股票投资分析报告

学 号：201110904105 姓 名：杨磊

学 院：管理与经济学院 专 业：金融111

股票名称：紫鑫药业

股票代码：002118

股票现价：15.07 (一)公司简介：

吉林紫鑫药业股份有限公司成立于19xx年5月，是一家集科研、开发、生产、销售、药用动植物种养殖为一体的高科技股份制企业。紫鑫药业是一家年轻的企业，吉林省制药生产企业中的后起之秀。公司自成立以来，一直以现代中药和中药现代化为目标，在致力于药品研究与新产品开发的同时，严格按照标准组织生产，并在采购供应、组织生产、药品检验、技术创新、营销网络和人力资源开发等方面实现科学化和现代化管理，初步形成了具有一定核心竞争力的中药制药价值链。

紫鑫药业主要从事中成药的研发、生产、销售和中药材种植业务，以治疗心脑血管、消化系统疾病和骨伤类中成药为主导品种，主要产品有活血通脉片、麝香接骨胶囊、醒脑再造胶囊、复方益肝灵片、补肾安神口服液、四妙丸等。公司目前生产的剂型包括片剂、胶囊剂、颗粒剂、丸剂、口服溶液剂、合剂和锭剂，全部剂型的生产车间均已获得药品GMP认证。同时公司拥有一支高层次的科研队伍从事公司新产品的开发、药品知识产权的保护、老产品深层次研究等工作，为本公司产品推广和销售打下了坚实的基础。在公司所生产的产品中，其中有21种药品被列入OTC品种，甲类品种18种，乙类品种3种，补肾安神口服液为本公司独家生产OTC品种；有29种药品品种被列入《国家基本医疗保险和工伤保险药品目录》，甲类品种8种，乙类品种21种，四妙丸为本公司独家生产品种；醒脑再造囊、活血通脉片、复方益肝灵片、锁阳补肾胶囊、四妙丸是国家二级中药保护品种。活血通脉片和消炎利胆片是国家级优质优价产品。

（二）宏观分析

近几个月数据显示经济内生动力不足，说明既要调结构又要稳增长是非常困难的，而既要保底线又要力保政策克制也是矛盾而纠结的，新常态的中国宏观经济很快将面临更多内外部挑战，一场难分难解的攻坚战有可能自此持续一两年时间由于不动产登记系统进展超预期，必将出台的房产税将加大过剩楼市调整压力，房地产市场的长期缓慢下降趋势，应该比较确定，难以逆转并有呈现加速可能，预计该事项可能导致信用整体收缩背景下的宏观经济复苏出现反复。面对经济数据的下降，央行近期可能还不会立即放松货币政策——降息降准，因为目前的经济状态，并非缺货币，而是投资效率偏低的信心缺失。综合判断，结构调整需要更长的时间，宽松货币抵不过企业投融资意愿下降。房地产投资继续下滑趋势和基建受困于财政资金不足，以及铁矿石产能的继续释放等，表明工业原材料的消费和市场前景尚难乐观。除非经济刺激措施明显加大，下半年的经济形势会继续保持相对低迷，周期过剩性行业的微观感受，预计会更加艰难，相关品种的市场探底过程应未结束。从利率角度看，由于监管措施和市场洗礼，融资市场呈现理性回归，社会融资量大幅下降；加之经济下行压力较大，可能逐渐扭转市场对资金的畸形追逐，过高的利率有望逐步回落；从汇率的角度来看，由于中国存在进一步放宽货币政策的市场呼吁以及美国即将面临加息抉择，中美利差扩大是值得关注的大概率事件，也由此，人民币兑美元汇率可能再次走贬，这与中国楼市继续低迷的基本判断比较吻合。从股市的角度看，长期底部可能已经探明，依然认为A股是未来数年最为看好的高回报战区，但鉴于以上种种情况，包括经济疲软和信用收缩，认为近期应适当获利出局，回避即将展开的短期调整。技术分析也显示，目前的整理区域已经触及长期压力线，另外，年线跨越后，存在回踩的必要和可能。年线附近区域，或许是本轮小调整的底部；届时结合基本面，再做研判。

（三）行业分析

市场类型：垄断竟争，行业景气周期：增长型 行业生命周期：成长

中成药是以中草药为原料，经制剂加工制成各种不同剂型的中药制品，包括丸、散、膏、丹各种剂型。是我国历代医药学家经过千百年医疗实践创造、总结的有效方剂的精华。随着我国经济的持续发展，人们对自身健康的重视程度不断提高，对相关医药产品的需求逐步扩大。医药产业作为国民经济的重要组成部分，长期以来一直保持较快的增速。中成药行业也得到迅速发展。中商情报网通过整理国家统计局数据显示：20xx年，我国中成药制造行业销售收入达4079.16亿元，同比增长20.73%。20xx年1-8月，中成药制造行业共计实现销售收入为3074.95亿元。

《中医药事业发展“十二五”规划》明确指出，“十二五”将重点发展中成药二次开发。名优中成药的二次开发是中药创新药物研发的重要组成部分，它不是简单的改变剂型或改变工艺，而是应该在“精、新、效、优”四个字上做文章。“精”是指精制，提高有效成分的含量，降低服用剂量，尽可能地将其研制成为有效部位的新药；“新”是指剂型新，即根据疾病治疗的需要，提高中药的制剂水平；“效”是指通过二次开发应提高药物的疗效；“优”是指质量优，即极大提高药物的质量标准，所建立的质量标准能够有效地控制产品的质量，保障药品稳定性和批次间的一致性。中商情报网发布的《2013-20xx年中国中成药市场分析及投资前景报告》根据近年来，我国中成药制造行业的发展趋势，预计到20xx年，我国中成药行业销售收入达到9000亿元左右。

(四)个股分析 行业地位：

经营范围 加工销售中成药、化学药制剂（口服液、片剂、胶囊）及保健食品、药材原料、针织品加工、种养殖业。设计、制作、代理电视、报纸、路牌、灯箱广告。经营本企业自产产品及相关技术的出口业务（国家限定公司经营或禁止出口的商品除外）；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进出口业务（国家限定公司经营或禁止进口的商品除外）；经营本企业的进料加工和“三来一补”业务；避疫熏香、避疫香包生产。公司是国家科技部认定的国家火炬计划重点高新技术企业，主要从事中成药的研发、生产、销售和中药材种植业务，以治疗心脑血管、消化系统疾病和骨伤类中成药为主导品种，现有主要产品有活血通脉片、醒脑再造胶囊、复方益肝灵片、麝香接骨胶囊、四妙丸和补肾安神口服液等。

主营中药行业 公司生产剂型包括片剂，胶囊剂，颗粒剂，丸剂，口服溶液剂，合剂和锭剂，全部剂型生产车间均已通过药品GMP认证。已经生产7个剂型58个品种中，5个品种列为国家中药保护品种，2个品种被国家计委列为优质优价产品，27个品种纳入医保目录，四妙丸为独家生产品种，21个品种列入OTC目录，补肾安神口服液为独家生产品种。产品质量在国内同行业中处于领先水平。 药材种养植基地 1025万元收购吉林草还丹药业有限责任公司100%股权。草还丹药业在敦化境内拥有4770亩按照GAP标准种植的北方地产药材种养植基地。其中五味子，人参，北黄芪等药材也是公司业的主要原材料。另外，草还丹药业还拥有较好的产品结构，其中桑麻口服液是独家社保品种，龙苓春药酒为独家酒剂型药品，六味地黄软胶囊，小儿白贝止咳糖浆是国家中药保护品种，六味地黄软胶囊还被评为吉林省名牌产品称号。六味地黄软胶囊，生脉饮等10多个品种被国家社会保障部列入国家基本医疗保险品种目录。草还丹药业在途研发的拥有

自主知识产权的独家新药暴贝止咳口服液已完成二期临床，进行总结并准备进入三期临床试验。

扩大产能 公司以募集资金6295.86万元投资提取，固体制剂车间GMP技术改造，预计年利润总额3410万元。以4296.04万元投资丸剂车间GMP改造，预计年利润总额2370万元。建成后，将新增年产10000万粒醒脑再造胶囊，10000万片活血通脉片和3000万袋四妙丸生产能力。主要产品复方益肝灵片零售价格上调，其他产品零售价格下调。

成本优势 公司建立了独立，完整采购系统，直接向原辅料生产厂家购入方式，有效地节约了通过向零售商购入所承担中间环节费用，降低了原辅料采购成本。在通化市柳河县地区开始中药材种植，以供生产所需，随着绿色药材种植基地项目实施，将实现主要原材料自给自足，很大程度上节约了材料成本支出。

人参产品系列化项目 20xx年12月公司完成定向增发4987.53万股(20.05元/股，现金认购，限售期12个月)，募资净额9.86亿元投向人参产品系列化项目(通化厂区3亿元，延吉厂区3亿元，磐石厂区1.4亿元，敦化厂区2.5亿元)。募资项目建成和达产，将形成800吨/年的人参深加工能力，生晒参，大力参，模压红参的加工销售业务将在公司主营业务收入中占较大份额。20xx年中报披露已累计投入合计37，002.87万元，尚未产生效益。

参股金融 截止20xx年6月末公司出资2800万元入股长春农村商业银行(占

5.2083%)，20xx年该公司实现收入4.82亿元，净利润1.72亿元。20xx年1月21日取得该现金红利560万元。

参股吉林环境能源交易所 20xx年12月公司将与吉林省新能源投资有限公司，吉林长春产权交易中心，吉林省瑞特环境科技股份有限公司共同出资组建吉林环境能源交易所有限公司。公司出资300万元，占能源交易所注册资本的15%。 人参食品获批上市 20xx年4月公司收到吉林省人参食品试点工作领导小组《关于批准人工种植人参进入食品首批试点品种的通知》，批准公司12个品种为首批试点品种。包括：人参果蔬酵素，人参软糖，人参枸杞苹果饮，人参薏米糊，人参全脂奶粉，人参木糖醇口香糖，人参纤维曲奇饼干，人参枸杞醋饮，人参枸杞酒，人参茯苓膏，人参绿茶，人参纤维桃酥。8月公司取得第二批进入人参食品试点品种批准文号及人参食品试点企业(品种)批准证书，批准公司29个品种为第二批试点品种。证书批准产品种类有：人参茶，人参咖啡，人参蜜片，人参酒，人参糖，人参米，人参面(糕点等)，人参脯，人参菜，人参饮品(固体，液体)。证书有效期限为一年(20xx年6月29至20xx年6月29日)。

绘制人参基因组图谱 20xx年3月为加强人参产业精细化，科学化发展，通化市政府，中科院北京基因组研究所，公司共同合作，于20xx年2月底成功绘制出人参基因组图谱。通过人参基因组图谱的分析以及功能基因组的研究，将为人参的育种，加工，产品开发等整个产业提供技术保障。从根本上解决人参“质”，“量”和“病”的问题，实现人参产业的精细化，科学化，规范化发展，推进中国人参产业国际化进程。人参基因组图谱绘制成功为公司人参产业发展提供了技

术保障，但公司人参产业精深加工项目暂未投产，预计对公司20xx年生产经营无重大影响。

吉林人参产业远景 吉林省是我国重要的中药材产地之一，特别是成品人参的产量已占全国80%，占全球人参产量的70%左右。吉林将全力打造人参特色产业，按照绿色，有机标准，实施品牌战略，20xx年人参业产值将实现1000亿元。确定长白，抚松，靖宇，临江等15个县(市，区)为人参标准化种植重点发展区域。此外，紫鑫药业的人参种植基地项目，康美药业吉林人参产业园和修正人参产业园等六个人参产业园都将动工建设。

每股收益：0.01元 净资产收益率：0.25%

每股收益单位：元排名第净资产收益率单位：%同行业市盈率(动分类：中盘

态)：391.02 48位 股 排名第51位

营业收入：2.21亿元 同比每股净资产：3.80元 增长219.58%

每股净资产单位：元同行业市盈率(静营业收入单位：亿元同行总股本：

态)：151.62 5.13亿股 排名第30位 业排名第45位

净利润：0.05亿元 同比下降

73.32% 每股现金流：-0.04元

净利润单位：亿元同行业流通A股：每股现金流单位：元同行业市净率：3.97 5.13亿股 排名第41位 排名第57位

（四）个股技术分析：

1.K线图分析

这里仅从K线图的形态等理论进行分析，从周K中我们可以明显的看出，这只股票长期是处于明显的上升通道，特别是在5.86这一历史低位之后，进入了长时间的上升趋势中，从波浪理论中看，在5.86横盘一段时间后，可以很清楚的看出，现在股票是处于关键阶段。如果仅从周K来看，可以说在创出15.85的新高后开始了5浪。但是该股可以说与大盘的同步性相当高，大盘处于良好的上升区间，再加之该股现在处于停盘期间，如果开盘后创出新高，那么就是利好消息为主，加之大盘的助力，肯定会进入新的上升通道，创出新高的几率极大。

从日K图来看，在图中标出的位置出现了明显的十字启明星信号，这是最为明显的上升信号，第一根K线阴线实体很长，第二根K线出现了价格向下跳空，并形成十字星，第三根线是阳线实体且向上穿过第一根K线中点，形成了标准的十字启明星，根据后续走势可以明显验证这一预测的准确性，如果在等实体完成后第四天买入该股，那么就可以抓住一大波上涨趋势。以后出现这种明显的上升指标时应该再信号出现后果断买入。

2.成交量分析

成交量自古以来就是技术分析的核心部分，无论股票的上涨还是下跌必然会伴随着成交量的放量。当然在短线操作中换手率也是十分重要的指标，这里仅仅就成交量进行说明。很明显，即使是形态理论形成，也需要成交量的配合。而从日成交量来看，之前的上涨下跌和成交量基本匹配。而从最近的趋势来看，成交量基本处于平稳状态，甚至是缩量，这也是在积蓄力量的表现，在该股复盘后，如果有利好的支持，投资者在发现该股放量后，那么必然是暴涨的前提，可以果断买入，可以取得良好的收益。

3.技术指标分析

这里的技术指标分析其实我不是十分推崇，在实盘操作中，由于技术指标的滞后性十分明显，所以如果仅仅依靠技术指标进行分析，会有很多的问题出现。但是如果在趋势发生后看，又和我们之前的分析统一，给人以十分准确的错觉。这里的KDJ中，黄金交叉点和死亡交叉点是最为重要的指标，当然，从这只股票的KDJ中可以分析出突破死叉后就要卖出股票，在发生冲破金叉后要买入股票。不过如果在交易当日，或者之后几日，恐怕大家是得不出结论的。分析下日后的走势的话，虽然形态不好，但是毕竟已经停牌多日，复盘后走势还要根据当日的其他情况具体分析。

4．特别提示

由于非公开增发新股的原因，为避免股票有大幅波动影响投资人的利益，现在处于停盘阶段。

总结：随着我国整体经济发展水平的区域稳定，我国人民生活水平也逐渐进入了较为富足的阶段。在这阶段中，人们对于医疗保健的需求呈现放大趋势，也可以说现在人们更加注重身体健康。特别是中国的传统中医中药行业在国家的支持下更可以说是潜力无限。而紫鑫药业这只股票不仅是在高科技的基因测序领域有所建树，更重要的是他们对于人参良好投资，更使得大家对于这家公司前景看好。最近随着整体股市的上扬，这只股票也表现出了良好的势头，但是在最近交易日中，由于公司内部出现了非公开发行新股的情况，所以已经连续停牌多日，但是正是此情形的出现，大家一致预测是利好消息，开盘后必然迎来新一轮的疯狂上涨，甚至有可能翻倍，所以无论是从短线还是中长线来看，都是可以关注的一只好股。

 

第二篇：投资分析报告模版

****项目投资分析报告

一、说明：

1、根据规划设计的要求及对市场的调查与分析，在该地块兴建。。。。。。

2、报告中有关成本的明细换算科目基本参考**市市场行情及有关国家地方收费标准并结合实践经验确定。

项目面积参数表

                                                                          表4-1

二、项目开发成本费用的估算：

本项目开发由土地成本，前期开发费，建安工程成本费，基础设施费，房地产各项税费，管理、销售及财务费用，不可预见费等构成。鉴于工程建设周期不长，本案采用静态分析法进行估算，各项费用详见以下列表：

(一)土地费用

                                                                                      表4-2

(二)前期工程费估算表

表4-3

（三）建安工程费

表4-4

（四）基础设施费

表4-5

（五）开发期税费估算表

表4-6

（六）不可预见费

表4-7

（七）管理销售费用

表4-8

（八）投资与成本费用估算汇总表

表4-9

三、投资计划与资金筹措：

本项目开发投资的资金来源有三个渠道，一是企业自有资金，二是银行贷款，三是预售收入用于投资的部分。本案开发商自有资金****万元作为启动资金，需贷款****万元，总投资****万元，将项目投资进程分为前期、中期和后期，投资计划与资金筹措详见表5-10。

投资计划与资金筹措

表4-10

四、项目销收入的测算

本项目以**市同类**房可比案例，参照**市房地产物业平均价格水平运用市场比较分析法，并经实地调查确定：沿街商业建筑1-3层商铺连卖，其中1-2层，建议售价****元/m2,三层建议售价****元/m2,（均价****元/m2）。地下停车场，建议售价*万元/车位。

表4-11

说明：以上销售收入都是在项目进展顺利，营销也同时取得成功，房屋全部租售的条件下取得。但实际的销售进度，楼盘的销售率及出租率存在不确定因素。特别是在目前市场条件下的沿街商业办公房的出售，地下车位的租售有一定的风险，难以达到预期目标，所以在营销时必须给予足够的重视。

五、项目投资收益分析：

根据估算的开发成本费用以及销售收入，本案投资损益及静态投资分析利润率的分析计算如下：

（一）销售税金及附加估算

表4-12

（二）土地增值税计算表

表4-13

（三）损益表

表4-14

（四）全部投资的投资利润率＝利润总额/投资总额　　*100%=

自有资金的投资利润率＝利润总额/自有资金总额　*100%=

六、不确定因素分析：

有重点地加强对投资风险的防范和控制，保证项目的决策成功是开发商所追求的目标。房地产项目不确定因素较多，本案主要从成本、收入、单价等几个方面，运用平衡分析法和敏感性分析法进行了不确定因素的分析，详见下表：

（一）盈亏平衡分析

表4-15

（二）安全性判别标准

表4-16

说明：地下停车场由于存在人防工程的要求，所以财务上看成本高于收入，但为近邻的***节约了**元/㎡的人防配套费，并产生了一定的社会效益。

（三）投资利润率敏感性分析表

表4-17

投资利润率(图4-1)

说明：从敏感性分析表中看出，当销售单价提高5%时，投资利润率增长*%，即

**** X *%=**万元，当投资成本降低5%是，投资利润率提高*%，即

**** X *%=**万元，可见销售单价与投资额在本案中对投资效益的影响还是较为明显的。在本项目实施过程中，控制成本和制定适宜的价格策略较为关键。

七、结论与建议：

1、 本项目是************************，按本项目的测算依据和方法、静态分析的投资利润率回报还是十分可观的。特别是投资前景中、长期看好，但必须注意近期可能的风险，总体项目投资是适宜、可行的。

2、对于以上的评价结论，为增强投资信心，建议************************************。

3、由于时间较短，原始资料不尽完备等原因，因此本投资分析难免有不足之处，建议投资方在本报告的基础上，进一步深化研究，尤其在实施中不断完善。