CFA Level 1考试准备计划

《保罗时报》推出CFA Level 1考试准备计划

今年6月的CFA考试离现在还有三个半月的时间，相信有很多考生已经报名，但有些还不确定自己对即将来临的考试是否能从容以对。《保罗时报》根据以往很多考生的丰富经验，特地为准备参加今年6月CFA Level I考试的考生定做了一套详细的复习计划。只要根据《保罗时报》的复习计划按部就班的复习，考生在考试前一定能做到胸有成竹。

《保罗时报》复习计划要求考生每周一至周五能抽出2到3个小时学习，周末能抽出3到5个小时学习，非金融专业，无相关背景的考生同样适用。《保罗时报》复习计划讲究稳扎稳打、熟能生巧，考生面对最后考试时自然就能手到擒来。 《保罗时报》复习计划从20xx年2月15日开始正式复习，至20xx年6月5日考试，一共16个星期。我们将把这16个星期分作三个大部分。

一、前6个星期，即2月15日至3月28日。我们要求考生按照《保罗时报》复习计划的每周任务安排，逐渐完成对notes的第一遍学习，并完成notes后面每个session的练习题，第6本模拟题先不要做。Notes的学习主要依据20xx年6月CFA 考试大纲而来，大家可参考《保罗时报》公布的大纲。

二、中间6个星期，即3月29日至5月9日。我们要求考生按照《保罗时报》复习计划的任务安排，逐渐完成对notes的第二遍学习，等大家熟知内容后，再将重点放在习题上面。务必使考生对计算等烂熟于心。

三、后4个星期，即5月10日至6月4日。我们要求考生按照《保罗时报》复习计划的任务安排，进行分板块大量习题训练及模拟考试的练习。训练考生在考试时达到最佳状态，帮助让考生一战必胜。

从2月15日起，《保罗时报》每周都将公布给考生制定的准备计划，该计划十分灵活，可根据考生的个人时间调配掌握。大家亦可根据自己的学习状态自我调

控，不必过于死板的按照计划行事。此外，《保罗时报》还会为考生准备热心小贴士，全力为考生打造愉快高效、科学系统的考试准备环境。

《保罗时报》在此祝大家春节快乐，也先祝大家考试成功！

 

第二篇：CFA level 1必过考试经验

CFA level 1必过考试经验

Catalogue

CFA level 1必过考试经验 ............................................................................................. 1

准备过程: 三个重点和一个关键点 ............................................................................ 2

重点一: Financial Reporting and Analysis ........................................................... 3

重点二：Equity Investment，Portfolio management and Corporate Finance .. 4

重点三：Fixed Income, Derivatives& Alternative Investment ........................... 5

关键点：Ethical& Professional Standards .......................................................... 6

考场篇............................................................................................................................ 7

“必带入”考场物品 ......................................................................................... 7

考后思量篇.................................................................................................................... 8

楼主 王卉2011-02-21 22:23

昨夜坐在电脑前惶惶不安等了数个小时，大约是墨尔本凌晨1点半的时候（美国东部时间9:00AM，全球统一发送CFA e-mail成绩单），终于收到CFA Institute 发过来的成绩单，当看到开头的“Congratulations”, 顿时就蛋定了，Pass了~憋屈了那么久，总算是对过去碌碌无为一年的一个小小交代。

写这篇CFA Level 1考试经验录的目的其实很简单，照着前辈们的规矩，就是为了以后的考试通过积攒一点RP，这年头没有RP万事休啊??

废话少说，说正题，我报的20xx年12月份的一级，3月份报名注册加买官方教材共花了一千多美元（真他娘的心疼?..），大约两周左右就收到从USA邮寄过来的教材，签收的时候真是震精了一把，好厚一沓书??之后的就一直放牛放到9月份，趁期中假期看了几天，当时又忙Assignments, 就又落下了??最后推到期末考试考完，已经是11月17号了，距离12月5号考试只剩下十几天了，本来考完期末考试就已经筋疲力竭了，现在还插上CFA这一杠子，当时真是死的心都有了。但是想着那一沓白花花的报名费，只有硬着头皮上了, 就算没有拿下的把握，也要有亮剑精神嘛。 话说军情十分紧急之时，战术就十分重要了，考试这种东西嘛，讲究的就是技巧。我正式开始准备就是11月20号，准备时间前后累计撑死就两个多星期。CFA一级一共涵盖十个科目，5本书，备考时间有限的情况下，就只有按照各部分的分数权重来分配复习时间了。哎，没办法，要用科学发展观来看待问题，才有赢一把的可能性。

Topic Financial Reporting & Analysis Equity Investments

Portfolio Management

Corporate Finance

Fixed Income

Derivatives

Alternatives Investments

Ethical & Professional Standards

Quantitative Methods

Economics

Total Weight 24(1/5) 12(1/10) 6(1/20) 10(1/12) 14(around1/12) 6(1/20) 4(1/30) 18(3/20) 14(around1/12) 12(1/10) 120

准备过程: 三个重点和一个关键点

根据上面的各部分的权重，将一级划分为三个着重点，和一个关键点, 分别

用不同的颜色标示出来了。各位看官注意了啊，下面要讲的就是精髓部分了，考试中绝对会出现的考点。

重点一: Financial Reporting and Analysis

第一个着重点很明显，就是Financial Reporting and Analysis, 简称FRA，报表分析在CFA考试占得比重最大，占20%。也就是说，你考试能不能过，这一部分起着决定性作用。我最先看的就是FSA这一部分，是所有书里面最厚的一本，我记得花的时间是别的科目的两倍。

之前学校的研究生foundation course中的AFM（Accounting for Managers）对这个科目里的一些知识略有介绍。这一科目一共有4个Session（7,8,9,10）。

Session 7 主要讲的IFRS 和 U.S. GAAP在不同情况下的区别，还有各种statements的元素构成。

Session 8 就是集中在Income statement, Balance Sheet, Cash flow statement 和 各种Ratio analysis。这一章节需要注意知识点是Revenue & Expense recognition, Basic and Dilute EPS, Goodwill；Trading, Holding to maturity and Available for sale securities, 然后cash flow statement中重点要会Direct & Indirect method, 以及两者之间的相互转化。Ratio analysis中需要注意ROE中Basic & Extended DuPont equation以及四大Ratio: Activity, Liquidity, Solvency and Profitability ratios。

Session 9 这部分是个硬骨头，真的不好啃，知识点也是灰常灰常集中:

ⅰ. Inventories这一小节中，需要懂得inventory valuation method 在IFRS和GAAP两种准则下的库存定价方式，然后是FIFO/LIFO对报表中四大ratio的影响，接下来就要熟练地将基于LIFO会计假设的报表数据转化成基于FIFO的情况，了解LIFO reserve 和 LIFO liquidation。

ⅱ. Long-lived Assets中首先要了解Capitalization & Expense 对net income, stockholder’ s equity, cash flow 以及对四大financial ratios的影响，然后就是

software development and research & development，Depreciation method, Asset retirement obligation对ratios的影响。最后要注意的就是虚幻的goodwill了，Impairment of goodwill。

ⅲ. Income Taxes, 这一部分重点是在各种情况下学会判定deferred tax asset 和 deferred tax liability。

ⅳ. Long term Liability and leases这一小节是极度繁琐，首先公司发行premium and discount bond对各种ratios的影响，convertible debts and debts with warrants。在Lessee一方看来，operating和finance lease对各种财务数据的影响，然后，在lesser一方看来，sale-type and direct financing lease, operating lease对financial ratios和cash flows的影响。最后，off-balance-sheet financing，footnotes disclosures.

Session 10主要大致地复习一下前面三个session讲的东西。随便翻两下就得了。 考后总结：这一部分我在考试中的分数是70%以上。前辈们说过这些ratios的变化会反复考，但个人在考试中发现，其实考得不是想象中那么多（至少2010墨尔本地区应该是这样），多看一下，理解到里面本质就没问题了。

重点二：Equity Investment，Portfolio management and Corporate Finance

第二个着重点，是三个部分的合集（Equity investment, Portfolio management and Corporate finance）。

? Equity Investment

Session 13主要讲一些证券市场的概况，概念中偏多，许多概念在foundation course中的POF中略有提及。

Session 14重点是stock valuation model, preferred, one period, multiple-year, infinite period model这几种模型的计算。然后就是P/E, P/BV, P/Cash flow几种price multiples。

? Portfolio Management

Session 12 很明显，SML和CML是重点，要会计算expected return & standard deviation of individual security and portfolio, correlation。这一部分一般属于送分题，但是在试卷册最后，题号从上午115-120题，下午从235-240题，各位看官，不要错过啊??

? Corporate Finance

Session 11 capital budgeting 中的考点无非是NPV和 IRR之间的区别和优缺点，Payback period等等。然后就是WACC的计算。 考后总结：这一部分，除了Portfolio Management这个部分落入第二档，其余都是大于70%。记得当时有一两个比较复杂点的计算，好像是算standard deviation没算出来，就乱选了一个。这一部分考前一定要把financial calculator用熟。

重点三：Fixed Income, Derivatives& Alternative Investment

第三个着重点，也是三个部分的合集（Fixed income, Derivatives & Alternative Investment）

? Fixed Income

说实话，debt这一块的知识真是非常庞杂，概念多，计算也不少，需要认真对待，看的时候切记不要走马观花。

Session 15 里面各种与bond有关的risk的定义一定清楚，比较典型的就是interest risk, credit risk, reinvestment risk等，还有coupon，maturity, call & put

option对duration的影响，有关duration的计算也非常重要，必考。再者，就是各种类型的bond要有了解，比如MBSs, strips,, tax-backed & revenue bonds等。最后，就是关于yield spread的计算。

Session 16 这部分比较重要的就是计算，valuation method，arbitrate-free valuation，yield to call & put, spots rate, forwards rate等等。计算种类比较繁杂，最好自己能做些笔记好好梳理一下。

? Derivatives & Alternative Investment

Session 17 & 18 关于金融衍品的运行模式一定要透彻理解，死记硬背是没用的。关于替代投资的，个人真的没什么经验可以分享，因为最后实在没什么时间看书了，就随便走马观花地看了一遍。结果成绩落入第二档，唉?这个成绩也在情理之中。 考后总结：往往考到这个时间点上，考生都比较疲倦了，恰好又出现fixed income这种灰常混淆的科目，很容易就放慢了做题速度，导致最后做题时间不够。越到后面越要快马加鞭??

关键点：Ethical& Professional Standards

最后，一个关键点就是，Ethical & Professional Standards，这一部分的比重位居第二，灰常重要自然不用说，但更要命的是，假如你这个部分fail了，其余9各部分就算你全pass，据说也是不给过的。这部分的考题类型是情景选择题，给你一个case，让你判断是否违反某某条规则没，如果违反了，应该采用怎样的recommendation。阅读量较大，在一个问题不要停留太长时间，基本上要做到读完题干就下手选了。还有，在考试中要仔细阅读题干，区分least likely和most likely题型。

这部分的复习最好放在中后期进行，把handbook多看看应该就没什么问题了。

最最后，关于Economic 和 Quantitative method，这两个部分随便看看书就没问题，大多数中国考生这两方面应该是强项，本科学习肯定涉及到了的, 而且内容很少。Quantitative method在一级考试中是不会考regression和time series的。

考场篇

20xx年12月墨尔本地区的考点是在Caulfield, 就是Monash Uni旁边儿的Racecourse。最好早上8点之前到达，入场时间大约是一小时。考试时间是上午三个小时，下午三个小时，总共240道题，平均1.5min一题，一天考下来，腿都考得发抖??真不知道是体力活还是脑力活??还有，收卷前30分钟不得交卷，收卷前10分钟不能去洗手间

“必带入”考场物品

CFA考试当天“必须”带上，并且放在桌面上

1、准考证

2、护照

3、书写工具:2B 或 HB 的铅笔

4、CFA考试指定专用计算器（TI BA II Plus及专业版或HP 12C或白金版计算器）“可带入”考场物品并可放在桌上的物品

以下物品可以带上，可以放在桌面上

1、计算器电池和螺丝刀

2、橡皮

3、削铅笔的卷笔刀（不能是刀片） 4、眼镜 5、耳塞

6、手表（但不能带定时闹响功能）

“可带入”考场物品但应该放在口袋里或者椅子下的物品

1、钱包 2、药片 3、纸巾 4、其他必要的药物及个人物品

考试头一天最好把考试当天的食物做好，不然考试当天中午就没得吃，考试中心是不负责提供午餐的，矿泉水倒是管饱??

考后思量篇

CFA考试共三级，依次报考通过后，须加上4年工作经验，经CFA特许状持有人推荐，方可领证。以大多数人的情况来看，大约需要6-7年的时间，唉??等到那个时候，哥哥我都快30岁了，本来踌躇满志的，一想到这儿心里就巴凉巴凉的，热情大减。要通过三级考试，报名费加上各种书籍培训费用，少说也得小几万RMB，还得等那么长时间，真他娘的是一个长期投资，收益还不一定颇丰。所以啦，各位看官，在上这条贼船之前，一定得想清楚啊，除非这辈子是打定主意从事类似证券投行性质的工作，否则，一旦上了不能坚持下去，就四个字，费钱费力。但如果你嫌自己钱多想玩玩票儿，那也不是不可以滴??反正一言以蔽之，引用一位师兄的话，这种证书只可锦上添花，不可雪中送炭??三思而后行之.