搜狐20xx年第一季度财务报告

截至20xx年3月31日的2014财年第一季度未经审计财报。财报显示，搜狐第一季度总营收3.65亿美元，同比增长38%。第一季度归属搜狐的净亏损为7900万美元，合每股美国存托凭证(ADS)摊薄净亏损2.05美元。

根据雅虎(33.33, 0.12, 0.36%)财经汇总的数据，华尔街10位分析师平均预计，按照美国通用会计准则计算(GAAP)，搜狐第一季度每股美国存托凭证摊薄净亏损1.23美元。财报显示，搜狐第一季度每股美国存托凭证摊薄净亏损2.05美元，亏损额高于分析师预期。

另外，华尔街11位分析师平均预计，搜狐第一季度总营收将达

3.6592亿美元。财报显示，搜狐第一季度净营收为3.65亿美元，不及分析师预期。

财报要点

-总营收3.65亿美元，同比增长19%，环比下降5%。

-品牌广告营收为1.11亿美元，同比增长38%，环比下降10%。 -搜狗营收为7,000万美元，同比增长78%，与上一季度持平。 -在线游戏营收为1.63亿美元，同比下降2%，环比下降5%。 -归于搜狐公司的美国通用会计准则净亏损为7,900万美元，美国通用会计准则每股摊薄净亏损2.05美元；归于搜狐公司的非美国通用会计准则净亏损为4,800万美元，非美国通用会计准则每股摊薄净亏损1.26美元。

“在向移动互联网加速迁徙的过程中，我很高兴的宣布搜狐集团

旗下移动产品发展势头强劲。在线媒体方面，搜狐手机门户，新闻客户端以及搜狐视频移动应用均呈现快速增长，尤其是第一季度移动视频流量已超过PC端。搜狗方面，搜狗拼音手机输入法继续保持国内第三大移动应用的位置，移动搜索流量环比增长超过20%。”搜狐公司董事长兼CEO张朝阳说。

张朝阳还表示，“畅游(23.56, -0.68, -2.81%)方面，大型多人在线游戏和网页游戏均表现稳健，对新产品的投入也初步收到积极回应。第一季度，畅游平台产品和软件应用的总计平均月度活跃用户数达

2.39亿，环比增长60%。”

搜狗CEO王小川表示：“我们很高兴再次实现了良好的财务业绩，收入超过预期。作为中国互联网、特别是搜索领域的重要参与者，我们继续在PC端占据稳固地位，更在移动领域展现出更大的竞争优势和更快速的成长。随着搜狗和搜搜的融合，第一季度我们采取诸多举措持续提升搜狗的搜索品质。与上季度相比，PC搜索流量稳步增加，移动搜索流量增长24%。”

财务业绩

收入

20xx年第一季度总营收为3.65亿美元，较20xx年同期增长19%，较上一季度下降5%。

20xx年第一季度在线广告总营收为1.75亿美元，较20xx年同期增长51%，较上一季度下降7%。在线广告总营收包括品牌广告和搜索及其他业务营收。

20xx年第一季度品牌广告营收为1.11亿美元，较20xx年同期增长38%，较上一季度下降10%。营收同比增长主要是由于在线视频和房地产广告业务营收的增长。环比下降主要是受季节性因素影响，第一季度通常是品牌广告业务的淡季。

20xx年第一季度搜索及其他业务营收为6,400万美元，较20xx年同期增长78%，与上一季度持平。营收同比增长主要是由于流量增长和变现能力改善，以及20xx年第三季度合并搜搜以来产生的协同效应。

20xx年第一季度在线游戏营收为1.63亿美元，较20xx年同期下降2%，较上一季度下降5%。

搜狐认为无线业务 财务业绩不再重要到需要单独披露的程度，因此，从20xx年第一季度开始，该公司将“无线”业务并入“其他”业务。合并后，简要合并损益表披露三项业务，即“品牌广告”，“搜索及其他”和“在线游戏”，其余小业务线合并作为“其他”业务进行披露。

毛利率

20xx年第一季度美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利率均为62%，上一季度均为64%，20xx年同期均为66%。

20xx年第一季度在线广告业务美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利率均为45%，上一季度均为48%，20xx年同期均为44%。

20xx年第一季度品牌广告业务美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利率均为42%，上一季度均为50%，20xx年同期均为44%。

品牌广告毛利率同比下降主要是由于内容及带宽成本的增加。毛利率环比下降主要是由于相对较低的收入。搜狐通过对视频内容流量数据的定期监测，发现用户对采购的国产电视剧的观看模式发生了改变。为反映这一变化，从20xx年1月1日起，该公司对采购的国产电视剧新剧视频内容相关版权成本的摊销方法做出会计估算调整，进一步加速摊销视频内容的版权成本。假设不采用这一会计估计变更，20xx年第一季度品牌广告业务美国通用会计准则毛利率为46%，非美国通用会计准则毛利率为45%。

20xx年第一季度搜索及其他业务美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利率均为51%，上一季度均为42%，20xx年同期均为42%。毛利率同比及环比增长主要是由于流量购买成本占搜索及其他收入比例下降。

20xx年第一季度在线游戏美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利率均为84%，上一季度均为85%，20xx年同期均为86%。

营业费用

20xx年第一季度营业费用为2.95亿美元，较20xx年同期增长122%，较上一季度增长17%。非美国通用会计准则营业费用为2.90亿美元，较20xx年同期增长119%，较上一季度增长17%。费用的同比增长主要是由于因员工数量增加所引起的薪酬福利费用的增加，畅游执行了之前宣布的新员工激励计划以及畅游市场推广费用的增加。环比增长主要是由于畅游新员工激励计划下薪酬福利费用的增加以及市场推广费用的增加。

营业亏损

20xx年第一季度营业亏损为6,900万美元，上一季度营业亏损为400万美元，20xx年同期营业利润为7,100万美元。营业亏损主要是由于薪酬福利和市场推广活动相关费用的增长。

20xx年第一季度非美国通用会计准则营业亏损为6,300万美元，上一季度营业利润为100万美元，20xx年同期营业利润为7,200万美元。

所得税费用

20xx年第一季度美国通用会计准则和非美国通用会计准则所得税费用均为20万美元，上一季度所得税收益为500万美元，20xx年同期所得税费用为2,000万美元。同比下降主要是由于畅游20xx年第一季度发生亏损，确认了畅游净营业亏损产生的递延所得税资产。

净亏损

扣除非控制性权益前，20xx年第一季度美国通用会计准则净亏损为5,600万美元，上一季度净利润为1,400万美元，20xx年同期净利润为5,800万美元。20xx年第一季度非美国通用会计准则净亏损为5,100万美元，上一季度净利润为1,900万美元，20xx年同期净利润为5,900万美元。

20xx年第一季度归于搜狐公司的美国通用会计准则净亏损为7,900万美元，美国通用会计准则每股摊薄净亏损2.05美元，上一季度净利润为200万美元，20xx年同期净利润为2,300万美元。20xx年第一季度归于搜狐公司的非美国通用会计准则净亏损为4,800万美

元，非美国通用会计准则每股摊薄净亏损1.26美元，上一季度净利润为500万美元，20xx年同期净利润为2,400万美元。

现金余额

截至20xx年3月31日，搜狐集团现金及现金等价物余额为11.44亿美元，截至20xx年12月31日余额为12.87亿美元。

搜狐公司联席总裁兼首席财务官余楚媛表示，“第一季度，搜狐集团移动产品，尤其是搜狐视频的商业化呈现良好态势。搜狗方面，我们预计今年搜狗收入将再次实现强劲增长，业务发展良好，预计今年下半年实现盈利。畅游对新业务前瞻性的投入成效显著。综上所述，我相信，搜狐将在移动时代抓住巨大的机遇。”

业务展望

搜狐预计20xx年第二季度：

-总收入在3.97亿美元至4.11亿美元之间。

-品牌广告收入在1.30亿美元至1.35亿美元之间，较20xx年第一季度增长17%至22%，较20xx年同期增长30%至35%。

-搜狗收入在8,600万美元至9,000万美元之间，较20xx年第一季度增长23%至29%，较20xx年同期增长72%至80%。

-在线游戏收入在1.61亿美元至1.66亿美元之间。较20xx年第一季度下降1%至增长2%，较20xx年同期下降1%至4%。

-在扣除归于少数股东的净亏损之前，非美国通用会计准则净亏损在4,700万美元至5,300万美元之间。

-归于搜狐公司的非美国通用会计准则净亏损在4,800万美元至

5,200万美元之间。非美国通用会计准则每股摊薄净亏损在1.25美元至1.35美元之间。

-在不增发新的股权激励的假设下，搜狐预计股权激励费用在800万美元至900万美元之间。预计该项费用将使搜狐20xx年第二季度美国通用会计准则每股摊薄净亏损增加21美分至23美分。除股权激励外，搜狐公司不提供其他影响美国通用会计准则每股摊薄净亏损的调节项。

 

第二篇：20xx年互联网竞争的六大趋势_腾讯_网易_新浪_搜狐20xx年度财务报告比较分

传媒观察２０１２．０５

◆前沿关注◆

北京戴莉莉

2012

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近日，腾讯、网易、新浪、搜狐分别公布了20xx年全年财报（未经审计），这4份财务报告不仅直观地反映了4家互联网公司的财务状况、经营成果和现金流量，量化地显示出每家公司去年各项网络业务的盈利贡献率，而且在一定程度上预示着20xx年它们各自的业务重点和经营方向。由于腾讯、网易、新浪、搜狐是当前国内互联网领域最具代表性的商业公司，比较分析它们的财务报告，可以在一定程度上预测20xx年国内互联网竞争的热点或趋势。

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︱︱腾讯、网易新浪搜狐、、２０１１年度财务报告比较分析

年互联网竞争的六大趋势

腾讯、网易、新浪、搜狐２０１１年主要业绩数据比较

比较腾讯等4家互联网公司20xx年主要业绩数据（见表1），值得注意的关键数据和主要特点包括：

1．腾讯的总收入额遥遥领先，其中，基于即时通讯平台（QQ）的互联网增值服务贡献率最高

20xx年，腾讯的总收入为284.96亿元，这一数据甚至大于其他3家互联网公司去年总收入的总和；而其45.0%的增长率也处于领先位置。收入构成中，“互联网增值服务”收入达到230余亿元，占全年总收入的比重最大（80.9%）。值得注意的是，仅这一项收入就高于腾讯其他业务收入与其他3家互联网公司总收入之和。互联网增值服务是指主要以网络社区为基础平台，通过用户之间的沟通和互动，激发用户自我表现和娱乐需求，从而给用户提供通过付费才可获得的个性化增值服务和虚拟物品消费服务。腾讯的“互联网增值服务”主要是基于即时通讯平台QQ的会员特权、虚拟形象和道具、游戏、交友等服务，是腾讯的传统优势和核心竞争力所在。

2．广告收入仍然是互联网企业收入的主要构成部分，并仍保持一定增长动力广告收入均在4家互联网公司的收入构成中占据一席之地，并且仍保持着较好的成长性。新浪的广告收入占其总收入的76.4%；腾讯的网络广告同期增长率高达45.2%，仅次于“互联网增值服务”增长率；网易、新浪、搜狐的广告收入也有超过20%的增长。可以看出，广告收入这种相对“传统”的信息赢利模式仍是互联网企业的营销重点之一。随着网民数量和互联网普及率持续提升，互联网广告收入仍然保持较强的增长动力。

表1：腾讯、网易、新浪、搜狐20xx年主要业绩

序号公司

总收入

同期增长

净营收

同期增长

主要盈利业务互联网增值服务

··

单位：亿元

业务收入同期增长

230.4332.7119.9266.007.951.2523.257.1827.4717.583.97

48.8%20.4%45.2%32.5%25.6%52.3%27.0%2.0%33.0%32.0%238.0%

1腾讯284.9645.0%122.5424.6%移动电信增值服务

网络广告在线游戏

2网易75.0031.6%49.0032.4%广告无线增值服务等

3新浪//30.4320.0%

广告非广告在线游戏

4搜狐53.6839.0%//品牌广告搜狗业务

MEDIAOBSERVER

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3．收入构成多元化，盈利增长点大多集中于20xx年，4家互联网公司的多元化发展趋势满足用户沟通、交往和娱乐需求的增值服务将更加显著，全功能、差异化、全终端、便捷化的网

4家互联网公司的收入构成和经营模式比较络整合平台建设将成为竞争主旋律。

多元化，没有出现单一依赖广告收入的情况。增值20xx年，腾讯平台整合战略是：正式全面推服务、网络游戏、广告收入、在线服务等均已经成进第四代Q+，即基于即时通信平台QQ打造一个为互联网企业的主要赢利点。这是新兴信息产业面向全行业甚至是整个社会的互联网开放平台，与传统信息行业在赢利模式上的最大区别。值得并力争未来2-3年内覆盖全部信息终端。网易平关注的是，基于满足网民沟通交往需求的增值服台整合策略是：进一步整合iTwon在线游戏平台务、基于满足网民娱乐需求的在线游戏的收入相功能，力求为独立第三方提供创意平台。新浪计当可观。在线游戏收入不仅成为网易、搜狐排名第划复制“新浪微博”成功经验，通过“门户+微博”一的盈利点，而且增长势头强劲（同期增长率均超的双平台优势，整合社交媒体和门户网站功能，进过30%）。一步扩大其作为优质信息平台的优势。搜狐的平

4．搜索引擎竞争方面，搜狐搜狗业务20xx年台整合战略更加清晰明确：打造搜狐3.0，即以博领先于其他3家互联网公司，增长率高达238%客为上网入口，通过通行证整合搜狐网络矩阵内

这4家互联网公司均在开发搜索引擎业务，的所有产品和服务（包括新闻、社区、视频、搜索）如腾讯搜搜、网易有道、新浪爱问知识人、搜狐搜等，使用户和广告商能够轻松享受搜狐网络矩阵狗等，竞争极为激烈。从各公司财报来看，2011内的全部内容和产品服务。

年，“搜狗”业务收入达3.97亿元，增长率高达

238.0%，暂时领先其他3家搜索引擎。二、网络营销渠道———信息流与资金流的分离

“搜狗”的产品线包括网页应用和桌面应用两20xx年，互联网企业的营销渠道将越来越显部分。网页应用以网页搜索为核心，在音乐、图片、示出信息流与资金流分离的特点。这4家互联网新闻、地图、社区领域提供垂直搜索服务；桌面应公司主要提供三大类产品：网络信息、网络服务和用则旨在提升用户在快速启动工具条、输入法、音在线游戏。网络信息的营销模式等同于传统媒体视频直播点播领域的使用体验。“搜狗”业务收入（网络广告），渠道属于直销；网络服务和在线游戏主要包括在搜索引擎上投放的竞价搜索和搜索主的营销渠道却不同，这块产品中的两个“流”是完页广告服务收入，以及少量基于搜索引擎的下载全分离的：网络运营商通过网络直接将信息或服等无线增值服务收入。务传播给消费者，服务费的收取则通过移动运营

２０１２年互联网竞争的六大趋势商、电子中间商的代扣来实现。

20xx年，4家互联网公司的网络服务（包括互

财务报告不仅是企业过去经营状况的总结，联网增值服务、在线游戏、无线增值服务等）的比也是企业管理者调整未来发展方向和业务重点的例和增幅都很大。20xx年，随着互联网整合平台参考。对这4家具有代表性的商业互联网公司财战略的进展，网络服务收入的比重将越来越大，营务报告进行比较分析，不仅可以看到它们之间同销渠道信息流与资金流日益分离的特征将愈加凸质性和差异性、共性和个性，而且可以据此对显。信息流和资金流的分离不但大大方便了网民，20xx年互联网竞争的热点或趋势做出预测。而且使营销过程简化、成本降低，将成为未来互联

一、平台———整合的契机网营销的主要趋向。

20xx年，互联网竞争将告别入口时代，进入整三、先建品牌再赢利———品牌是核心竞争力合平台竞争时代。从4份财报中可以看到，4家互“先建品牌再赢利”，是4家互联网公司在营联网公司收入构成的多元格局已经形成。像一向销战略方面的共性。在腾讯、网易、新浪、搜狐倚重即时通讯提供增值服务的腾讯，其网络广告20xx年的收入构成中，占据第一位的都是具有收入增势可观；以做新闻门户网站见长的新浪，其各自品牌价值的核心产品。腾讯的核心产品是收入的1/4也来自非广告收入；网易、搜狐的在线QQ，其基于QQ平台的“互联网增值服务”收入游戏收入已经远远超过网络广告收入。这种多元比重最大；新浪的品牌定位是优质新闻门户，加化的发展顺序基本遵循了“媒体平台———互动平之其微博的品牌效应，因此网络广告比重最大。台———商务平台”的发展顺序。从品牌价值出发，开发符合品牌定位的项目，挖2012.05……………………

09

传媒观察２０１２．０５

◆前沿关注◆

掘符合品牌价值的营销方式的策略，将在20xx年更加普及。

“新浪微博”之所以领先于腾讯滔滔、搜狐微博，重要的原因就在于它找到了新浪品牌和微博业务的结合点。新浪的品牌定位始终是优质信息门户网站，拥有用户覆盖广、质量高、消费能力强的优势，新浪微博通过给用户加V方式打造优质舆论领袖平台的策略，把原有的门户品牌优势有效地延伸到微博业务。而搜狐微博、腾讯滔滔都没有把原有的品牌优势有效地嫁接到微博业务，导致落后乃至关闭。

确立一个鲜明而有特色的互联网品牌至关重要，20xx年4家互联网企业的发展重点都集中在符合其品牌价值的业务项目上，比如腾讯将进一步开发QQ的用户资源，发展Q+项目；网易将打造在线游戏整合平台；新浪将进一步增加对微博的投资；搜狐把“搜狗”作为发展重点等。可以预见，20xx年将是互联网市场的“品牌竞争年”。

四、微博———从同质化到差异化

“新浪微博”是20xx年互联网市场的亮点。新浪首席执行官曹国伟表示：20xx年，新浪品牌广告业务增长27%，创历史新高，这样的出色表现部分得益于“新浪微博”的成功。经过两年多的运营，“新浪微博”用户数量高达2亿；以浏览时间计

全

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20%左右的市场份额，取代谷歌，成为搜索引擎开发商的目标。20xx年，“搜狗”业务收入为3.97亿元，占总收入约10%，增长率高达238%，表现最为突出；腾讯搜搜、网易有道的搜索流量和业务收入也有所增加，紧随其后。据易观智库数据，20xx年第4季度中国搜索引擎运营商市场规模为58亿，其中，百度占78.3%、谷歌中国占16.7%、搜狐搜狗占2.7%，腾讯搜搜占1.5%，网易有道占

0.4%，分列前五。

20xx年，随着搜索引擎运营商对垂直搜索业务和无线搜索业务的持续跟进，搜索引擎的营销价值将不断显现，腾讯、网易、搜狐搜索引擎“第二”之争将更加激烈。20xx年，搜狐搜狗将持续用搜狗输入法+浏览器+搜索引擎的方式扩大市场份额，并会加大对移动无线搜索业务的投入。腾讯搜搜将延续“浏览器+客户端+搜索引擎”的营销方法，通过QQ和网络入口提升搜索引擎流量。网易有道将继续采取提升门户网站对用户的吸引力的方式，带动搜索引擎流量的提升。可以预见，

20xx年是腾讯、网易、搜狐等为代表的所有搜索引擎运营商角逐市场“第二”的关键年。

六、网络广告———品牌广告稳中有升，视频广告潜力无限

20xx年，网络广告的形式和模式将更加丰富，除了稳中有升的网络品牌广告外，在线游戏广告、搜索引擎广告（竞价搜索、搜索主页广告业务）、视频贴片广告、增值服务广告等将呈现可观的发展态势。

算，市场份额达到87%；单个用户停留超过60分钟；有5万多家企业入驻。

新浪微博让互联网企业看到了微博巨大的市场空间和市场潜力，它的成功将使20xx年微博竞争更加激烈。20xx年，腾讯、搜狐都确定会进一步加大对微博的投入。可以预见，20xx年，微博的竞争热度仍然不减，差异化、个性化的微博应用将逐渐出现。在竞争策略上，腾讯滔滔的关闭证明与新浪微博“硬碰硬”的同质化对抗的结果，腾讯下一步的微博计划是：采取差异化竞争策略，打造一个与新浪微博加V模式相对立的平等、平权的交流空间，腾讯微博的新广告词是“与其在别处仰望，不如在这里并肩”。腾讯把微博客户端直接与QQ绑定，依靠QQ用户群的优势拓展微博市场。搜狐虽然还没有明确公布微博发展策略，但其表示将会继续把微博作为业务重点，搜狐微博是否能找到一条区别于新浪微博、腾讯微博的差异化道路，将决定20xx年搜狐微博的成败。

五、搜索引擎———争得“第二”就是胜利继谷歌退出大陆市场后，抢占谷歌原有的

20xx年，4家互联网企业的广告收入均有20%以上的增长。一方面，品牌广告收入稳中有增。20xx年，网易的金融、食品饮料、互联网服务品牌广告增长最快。搜狐预测，随着中国互联网用户超过5亿，品牌广告主的市场推广重点会逐渐从线下迁移到线上。20xx年，互联网公司等可能进一步争夺传统媒体品牌广告份额，网络品牌广告业绩将持续稳中有升。

另一方面，视频广告有望成为新的广告赢利点。目前，4家互联网公司已经积累了相当规模的网络视频内容资源和用户资源，20xx年将加大网络视频商业化运作力度，提高网络视频广告收入。视频贴片插片广告、用户付费（腾讯Q币、新浪微币）、栏目冠名、与企业合作、移动增值等营销方式将成为主流，产品植入、个性化定制、与用户共享广告收入、频道购买、视频搜索等新型盈利方式都将全面铺开运作。

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