民生银行（600016）股票投资分析报告

经查阅相关资料，我对中国民生银行股份公司进行以下分析写了本次报告，报告主要围绕以下几部分展开：

1、 宏观经济分析

2、行业分析

3、公司分析

4、 技术分析

6、 结论

一、 宏观经济分析

在证券投资中，宏观经济分析是一个重要环节，只有把握宏观经济运行大方向，才能把握证券市场的总体变动趋势，才能做出正确的投资决策。

2013年以来，我国经济增速继续放缓，上半年GDP同比增长7.6%，比去年同期低0.2个百分点。当前经济增速的放缓，既有长期结构性因素，也有短期周期性因素。从长期来看，随着劳动力、生产效率、土地等生产要素的变化，中国经济的潜在增长率下降，“七上八下”（7%-8%之间）将成为经济增长的新常态。

股票市场作为经济的“晴雨表”对宏观经济的各方面都有一定的反映。GDP变动是一国经济的根本，反映宏观经济的走向，决定了证券市场的长期走势。GDP的持续上升表明国民经济的良性发展。理论上说，持续稳定的GDP增长，股票市场应呈现上升趋势，但是很多情况下并非如此，更何况我国股票市场还不是一个成熟的市场。现阶段我国正处于通货膨胀时期，经济处于失衡状态下的高速增长，总需求大大超过总供给，失衡的经济增长导致证券市场下跌。

二、中国银行业分析

进行行业分析能够知道该行业所处的发展阶段以及其在国民经济中的地位，才能够判断影响行业发展的各种因素，预测行业发展的趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，从而投资者以此作为投资依据。

银行业在中国金融业中处于主体地位。近年来，中国银行业改革创新取得了显著的成绩，整个银行业发生了历史性变化，在经济社会发展中发挥了重要的支撑和促进作用，有力的支持中国国民经济又好又快的发展。 美国《财富》杂志7月8日晚间公布2013年《财富》世界500

强排行榜，中国共有8家银行入选，排位如下：

今年世界500强的入围门槛(按营业收入排名)再次提高12亿美元，接近232亿美元。从民生银行的排名可以看出，民生银行的营业收入在全球范围内还是非常可观的，在国内银行业处于中等偏上水平。 未来中国经济结构将更加优化，政府宏观调控能力继续提升，中国宏观经济仍将保持6-8%的高速增长，中国银行业将继续得益于宏观经济的高速增长。

四、企业分析

（一）SWOT分析

优势(Strengths)： 同业领先、成效卓著的创新能力。 小微业务上持续创新，保持领先优势。 提供差异化、专业化和综合化金融服务方案。 公司已经形成包括地产金融、能源金融等行业事业部、中小企业事业部等在内较为全面的事业部体系，事业部机制管理对公业务有利于公司业务的专业化和条线化运营，有利于促进贷款定价和中间业务收入提升。

劣势(Weakness)： 经济下行阶段中小微企业抵御风险能力较弱，公司资产质量承压。 表外业务扩张较快，理财非标产品占比较高，规模增长及结构调整或面临一定压力。 活期存款占比较低，负债端成本有待进一步降低。 资本充足率符合过渡期监管要求，但存在一定补充压力。

机遇(Opportunities)： 市场利率化改革正在不断推进，民生可以利用自身优势，整合优势资源，持续挖掘潜力，创造新的发展空间。

威胁(Threats)： 流动性收紧、金融去杠杆和金融监管趋严使公司发展面临较大压力。

（二）行业对比

从2014年报来看，民生银行的主营业务收入和每股收益都要高于金融行业的平均值，在45家银行中分别排名第11位和第3位，同行业中处于上中水平。由上表可知民生银行的主营业务收入和每股收益总体上是逐年增长的，说明其增长性比较好。

（三）财务分析

民生银行的净利润增长率和净资产收益率一直处于比较高的水平的，说明其成长能力和盈利水平较强。民生银行的市盈率在行业中处于比较高的水平，说明其价值被高估。

五、技术分析

（一）最近走势

（二）K线图

六、结论

综合民生银行的企业分析和技术分析，民生银行股票近期并不具备很好的投资价值。但从长期来看民生银行成长能力和盈利水平较强，是一家值得进行长期投资的的企业。

 

第二篇：股票投资分析报告

民生银行（600016）股票投资分析报告

1 宏观经济分析

2013年以来，全球经济增长略有好转，经济增长呈分化趋势。美国经济持续复苏，日本处于刺激型复苏过程中，短期增长强劲,而欧洲仍处于债务型衰退过程中，经济增长低迷,新兴经济体处于结构性放缓过程中，经济潜在增速放缓。展望下半年，全球经济仍将疲弱，而美联储退出量化宽松政策、日元大幅贬值以及新兴经济体潜在增速放缓将成为国际经济的主要不稳定因素。

今年的政府工作报告已明确指出，2013年我国将继续实行“稳健的货币政策和积极的财政政策”。2013年以来，我国经济增速继续放缓，上半年GDP同比增长7.6%，比去年同期低0.2个百分点，其中一季度为7.7%，二季度为7.5%。GDP变动是一国经济的根本，反映宏观经济的走向，决定了证券市场的长期走势。GDP的持续上升表明国民经济的良性发展。理论上说，持续稳定的GDP增长，股票市场应呈现上升趋势，但是很多情况下并非如此，更何况我国股票市场还不是一个成熟的市场。现阶段我国正处于通货膨胀时期，经济处于失衡状态下的高速增长，总需求大大超过总供给，失衡的经济增长导致证券市场下跌。

2013年全球经济依旧面临欧元区经济困局、美国财政问题和主要发展中国家经济增长放缓等不确定因素，经济复苏存在诸多制约。中国经济在稳健货币政策和积极财政政策下，以稳中求进为工作总基调，在城镇化主导思想下，经济仍保持平稳增长。整体而言，银行经营发展面临机遇与挑战并存。

2中观分析

2.1 中国银行行业分析

银行业在中国金融业中处于主体地位。近年来，中国银行业改革创新取得了显著的成绩，整个银行业发生了历史性变化，在经济社会发展中发挥了重要的支撑和促进作用，有力的支持中国国民经济又好又快的发展。

首先，平稳较快的经济发展是银行业持续发展的坚实基础。目前，我国仍处于经济社会发展的重要战略机遇期，我国经济在较长时期内继续保持平稳较快发展具备不少有利条件。工业化、城镇化进程将快速推进，国内投资需求和消费需求有望保持增长态势。产业结构升级加快，新的经济增长点将不断涌现。此外，改革的进一步推进与制度环境不断完善将为经济社会发展提供新的动力和保障。

其次，中国居民财富的增长和资产管理需求的增加，将为中国银行业发展提供重要机遇。银行行业市场分析报告显示，国经济的快速增长，居民收入水平稳步提高，我国居民储蓄存款余额从1978年的155亿元增加到了2011年末的超过34万亿元。随着居民财富的迅速积累，居民财富管理需求日趋旺盛。

再次，中国经济的结构转型为银行业转型提供了机遇。“十二五”发展规划提出，转变经济发展方式的主攻方向是经济结构的战略性调整。经济结构调整与转型虽会对银行原有业务发展模式带来压力，但同时也为银行业发展创造了机遇。

未来中国经济结构将更加优化，政府宏观调控能力继续提升，中国宏观经济仍将保持6-8%的高速增长，中国银行业将继续得益于宏观经济的高速增长。

2.2 对比分析

2.2.1 成长性比较

2.2.2 公司规模比较

2.2.3 估值比较

截止至2014年6月30日止，民生银行在同行中，无论是公司的规模、成长性和估值，都是在同行中比较靠前的。综合分析它的每股收益增长率、营业收入增长率、市盈率、市销率、总资产周转率、权益乘数等数据，可以发现，民生银行的前景还是比较可观的。

3 微观分析

3.1 公司简介

中国民生银行于1996年1月12日在北京正式成立，是中国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行。主要业务有储蓄存款、贷款、外汇、基金、证券等，为客户提供全面的商业银行产品与服务。

经中国证监会批准， 中国民生银行通过上海证券交易所，于2000年11月27日以上网定价方式向社会公开发行人民币普通股 35000万股，每股面值1.00元，每股发行价格为11.80元。发行后，中国民生银行股份有限公司总股本为173,024.8万股。2000年12月19日，中国民生银行A股股票（600016）在上海证券交易所挂牌上市。2003年3月18日，中国民生银行40亿可转换公司债券在上交所正式挂牌交易。2004年11月8日，中国民生银行通过银行间债券市场成功发行了58亿元人民币次级债券，成为中国第一家在全国银行间债券市场成功私募发行次级债券的商业银行。2005年10月26日，民生银行成功完成股权分置改革，成为国内首家完成股权分置改革的商业银行，为中国资本市场股权分置改革提供了成功范例。2009年11月26日，中国民生银行在香港交易所挂牌上市。

截至2011年12月31日，中国民生银行设立了32家分行，在香港设立了1家代表处，机构总数量达到590家。资产总额22,290.64亿元，存款总额16447.38亿元，贷款和垫款总额12052.21亿元，实现净利润279.20亿元，不良贷款率0.63%，保持国内领先水平。

3.2 主营业务及经营范围

3.2.1 主营业务

公司及个人银行业务、资金业务，融资租赁业务、资产管理业务及提供其他相关金融服务。其构成如下：

3.2.2 经营范围

（一）吸收公众存款；

（二）发放短期、中期和长期贷款；

（三）办理国内外结算；

（四）办理票据承兑与贴现；

（五）发行金融债券；

（六）代理发行、代理兑付、承销政府债券；

（七）买卖政府债券、金融债券；

（八）从事同业拆借；

（九）买卖、代理买卖外汇；

（十）从事银行卡业务；

（十一）提供信用证服务及担保；

（十二）代理收付款项及代理保险业务；

（十三）提供保管箱服务；

（十四）经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。经中国人民银行批准，可以经营结汇、售汇业务。

3.3 财务分析

3.3.1 资产负债表主要项目分析

（1）资产

截至报告期末，本集团资产总额为35,714.51 亿元，比上年末增加3,452.41 亿元，增幅10.70%，资产规模稳步增长。

本集团资产总额的构成情况如下：

（单位：人民币百万元）

注：债券及其他投资包括以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、衍生金融资产、可供出售金融资产、持有至到期投资、应收款项类投资、长期股权投资。

（2）负债

截至报告期末，本集团负债总额为33,421.52 亿元，比上年末增加3,202.29 亿元，增幅10.60%。

本集团负债总额的构成情况如下：

（单位：人民币百万元）

（3）股东权益

截至报告期末，本集团股东权益总额2,292.99亿元，比上年末增加250.12亿元，增幅12.24%，其中，归属于母公司股东权益总额2,221.99亿元，比上年末增加244.87亿元，增幅12.39%。股东权益的增加主要是由于本集团净利润的增长。

（单位：人民币百万元）

（4）资产负债表外项目

本集团主要表外项目余额如下：

（单位：人民币百万元）

（5）主要产品和服务市场占有情况

根据中国人民银行发布的《金融机构本外币信贷收支月报表》，截至报告期末，在9家全国性股份制商业银行中，本公司各项存款规模的市场份额为12.35%，其中个人存款的市场份额为 13.94%；本公司各项贷款规模的市场份额为12.75%，其中不含贴现的贷款占有的市场份额为12.71%，个人贷款占有的市场份额15.37%。（注：9家全国性股份制商业银行指招商银行、中信银行、兴业银行、光大银行、浦发银行、华夏银行、广发银行、平安银行和本公司。上述数据的统 计口径为本公司境内机构。）

3.3.2 现金流量表

3.3.3 利润表主要项目分析

报告期内，本集团盈利能力持续提升，实现归属于母公司股东净利润255.70 亿元，同比增长 11.44%，主要得益于净息差的提升和非利息净收入的持续增长。

本集团主要损益项目及变动如下：

（单位：人民币百万元）

3.4 总体经营概况

报告期内，本公司积极应对宏观经济形势和监管政策的调整和变化，在董事会正确领导下，深入贯彻落实“民营企业银行、小微企业银行、高端客户银行”三大战略定位，紧密围绕“特色银行”和“效益银行”的经营目标，按照年初制定的“稳增长、调结构、抓机遇、控风险、搭平台、提效益”的工作思路，聚焦战略转型，强化风险控制，盈利能力不断提升。

（1）盈利能力持续提升，股东回报保持稳定

截至2014年6月30日，本集团实现归属于母公司股东净利润255.70亿元，同比增加26.25亿元，增幅 11.44%；实现营业收入651.29亿元，同比增加68.40亿元，增幅11.73%；净息差和净利差分别为2.62%、2.42%，同比分别提升0.21和0.18个百分点；基本每股收益0.75元，同比增加0.08元，增幅11.94%；归属于母公司股东每股净资产6.53元，比上年末增加0.72元，增幅12.39%。

（2）资产负债规模不断扩大，战略业务稳步推进

截至2014年6月30日，本集团资产总额35,714.51亿元，比上年末增加3,452.41亿元，增幅10.70%；发放贷款和垫款总额16,962.83亿元，比上年末增加1,220.20亿元，增幅7.75% ；吸收存款总额24,205.77亿元，比上年末增加2,738.88亿元，增幅12.76%。

在规模稳步增长的同时，本公司战略业务持续推进。在两小战略方面，一是在全行范围推广小微金融2.0 版流程再造，实施客户、产品和行业三大结构调整，截至报告期末，小微企业贷款余额4,047.82 亿元,小微客户数235.89 万户；二是稳步推进社区网点建设，截至2014年6月30日，投入运营的社区网点(含全功能自助银行)达4,261 家。在民企战略方面，有余额民企贷款客户12,027户，民企一般贷款余额6,198.82 亿元，在对公业务板块中的占比分别达到82.15%和61.66%。在高端客户战略方面，私人银行客户数量达到14,342 户，比上年末增长11.18%，管理金融资产规模达到2,229.85 亿元，比上年末增长16.17%。

（3）经营结构持续调整，成本管控模式不断优化

民生银行不断调整、优化业务结构、收入结构和客户结构。截至2014年6月30日，银行个人存款余额5,961.48 亿元，比上年末增加852.04 亿元，增幅16.68%，个人存款在各项存款总额中占比为24.63%，比上年末提升0.83 个百分点；非利息净收入215.29 亿元，同比增加38.04 亿元，增幅21.46%，占营业收入比率为33.06%，同比提高2.65 个百分点。本公司有余额对公存款客户49.64 万户，比上年末增加10.60 万户；非零个人客户1,683.08 万户，比上年末增加293.42 万户；手机银行客户895.66 万户，比上年末增加341.14 万户。在经营结构持续调整的同时，银行不断优化成本管控模式，本报告期成本收入比为29.12%，比上年同期略有上升，上升0.45 个百分点。

（4）强化风险管理能力，资产质量保持稳定

民生银行不断强化风险管理能力，加大风险预警监控和资产清收化解力度。截至2014年6月30日，集团不良贷款率为0.93%，比上年末有所上升，上升0.08个百分点；拨备覆盖率和贷款拨备率分别为215.87%和2.01%。

4 技术分析

4.1 均线分析

当前民生银行长期均线呈现空头排列状态，上方有3条长期均线压制，分别为60日、120日以及250日。

4.2 量能分析

经过长期下跌后，民生银行上方形成较大套牢盘，若无连续的成交量放大难以形成有效上攻，短线投资者在抢反弹时应慎重行事。

4.3 形态分析

经过长时间下跌，民生银行日K线已形成显著的顶部形态，所谓弱市不言底，日后民生银行股价还将下挫到哪个点位是非常难预测的。

4.4 画线分析

从画线分析上看，民生银行股价依然处于下降通道当中，下方支撑位为7元以及6.50元附近，上方阻力位为7.50以及7.80元附近。

4.5 技术指标分析

从KDJ、CCI、RSI和BOLL四个技术指标显示，民生银行股价已进入超卖区域，并呈现向上迹象，表明反弹极可能一触即发，但反弹的空间和持续性还有待其他方面的验证。

5 小结

为一名学经济的大学生，我虽然学的是工商专业，但是却对金融一直很迷恋。通过这门课程的学习，我对投资有了更加深刻的了解。学会了使用一些分析工具来帮助自己做投资决策，做投资不仅要了解股票的基本面，还要了解很多的行业相关信息，公司的情况，公司的报表以及一些常见的技术分析（K线、切线、指标等）。

“滚滚长江东流水，浪花淘尽英雄。是非成败转头空，青山依旧在，几度夕阳红。”如果你不以一种谨慎、保守的态度，认真思考和评估投机的可能性，确认自己在心理和钱财上做好可能失败的精神准备，仓促而一厢情愿地参与市场交易，将使你的命运充满可以预见的悲剧。作为一个初学者，我们应当首先明确的是任何一种价格预测工具都不是100%的正确。我们需要努力做到的就是能够从表面上看来不确定、随机的市场波动中找到某种相对确定的、可以把握的机会。俗话说的好“股市有风险，入市须谨慎”，索罗斯在《金融炼金术》中说道：“重点不是行情你看对看错，而是看对时你赚了多少，看错时你赔了多少”。有时候，只有保护好自己才可以更好的消灭敌人。我们必须勒住自我欲望的缰绳，舍弃十八般武艺样样精通，企图打败市场的非分之想，永远只追求属于自己的利润，保持“滔滔江水，只取一瓢”的平和心态和境界，在凶险的交易世界里找到自己的生存方式，这才是我们的立身之本。

其实我们都有一种感觉那就是开始的时候我们很懵懂一点也不懂，别人投资什么我也就跟着什么所以有很多的盲目性,导致我们在此期间我们有很多顾虑。那不重要,重要的是我们在以后的投资中明白到一点:这是一种理性投资,而不是凭感觉乱来。我们会学到很多关于理财的方法,我们可以渐渐的知道怎么样去看他,读懂他,进而实行理性投资！ 在多日的虚拟投资中我知道！要好好投资得看清楚市场的变化，要有大量的信息来分析一个股分的情况，从而得到怎么去看最近的清楚，同时来预测后期的涨幅状况。不同的股票投资都有一个同类的分析方法。一些技术分析要懂得如何看懂图片信息，在大量的观察和市场分析可以知道如何着手投资。在不同时侯都要切记自己不熟悉的行业，免得投资上遇到不必要的麻烦，要不断了解那些关于公司的营业情况，要抓住如何清楚该股的发展情况！