白酒类上市公司投资价值分析

一、白酒行业现状

20##年，白酒行业产量达历年新高，达1025.6万千升，行业销售收入突破3000亿元，利润等指标再创新高。各白酒厂商间凭借产品品牌、文化底蕴、产品品质和产品价格等方面进行全面的市场竞争，竞争日趋激烈，促销手段各异，市场竞争性不断扩张，呈现出知名白酒热销、中高档酒市场潜力大，新品牌、新香型酒销量看好，二线白酒品牌也能抢占市场份额的局面，白酒行业又迎来一个丰收年。

二、白酒类上市公司经营情况

沪深两市共有14家白酒类上市公司，销售收入也只占行业销售收入的四分之一左右，但却集中了整个行业大部分知名企业和高端品牌。股市历来被看作“国民经济的晴雨表”，而这14家公司的经营情况，也大体反映了我国整个白酒行业的运行情况。因此，白酒产品的价量齐升成为白酒类上市公司业绩高增长的主要原因，而背后的根本动力来自营销转型、政府推动等。

截至4月30日，14家公司全都发布了20##年年报。经统计分析，14家公司共实现营业收入767.90亿元，与20##年相比增长45.92%（表1）；实现归属于上市公司股东的净利润为247.83亿元，同比增长60.13%，其中沱牌曲酒、酒鬼酒、老白干酒和金种子酒的涨幅都超过100%，分别为155.25%、142.52%、121.22%、116.52%；平均每股收益达2.31元，同比增长46.50%，其中贵州茅台和洋河股份的每股收益分别达8.44元和4.47元。

二、投资价值分析

从14家白酒类上市公司经营情况来看，白酒产品价量齐升提升了公司业绩，也能给投资者带来丰厚的回报，是值得加以关注和投资。但具体到哪些公司可以参与，哪些公司需要回避，则需要采用上市公司投资价值分析法（附件）来进行分析确定。虽说运用上市公司投资价值分析法对14家公司进行分析，能得出较为准确的评价。但由于本小组成员普遍不具备相关专业知识和能力，要在三周时间内完全运用投资价值分析方法，来对这些公司进行评价，则有些勉为其难了。因此，我们决定从证券市场现阶段普遍采用的并为投资者所接受的一些会计数据和财务指标来进行分析。

1、经营情况

（1）白酒业务收入，五粮液、贵州茅台和洋河股份均超过了100亿元，可归入一线公司；泸州老窖、山西汾酒和古井贡酒在30至100亿元之间，可归入二线公司；其他企业可归入三线公司，它们的白酒业务收入均未超过20亿元，最低的仅有0.95亿元（表2）。

一线公司的市场份额为67%，二线公司为22%，三线公司为11%（图1）。由此可见五粮液、贵州茅台和洋河股份的市场地位之高，也印证了市场给予这三家企业“茅五洋”封号的原因所在。

图1

（2）归属上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润，一线公司创造了189.48亿元，占所有企业的77%，二线公司创造了42.41亿元，占17%，三线公司创造了14.26亿元，占6%（图2）。贵州茅台最高，达87.65亿元，最低的*ST皇台还亏损0.26亿元（表3）。

图2

（3）从经营活动产生的现金流量净额来看，贵州茅台、五粮液和洋河股份3家一线公司仍然位列前三甲，合计为252.39亿元，分别为101.49亿元、95.33亿元和55.57亿元（图3）；二线公司为61.95亿元；三线公司仅为11.81亿元，仅占全部企业的3.62%，其中：*ST皇台为-0.2亿元，沱牌曲酒为负-3.43亿元（表4）。

图3

2、财务指标

从14家公司的五个财务指标来看，扣除非经常性损益后的基本每股收益平均为2.29元，最高是贵州茅台的8.44元，最低是*ST皇台的-0.15元；扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率平均为30.53%，最高是洋河股份的40.47%，最低是*ST皇台的-14.82%；每股经营活动产生的现金流量净额平均为3.04元，最高是贵州茅台的9.78元，最低是沱牌曲酒的-1.02元；归属上市公司股东的每股净资产平均为7.52元，最高是贵州茅台的24.07元，最低是*ST皇台的0.99元；资产负债率平均为36.53%，最高是老白干酒的65.01%，最低是青青稞酒的12.67%（表5）。

3、市场表现

从14家公司在股票市场上表现来看，20##年12月31日收盘价平均为54.08元，最高是贵州茅台的193.30元，最低是伊力特的9.12元；总市值为5801.50亿元，最高是贵州茅台的2006.80亿元，最低是*ST皇台20.22亿元；平均市盈率为23.41倍，最高是*ST皇台的418.44倍，最低是泸州老窖的17.90倍；平均市净率为7.20倍，最高是洋河股份的11.74倍，最低是沱牌曲酒的2.76倍（表6）。

三、结论或建议

白酒行业今后几年发展的机遇和挑战。机遇有：

（1）我国经济发展继续向好的基本面没有变, 居民消费水平和可支配收入快速提高；

（2）随着物价整体上涨，白酒涨价也是可以预期的；

（3）由于消费结构升级继续带动白酒市场的旺盛需求，企业营销跟进，有品牌、产品机制以及各类资源继续向优势企业集中，白酒行业将继续保持高景气发展态势。

挑战有：

（1）世界经济复苏的不确定性、不稳定性，可能对我国的经济发展产生不利影响；

（2）国内经济增长下行压力和物价上涨压力并存；

（3）地方政府主导的白酒产业园，吸引各类资本竞相进入白酒行业，区域化品牌全国性扩张，全国白酒进入了新一轮产能扩张期，加剧行业产能泡沫风险和竞争激烈程度，未来白酒市场在价格、品牌、渠道、消费群体、资本结构等方面将会有较大的变动，中国白酒行业可能会出现重新洗牌的格局；

（4）影响白酒行业发展的政策性因素在增加。如“央视广告限酒”、“醉驾入刑”、“三公消费”等。

在机遇和挑战面前，我们认为白酒行业整体高增长还可以看到3年以上。因此白酒类上市公司还是值得投资的。建议如下：

（1）一、二线公司的投资策略是把握时机、积极参与、汲取回报

贵州茅台、五粮液和洋河股份3家一线公司牢牢把握市场前三甲的地位，泸州老窖、山西汾酒和古井贡酒3家二线公司则紧随其后，前述各项数据很好的说明了这种情况。因此，我们认为投资6家一、二线公司，能获得不错的投资回报，但需把握入场时机。其中贵州茅台尤为突出，各项指标均名列前茅，在股市上的表现也有目共睹的，并且公司对未来的发展战略及规划清晰明确，最终形成品牌占优、价格领先、销量抗衡的市场格局（表7）。

（2）三线公司的投资策略是甄别优劣、区别对待、回避风险

三线公司则需要通过全面、详细、深入地分析，进行甄别，来确定投资策略。经过分析，我们认为*ST皇台是最不值得投资，各项数据和指标普遍极差（表8），现正面临退市风险，若公司在资产重组、产品开发、营销手段等方面有重大突破，公司经营情况不会有根本性转变。

限于能力与时间的限制，上述建议仅是我们小组粗陋的想法，请大家给予批评和指正，勿以此进行股市投资操作，若有损失亦与本小组无关。

特别提示：股市有风险、入市须谨慎！！！

立信成教学院 10S0101E班第三讨论组

20##年5月11日

附件：

上市公司投资价值分析法

在分析一家上市公司的投资价值时，应该从宏观经济、行业状况和公司情况三个方面着手，才能对上市公司有一个全面的认识。

一、宏观经济分析

1、宏观经济运行分析

Ａ．国内生产总值ＧＤＰ

Ｂ．通货膨胀

Ｃ．利率

Ｄ．汇率

2、宏观经济政策分析

Ａ．财政政策。财政政策的手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制和转移支付制度等。其种类包括扩张性财政政策、紧缩性财政政策和中性财政政策。

Ｂ．货币政策。货币政策的工具可以分为一般性政策工具（包括法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务）和选择性政策工具（包括直接信用控制、间接信用指导等）。

二、行业分析

由于所处行业不同，上市公司的投资价值会存在较大的差异。进行行业分析，我们需要关注的是：行业本身所处发展阶段及其在国民经济中的地位；影响行业发展的各种因素及其对行业影响的力度；行业未来发展趋势；行业的投资价值及投资风险。

1、行业与经济周期

2、行业生命周期

此外，一个行业的兴衰还会受到技术进步、产业政策、产业组织创新、社会习惯的改变和经济全球化等因素的影响。行业内部的竞争结构也决定了竞争的激烈程度，根据哈佛商学院教授迈克尔·波特所提出的波特五力模型，行业内现有的竞争、潜在进入者的威胁、替代品的威胁、买方讨价还价的能力和供应方讨价还价的能力这五种基本竞争力量决定了行业竞争的激烈度以及收益率水平。

三、公司分析

对于上市公司投资价值的把握，具体还是要落实到公司自身的经营状况与发展前景。投资者需要了解公司在行业中的地位、所占市场份额、财务状况、未来成长性等方面以做出自己的投资决策。

1、公司基本面分析

Ａ．公司行业地位分析

Ｂ．公司经济区位分析

Ｃ．公司产品分析

Ｄ．公司经营战略与管理层

2、公司财务分析

Ａ．偿债能力分析

——流动比率＝流动资产／流动负债

——速动比率＝（流动资产－存货）／流动负债

——资产负债率＝负债总额／资产总额＊１００％

——利息保障倍数＝息税前利润／利息费用

Ｂ．营运能力分析

——存货周转率＝主营业务成本／平均存货

其中：平均存货＝（期初存货＋期末存货）／２

——应收账款周转率＝主营业务收入／平均应收账款

其中：平均应收账款＝（期初应收账款＋期末应收账款）／２

——总资产周转率＝主营业务收入／平均资产总额

其中：平均资产总额＝（期初资产总额＋期末资产总额）／２

Ｃ．盈利能力分析

——主营业务毛利率＝（主营业务收入－主营业务成本）／主营业务收入＊１００％

——主营业务净利率＝净利润／主营业务收入＊１００％

——资产收益率＝净利润／平均资产总额＊１００％

其中：平均资产总额＝（期初资产总额＋期末资产总额）／２

——净资产收益率＝净利润／年末净资产＊１００％

在蓝田股份案例分析中，刘姝威教授就运用财务分析方法，得出蓝田股份的偿债能力越来越恶化，扣除各项成本和费用后，公司没有净收入来源；不能创造足够的现金流量以维持正常经营活动和保证按时偿还银行贷款的本金和利息，进而揭露了蓝田股份提供虚假会计报表的真相。

3、公司估值方法

进行公司估值的逻辑在于“价值决定价格”。上市公司估值方法通常分为两类：一类是相对估值方法（如市盈率估值法、市净率估值法、ＥＶ／ＥＢＩＴＤＡ估值法等）；另一类是绝对估值方法（如股利折现模型估值、自由现金流折现模型估值等）。

4、新情况带来的新问题

Ａ．新会计准则的影响

Ｂ．投资收益的影响

 

第二篇：酒类上市公司

一: 白酒类

(1):贵州茅台（600519）：

公司是我国酱香型白酒典型代表，同时也是我国白酒行业第一个原产地域保护产品，以及国内唯一获绿色食品及有机食品称号白酒，是世界名酒中唯一纯天然发酵产品，构成持久核心竞争力，公司一直保持着较高毛利润，另外还拥有自主定价权。

(2):五粮液（000858）：

“五粮液”品牌在20xx年中国最有价值品牌评价中，品牌价值450.86亿元，居白酒制造业第一位，居中国最有价值品牌第4位。公司具有独有的六大优势，（即：独有的自然生态环境，独有的640年明代<1368年>古窖，独有的五种粮食配方，独有的酿造工艺，独有的中庸品质，独有的“十里酒城”规模）。

(3):山西汾酒（600809）：

清香白酒龙头，市场前景广阔。公司是我国清香型白酒龙头，国内唯一一家同时拥有两个国家名酒和世界名酒品牌的白酒企业，产品定位中端，具有悠久的历史和深厚的底蕴。公司是全国最大的名白酒生产基地之一，是我国唯一一个同时拥有汾酒和竹叶青酒两个国家名酒的企业。

(4):水井坊（600779）：

公司独有的元末明初水井坊遗址是公司重要的生产资源和品牌基础。水井坊遗址是19xx年“中国10大考古发现之一”，被国家文物局誉为“中国白酒第一坊”。公司所产“全兴大曲”为中国“老八大”名酒之一，曾多

次荣获国家质量金奖和中国名酒称号，是国家商务部认定的“中华老字号”。

(5):沱牌曲酒（600702）：

公司是全国产能最大的白酒企业之一，在全国白酒行业按经济规模和效益的排名居前。目前已拥有年产20万吨优质白酒的生产规模，公司旗下的四川舍得酒业有限公司舍得注册商标被认定为中国驰名商标。

(6):古井贡酒（000596）：

公司拳头产品古井贡酒是有着1800多年历史的我国老八大名酒之一，多次夺得全国白酒评酒冠军，被誉为“酒中牡丹”，具有很高的品牌认知度。公司成功实现了年份原浆酒的上市，同时在“重塑美酒精神”与“极限制造”理念的指导下，提炼出古井贡酒所独有的桃花曲、无极水、明窖池、九酝酒法和高科技五大核心理念。

(7):老白干酒（600559）：

公司所产“衡水牌”老白干酒为我国著名的历史名酒，20xx年获“中国驰名商标”和“老白干香型”定型后，06年12月19日衡水老白干酒又被国家商务部认定为第一批“中华老字号”，扩建技改工程完成以后，生产规模将达到3.5万吨，较原来增加近一倍，其声誉可与国内几大名酒相媲美，具有较强的品牌优势和市场竞争力。

(8):金种子酒（600199）：

公司是安徽农业产业化重点龙头企业，金种子系列酒属我国二线名酒，拥有“金种子”、“种子”、“醉三秋”等白酒品牌，在徽酒中的影响力和发展潜力领先，具有悠久的历史文化。

(9):泸州老窖（000568）：

公司主营“泸州老窖”系列酒的生产和销售。20xx年公司荣获“四川省政府首届质量管理奖”；国窖1573白酒、泸州老窖特曲白酒国家标准正式颁布实施，彰显国窖1573、泸州老窖特曲在行业的质量评价等级、质量公信力极大提高。

(10):伊力特（600197）：

公司作为西部最大的白酒生产企业，主要生产“伊力牌”白酒系列产品，其中“伊力牌”伊力特曲，伊力老窖享誉全疆，素有“新疆第一酒”美称，并被评为“中国驰名商标”，稳居新疆白酒霸主地位，目前公司形成年生产基酒1万吨(按65度计)，优质成品酒2万吨的规模。

(11):洋河股份（002304）：

公司主要从事洋河蓝色经典、洋河大曲、敦煌古酿等系列品牌浓香型白酒的生产、加工和销售，产品具有“甜、绵、软、净、香”的绵柔型风格。在19xx年第四届、19xx年第五届全国评酒会上，洋河大曲酒蝉联国家名酒称号。公司拥有的“洋河”商标、“蓝色经典”商标为中国驰名商标。

(12):酒鬼酒（000799）：

公司形成了以内参酒、洞藏酒鬼酒为标杆型超高端产品、以新酒鬼为效益型主导核心产品、以新湘泉为覆盖型中低档产品的产品架构形成。全国唯一将大小曲白酒工艺相互揉合的复合型生产工艺，全国唯一的“馥郁”香型白酒，全国仅有的三大天然自然酿酒生态带之一。目前无上妙品、洞藏酒鬼酒正在开发之中。

(13):*ST皇台（000995）：

公司是甘肃最大的酒类生产企业，具有区域龙头地位，是我国名酒的后起之秀，定位于高端市场的金皇台浓香型白酒，享有“南有茅台，北有皇台”的美誉。公司主要产品按品种分白酒有：“本色”系列产品、“皇台牌”、“凉州牌”系列产品和“真情”系列产品。

(14):顺鑫农业（000860）：

公司的百年牛栏山、精品二锅头等白酒和“牵手”饮品已在市场上建立起相当的知名度。由于公司完成了牛栏山作为二锅头原产地的认证，有利于品牌的宣传，其销量出现了良好的内生性增长态势。

(15):天音控股（000829）：

公司控股100%的子公司江西章贡酒业有限责任公司，是江西省重点酿酒企业，坐落在国家级历史文化名城赣州市章贡区内，占地面积27177平方米。主要从事白酒的生产与销售，公司的前身赣州酒厂源自清代，具有一百多年的酿酒历史。主要产品为章贡牌章贡酒、章贡牌章贡王酒，以浓香型、兼香型为主，产品规格齐全，具有“浓香纯正、诸味谐调、绵甜爽净”的特点。

(16):凯乐科技（600260）：

白酒行业自公司08年收购营运以来，通过近半年的努力并借助凯乐母公司的人力、财力、将酒行业的营销规则与公司先进的营销模式有机的结合起来，充分发挥凯乐所特有的优势，迅速扩大“黄山头”品牌在“两湖”的影响力，打造楚文化第一酒，并逐步从团购向终端市场迈进，拓

宽酒业渠道，以高、中、低等各档次的酒类充实市场，努力适应各销费群体的品位，扩充酒业的品质，并初见成效。

(17):维维股份（600300）：

公司所处的行业为食品饮料行业，其主产品为豆奶粉及乳品饮料，是国家鼓励和支持发展的产业；此外，公司通过竞拍江苏双沟酒业股份有限公司38.27%的股权,成为其第一大股东，从而进入酿酒行业；公司未来将协助双沟酒业打造“苏酒”、“珍宝坊”品牌，提高苏酒在全国市场的知名度，利用公司自身的优势协助双沟酒业开拓建立全国性的营销网络，以扩大销售规模。

二: 黄酒类：

(1):古越龙山（600059）：

公司是我国黄酒行业传统龙头，是最大的黄酒生产经营出口企业，主要产品古越龙山是黄酒行业唯一的中国驰名商标，国宴专用黄酒，占据高档黄酒85％的市场份额。

(2):金枫酒业（600616）：

公司为黄酒龙头企业之一，拥有金枫、侬好、石库门等黄酒品牌。公司重点培育“石库门”品牌成为全国性品牌，终极打造成中国黄酒第一品牌。

(3):轻纺城（600790）：

公司参股40.8%的会稽山绍兴酒公司主要产品“会稽山”牌黄酒是典型

的传统绍兴黄酒，获第一批国家级黄酒原产地域保护产品，入选20xx年度影响世界的中国力量品牌500强。

(4):广东明珠（600382）：

广东明珠珍珠红酒业有限公司系公司下属子公司，是集酒类生产、销售与一体的酒类经营专业企业，传承了千年的客家传统黄酒酿造工艺，以生产“珍珠红酒”为代表的黄酒系列和米香型白酒系列产品为主。主要产品有珍珠红系列酒、明珠春酒、兴酒、小锅米酒、雄蜂蛹酒、姜酒等40多种品种。

三: 葡萄酒类：

(1):张裕Ａ（000869）：

公司是我国民族葡萄酒行业最优秀的代表企业之一，4+1为特色的葡萄酒业务中高端趋势明显，很好地适应了我国上一轮经济景气周期消费升级的需求，已经成为拉动公司整体业绩快速增长的主引擎。公司今年推出了低端的“麟球”系列产品以丰富产品线，此外，公司的保健酒和白兰地业务也具有持久发展的优良质地。

(2):ST中葡（600084）：

控股83.51%的新天国际葡萄酒业公司被认定为国家农业产业化重点龙头企业，拥有全国最大的15万亩优质葡萄园，达到年产11万吨的生产加工能力，占国内葡萄酒容量的30%，成为亚洲最大的葡萄酒生产企业，在销售体系上完成了对全国市场的布局，并以高档葡萄酒的主要供应商和国内原酒的最大供应商为发展目标。

(3):莫高股份（600543）：

公司为农业产业化国家重点龙头企业，设计产能2万吨的酒庄已完成设备调试预计近期投产。针对当前经营环境，并结合国内葡萄酒市场发展趋势，公司大力发展葡萄酒产业，加大葡萄酒销售力度，开拓了市场。公司生产高档葡萄酒产品的销量实现大幅增长，葡萄酒将成为公司新的利润增长点。

(4):通葡股份（600365）：

公司主营葡萄酒产业，始建于19xx年，拥有以国宴1959、冰酒为龙头的甜酒系列。公司拥有近5000亩的葡萄栽培试验园和世界一流、中国最大的地下贮酒库，公司地下酒窖有橡木酒桶772个，可贮藏葡萄原酒6000多吨；葡萄原酒总加工贮藏能力5万余吨，年生产能力3万吨，在同类企业中具有较强的规模优势。

(5):*ST皇台（000995）：

公司是甘肃最大的酒类生产企业，具有区域龙头地位，葡萄酒有：皇台干红和凉州干红。公司产品目前在国内的主要市场集中在甘肃等西北地区，是甘肃省及西北地区最大的酒类制造企业之一，省内市场占有率为30%，占公司销售收入的90%以上。

(6):西南证券（600369）：

公司拥有控股90%的孙公司蒙自神泉葡萄酒有限公司，并参股昆明东川长运葡萄酒有限公司44.12%的股份与云南红河神泉葡萄酒有限责任公司43.21%的股份。公司建设了2万亩优质酿酒葡萄基地，并在三地分别建设了葡萄酒酿造厂，年生产能力近万吨。公司拥有雄厚的技术力

量，从法国、意大利引进了世界上先进的酿造设备和灌装线。公司开发的长运系列、印象系列、神泉系列葡萄酒完全按照法国标准和工艺生产，口味纯正，品质上乘。

四: 啤酒类：

(1):青岛啤酒（600600）：

通过近年来的整合，公司当前的品牌战略已经成型，“1+3”将成为公司品牌运作的模式，前四大品牌所占公司总体份额的比例将逐年提高。“1”即主品牌"青岛"，“3”为“汉斯”、“崂山”和“山水”。20xx年是公司三线品牌加速整合的第一年，公司20xx年报显示，“1+3 品牌”的比重已占公司总销量的94%，同比提高18个百分点。

(2):燕京啤酒（000729）：

公司是我国民族啤酒业的龙头企业之一，燕京主品牌日趋强大，规模、渠道、产能布局等方面具有较强的综合优势，已经形成了“1+3”（燕京+惠泉、漓泉、雪鹿）为主的品牌格局量。公司核心优势市场集中，拥有北京、内蒙古、广西、福建和湖北五大省级优势市场。

(3):重庆啤酒（600132）：

公司是我国十大啤酒品牌之一，在我国西部、西南部特别是重庆地区拥有较高的品牌知名度，其在重庆市场的占有率达80％以上，是啤酒行业的区域龙头

(4):惠泉啤酒（600573）：

公司是中国十强啤酒企业之一，其旗下控股泉州市金麦啤酒原料有限公

司、惠安县兴龙包装用品有限公司、燕京惠泉啤酒福鼎有限公司、燕京惠泉啤酒（抚州）有限公司，参股泉州市龙珠酿酒有限公司及关联企业泉州中德印务有限公司和泉州百威制盖有限公司等，逐步形成以惠泉啤酒为龙头产品的集团“产业链”。

(5):兰州黄河（000929）：

公司主要从事啤酒和麦芽的生产和销售，在西北地区处于领先优势。通过23年的发展，公司打造了黄河这一全国驰名品牌，形成了有较强影响力的区域品牌。08年公司对天水、酒泉和青海三家啤酒公司增资扩股后，年啤酒产能扩大7万千升，公司啤酒总产能达到45万千升。

(6):西藏发展（000752）：

公司是西藏自治区的啤酒专业生产企业，主要从事啤酒、藏红花开发、加工及酒店旅游业。通过与嘉士伯的合资，公司提升了现有品牌的价值，使公司啤酒业务竞争力得到明显加强。公司已建立优质青稞生产基地，积极推动公司青稞啤酒的批量生产，鉴于青稞麦芽项目对西藏农牧民增收的积极意义，国务院授予公司国家级农业产业化龙头企业称号，并在税收等方面给予优惠政策。

(7):莫高股份（600543）：

公司是国家重点扶持发展的农业产业化龙头骨干企业之一，为甘肃省最大的大麦芽(啤酒工业重要原料)生产企业，主要供应国内啤酒生产厂家，公司啤酒大麦芽年产能已达17万吨，位居全国前列；07年公司主要产品大麦芽及其副产品实现营业收入21769.07万元，毛利率30.84%。

(8):啤酒花（600090）：

公司是全国最大的啤酒原料供应商之一，主营啤酒麦芽和啤酒产品，其中啤酒花产品供应全国30多家10万吨以上的大酒厂和100多家中小酒厂，产品还出口东南亚等地区。公司经营生产的"新疆啤酒"在新疆地区占有率达60%以上，随着股改中“乌苏啤酒”50%股权的注入，公司基本垄断了新疆的啤酒消费市场。

(9):珠江啤酒（002461）：

珠江啤酒集团将以控股子公司广州珠江啤酒股份有限公司20xx年8月18日挂牌上市为契机.是一家以啤酒业为主体、以啤酒配套和相关产业为辅助的大型国有企业，19xx年建成投产，啤酒产能从最初5万吨发展到目前的200万吨，其中广州总部以150万吨产能成为全球单厂最大的啤酒酿造中心之一.在中国啤酒行业中享有“南有珠江”的崇高地位。并率先研制推出我国第一瓶纯生啤酒和白啤酒，成为中国首个纯生啤酒示范生产基地。

五: 保健酒类：

(1):海南椰岛（600238）：椰岛鹿龟酒

公司最主要的业务是保健酒的生产和销售，主打产品包括椰岛鹿龟酒和椰岛海王酒。公司“椰岛鹿龟酒”继续保持在湖南、浙江、江苏、上海等主要区域市场的稳定增长，行业龙头地位稳定、品牌竞争优势明显。

(2):张裕Ａ（000869）：特质三鞭酒

张裕特质三鞭酒是我公司的传统产品之一。它是在参照民间验方的基础

上，根据我国传统保健理论，以优质高粱酒为酒基，辅以传统的动植物原料，集张裕公司百年酿造之经验精心酿制而成的。该酒红褐色，酒香浓郁，甜香适口，回味悠长，风格独特，富含多种人体必需氨基酸和微量元素，适量饮用能抗氧化，并提示有一定的延缓衰老的作用。

(3):交大昂立（600530）：“昂立养身酒”滋补酒。

公司是我国保健品龙头企业，其拥有的昂立商标被评为中国驰名商标，生产的“昂立养身酒”为低度滋补酒。另一方面，公司自主研发的乳杆菌、双歧杆菌等益生菌粉，已添加到昂立一号、昂立多邦、昂立优菌多颗粒等产品中。公司还从美国引入多种天然营养补充剂，共4大类33种“天然元”产品，并已投放市场。

六: 果酒类:

(1):*ST香梨（600506）：

公司开发出笙夏冰杏酒，该酒属新疆林果业纵深发展，国家产业政策大力支持项目。它运用世界卫生组织重点推荐最具营养价值，生长在新疆特殊环境的水果“杏”为原料，采用冰酒酿造工艺精心酿制而成。笙夏冰杏酒的诞生附和当今消费者追求健康与时尚的潮流，市场前景较佳。

(2):古越龙山（600059）：

公司控股75%的子公司绍兴古越龙山果酒有限公司是一家中日合资公司，酿制青梅酒已有十余个年头。为确保产品的安全优质，从20xx年起，古越龙山果酒公司陆续在嵊州里南乡、绍兴王坛、上虞章镇建立起1000多亩无公害青梅原料基地。

(3):五粮液（000858）：仙林青梅酒

控股90%的子公司四川省宜宾五粮液集团仙林果酒有限责任公司；主营产品：仙林青梅酒；葡萄酒(加工灌装)及果酒(原酒、加工灌装)。

(4):国投中鲁（600962）：

公司主导产品浓缩苹果汁是生产饮料的基础原料，可用于生产苹果原汁，还可以添加到蔬菜汁、果蔬汁、果味牛奶、果味啤酒中。公司产品主要出口到美国、日本、欧洲、加拿大、澳大利亚、俄罗斯等国。 七: 洋酒类:

(1):维维股份（600300）：

控股100%子公司维维茗酒坊由维维集团投资5000万元成立，主要代理国内外知名白酒，红酒，洋酒。主营名酒名烟名茶的销售。在徐州已经建成一家旗舰店，30家直营店，30家店中店，40家中专店。努力打造中国酒类经营的领先品牌。