤酒流动比率不断上升,近三年的平均流动比率为1.4725。
2,速动比率
速动比率=(流动资产—存货)/流动负债
速动比率是从流动资产中扣除存货部分再除以流动负债的比值,由于流动资产中存货的变现速度最慢,或由于某种原因部分存货可能已报废还没做处理或部分存货已抵押给某债权人,另外,存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的因素,因此把存货从流动资产总额中减去而计算出的速动比率反映的短期偿债能力更加令人可信。一般认为,1:1的速动比率被认为是合理的,它说明企业每1元流动负债有1元的速动资产(即有现款或近似现款的资产)做保证。如果速动比率偏高,说明企业有足够的能力偿还短期债务,同时也表示企业有较多的不能盈利的现款和应收账款,企业就失去了收益的机会。如偏低,则企业将依赖出售存货或举新债来偿还到期的债务,这就可能造成急需出售存货带来的削价损失或举新债形成的利息负担。但这仅是一般的看法,因为行业不同,速动比率会有很大差别。
一般认为正常的速动比率为1,下限是0.25,低于该界限的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。通常影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力。
表2-2 “青岛啤酒” 20##年至20##年速动比率
青岛啤酒的速动比率在09年出现大幅度提高,09到10年度稳步增长。
3,短期偿债能力总体平价
从指标上看,青岛啤酒的速动比率均在09年出现大幅度提高,流动资产比率三年来稳定增长,从流动资产的构成和变现能力来分析,青岛啤酒流动资产结构比较合理且变现能力较强。
总体来说青岛啤酒的短期偿债能力还是比较强的。
(三)营运能力分析
企业的营运能力反映了企业资金周转状况,对此进行分析,可以了解企业的营业状况及经营管理水平。资金周转状况好,说明企业的经营管理水平高,资金利用效率高。企业的资金周转状况与供、产、销各个经营环节密切相关,任何环节出现问题,都会影响到企业的资金正常周转。资金只有顺利地通过各个经营环节,才能完成一次循环。评价企业营运能力常用的财务比率有:应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。
1,应收账款周转率
应收账款周转率=主营业务收入/平均应收账款
应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要账务比率,它反映了企业在一个会计年度内应收账款的周转次数,可以用来分析企业应收账款的变现速度和管理效率。
表3-1 “青岛啤酒” 应收账款周转率
青岛啤酒应收账款周转率在近三年中,先降后大幅度上升,且20##年高于平均水平。
2,存货周转率
存货周转率=主营业务成本/平均应收账款
存货周转率反映了公司存货一年中周转的平均次数,是衡量销售能力强弱和存货是否过量的指标。
表3-2 “青岛啤酒” 存货周转率
如表3-2所示,“青岛啤酒” 存货周转率逐年上升,09,10年高于平均水平,由此可见公司的存货管理水平较高。
3,营运能力总体评价
通过前面的分析,青岛啤酒应收账款周转率、存货周转率均高于平均水平,说明公司经营还是相当不错。
(四)盈利能力与质量分析
盈利能力和盈利质量从不同的角度反映企业的盈利情况,二者各有侧重。盈利能力强调企业获取收益的能力,它以权责发生制为基础,其表现为税后净收益的大小及有关比值的大小;而盈利质量则反映盈利的确认是否同时伴随相应的现金流入,即以权责发生制为基础的盈利是否与现金的流入相伴随。
一、利润构成
分析企业的获得能力,首先要分析它的利润构成。
表4-1 20##-20##年青岛啤酒营业利润对利润总额的贡献
如表所示,在利润总额中,营业利润占了极大的比重,三年均在90%左右。
主营业务利润反映公司销售商品,提供劳务等主营业务所取得的利润,是主营业务收入减去营业成本和营业费用(包括销售费用、管理费用、财务费用、商业企业还包括进货费用)再减去主营业务收入应负担的税金后的数额。
二、盈利能力财务指标分析
1,经营毛利率
经营毛利率=(企业全部经营的总收入额—企业全部经营的总成本)/企业全部经营总收入额
表4-2 “青岛啤酒” 经营毛利率
09年营业收入比上年同期增加了12.5%,营业成本比上年同期增加了8%,营业利润率比上年同期增加2.8%。
20##年营业收入比上年同期增加了10.4%,营业成本比上年同期增加了9.6%,营业利润率比上年同期增加0.6%。
如表所示,青岛啤酒的销售毛利率近三年都呈略微上升趋势,说明公司生产成本控制的不错。
2,净资产收益率
净资产收益率=净利润/平均股东权益
表4-2 “青岛啤酒” 净资产收益率
如表所示,青岛啤酒的销售毛利率近三年都呈略微上升趋势,说明公司生产成本控制的不错。
3,盈利能力总体评价
通过前面的分析,青岛啤酒主营业务非常突出,且具有较大规模,而且行业发展前景良好,所以公司具有长期持续发展的基础。公司近三年的销售收入都有较大增长,而且待续盈利,具有较好的成长性。公司的经营毛利率、资产收益率两项财务指标都较好,说明公司的盈利是有足够的现金保证的,盈利质量较高,不存在账面虚增利润。
(五)现金流量分析
表5-1 “青岛啤酒”现金流量总体情况表
如表所示,青岛啤酒20##年的现金及现金等价物净减少,经营活动现金净流量皆为正,投资活动的现金净流量皆为负,筹资活动的现金净流量皆为负(除09年外),这说明公司正处在稳健时期(不处在扩张时期)。
三、结论
总之,通过上面的分析,可以从以下几方面对青岛啤酒的财务状况做出总结。
公司的短期偿债能力较为稳定、盈利能力和质量都较好;总资产周转率、流动资产周转率和应收账款周转率均有上趋势,尤其应收账款;公司三项现金流量的结构处于良好状态,经营活动现金流量在现金流量总额中占较大比重,投资活动净流量为负数,筹资活动为正数,说明公司注重主营业务的发展,经营的现金流不断扩大,使青啤的偿债能力有所保证。青岛啤酒公司的流动性和短期偿债能力都处于一个相对稳定的状态,并且有逐年还转的趋势,近几年来,青啤的现金流比较充足,所以,短期偿债能力的问题不是太大,所以从长期来看青岛啤酒公司的发展前景比较好。
参考文献:
[1] 《财务成本管理》,汤谷良主编,中信出版社20##年版。
[2] 《财务案例研究》,汤谷良主编,中央广播电视大学出版社20##年版。
[3] 《财务管理案例》,汤谷良主编,北京大学出版社20##年版。
[4] 青岛啤酒股份有限公司20##年至20##年度财务报告。
青岛啤酒股份有限公司 20xx年第三季度报告
§1 重要提示
1.1 本公司董事会及其董事保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。 1.2 公司第三季度财务报告未经审计。
1.3 公司董事长李桂荣、主管会计工作的副总裁、总会计师孙玉国及会计机构负责人于竹明保证本季度报告中财务报告的真实、完整。 §2 公司基本情况 2.1 公司基本信息
股票简称 股票代码 股票简称 股票代码 姓名 联系地址 电话 传真 电子信箱
变更前简称(如有)股) 变更前简称(如有)股)
董事会秘书
室
证券事务代表
张瑞祥
青岛市香港中路五四广场青啤大厦1720室
86-532-5713831 86-532-5713240
secretary@
2.2 财务资料
2.2.1 主要会计数据及财务指标
总资产(元)
股东权益(不含少数股东
权益)(元) 每股净资产(元)
经营活动产生的现金流量
净额(元) 每股收益(元) 净资产收益率(%) 扣除非经常性损益后的净
资产收益率(%)
本报告期末 10,219,635,7543,616,203,911
3.413.33
报告期 (7 - 9 月)
531,817,477
0.13053.823.10
币种:人民币
上年度期末 本报告期末比上年
度期末增减(%)
9,002,202,66213.523,513,902,5212.913.322.71
3.252.46
年初至报告期期末 本报告期比上年同(1 - 9 月) 期增减(%)
1,395,178,81212.13
0.2703
7.927.65
-3.69-6.37%-23.27%
1
非经常性损益项目
合计
金额
7,186,23349,834,9846,665,76557,835,59218,509,7969,988,720
2.2.2 利润表
利润表
项目
单位:元 币种:人民币 未经审计
本期数(7-9)月 上年同期数(7-9)月
编号
合并 母公司 合并 母公司 2,747,183,527722,372,7151,560,619,420425,066,589303,668,08048,809,440266,188,00435,593,081
882,896,0277,156,506460,496,906214,645,8428,383,020206,526,7654,818,10920,349,8355,547,86923,517,284213,725,29453,454,50021,989,446138,281,348
334,477,9742,436,850155,055,97044,732,3831,505,035135,621,43624,475,064211,177647,965159,659,71225,144,434134,515,278
818,140,4123,409,718408,170,586173,072,81223,652,980216,653,7523,697,74011,429,8664,303,93914,477,674221,607,62345,376,74632,647,405143,583,472
261,713,045
-885,168131,593,56540,701,06211,741,51076,791,74079,162,281124,521796,882155,281,66014,755,898140,525,762
利润表
单位:元 币种:人民币 未经审计
年初至报告期数(1-9)月 上年同期数(1-9)月
项目 编号
合并 母公司 合并 母公司
7,084,878,4472,013,721,4444,072,619,6871,199,076,465768,773,163130,572,841668,487,703101,412,4792,243,485,597713,232,50022,936,8653,497,92310,655,151-211,253326,644,978539,028,167120,335,120480,008,974146,763,70735,434,93817,886,27890,654,88935,424,484520,997,328327,401,727400,453,073204,188,0789,305,10570,315,38113,121,29786,106,789
2
49,834,98411,016,465132,129,641459,024,241129,391,11043,101,222286,531,909
354,81058,720,040339,351,87855,822,990283,528,888
34,715,4757,983,39349,893,538406,379,700100,291,88946,101,055259,986,756
725,3044,337,410286,682,76134,267,582252,415,179
2.3 前十名流通股股东持股表
单位:股
报告期末股东总数(户) 54,453户
前十名流通股股东持股情况
期末持有流通股的种类(A、B、H
股东名称(全称)
数量 股或其它)
H H A A A A A A A A
§3 管理层讨论与分析
3.1 公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
报告期内,公司不断加大内部系统整合的力度,积极调整产品品牌和品种结构,在国内啤酒市场竞争较为严峻的形势下,实现了啤酒产销量、主营业务收入、主营业务利润的持续增长。前三季度公司完成啤酒产销量313万千升,同比增长14%,其中主品牌产销94万千升,同比增长11%。主营业务收入实现人民币708,488万元,同比增长14%,主营业务利润实现人民币224,349万元,同比增长13%。 下一步,公司将继续推进内部系统整合,调整和优化产品结构及品牌结构,扩大中高端市场的销量。同时努力提高系统效率,从而保持公司市场竞争力和盈利水平的不断提升。
3.1.1 占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况 √ 适用 □ 不适用
分行业
其中:关联交易
主营业务收入
7,084,878,447117,975,071
单位:元 币种:人民币 未经审计 主营业务成本 毛利率(%)
31.67 3
3.1.2 公司经营的季节性或周期性特征
√ 适用 □ 不适用
啤酒销售的淡旺季比较明显,通常情况下1、4季度是啤酒销售的淡季。
3.1.3 报告期利润构成情况(主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动及原因的说明)
□ 适用 √ 不适用
3.1.4 主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明 □ 适用 √ 不适用
3.1.5 主营业务盈利能力(毛利率)与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原因说明
□ 适用 √ 不适用
3.2 重大事项及其影响和解决方案的分析说明
√ 适用 □ 不适用
1、报告期内公司重大诉讼、仲裁事项
(1)本公司20xx年度报告中披露的青岛市光明总公司诉本公司违反经销合同案,本公司对一审判决结果不服,已在法定上诉期内向最高人民法院提起上诉,截止报告期末,该案件正处于最高人民法院审理进程中,尚无更新进展。
(2)本公司与青岛远洋祥和工贸有限公司易货合同纠纷一案,本公司已就山东省高级人民法院做出的二审判决提出再审申请,目前,该案再审程序正在进行之中,尚无更新进展。
2、报告期内公司收购兼并和资产重组事项
(1)本公司于20xx年9月28日与青岛啤酒集团有限公司签署了关于以现金方式收购青岛啤酒(漳州)有限公司90%股权的《股权转让协议》,本次收购以本公司聘请的专业评估机构--青岛天和资产评估有限公司评估的漳州公司截止20xx年8月31日的净资产值29282785元人民币为依据,受让其90%的股权价款总额为26354506元人民币。有关本次关联交易的详情请见公司于20xx年9月30日在境内外刊发的报章公告。
3.3 会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明 √ 适用 □ 不适用
1、与20xx年年度报告相比,公司执行的会计政策和采用的会计估计均无重大变化,亦无重大会计差错调整;
2、⑴.与最近一期年度报告相比,合并范围增加源自下列新设立及收购的附属公司:
4
青岛啤酒(长沙)有限公司、青岛啤酒(徐州)彭城啤酒销售有限公司、青岛啤酒(甘肃)农垦股份有限公司、青岛啤酒(漳州)有限公司。⑵.与最近一期年度报告相比,合并范围减少的原因是:于二零零四年九月,一外部公司对原由本公司和青岛啤酒(西安)有限公司(本公司附属公司)分别出资30万元和70万元成立的青岛啤酒(宝鸡)有限公司进行增资,使得增资后本公司及青岛啤酒(西安)有限公司对青岛啤酒(宝鸡)有限公司的控股比例分别变更为2.5%和
5.83%,并且不再对其经营活动实施控制。
3.4 经审计且被出具"非标意见"情况下董事会和监事会出具的相关说明 □ 适用 √ 不适用
3.5 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明
□ 适用 √ 不适用
3.6 公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□ 适用 √ 不适用
青岛啤酒股份有限公司
李桂荣
20xx年10月26日
§4 附录:
资产负债表 项目
长期投资减值准
编号 期末数 合并 母公司 单位:元 币种:人民币 未经审计 期初数 合并 母公司 932,900,408257,825,76066,450,0001,693,587,61650,883,1845,454,5001,652,551,851795,577,89328,553,5572,020,507,448107,315,1444,218,282263,844,511165,979,222165,204,439173,908,573291,877,207211,737,659307,667,155250,308,891229,778,0744,551,524134,349,33016,793,5061,188,565,380277,753,48923,572,7599,874,52214,123,3955,662,4803,786,058,4832,681,294,815120,008,3052,005,110,57917,500-59,435,2581,629,446,381
5
固定资产减值准
120,025,8052,005,110,579-59,435,2581,629,446,381
9,326,654,3801,991,468,7523,877,212,9031,026,501,1395,449,441,477964,967,613208,253,9706,873,583124,758,4506,890,7505,241,187,50743,592,165189,050,637
459,161
5,474,289,470
958,076,863
72,915,310214,991,77268,347,365-104,662527,005
1,026,424,228
780,611,5094,702,20153,808,142839,121,852147,464,9482,278,30053,808,142203,551,390685,135,5906,084,36253,808,142745,028,094150,514,7092,579,20053,808,142206,902,051
140,144
10,219,635,7545,544,067,4751,302,891,110433,154,146750,112,079110,493,80111,093,98639,001,8062,100,000378,618,92815,979,7831,127,947,677333,281,97351,068,42247,056,719
88,897,863525,449,509170,677,186646,912,82131,517,336129,067,846
13,855,730
-1,578,31627,733,9112,100,0001,100,000114,060,863180,729,8279,771,6594,083,608274,860,515759,215,114131,168,55362,851,60751,068,42320,530,00061,385,555
4,513,880
579,369,000
99,384,500105,475,57552,082,206-7,687,4561,100,00045,168,436
949,758115,926,17518,356,09825,147,2374,513,880
4,602,800,4301,039,785,40994,005,71919,234,00053,783,72223,564,0001,204,881,5361,204,881,536939,156,300939,156,300
23,558,844339,088124,047,4801,322,446,099962,720,3005,925,246,5292,002,505,709678,185,314651,800,241
6
1,060,000,0001,060,000,0001,826,322,7271,848,616,082395,958,708273,292,581395,164,057273,292,581176,978,672122,011,680176,978,672122,011,680333,497,498431,181,991259,760,239359,653,103
424,978101,2433,616,203,9113,541,561,766
10,219,635,7545,544,067,475
现金流量表
项目 编号
7
单位:元 币种:人民币 未经审计 合并 母公司 8,334,283,10245,541,4151,041,975,1569,421,799,6734,410,834,711494,366,1161,438,613,4271,682,806,6078,026,620,8611,395,178,812
41,768,527
103,9785,974,08745,556,86293,403,454292,613,108106,108,2691,821,636400,543,013-307,139,559300,000270,275,413945,062,07030,634,1201,246,271,6031,261,529,534292,877,30715,183,2641,569,590,105
2,931,121,043139,220,5663,070,341,6091,570,134,367110,128,059324,953,907251,810,2772,257,026,610813,314,999
41,723,53640,494,157
83,15181,160,000163,460,84459,457,878228,711,348416,530,000704,699,226-541,238,382
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270,184,571
-323,318,502
142,396764,863,147265,734,842
-59,327537,752,132
286,531,90943,101,222145,410,079358,392,75221,956,9952,588,389-9,449,364267,168,6677,142,360-13,41952,307,073-9,305,105-109,472119,917,418-288,952,026398,491,3341,395,178,812
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1,601,512,773834,749,6261,100,0003,000,000764,863,147
767,577,893229,825,761
537,752,132
8
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