第一集 《资本无眠》

华尔街是美国资本市场和经济实力的象征，它早已不是一个单纯的地理名词。现在，绝大多数金融机构与这条500米长的街道不再发生直接的物理关联，华尔街人也完全成为了一种精神归属，资本已经进入无眠时代。不仅是20xx年席卷全球的金融风暴，贪婪与疯狂似乎是上天专门为华尔街设下的魔咒，它始终弥漫在华尔街的每一处空间。华尔街在不断为他人创造着财富，但又在不断地剥夺着他人的财富，华尔街在固守着自己的生存法则，但又在不断冲破传统的束缚。华尔街是矛盾的结合体，它在自身双面性的较量中，不断遭到毁灭，又不断得到重生。

本集网址：/special/hej/20100923/101700.shtml

第二集 《墙在哪里》

华尔街是英语“Wall Street”的中文音译，它起初就是一道墙，是由最先买下纽约曼哈顿的荷兰人建立的。因为成功打通了北美和亚洲海上贸易通道，世界上的第一个金融中心在荷兰的阿姆斯特丹诞生，他们发明了股票，创造了股票交易模式，并建立起了现代银行体系。但因为郁金香泡沫而引发的人类历史上的第一次金融危机，使世界金融中心的航船开始起航，在绕道伦敦后，奔向纽约。华尔街的历史完全可以代表纽约的历史，华尔街墙的建立与消失，以及后来成为世界金融中心的核心，都在着力塑造着纽约这座资本之城。 本集网址：/20100924/101245.shtml

第三集 《两条道路》

停留在广袤的土地上，依赖着纯朴的美德，过着平静而优美的田园生活，是开国元勋托马斯?杰斐逊为美国描绘的明天；而另一位开国元勋，第一任财政部长亚历山大?汉密尔顿希望，美国将是一个运用理性，不回避人性弱点的未来世界，它将是由现代金融业支撑起的工业强国。

本集通过对美国建国之初的债务问题，反复出现的经济危机，时存时亡的中央银行，华尔街上的强势人物摩根，以及当下的金融危机等典型历史片段的描摹，呈现了在两种治国理念的冲突与制衡下，政府与市场的博弈。

琐碎的历史牵连，轮回的人性善恶，使得今天的美国人依然挣扎在这些选择中，寻找着回馈他们的天赋与激情的方法，和走出金融危机的道路。

本集网址：/20100925/101106.shtml

第四集 《镀金时代》

改变纽约城市历史的是一条贯穿美国东西的人工运河——伊利运河，200多年前纽约州政府通过华尔街发行工程债券完成了这条投资巨大的人工运河，运河的开凿使得纽约成为美国第一大港口，而债券的发行也让华尔街备受关注。

四年的美国内战中，华尔街给北方军输送了源源不断的战争资金，战争结束后，一位南方的将军说我们不是被南方的军队打败的，是被南方的金融打败的。

当JP摩根出现在华尔街上的时候，就注定华尔街的历史和地位将被改变，摩根时代美国没有中央银行，摩根以一己之力担当了这一特殊的角色，化解了华尔街与华盛顿政府的诸多矛盾，摩根还掀起了美国历史上的第一次产业并购狂潮。

19世纪，是美国经济快速发展的时代，也是华尔街的镀金时代。

本集网址：/20100925/103784.shtml

第五集 《硅谷方程》

1

以硅谷为代表的美国高科技公司、高科技产业的崛起帮助美国实现了产业升级，实现了经济可持续发展。如果说硅谷创造了美国的现在，那么又是谁创造了硅谷的现在？硅谷对世界科技具有巨大影响且久盛不衰，令人禁不住要问一声：硅谷有何奥秘？在这里我们将以硅谷为例揭示华尔街在科技创新、科技产业化以及加速产业升级过程中发挥的重要作用，探讨市场经济条件下产业升级到底要靠什么？政府、市场、企业、资本家、科学家如何分工。 本集网址：/20100926/103660.shtml

第六集 《投资之道》

早期的华尔街是富人俱乐部，投资对于普通人而言望尘莫及，在此后的200年时间里，从19世纪妇女投资群体的出现，到19xx年第一位女交易员，美国的投资文化逐渐遍及普通家庭。

道琼斯指数的出现第一次为投资者提供了投资信息，此后诞生了一系列重要的投资方法，技术分析，价值投资，指数投资，人们从混沌的股票市场中，总结出投资之道，也诞生了如巴菲特这样的投资大师。

然而各种投资方法带来收益的同时也面临着不同风险，在学习大师的同时，对风险的承受力，更是投资者必须考量的因素。

本集网址：/20100927/104096.shtml

第七集 《阳光交易》

麦道夫曾经是纳斯达克的创始人，是慈善机构的积极捐款人，但是真正让他名声大噪的是成为金融诈骗的麦道夫，华尔街人的贪婪始终成为人们诟病华尔街的理由。

回顾华尔街历史，华尔街最初的100多年并没有监管。于是出现了德鲁和掺水股，当人们意识到信息的重要性之后才有了财经报纸和股票指数，19xx年大萧条之后，华尔街开始受到真正的法律约束。安然事件的财务造假事件再一次重创华尔街，塞班斯法案的出台是一次对华尔街的及时修复。

华尔街每一条监管法案的出台都付出了高昂的代价。而这些监管法案制定的唯一原则就是信息的公开透明。

本集网址：/20100928/104430.shtml

第八集 《明暗创新》

20xx年秋天，华尔街正在进行着规模巨大的整休工程，与此同时，全球资本市场也在对自身进行着深入的反思，在纽约佩思大学里来自世界各地的政府官员、银行家、学者正在举办“梧桐树下再聚首”的研讨会。期货定价模型的创立者、诺贝尔奖得主休斯教授与华尔街资深投资银行家布克斯泰伯正在围绕金融创新进行着激烈的辩论。

本集从美国移民的历史入手，对美国移民的冒险创新精神和美国信贷消费文化进行思辩式梳理，并以此为依托对美国资本市场的金融创新的历史和现状进行全景式表现。通过对次贷危机的形成和根源的揭示，表述金融创新的两面性，金融创新和资本市场的关系。 本集网址：/20100929/104652.shtml

第九集 《拯救危机》

20xx年3月美国投资银行贝尔斯登被低价收购，成为金融危机的第一滴血。两大房贷融资机构房利美和房地美陷入危局，雷曼兄弟公司破产，席卷世界的金融危机正式登场。面对危局美国政府宣布了8000亿美元的救市计划，却遭到民众的强烈反对。个人失业，公司破产，国家经济动荡，让拯救的过程极具挑战。

2

而就在80年前，正经历战后繁荣的美国，同样遭遇了一次严重的经济危机。19xx年成为美国历史上灾难性的一年。在80年前的那次危机中，从个人到国家，是如何面对危机，拯救危机，历史的经验教训是否能为今天提供方法与思考？在这条危机不断的街道，人们该如何做好准备。

本集网址：/20100930/104382.shtml

第十集 《资本之河》

19世纪中叶，中国的一座城市——上海，成为远东金融中心，而将资本之河引入中国的是当时的“日不落帝国”——英国。

17、18世纪是英国的时代，随着英国工业产品在世界各地的畅销，强大的经济实体支撑伦敦成为世界的金融中心；而英国也为资本之河注入了全新的元素：英国人确立了金本位制，英镑成为第一个世界货币，英国银行家在世界各地布局，英国人将世界通过金融之手联为一体。

20世纪初，英国的金融地位开始受到来自美国华尔街的挑战。两次世界大战之后，美国成为世界第一经济强国。19xx年，布雷顿森林会议彻底改变了世界金融格局，美元成为世界货币，华尔街成为世界金融中心。

20xx年金融海啸使得人们对世界金融格局有了更多的展望，既然金融已经成为国家竞争的制高点，那么国家应该如何寻找金融坐标？资本之河又将流向哪里？ 本集网址：/20101002/100606.shtml

大型电视纪录片《华尔街》/special/hej/01/index.shtml

安然公司 埃尔·坦贝尔 安达信会计事务所 麦道夫 贝尔斯登投行

3

吴敬琏为纪录片《华尔街》同名书籍作序

国务院发展研究中心研究员 吴敬琏

以华尔街为代表的资本市场，是现代市场经济体系的核心架构。它的一举一动、一起一落，都对这一体系中各个国家的经济发展和每一个人的生活发生重要的影响。因此，研究和了解它的特点和规律，就成为试图掌握自己命运的人们必做的功课。

然而，华尔街却是一个极为复杂的机体，要把它看清楚和说明白，并不是一件容易的事情。华尔街证券市场建立两百年来，对它进行报道、评论、称颂和抨击的文章乃至影视作品可谓车载斗量，但是它们对华尔街的评价言人人殊，莫衷一是：有人把它称为金融的神殿，美国和世界经济发展的驱动机；也有人说，华尔街乃是金融罪恶的渊薮，制造了历次金融危机。

实际上，这两种极端的观点大概都各有一偏，或者说，他们都看到了, 但只看到了事物的一个方面。从好的方面说，资本市场对资本这一关键性的资源在世界范围内的有效配置起了决定性的作用，推动了两百年来全球经济的迅速发展，这是任何人都无法否定的。所以公司制度刚刚在19世纪40年代确立，资本主义无情批判者马克思就在他的《资本论》第1卷(1867年出版)中对这种资本组织在足以改变世界面貌的铁路网建设中的作用做了高度评价。他写道：“假如必须等待积累去使某些单个资本增长到能够修建铁路的程度，那么恐怕直到今天世界上还没有铁路。但是，集中通过股份公司转瞬之间就把这件事完成了。”从坏的方面说，恐怕也无人能够否认，奥利弗﹒ 斯通执导的名片《华尔街I》和《华尔街II》中对“贪婪是好的，贪婪”信条的愤怒抨击和“投机是万恶之源”的论断，切中了华尔街的要害。

华尔街的这种“多面性”，其实来自人性的“多面性”。这就是说，绝大多数人既是天使、又是魔鬼，既追求自利，又具有同情他人之心。如果这种情况无法改变，那么，现实的做法，就只能是像亚当﹒ 斯密所主张的那样，一方面发挥市场经济这只“看不见的手”的作用，引导追求自利的人们去增进他人的福利，另一方面努力提高人们的道德情操，自觉地为社会服务。

也正是基于这个道理，社会主义各国的大多数经济学家在经过数十年的曲折和探索之后，最终选择了市场经济的制度目标。他们仿效温斯顿﹒ 丘吉尔评论民主制度的著名讲演的句式，对市场经济制度作出了这样的评价：“没有人断言市场经济是完善无缺和无所不能的。应当说，市场经济是一种不好的经济形式。但是如果同迄今为止人类已经试用过的其他一切经济形式相比较的话，它是最不坏的一种。”

资本市场作为市场这种“不好的经济制度”的一种，自然存在许多缺陷和漏洞。特别是当怀有贪婪野心的人们利用它的信息不对称的缺陷上下其手，就会对投资者的利益造成严重损害，甚至触发或大或小的经济危机。

面对这种情势，我们能做的，显然不是关闭华尔街，抛弃资本市场这一有用的工具，去寻找某种不可能存在的至善乌托邦；而是设法存利去弊，发挥它有效配置资本资源的建设性作用，抑制它扰乱经济运行，引致经济危机的破坏作用。两百年来，华尔街内外为此做很多努力，采取过不少措施，包括：交易所会员券商的集体自律，改善证券市场的信息披露制度，加强司法和行政机构的执法和监管，支持和鼓励大众传媒的揭黑行动，等等。总起来说，这些措施产生了效果。但是，人性的两重性和资本市场的两重性是永恒存在的，资本市场的问题也不可能一劳永逸地解决。旧的问题解决了，新的问题还会产生。这就需要整个社会为完善资本市场继续进行不断的探索和坚忍不拔的努力。

4

为了提高这种努力的成效，需要对资本市场的运作机制和问题所在有一个基本的了解。掌握当今世界最重要的资本市场华尔街的历史和现状，剖析它的问题的来由，无疑是了解当代资本市场的有效办法。现在，中央电视台精心摄制了10集纪录片《华尔街》。这部电视片力求客观全面地介绍华尔街的情况和各方面对它的分析和评论，无疑能为我们透彻了解华尔街提供很大的帮助。

5

陈志武为纪录片《华尔街》同名书籍作序

第一次到纽约华尔街的人，往往会吃一惊：“原来这也是有名的华尔街？！”真正的华尔街很短、很窄，街名牌子也不起眼，平日来往的人也没几个，如果碰上天阴下雨，华尔街的那一带还会显得凄凉，谈不上有什么热热闹闹的“市场”气氛。但，这就是真实的华尔街，有形可见的东西就是街两边的这些楼。

正因为华尔街和其代表的金融证券市场总体上是看不见、摸不着，就给我们提供了巨大的想想空间。对多数人来说，可能难有机会去正式学习、了解现代金融市场，而只能从报纸、电视新闻里，了解据说是掌控全球经济命脉的华尔街。结果，从新闻报道中看到什么呢？看到正在倒闭的雷曼兄弟，即使在金融危机的20xx年人均奖金还高达77万美元的高盛，空卖空买的投机银行家，阴谋设计让希腊政府超负荷负债的投行家，设计推销“有毒”证券的贪婪“吸血鬼”，??

那么，华尔街到底是什么？它跟我们的生活有何相干，对我们的就业、创业有什么用？难道华尔街对美国经济在十九世纪的兴起、二十世纪的强大有过贡献？金融是否就是一场持续几个世纪的阴谋？?? 这些以及许多其他涉及到普通个人、家庭、企业与社会的问题，都是《华尔街》电视系列纪录片和这本相配的书所要回答的。

本剧组花了几年心血，经过一轮又一轮的讨论、规划、再讨论、再规划，也跑遍美国和西欧多国采访众多学者、专家，这么多人的心血就是为了一个目的，就是要建设性地揭开一个迷：既然华尔街发展了两个多世纪，经历了一次又一次的金融危机打击，而且一代一代的银行家、投行家的确赚了大量的财富，两百多年里从来没有缺少过对华尔街贪婪的指责，但是，众多危机、丑闻都没能阻挡停止美国金融市场的发展，每次照样能爬起来更健康地壮大，这本身说明华尔街必然对美国、对世界至关重要，美国经济、世界经济离不开源自于华尔街的金融。因为人性决定了：任何东西只有在它具有真正的价值，而且是不可或缺的价值，才能经久不衰、繁荣昌盛。

金融的价值是什么？这就是《华尔街》要解的迷。

陈志武（耶鲁大学金融经济学教授）

2010.6.9

6

杨鶤：体鉴历史 知行中国

《伟大的博弈》作者、被誉为“华尔街活字典”的约翰?S?戈登先生曾经说过：“在华尔街这个伟大的博弈场中的博弈者，过去是，现在还是，既伟大又渺小，既高贵又卑贱，既聪慧又愚蠢，既自私又慷慨——他们都是，也永远是普通人。”在我看来，形容博弈者的词用来描写博弈者身在的博弈场——华尔街，也同样贴切合榫。

在身边的媒体中不难找到对华尔街的各种描述：华尔街，推动世界经济前进的引擎；华尔街，把世界经济推向深渊的元凶；华尔街，催生亿万富翁的名利场；华尔街，摧毁财富梦想的伤心地；华尔街，自由、公开的博弈舞台；华尔街，阴谋、险恶的人性阴沟??随着经济表现的起伏，华尔街的形象也在不断经历着过山车般跳跃，恰如“任人打扮的小姑娘”。

然而尽管“乱花渐欲迷人眼”，但华尔街毕竟还是华尔街，不会因过誉而增一分善，也不会因过毁而增一分恶。中央电视台十集大型纪录片《华尔街》正是这样一部剔除褒贬随意的成见、再现华尔街百年历史的写实之作。

在目前的背景下，既穿透“华尔街神话”的浮华泡影，又超越“华尔街阴谋”的意气之论，采取平视的角度、客观的立场、学习的态度、借鉴的目的来如实再现华尔街，是非常可贵而宝贵的。

从世界经济来看，源于华尔街的风暴使世界经济遭受重创，然而世界经济的复苏和增长却也同样有赖于华尔街的秩序恢复和高效运转；从中国经济来看，全球经济危机后，中央即做出了“调结构促转型”的重大部署，在这一变革深刻、影响深远的历史进程中，一个健康、稳定、规范、高效的资本市场的重要性自不待言；而就中国资本市场而言，目前中国股市的规模和总市值已经名列全球第二，巴菲特、索罗斯等投资大师还不时发表着赞美之辞，然而与华尔街两百多年的历史相比，中国资本市场的历史毕竟仅有二十年，不成熟、不完善是显而易见的，更重要的是，我们没有经历过华尔街的那些大风大浪，对资本市场的某些运行机制、规则也就缺乏切身、深刻、洞彻的体会。可以说，比起以往任何时刻，我们现在都更加需要冷静、客观、全面地来认识华尔街。正如仅有两百多年文明历史的美国必须对中国上下五千年的文明抱以敬畏之心一样，在资本市场，我们同样也必须首先对华尔街抱以敬畏之心，尊重它、学习它、扬弃它，最终达到“体鉴历史，知行中国”的目的。从这个意义讲，《华尔街》节目组的确为中国资本市场做了一件实在而有益的事。

作为我国第一批综合性证券公司，招商证券秉持“励新图强、敦行致远”的核心价值观，以满足客户需求为己任，力争以优质的服务回报客户，通过扎实的工作，在推动行业进步和中国资本市场发展的同时赢得自身的成长。我们希望通过为资本市场的参与各方构建沟通平台、提供交流机会、支持行业研究等方式，为中国资本市场的健康、稳定、持续发展尽绵薄之力。去年，我们冠名赞助了CCTV-2“中国经济季报”特别节目、赞助推广了巴菲特传记《滚雪球》一书；今年，我们与中央电视台联合制作大型纪录片《华尔街》，同样是这一策略的延续。

身为中国资本市场从业者中的一员，我本人非常荣幸能够作为顾问之一参与《华尔街》的相关工作。华尔街的百年积淀给我留下了无尽的启示，纪录片主创人员精益求精的严谨态度也给我留下了非常深刻的印象，因此我郑重地向业内同仁推荐此书。希望穿透华尔街的风雨，能使我们荡涤心头的浮尘、廓清未来的迷雾，更加坚定地前行，为中国资本市场赢取一个更加阳光的明天！

招商证券股份有限公司 总裁 杨鶤

7