7月usda报告

玉米:下调美国期初库存及产量预估。6月底的种植报告显示美国玉米种植面积略低于预期,小幅下调美国产量预估,同时下调2013/14年度全球玉米产量预估65万吨至9.60亿吨,较上一年度增长12.3%;小幅上调全球消费量预估62万吨至9.28亿吨,较上一年度增长6.5%;下调全球期末库存预估73万吨至1.51亿吨,库存消费比由上月预估的16.4%下调至16.3%。 2013/14年度中国玉米产量预估下调100万吨至2.11亿吨,较上一年度增长2.2%;消费预估与上月持平,为2.24亿吨,较上一年度增长8.2%;下调期末库存预估100万吨至5.48亿吨,库存消费比由上月预估的24.9%下调至24.5%受旧作库存偏紧影响,USDA下调美国玉米期初库存预估100万吨至1853万吨,预计在10月份新玉米上市前,美国旧作玉米供应将持续偏紧。而受种植面积扩亩产恢复驱动,2013/14年度美国玉米新作有望迎来大丰收,10月份新玉米上市后将大幅缓解供应紧张格局,CBOT玉米价格呈近强远弱走势。7月5日发改委公布2013生产的新作玉米临储收购价较20xx年提高0.06元/斤。今年临储价较往年提前公布,向市场释放利多信号,将助推国内玉米价格走强。

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如何正确解读USDA报告

USDA报告是美国农业部对农作物的相关信息数据如产量、消费量、库存、播种面积和单产等的一个评估调整报告，它是一份相对重要的官方报告，也是许多投资者投资农产品期货市场时参考的一份重要报告。因此，正确解读这份报告对投资者来说非常重要。笔者认为，对USDA报告解读时不仅要“瞻前顾后”，而且要理解（还原）数据变化的预期程度。

一、“瞻前”——与前期报告预测数据比较

以下是6月30日报告与市场此前相关预测数据的具体对比（单位：十亿蒲）：

1.谷物季度库存

本次报告 平均预测 预测区间 上季度库存 去年同期库存

玉米 4.028 3.925 3.550-4.326 6.859 3.533

大豆 0.676 0.669 0.615-0.743 1.428 1.092

小麦 0.306 0.278 0.247-0.461 0.710 0.456

玉米季度库存同比上涨14%，大豆季度库存同比下降38%，小麦合计季度库存同比下降33%。 （ do it yourself !）

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一、美国农业部（USDA）报告发布时间： 1、月度供需报告：每月8-12日左右；

2、出口检验报告：每周2；

3、出口销售报告：每周5。

每季度公布的数据：

季度谷物库存（每季度末）、

季度猪肉和活猪状况（每季度末）

每月公布数据：世界农产品供需预测、饲养情况展望、作物产量报告、美国农业贸易状况报告（每月中旬）、

农产品价格（月末）、油作物预测、家畜家禽和牛奶产量状况、农作物化学药品使用情况报告（7、8、9、10月每月中旬）、谷物月度出口报告。

每周公布数据：

作物进度状况报告（4、5、6、7、8、9、10、11月每周一公布）、

天气-作物状况综述（每周二，节假日顺延）、

周度出口销售报告、周度出口检测报告、每周粮食价格报告。

农业部其他报告：农业生产支出状况（七月）/农业劳动人口量（七月）、年度作物产量报告（一月）、

作物种植面积预测。

二、美国农业部农作物种植意向报告 发布时间 3月31日

三、美国农业部农作物种植面积报告 发布时间 6月30日

四、美国农业部农作物生长情况报告（玉米）：

1、播种4月上旬——5月下旬，每周二；

2、出苗率 4月下旬——6月上旬，每周二。

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美国农业部（USDA）各类报告发布时间汇总

一、美国农业部（USDA）报告发布时间：

1、月度供需报告：每月8-12日左右；

2、出口检验报告：每周2；

3、出口销售报告：每周5。

每季度公布的数据：

季度谷物库存（每季度末）、

季度猪肉和活猪状况（每季度末）

每月公布数据：世界农产品供需预测、饲养情况展望、作物产量报告、美国农业贸易状况报告（每月中旬）、

农产品价格（月末）、油作物预测、家畜家禽和牛奶产量状况、农作物化学药品使用情况报告（7、8、9、10月每月中旬）、谷物月度出口报告。 每周公布数据：

作物进度状况报告（4、5、6、7、8、9、10、11月每周一公布）、 天气-作物状况综述（每周二，节假日顺延）、

周度出口销售报告、周度出口检测报告、每周粮食价格报告。

农业部其他报告：农业生产支出状况（七月）/农业劳动人口量（七月）、年度作物产量报告（一月）、

作物种植面积预测。

二、美国农业部农作物种植意向报告 发布时间 3月31日

三、美国农业部农作物种植面积报告 发布时间 6月30日

四、美国农业部农作物生长情况报告（玉米）：

1、播种4月上旬——5月下旬，每周二；

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美国农业部信息采集和发布制度简介

美国已经建立了完善的农业统计体系,形成了以美国农业部（USDA）及其所属的国家农业统计局(NASS)、经济研究局(ERS)、海外农业局(FAS)、农业市场服务局(AMS)、世界农业展望委员会(WAOB)、农场服务局(FSA)、首席信息办公室等机构为主体的信息收集、分析、发布工作体系。美国农业部与全国44个州的农业部门合作,设立了100多个信息收集办事处并配备专职的市场报告员,负责收集、审核和发布全国农产品信息。其提供的市场信息涉及120多个国家、60多个品种,涵盖主要农产品的全球产量、国内产量、供求情况、价格变化等情况，并在法定的日子里公布，农民可以通过网络、电话和邮寄等方式,得到完整的市场信息。

一、农业信息收集机制

（一）立法实现信息共享。美国从信息资源采集到发布均实行立法管理,并不断完善这种体系。19xx年美国农业市场法案授权规定,凡享受政府补贴的农民和农业生产者,都有义务向政府提供农产品产销信息。

（二）统一的调查方案。美国实行联邦和州两级立法与议会、政府和联邦行政机关多层次立法的体制,保证全国农业统计在调查方法、调查项目、调查时间、调查口径等方面的一致性、可比性、唯一性、权威性。 （三）规范化的调查程序。美国农业调查的基本程序是:调查人员培训→实地调查→基层调查及编辑→上报州统计办公室→州统计办公室编辑(通常采用电脑软件自动检验审核与统计师总结审核相结合,有问题立即返工或调查)→预计→报告农业部统计局→统计局审核→编辑统计资料→分析评估→发布共享。

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20xx年1月USDA农产品供需报告

美玉米产量下修，后市关注巴西干旱影响

事件：美国农业部（USDA）1月12日公布了20xx年1月份的全球农产品供需报告，2014/15年度全球玉米、小麦、大豆和大米的产量预测值较上月预测水平分别调整了-0.35%、0.17%、0.5%和0.05%，较上一年度分别变动0.04%、1.12%、10.8%、-0.31%（具体详见下文）。 总评：USDA本次公布的供需数据上调大豆、小麦和大米产量预测，下调玉米产量预测。巴西与埃塞尔比亚的适宜天气分别主导了本次大豆和小麦产量的上调，而美国最新的收割数据也促使美国农业部对玉米产量过度上调进行一定程度的修正。本月巴西大概率将经历一定程度的干旱，大豆、玉米将面临产量下调，考虑到目前美国农业部对大豆单产的预估超过去年，大豆或存在下调空间。

齐鲁观点：中周期视角下，全球农产品在20xx年将维持过剩局面，潜在的消费渐进式缓慢复苏无法对过高的库存消费比构成实质性影响，除非厄尔尼诺突然降临，并扭转过剩格局，否则大豆、小麦过剩难以逆转。

国际大豆供需情况分析

USDA本次上调全球大豆产量预期156.1万吨，巴西上调达150万吨。全球大豆产量预期上调156.1万吨至3.144亿吨，微调0.5%，上调的增量主要来自与主产国巴西和美国。本次巴西产量大幅上调150万吨，包括马托格罗索州和帕拉纳州在内主产区单产有所提升，调整主要来源于上月巴西出现的降雨有利大豆生长，进一步提升了单产的潜力。

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美国大豆玉米最终产量下调

——美国农业部1月份报告解读

北京时间1月13日凌晨美国农业部公布了一系列重磅报告，包括美国玉米大豆最终产量报告、截至12月1日库存报告、美国冬小麦种植面积报告及1月份供需报告。报告结果利多，美国大豆玉米最终产量下调而冬小麦种植面积预测大幅下滑。报告后CBOT大豆和谷物市场低位反弹，但美国及全球油籽和谷物供应充裕的格局未发生根本转变，价格上行空间仍将受抑。另，近期宏观主导商品盘面，中国及全球经济放缓担忧仍将压制价格，继续关注汇率及原油等走势对商品的影响。

大豆：美豆产量下调 全球库存下调

本月报告利多。美豆最终亩产下调至48蒲式耳/英亩，低于此前预测的48.3蒲式耳， 为年度内首次下调。收割面积下调60万英亩，产量相应下调5100万蒲式耳。美豆出口下调2500万蒲式耳。年终库存相应下调2500万蒲式耳，降至4.4亿蒲式耳。全球方面，巴西和阿根廷产量未做调整，但美国和南非产量下调导致全球产量下调110万吨，降至3.19亿吨。中国产量略上调50万吨。全球年终库存下调330万吨，降至7930万吨。季度库存报告显示，截至12月1日美豆库存量为27.14亿蒲式耳，略低于平均预期的27.2亿蒲式耳，但远高于去年同期的25.28亿蒲式耳。另，美豆油用于生物柴油生产的需求量再次上调1亿磅，豆油库存下调3500万磅。

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需求下滑 美国谷物和大豆库存上调

——美国农业部2月份报告解读

北京时间2月10日凌晨美国农业部公布了2月份供需报告。报告结果偏空，美国大豆及玉米小麦需求下调并导致年终库存上调。在供应过剩而消费低迷情况下，全球谷物和大豆年终库存也继续上调。本月报告再次确认美国及全球油籽和谷物供过于求的格局。报告后CBOT大豆和谷物市场价格下滑，大豆跌至一个月低点，玉米跌至三周低点，小麦创新低。基本面偏空延续及宏观影响利空背景下，谷物和豆类市场仍将延续震荡偏空走势。报告后基本面继续关注南美天气、出口及全球需求变化，同时宏观仍主导商品盘面，继续关注汇率及原油等走势对市场的影响。

大豆：美豆压榨下调库存上调 阿根廷产量上调

报告中性偏空。除压榨量下调1000万蒲式耳外，本月美豆产量、贸易量及其它需求未 做调整。美豆15/16年度年终库存相应上调1000万蒲式耳，达到4.5亿蒲式耳，略高于平均预期的4.47亿蒲式耳，仍为九年高点。美豆出口未做调整，但在南美丰产竞争加剧情况下，未来出口或仍有下调空间。阿根廷豆粕出口增加导致美国豆粕销售进度迟缓。美国豆粕出口下调50万吨，年比减15%。压榨量下调导致美豆粕产量下调30万吨。产量下滑抵消进口的增加及出油率的提高，美豆油库存下调。

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