财通基金-富春定增88号资产管理计划

基本资料：

资管规模：不低于3000万元

保 管 行：工商银行上海市分行

资管期限：18个月

起点金额：100万

资管类型：定增类

风险评级：AA

收益分配：按年付息

预期年收益率：

不预设收益，收益来源于 财通基金 所参与定增个股在二级市场上的卖出收益。

据财通基金预测，预期收益达10-25%不等。

资金用途：

（1）以组合方式，定向投资于 财通基金 所参与的多个定增项目；

（2）证券投资基金、固定收益品种（包括债券、央行票据、短期融资券、中期票据、资产支持证券、银行存款等）、现金及股指期货。

还款来源：

第一还款来源：财通基金 所参与定增个股在二级市场上的卖出收益。

风险控制：

1.投资策略

前3月为建仓期，1年定增项目锁定期，3个月减持期，充分利用 财通基金 平台优势，组合投资8-10个项目，有效平滑风险。

2.交易策略

（1） 对于定增股票，通过提供融券做空定增标的及上下游产业链股票的风险对冲方案，锁定定增折价带来的无风险收益；

（2）对于定增组合，适时通过做空沪深300股指期货来进行风险对冲，为客户管理市场风险、BETA变动风险和流动性风险进而锁定定增折价带来的无风险收益。

产品说明：

来源：耶鲁财富.cn

1.定向增发 简介

定向增发即是指上市公司采用非公开方式，向不超过10名特定对象（机构或个人）发行股票的行为。定向增发需要上市公司有好的投资项目，能给公司未来业绩带来较大增长，还要经过层层审批，所以，实施定向增发的一般都是具备天然高成长基因的优质上市公司，机构投资更是优中选优。

根据Wind统计，2009-20xx年定向增发平均收益率分别为81%、27%、-6%、23%和48%， 而同期沪深300平均收益率为-6%、-8%、 -17%、-3%和17%。一般而言，定向增发相对于股价一般有10-30%折价，20xx年7月1日—20xx年6月30日 定向增发股票平均折价19.66%，20xx年上半年解禁的定增个股折价率超10%占比67%。

2.定向增发时机 分析

Wind统计显示，20xx年共有263家A股上市公司实施了定增方案，融资3463.65亿元；截至20xx年6月，所有定增项目平均浮盈24%+。

进入20xx年，已披露定增方案但尚未实施的项目超406家，涉及资金5723亿元。随着20xx年股市的逐渐好转（尤其是20xx年12月份初，A股上证综合指数站稳2700点）和证监会政策支持（定向增发变身上市公司并购最佳工具），当前时点（标的丰富+股市筑底+折价发行）参与定向增发成为较好选择。

3.拟投增发项目 简介

免责声明：

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