招商银行与贝恩管理顾问公司联合发布

招商银行与贝恩管理顾问公司联合发布《2015中国私人财富报告》

20xx年05月26日 14:13:48 来源: 新华财经

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在个人高端客户金融服务领域享有盛誉的招商银行和全球领先的管理咨询公司贝恩公司联合发布《2015中国私人财富报告》,这是继20xx年、20xx年和20xx年三度合作后,双方第四次就内地高端私人财富市场所做的权威研究。 报告指出,20xx年中国个人可投资资产1千万人民币以上的高净值人群规模已超过100万人,全国个人总体持有的可投资资产规模达到112万亿人民币。中国私人财富市场持续释放可观的增长潜力和巨大的市场价值,前景看好。经过多年的市场培育和深耕,私人银行服务已深入人心,高净值人群对私人银行服务的信任和依赖度进一步增加。中资私人银行在不断探索境内高端财富管理市场创新服务模式的基础上,也在积极加大境外市场战略投入,致力于为中国高净值人群打造境内外联动的综合金融服务平台。

报告基于大量的一手调研和严谨的统计学模型,对中国私人财富市场、高净值人群投资态度和行为特点以及私人银行业竞争态势进行了深入研究。

中国高净值人群规模突破百万,七个省(直辖市、自治区)高净值人数超过5万人

资本市场和新兴投资产品拉动中国私人财富市场增长,中国高净值人群规模突破百万

报告指出,2013-20xx年,在中国宏观经济进入“新常态”的背景下,中国私人财富市场的可投资资产总量和高净值人群数量继续保持两位数的快速增长。在资本市场回暖、新兴投资产品不断涌现的拉动下,20xx年末中国个人总体可投资资产达到112万亿人民币,相较20xx年年均复合增长率达到16%。20xx年末,中国高净值人群规模突破100万人,相较20xx年增长了33万人,而相较20xx年年底已经翻番。

综合各项宏观因素对中国私人财富市场的影响,报告预计20xx年中国私人财富市场仍将保持增长势头,全国个人总体可投资资产规模预计将达到129万亿元,同比增长16%;高净值人群规模将达到126万人,同比增长22%;高净值人群持有的个人可投资资产规模将达到37万亿元,同比增长17%。

中国私人财富市场持续释放着可观的增长潜力和巨大的市场价值,前景看好。 七个省(自治区、直辖市)高净值人数超过5万人,中西部地区增长强劲 20xx年末,全国共有7个省(直辖市、自治区)的高净值人群数量超过5万人,分别为 广东、上海、北京、江苏、浙江、山东和四川。其中,广东的高净值人数率先超过10万人,达到13万人;四川成为首个高净值人群数量超过5万人的内陆省份。

区域增速方面,中西部地区增长强势,与沿海省份差距进一步缩小。

2012-20xx年高净值人数年均复合增长率超过25%的省份集中于中西部,其中新疆、湖北和陕西三省高净值人数年均复合增长率突破30%。展望20xx年,政府工作报告首次将“一带一路”、长江经济带和京津冀协同发展明确为区域发展的“三个支撑带”,预计在政策驱动下中西部地区的高净值人群规模将进一步快速增长。

高净值人群境内外投资心态更加成熟,“财富传承”重要性大幅提升;互联网等创新型行业发展促进“新富人群”涌现

高净值人群对实业投资观点呈现分化,普遍看好未来两年金融投资

《2015中国私人财富报告》显示,在中国宏观经济进入“新常态”的背景下,高净值人群对国企改革、垄断行业逐步向民营经济开放、全民创新等对内深化改革政策,以及“一带一路”、人民币汇率国际化等对外开放政策尤为关注。整体来看,受访高净值人群未来1-2年内对实业投资的观点呈现分化,约19%的受访者考虑在未来两年增加实业投资,约57%选择保持,而有24%考虑减少投资。针对实业投资的不同领域,仅有不到10%考虑增加对传统制造业的投资,投资热情相对集中在创新行业和消费服务业,这客观上符合政府希望积极引导创新型行业发展的导向。

与此同时,受访人群普遍看好未来两年金融投资。超过50%的受访者预计未来一到两年会考虑增加金融投资;另有约43%的受访者表示会保持现有金融投资规模。

“财富传承”重要性大幅提升,高净值人群关注精神财富的传承

20xx年调研显示,虽然目前资本市场回暖,新兴投资产品不断涌现,但高净值人群仍然希望将“财富保障”作为首要目标,在实现财富稳健增长的基础上,顺势而为。与此同时“财富传承”的重要性排序则从两年前的第五位跃居到了第二位。在实现财富稳健增值的前提下,越来越多的高净值人群开始系统性地思考和规划如何将物质财富和精神财富有效、有益地传递给下一代。

报告指出,“财富传承”如今已成为高净值人群普遍考虑的重要命题,其内涵也在不断丰富发展。高净值人群希望精神财富伴随着物质财富的一并传承,在调研中,“脚踏实地”、“勤奋”、“拼搏”等个人品质和素质的传承被反复提及。许多受访者希望有规划、有原则地将物质财富传承给子女,同时期待他们培养起独立自主的品格和能力,能够正确地认识和运用家族财富,让财富成为子女生活和事业的助推力。

高净值人士境内外资产配置稳中求变,跨境投资需求更加多元

从境内资产配置来看,在2014下半年至今股市回暖的背景下,许多投资者调高了投资收益预期。包括债券、信托产品、银行理财产品在内的固定收益类投资,在资产中的占比较两年前有所下降。股票及股票类投资产品成为投资热点,与资本市场相关的各类金融产品,包括PE、VC、定增等一级或一级半市场的投资比例也大幅提高。

境外投资的热度持续上升,高净值人群境外投资的目的从“分散风险”,开始向“主动寻求海外收益”转变。固定收益类产品、股票和投资性房地产仍然会是境外投资的主要投资类别,然而与两年前相比,股票等收益较高的权益类产品在境外资产中的占比有小幅上升。报告数据显示,已拥有境外投资的高净值人群占比从20xx年的33%上升到37%。而谈及未来境外投资的资产比例,已拥有

境外投资的高净值人士超过半数将会考虑增加境外投资,另有40%左右的人士预计该比例将大致保持不变。

互联网等创新型行业发展促进“新富人群”涌现

近年来政府出台的鼓励行业创新等政策进一步激发了大众创新的活力,并催生了许多基于互联网技术或平台的新型致富模式和“新富人群”的涌现。 这部分新富人群迈入高净值人士行列的时间尚短,他们中大部分是因从事互联网等信息产业、生物医药、节能环保、高端制造等创新型行业而在近几年实现了个人财富的快速增长。从职业构成来看,以一代企业家为主,在新兴行业通过自主创业致富;另外还有部分是职业经理人或企业高管。近80%的新富人群是50岁以下的年轻高净值人士。在投资行为偏好方面,“新富人群”眼界开阔、思维活跃,投资风险偏好较强,也更易接受线上私人银行服务。

私人银行成为高净值人群最主要的投资理财渠道,中资私人银行在加强境内市场专业化资产配置服务的同时,积极布局境外财富管理市场

高净值人群与财富管理机构的信任合作关系深化,受访高净值人群对私人银行服务的依赖度进一步增加

近来年,我国财富管理市场发展迅速。随着居民理财意识的逐渐提升和市场上财富管理产品不断涌现,高净值人士财富管理业务的渗透率也在逐年提升。 报告指出,受访高净值人士的财富管理业务渗透率从20xx年的不到30%上升到今年的65%,表明高净值人士已习惯于将大部分财富交给专业财富管理机构打理。其中,商业银行以其综合财富管理平台的市场定位,多年来一直是高净值人群最主要的投资理财渠道,管理着受访高净值人士一半以上的个人资产。

在境内市场,中资私人银行不断深化客户关系,在提供专业化资产配置的基础上,开始探索全权委托资产管理等创新服务模式

在境内财富管理市场,中资私人银行自20xx年诞生以来,经过多年的市场耕耘,一方面产品种类不断丰富,服务体系逐渐完善,另一方面专业化资产配置能力不断提升,并逐步积累了如家族办公室等复杂财富管理经验,与私人银行客户间建立起更为长期的信赖合作关系。

报告指出,私人银行的竞争焦点从增值服务的品种和多样化,逐步向打造专业化品牌、提供专业化资产配置服务建议转变,回归私人银行的个性化和专业化服务本质。在这一背景下,国内部分私人银行已开始率先探索全权委托资产管理服务的创新模式,并收到了积极的市场反响。

在境外市场,中资银行持续加大战略投入,着力打造境内外联动的综合金融服务平台

报告数据显示,随着高净值人群投资移民以及境外投资经验的丰富,近年来高净值人士境外投资比例持续上升。在进行跨境资产配置时,品牌、专业性和产品是高净值人士选择财富管理机构的主要考虑标准。同时,高净值人群也关注财富管理机构在语言和文化上的亲近感。

为捕捉国内高净值人群日益增加的境外投资需求、发挥自身在语言和文化亲近感上的优势,中资银行私人银行正在通过自建及借船出海两种方式积极布局海外业务,并在人才、系统、产品及服务上进行战略性投入,以提升境外市场服务能力。

中国私人银行业现已进入逐步成熟的发展阶段,未来财富管理的竞争也必将回归提供专业化投资理财和综合金融服务的本质。各类财富管理机构必须顺应行业发展趋势,不断优化综合金融服务能力,持续建设拓展海内外平台,为客户提供值得长期信赖的卓越服务。

关于《2015中国私人财富报告》

继20xx年、20xx年和20xx年发布的以大样本量调研为基础的专门针对中国大陆高端私人财富市场的权威报告后,招商银行第四度携手贝恩公司对中国私人财富市场进行持续追踪。在延续前几年报告主要方法论的基础上,本报告进一步对最近两年的诸多市场投资热点进行了进一步的细化,从而完善国际国内对中国私人财富市场、高净值人士及私人银行业的认识。此外,受益于方法论框架的延续性,报告可以直观地反映出多年来中国私人财富市场、高净值人士的投资态度和行为特点以及中国私人银行业的变化及未来发展趋势。

本报告的估算结论建立在严谨的统计学模型上。在估算中国整体及各省市个人拥有的财富规模与富裕人群分布方面,本报告基于20xx年贝恩公司首创并在接下来几年不断完善的“高净值人士收入—财富分布模型”,并对近年来的投资热点加以细化。该模型利用统计学方法推导了高端富裕人群财富、收入分布洛伦兹曲线之间的数学关系,并将其应用到中国整体及各省市收入分布数据,推导出中国整体及各省市高端富裕人群的财富分布洛伦兹曲线。本报告还利用高净值人群的财富分布洛伦兹曲线,将个人拥有的可投资资产分配到全国及各省市的成年人口中,计算出全国及各省市属于不同资产级别的高净值人群数量及其拥有的可投资资产总量。

本报告对高净值人士投资态度和行为特点的分析建立在大量一手调研和严谨的统计学模型之上。此次完成了2800余份有效问卷和100多个深度访谈,调研对象遍布全国各地36个主要城市,覆盖了包括华东长江三角洲、华南珠江三角洲、华北区域、东北区域及中西部大区等所有重要的经济区域,被访者包括私人银行客户、其他高净值人士、客户经理及行业专家,从而在最大程度上保证了数据样本的充分性和代表性。

时隔两年,金融机构和专业管理顾问公司再度成功合作,产生了巨大的协同效应。招商银行在个人高端客户金融服务方面享有盛誉,拥有丰富的零售银行经验和高端客户资源;贝恩公司则是全球知名的管理顾问公司,拥有严谨的方法论和有效的数据分析工具。本报告在20xx年、20xx年和20xx年财富报告的基础上,进行了进一步的延展和深化,是以科学的分析方法和大样本量调研为基础的专门针对中国大陆高端私人财富市场的持续权威研究,把对中国私人财富市场的研究推到更高的境界,为中国私人银行业的深化和发展奠定了基础。 关于招商银行

招商银行成立于19xx年4月8日,是中国第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行,总行设在深圳。于20xx年4月9日在上海证券交易所挂牌(股票代码:600036),是国内第一家采用国际会计标准上市的公司。20xx年9月22日,招商银行(3968.HK)在香港联合交易所正式挂牌上市。经过28年的发展,现已成为资本净额超过3600亿元、资产总额突破4.7万亿元、全国设有超过1200家网点、员工超过7万人的全国性股份制商业银行,并跻身全球前100家大银行之列,逐渐形成了自己的经营特色和优势。被英国《金融时报》评为市净率全球银行之首,荣获《欧洲货币》、《亚洲货币》、《亚洲银行家》、美国

《环球金融》等国内外权威媒体评选的“中国最佳商业银行”、“中国最佳零售银行”、“中国最佳私人银行”、“中国最佳中小企业贷款银行”、“中国本土最佳现金管理银行”、“全球最佳呼叫中心大奖”等殊荣,入选“恒生可持续发展企业指数系列”。

招商银行于20xx年8月正式推出专为资产在1000万以上的高端客户提供理财服务的私人银行。根植于本土的高级客户经理与全球招募的专家投资顾问组成的“1+N”专家团队,遵循严谨的“螺旋提升四步工作法”,为高资产客户提供全方位、个性化、私密性的综合财富管理服务,并通过国内领先的开放式产品平台,为客户提供更多的投资机会,满足客户多元化的需求。截止20xx年底,招商银行私人银行客户已超过32000户,管理客户总资产超过7500亿元,私人银行业务规模保持快速增长。现已在全国25个重点城市设立32家私人银行中心,基本完成了对私人银行客户的服务覆盖。深具中国特色的私人银行服务得到了客户和国内外媒体的普遍认可,连续荣获英国《金融时报》、《欧洲货币》、《亚洲货币》、《财资》等国际媒体评选的一系列“中国最佳私人银行”大奖。 关于贝恩公司 (Bain & Company)

共享宏愿 成就卓越

贝恩公司是一家全球领先的管理咨询公司,致力于为全球各地的商界领袖提供咨询建议。贝恩公司专注于为客户提供战略、运营、组织、兼并收购以及信息技术等方面的咨询服务。

我们针对每个客户的自身问题度身定制切实可行的方案,并在合作过程中向客户传授相关技能以确保变革顺利贯彻。贝恩公司成立于19xx年,目前在全球

33个国家设有51个办事处。我们具备深厚的专业知识,客户亦来自各个行业和经济领域。贝恩公司客户的业绩超出市场平均水平四倍之多。

是什么使我们在竞争激烈的咨询行业中脱颖而出

贝恩公司坚信管理咨询公司发挥的作用不应局限于提供建议方案的范畴。我们置身客户立场思考问题,专注于建议方案的落地。我们基于执行效果的收费模式有助于确保客户与贝恩的利益捆绑,通过与客户通力合作,以发掘客户的最大潜力。我们的结果交付SM(Results DeliverySM)流程协助客户发展自身的能力,而我们的“真北”(True North)价值观指导我们始终致力于为我们的客户、员工和社会实现目标。

贝恩公司大中华区

19xx年,贝恩公司成为在北京成立办事处的首家全球管理咨询公司,目前拥有北京、上海和香港三个办事处。贝恩公司在华的业务规模遍布40多个城市,涉及30多个行业。贝恩公司大中华区咨询团队已逾150人,兼具丰富的国内及国际工作经验。

 

第二篇:招商银行财富管理报告

招银财富管理产品报告 招商银行资金交易部

全球视野

上周全球金融市场回顾(5/4 – 5/7)

— 全球股市受欧洲主权债信恐慌蔓延扩大而全面重挫,美欧日股市平? 全球股市

均跌幅约7%,以金融股领跌,油价重挫亦使能源类股出现较大跌幅。新兴股市中

首当其冲的国家为先前涨幅较大的俄罗斯、巴西、印度尼西亚等,尤以和油价连动度最高的俄罗斯全周下滑12.9%居冠;中国相关股市除了外在环境影响外,房市景气疑虑再度拖累相关股价;泰国股市因总理提出解散国会、重新选举利多,激励股市表现相对稳健,一周小幅收在平盘之上,然而政治情势仍存在不确定性。

? 全球债市 — 在全球风险趋避态度下,资金全面涌向高安全性的美国或德国国债

市场,美国10年期国债收益率下降23基点至3.43%、为近5月以来低点;欧洲各国国债表现两极,德国、法国、奥地利等国国债吸引资金流入而大涨,不过希腊、葡萄牙、西班牙等国债对德国国债利差则飙升至欧元问世来高点。风险性债券普遍下挫,新兴债与可转债跌幅较大,新兴本地债上周面临明显汇率风险。

? 全球汇市 — 债信风暴持续冲击欧元,欧元重贬4%至14个月新低、跌破1.30关

卡,市场对欧洲央行(ECB)缺乏积极政策反映失望,英磅等欧洲货币同步重贬,英镑本身亦面临未来政治情势的疑虑;风险趋避使利差交易平仓,美元与日元大幅走强,周四日元盘中更一度升至88日元/美元价位;资金撤离新兴市场,除东欧货币全面贬值外,巴西币重贬达5%,外资上周明显卖超韩股加深韩元贬幅。

? 全球商品市场 — 债信疑虑同样冲击商品价格,包括油价与金属价格全面重挫,油价重贬近13%、贬破80美元关卡,而各种基础金属价格亦普遍下跌。金价走势相对平稳,虽然美元走强不利金价,不过避险资金流入使金价涨至历史新高附近、突破1,200美元/盎司关卡。

本周全球市场观察重点 (5/10 – 5/14)

日期 5/10(周一)

总体经济数据 英国5月利率会议 中国4月CPI(年比) 中国4月PPI(年比)

5/11(周二)

中国4月固定资产投资(年比) 中国4月零售销售(年比) 中国4月工业生产(年比) 英国最新季度通膨报告

5/12(周三)

欧元区Q1 GDP(季比) 德国Q1 GDP(季比)

市场预估 0.5% 2.7% 6.5% 26.0% 18.2% 18.5% -- 0.1% -0.1%

前期数字(修正)

0.5% 2.4% 5.9% 26.4% 18.0% 18.1% -- 0.0% 0.0%

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招银财富管理产品报告 招商银行资金交易部

全球视野

法国Q1 GDP(季比) 意大利Q1 GDP(季比) 西班牙Q1 GDP(季比) 南韩央行利率会议 巴西3月零售销售(年比) 美国上周初领失业救济金人数

5/13(周四)

日本4月景气观察调查 马来西亚央行利率会议 南非央行利率会议 美国4月零售销售(月比)

5/14(周五)

美国4月工业生产(月比) 美国5月密大消费者信心 香港Q1 GDP(年比) 中国4月M2货币供给(年比)

5/10~14

中国4月新增贷款

中国4月全国房价指数(年化)

资料来源: J.P.Morgan, Bloomberg

0.3% -- 0.0% 2.00% 11.5% 440K -- 2.50% 6.50% 0.3% 0.5% 74.0 7.5% 21.9% ¥565.0B 11.6%

0.6% -0.3% -0.1% 2.00 12.3% 444K 47.0 2.25% 6.50% 1.9% 0.1% 72.2 2.6% 22.5% ¥510.7B 11.7%

上周全球股债汇市涨跌表现 (4/12 – 4/16)

全球股市

M

S C I

MSCI世界指数

MSCI成熟市场

MSCI新兴市场

MSCI亚洲 MSCI中国 MSCI欧非中东

MSCI拉美 美 道琼 国

S&P 500 Nasdaq 费城半导体 罗素2000 欧 道琼欧洲600 洲 英国 法国 德国 日 日经225

上周收盘

309 263 40,930 581 59 370 68,888 10,380 1,111 2,266 347 653 237 5,123 3,393 5,715 10,365

一周% -6.88 -7.02 -5.99 -5.59 -6.75 -7.32 -5.77 -5.71 -6.39 -7.95 -7.80 -8.88 -8.75 -7.75 -11.12 -6.86 -6.27

Ytd% -3.34 -3.07 -5.10 -5.14 -8.64 -2.94 -6.82

亚 中国上证 太

香港恒生

台湾 南韩 新加坡 马来西亚

上周收盘

2,688 19,920 7,567 1,648 2,821 1,333 769 2,739 3,142 16,769 542 4,481 1,370 52,687 2,337 1,141 650

一周%

Ytd%

-6.35 -17.97 -5.63 -5.46 -5.40 -5.16 -1.00 0.66 -7.81 -4.50 -4.50 -0.06 -6.80 -12.90 -10.64 -8.26 -2.03 -4.31

-8.93 -7.58 -2.10 -2.64 4.72 4.63 8.09 2.93 -3.98 9.55 -8.01 -5.17 -0.26 -2.17 -0.39 13.33

泰国 印度尼西

-0.46

-0.38 菲律宾 -0.15 印度 -3.66 越南 4.41 澳洲 -6.58 E 俄罗斯 -5.36 M 土耳其 -13.81 E 波兰 -4.07 A 以色列 -1.72 埃及

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招银财富管理产品报告 招商银行资金交易部

全球视野

本 东证一部

东证二部 JASDAQ MOTHERS

932 2,286 54 471

-5.60 -3.21 -3.85 -6.62

2.66 10.61

11.64 拉 13.25 美

杜拜 南非 巴西 墨西哥

1,734 26,515 62,871 31,489

-0.35 -7.41 -6.90 -3.67

-3.87 -4.16 -8.34 -1.97

注:上述指数(包括MSCI指数)收盘价与报酬率皆采原币计价,Ytd 代表年初以来涨跌。

全球债市

债券殖利率 美国10Y公债殖利率 欧元区10Y公债殖利率 英国10Y公债殖利率 日本10Y公债殖利率 全球新兴美元债殖利率* 全球新兴本地债殖利率* 美国高评等债殖利率* 美国高收益债殖利率* 全球可转债殖利率*(USD)

券指数。

上周收盘%

3.43 2.80 3.83 1.28 6.71 7.47 4.87 8.50 1.25

一周Ytd bps 债券指数 bps -23 -41 摩根全球公债 -22 -2 -1 37 35 -4 45 105

-59 摩根美国公债 -18 摩根美国MBS -1 摩根欧元区公债 -1 摩根全球新兴美元债 -4 摩根全球新兴本地债** -41 摩根美国高评等债

-48 摩根美国高收益债 13 UBS全球可转债指数

上周收盘 422.96 472.28 194.30 265.58 476.85 290.89 204.00 330.70 223.18

一周% 0.38 1.14 0.45 -0.98 -2.63 -6.57 0.34 -1.45 -4.99

Ytd% 2.33 3.43 2.67 0.67 2.20 -0.55 4.56 5.53 -2.10

注: *殖利率参考各指标债券指数,**为美元unhedged;除可转债之外,其余债券指数皆参考J.P.Morgan债

全球汇市

欧元 英磅 澳币 巴西币

上周收盘 1.2755 1.4804 0.888 1.838

一周% -4.05 -3.08 -3.93 -5.36

Ytd% -10.93 -8.45 -1.08 -5.09

日圆 人民币 台币 韩元

上周收盘

91.58 6.8258 31.85 1155.45

一周% 2.48 -0.01 -1.36 -4.08

Ytd% 1.56 0.02 0.57 0.74

注:上述汇价波动百分比代表该货币兑美元的升(+)贬(-)幅度。

全球原油/商品市场

纽约近月原油期货 CRB原物料期货

上周收盘

75.11 261.3

一周% -12.81 -5.90

Ytd%

-5.36 LMEX金属价格指数 -7.78 黄金现货

上周收盘 3,233 1,208.4

一周% -7.96 2.48

Ytd% -5.01 10.16

以上数据来源:Bloomberg。

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招银财富管理产品报告 招商银行资金交易部

全球视野

中期宏观

金融市场

上周美国国债收益率曲线大幅下移,其中十年期国债收益率下跌23个基点为3.43%,2年期国

债收益率下跌14个基点为0.83%。

招商银行财富管理报告

2年期国债和10年期国债利差

10年期国债和10年期TIPS债券利差在215基点左右。

招商银行财富管理报告

10年期国债/10年期TIPS债券利差

欧元上周剧烈下跌,一度跌至14个月新低,目前欧元的走势还处于剧烈震荡之中,市场

投机气氛浓厚。美元和日元上周波幅惊人,周四波幅达600点,创12年来的记录。

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招银财富管理产品报告 招商银行资金交易部

全球视野

招商银行财富管理报告

欧元/美元 美元/日元

人民币汇率变化不大,但远期和NDF汇率大幅下挫。如果美元维持强势,则不排除人民币汇

招商银行财富管理报告

率重启升势的可能性。

美元兑人民币即期汇率

宏观数据和经济指标

4月份PMI指数为55.7%,较上月上升0.6个百分点。分项指数除产成品库存指数和进

口指数有所下降,新订单、积压订单、采购量和购进价格指数均出现1个百分点以上升

幅。经济增长的态势较为平稳。为防止经济出现过热,央行上调了准备金率0.5个百分

点,回笼资金量3100亿左右,加上之前的几周连续回收流动性,总计已超过6000亿。

此外,央行也重启了3年期央票的发行。从现在的情况看,央行加息的可能性有所减

小,一系列监管政策的出台和信贷的收紧可以看出政府倾向于利用调控手段来管理经

济,而并不情愿动用利率这个货币工具。

货币和财政政策

上周央行公开市场净回笼资金220亿,其中1年期央票发行量为200亿元,3月期央票

发行量为140亿元,一年期央票和三个月央票发行利率仍然维持在1.9264%和

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招商银行财富管理报告

招银财富管理产品报告 招商银行资金交易部

全球视野

1.4088%,三年期央票发行1100亿,发行利率2.72%。资金面依然维持稳定,7天质押式回购利率略有上升,至1.71%。从收益率曲线来看,上周利率产品收益率呈扁平化变动,5- 10年期国债收益率下滑5bp-8bp。

招行代客境外理财产品净值(5/4 – 5/7)

中国 亚洲 全球 商品

景顺中国基金(8112) 富达基金-中国焦点基金(8113)

德盛总回报亚洲股票基金(8121) 邓普顿亚洲增长基金(8122) 摩根斯坦利亚洲股票基金(8137) 招银全球核心+卫星双引擎增长组合(8138) 招银商品指数投资组合(8139) 2010.5.4010.5.747.8845.141.6339.521.3320.128.6927.437.3235.61.0451.000.6100.57-5.7-29.6-4.9-20.4-5.7-29.8-4.2-17.3-4.5-18.8-4.0+0.3-5.0-42.1

注1: 8138为人民币计价,其余产品均为美元计价表现。

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