当前我们给予新浪微博的估值是19.7亿美元。长远来看，投资者需要从四个层面关注新浪微博的动态，即用户、产品更新、新浪管理层以及监管环境。

当前我们给予新浪微博的估值是19.7亿美元。长远来看，投资者需要从四个层面关注新浪微博的动态，即用户、产品更新、新浪管理层以及监管环境。

对比新浪、网易、搜狐、腾讯以及百度过去一年的股价表现可以发现，新浪微博无疑是过去一年中对新浪股价影响最大的因素。因此，尽管新浪微博尚未被分拆出来（自6月份起传言不断，但未见具体时间表），假设新浪门户业务发展稳定，我们则有必要对新浪微博进行独立评估。

长远来看，投资者需要从四个层面关注新浪微博的动态，即用户、产品更新、新浪管理层以及监管环境。

（图：Google Finance）

一、用户

用户是新浪微博目前为止最值钱的“资产”。是否能构筑足够高的用户粘性，对新浪微博货币化至关重要。

从用户增长来看，新浪微博的用户数在过去两年保持稳定上升趋势。绝对值上看，新浪微博与腾讯微博在高端和中低端用户之间平分秋色（注意，后者的用户很大程度上是借助即时通讯QQ客户端的优势积累的，新浪微博差不多是“白手起家”）。

从注册用户数量和活跃度上看，新浪微博已经建立了很大优势。

中国主流SNS应用日均活跃用户（DAU）对比（图：未来资产;数据来源：IUT、未来资产）

weibo.com进入中国前十大网站（按流量、IP地址和页面浏览量分别位居第七、第六和第五位），增长势头持续加快，不久以后将成为仅次于腾讯和百度的国内第三大网站。而据艾瑞IUT的数据显示，按活跃用户数市场份额与用户浏览时间市场份额来看，新浪微博的市场占有率分别为50%和85%左右。（数据来源）

中金公司7月份曾发布关于新浪微博的报告，通过对微博用户行为、活跃程度以及与粉丝（主要是普通用户）互动的分析后发现，新浪微博用户（包括名人和普通用户）的活跃程度明显超过腾讯微博用户。中金的报告还指出，尽管名人微博在不同平台存在明显重叠，从粉丝数量、信息更新发布时间以及消息数量来看，新浪微博仍是有多个平台账户用户的第一选择（名人中有70%的人将新浪微博作为其首要选择），此外，新浪平台上的普通用户活跃度也要高于腾讯微博。

什么情况下新浪微博会出现用户流失？

1）出现新的社交平台或社交产品（暂时未看到类似的“Game Changer”）：一如当年新浪微博之于开心网，更具颠覆性的社交产品很容易强行夺走用户，但目前为止，新浪微博仍是与QQ空间齐名的、中国最受欢迎的社交产品之一。此外，放弃新浪而转向腾讯、网易等其他微博的用户只是非常个别的情况。

2）由监管或用户自身原因，微博的信息大量减少（目前看来，可能性也比较小）。新浪微博已是一个多元化的信息平台，出于监管原因的信息过滤不会对内容数量、质量造成实质性影响。文娱、生活类信息才是大部分微博用户主要需求所在。

第三方研究机构惠普实验室7月发布的报告发现：在中国，人们倾向于通过新浪微博来分享笑话、图片、视频等娱乐类内容，微博转发内容所占比例相当大，对这类内容的转发已成为趋势。在排名前100位的“意见领袖”中，新浪微博上的未经认证用户比Twitter多，新浪微博的大多数内容都来自普通用户所撰写或分享的视频、图片和笑话。

3）产品转型路线出现重要错误，导致用户逐渐抛弃微博（目前可能性较小，但须保持关注）。目前，并没有有可靠数据证明，新浪微博用户的发帖数量在大幅减少。在较为高端的中国一、二线城市，新浪微博已成为与即时通讯一样普及的社交工具。

二、产品

正如我们在上面指出，产品升级转型，对新浪微博的影响是重大的。说到底，这个产品到底好不好用，能帮用户做什么，将最终决定它是否能顺利实现货币化。

截至目前，新浪微博的产品更新节奏和转型路线均让人满意（如下图）。上线两年，新浪微博就迅速在web、用户桌面以及移动端布局，推出符合中国国情的即时通讯功能，并努力将微博从社交媒体（以Twitter为代表）方向转向社交平台（以Facebook为代表）。在美国，后者的估值几乎为前者10倍（按最近一个月的情况来看，Facebook估值最高700亿美元，Twitter的估值为80亿美元）。

今年，随着企业版（政府版）微博和新版微博上线，新浪微博的发展路径更加清晰。仅从产品形态上看的话，新浪微博已经从“中国版Twitter”变成“中国版Facebook”，其直接竞争对手是QQ空间、人人等社交平台。

当前我们给予新浪微博的估值是19.7亿美元。长远来看，投资者需要从四个层面关注新浪微博的动态，即用户、产品更新、新浪管理层以及监管环境。

20##年以来，新浪微博明显加快了产品升级和新功能上线的步伐。此外，新浪微博的大部分产品更新均展现出新的货币化潜力和能力。“三栏版”的新版新浪微博已经具备了一个完整的社交平台面貌。新版微博不仅对用户体验进行了一定完善，加入音乐、相册、投票、同城活动等多项致力于增加用户粘性的功能，更早之前，游戏平台（“微游戏”）和支付系统（“微支付”及“微币”）也已上线并嵌入到新版微博当中。

企业版微博将会是新浪微博货币化的一个重要载体，现在它只是一个“plus”、不是“must”。只要微博这个平台不发生太大变化，企业版变成 “must”则将会是一个可预见的趋势。假如所有企业都需要一个微博：不仅作为宣传窗口，而是作为企业的主页（Facebook的例子已经表明，某些公司的FB主页已流量超过了公司官网），企业版微博则至少可通过CPC、CPS、订制和数据服务等方法实现货币化（详细）。

截至目前，新浪微博的货币化步伐并不明显，但这与其是否具备足够的货币化能力本身没有必然联系。最终对新浪微博货币化产生深刻影响的，是其如何平衡用户需求和货币化需求，以及基于这方面考虑后对产品的把握。当新浪微博正式进入货币化阶段时，这方面的影响将越来越重要。Facebook和Google 的创始人都对广告极其反感，但现在这两家公司都靠广告获得了巨大的收入，前提是他们的广告系统经过精心设计以及与用户体验平衡后的改良。

作为一款互联网产品的本身，新浪微博经常受到的一个批评是：技术不够好。理论上说，假如产品思路清晰、定位准确，技术问题只是个时间和金钱问题。不过，现实情况是，新浪的基因是媒体公司，其对手腾讯则是一个工程师文化浓重的公司，后者对优秀的技术和产品人员明显更有吸引力，这也是新浪微博在招纳人才时遇到的实际问题。

对新浪来说，技术问题到底是不是一个核心问题，完全取决新浪希望在现有技术基础上实现什么——无论新浪微博想做成Twitter还是 Facebook，都得依靠一行一行的代码来慢慢实现，现在的问题是它的定位在哪里。假如新浪微博下定了决心要走社交平台的路线，那它无可避免须转型成一家技术驱动型的公司，那么，它现在的挑战就在于，新浪公司内部是不是已经达成了这种共识？它是否能顺利实现这个转型？很明显，这已经不仅是时间和金钱的问题了。

三、管理层

从公开报道来看，以CEO曹国伟（他被普遍看做新浪微博真正的掌舵手）为代表的新浪高管对新浪微博的未来规划思路清晰。在控制微博的货币化时机上，新浪管理层表现出了难得的耐心和敏锐。从新浪的公司发展历程上看，其管理层有过一些不那么让投资者放心的过去。目前掌舵高管团队是新浪公司有史以来最稳定的团队，尤其在推动新浪微博的发展上，这个高管团队表现得坚定而一致。

从能力上看，新浪管理团队也是一个比较理想的组合。CEO曹国伟、COO杜红和总编辑陈彤在运营、政府关系、商业触觉和资本运作能力上各有长处，从门户网站发展的过程中看，这也是一个强势、擅于内控的团队。此外，现任管理团队对于未来可能出现的“新浪微博公司”，有高度一致的利益诉求，这也促使他们协同推动新浪微博的长远发展。

新浪管理层可能面临两个挑战。短期来看，管理层面临着如何管理投资者对新浪微博的极高预期，这对如何继续有效把握新浪微博货币化节奏产生一定影响，意味着对投资者的期望值管理将越来越重要。长远来看，在确保微博于执行层面按照预先设定的路线发展，新浪管理层也将面临内控方面的考验。

四、监管

监管风险最为外国投资者关心。9月至10月，新浪股价的系列波动几乎每次都与有关微博前景的传闻有关。事实上，监管风险只是考察新浪微博前景最后一个层次的问题。尽管监管环境以及传闻中的“微博牌照”是一个未知数，但以往的经验表明，在这方面，新浪当之无愧是最为经验丰富的主流中国互联网公司。而大部分时候，新浪公司的政府公关能力也被证明经得住考验。

腾讯货币化，新浪货币化

最后，谈及新浪微博货币化时，一个有意思的角度是回顾腾讯的货币化过程。二者的货币化路径很不一样，面临的挑战也不太相同。

从上图可以看出，腾讯现在基本上是一家游戏公司，依托IM和QQ空间的互联网增值是其第二大业务支柱。从盈利模式上看，20##年前后的腾讯，还是一家和新浪差不多的互联网公司：腾讯做即时通讯、新浪做“资讯超市”，但都依赖SP业务和广告挣钱，只是在份额上有所差别。

后来，新浪和腾讯则向不同的纵深发展。前者靠“QQ秀”这个game-changer打开了国内互联网增值服务市场，后者则发展成一个强大的媒体公司，做了雅虎在美国没做成的事;前者的强项在于C类客户，后者的强项在B类客户，但现在又都在向对方的范围扩张。

可以看出，从C类到B类客户过渡的腾讯，其货币化过程相对平滑：从SP增值、客户端广告到互联网增值（QQ秀、QQ空间），之后推出网游、再到现在探索做B2C电商。新浪历来擅长服务B类客户，现在要转向服务C类客户需要一个过程，其货币化过程是从广告到SP增值、再到互联网增值的过程。

某个程度上说，新浪微博很像一款“站在巨人肩膀上”的产品：在国内外，腾讯、Facebook用营收证明了许多货币化形式——广告（展示、互动、长尾）、社交游戏、订制增值服务——的可行性。表面上看，新浪微博要做的只是借鉴和试错。可是，作为一个两年内迅速聚拢2亿用户的社交平台，新浪至少比腾讯需要额外考虑两个方面：

一是微博用户能在多长时间里容忍微博作为一个“新产品”的不断试错（除了上述提及的系列产品升级以外，新浪微博一直在平台上尝试各种创新，例如“Q 版微博”和上线不就下线的团购平台），腾讯一直将朋友网作为QQ空间的“实验场”，但新浪微博只有一个;二是新浪微博怎么用这些成熟的货币化手段，如果说腾讯的货币化过程是自然叠加，新浪微博要做的很可能是做减法（当然，创新除外）。

估值？

以Facebook的估值作为参考，我们对当前新浪微博的估值是19.7亿美元。

按最近一轮风险投资估算，Facebook的估值约为700亿美元。由于Facebook未公布其营收、利润具体数据，新浪微博也尚未实现盈利，以用户数量作粗略估值比较合适。通过Alexa.com统计的最近3个月数据可见，Facebook和新浪微博的用户是相似的。

根据官方数据，Facebook有超过8亿用户，以此计算，即每个Facebook用户价值约87.5美元。截至20##年三季度，新浪微博已有超过2亿用户，比照Facebook的用户价值、并比照国内电子商务企业获取有效客户的成本，我们将新浪微博的用户价值定为87.5元人民币。

新浪微博用户实际已超过2亿、人数还在增加，但当前尚未开始货币化，我们将上述用户价值乘以60%，即新浪微博估值为87.5元人民币*2 亿*60%=105亿人民币;考虑到新浪微博处于行业领先地位、同时处于快速增长中，我们再给予其20%溢价，最终得到126亿人民币、即约19.7亿美元的估值。

 

第二篇：新浪微博SWOT分析

新浪微博S W O T

案 例 分 析

班级：11级广告学1班 姓名：

学号：20111000000

新浪微博SWOT分析 微博作为一种新形式的网络媒体，以其信息丰富，内容简练，使用快捷等特性很快地吸引众多追随者。但是目前企业对于微博的利用还处在一个非常浅显的阶段。新浪微博是一个由新浪网推出，提供微型博客服务的类Twitter网站，成立于20xx年8月。新浪微博目前是中国用户数最多的微博产品，截止20xx年第三季度，新浪CEO曹国伟宣布新浪微博注册用户达到2.5亿。

优势Strength

1. 具有先发优势。相比于腾讯、网易、搜狐等微博，新浪微博具有3到6个月的先发优势，微博作为一种新兴的网络传播平台，新浪作为先行者具有领先的技术和更持久的竞争优势。

2. 新浪是中国领先的门户网站，资金充裕，足以支持微博的研发推广，且新浪产品用户众多。截止20xx年第三季度，新浪CEO曹国伟在发布第三季财报时，宣布新浪微博注册用户达到2.5亿。庞大的用户群本身就是最好的广告载体。

3. 用户普遍都市、年轻、富裕。新浪微博作为中国大陆最早的类Twitter网站，填补了市场的空缺，并立即吸引了思想前卫，生活节奏快，购买能力强的年轻白领群体，这是新浪微博黏性最高的用户群。

4. 与优酷、京东商城等有良好的合作。新浪微博与优酷联手推出视频转贴应用，与京东商城合作开启“微购物”模式，实现多方合

作，共同盈利。

5. 有众多的名人活跃用户。大部分知名文体明星、企业高管、媒体人士都是新浪微博的活跃用户，这些名人带来的广告效应为新浪微博的推广带来巨大便利，比如学者方舟子在新浪微博上发布对前微软（中国）公司总裁唐骏的学历质疑，最终演变成一个高关注度的社会公众事件；李开复将自己离职的消息率先发布在他的新浪微博上，许多李开复的关注者立即注册新浪微博表示对事件的持续关注。

6. 独立启用微博拼音域名weibo国际域名。新浪微博由单域名过渡进入双域名并存阶段，并于20xx年5月，正式结束双域名并存战略局面，用户地址也显认变成weibo.com/###。

劣势Weakness

1.微博营销泛滥。不同于微博初期，在看到微博传播具有快速性、广泛性等巨大优势后，微博上充斥着大量营销信息，极大的降低了微博上的有效信息含量。

2.言论检查。微博政治敏感性强，对于敏感话题需投入较多精力检查，数据表明，20xx年新浪总人数3500，微博部分至少600人，其中至少500人为审核员。大精力投入在审核上，严重制约了其发展。

3.自我审查影响长期利益。网帖传言，目前新浪微博对敏感人物的微博进行三层过滤，包括延迟显示、双重敏感字词和暂时隔离功能。5万粉丝以上的博主，新浪建议将粉丝控制在5万以下，免得引起麻烦。过频过敏感的审查导致部分拥有大量粉丝的知名博主出走新浪微

博，对新浪微博的长期发展蒙上一层阴影。

机会Opportunities

1. 广泛的用户基础。巨大的用户基础为广告商提供好的平台，充裕的资源将加强与用户的直接联系。

2. 数据挖掘。新浪微博可以对其海量的微博数据进行分析挖掘，寻找有意义的商业发展趋势。

3. 众多公司，传媒机构已经使用新浪微博。包括环球时报、参考消息在内的众多主流媒体先后进驻新浪微博，这为新浪微博的宣传推广提供了便利。同时，众多公司企业的进驻，也为新浪与其开展进一步的合作创造了更为有利的条件。

威胁Threaten

1. 监管风险。中国作为一党执政国家，舆论氛围不宽松，加上“阿拉伯之春”中社交网站发挥的巨大作用，以及在国内7.23动车事故等事件中民众通过新浪微博给政府造成的巨大压力，政策监管随时可能进一步收紧。例如在12月16日，北京市出台微博实名制管理办法，微博成为了中国互联网的第一个实名制领域，这必然导致微博发展出现重大瓶颈。而且，作为中国政治中心的北京作出这样的举动，表明接下来针对微博更加趋近的监管不会是小概率事件。

2. 竞争对手。网易、搜狐和腾讯均有自己的微博产品，且各具发展优势。

腾讯 拥有中国社交网络73%的日活跃用户数，88%浏览时长以及77%的访问次数，而新浪数据分别为6%、2%、3%。目前，凡是注册QQ的用户，开通微博十分便捷，而QQ拥有6亿的注册用户且在中国大陆每台电脑上都有QQ客户端，费力不大就可吸引众多用户。

网易 网易的邮箱无疑是中国做的最好的，网易邮箱登录进入的首页，就有其微博的推广信息。另外，网易上言论比较自由，某些敏感新闻，在腾讯或者新浪上禁止评论，而在网易上可以自由评论，甚至网易会做成专题，宽松的舆论氛围也是吸引用户的一大利器。

搜狐 个人认为，搜狐微博是最没有特色也最缺乏明晰发展路线的，但搜狐作为中国领先的门户网站，资金十分充裕，细心的人可能会发现，手机UC浏览器的娱乐新闻板块，许多信息以搜狐微博的形式给出，只有登陆搜狐微博后，才能查看详细内容。而UC在今年3月份就宣布用户破两亿，访问者众多，再加上搜狐自己旗下 的搜狐视频，搜狗输入法，都拥有大量拥簇者，这意味搜狐微博的潜在用户量巨大，不容小视。

3. 活跃用户疲劳。 浅层用户对微博的新鲜期已过，忠诚用户沉淀不足。Alexa的数据表明，新浪微博自11年8月份以后，消息量呈下降趋势。虽然注册用户还在增加，但用户的粘性下降，登录时间越来越少。并且，新浪微博存在大量“僵尸粉”，有网帖提出，一个五人的刷粉丝工作室一夜便可造20万“僵尸粉”，新浪如果不正视“僵尸粉”问题，必将步入“假繁荣，真衰败”的泥潭。

基于SWOT分析得出的结论

新浪微博作为中国最繁荣的“微博”产品，存在先行优势，但不足以保持持久有效的竞争力，随着普通用户新鲜感的消失殆尽，以及宏观政策层面上随时可能产生的进一步趋紧，都对新浪微博的发展产生影响，新浪微博迫切需要寻找新的增长点，沉淀忠诚用户，增补使用价值。