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CFA LEVEL I复习计划

要求考生

每周一至周五能抽出2到3个小时学习， 周末能抽出3到5个小时学习，

从20xx年8月16日开始正式复习，至20xx年12月4日考试，一共16个星期。我们将把这16个星期分作三个大部分。

一、前6个星期，即8月16日至9月26日。我们要求考生按照复习计划的每周任务安排，逐渐完成对notes的第一遍学习，并完成notes后面每个session的练习题，

学习状态自我调控，不必过于死板的按照计划行事。

CFA Level 1到底要准备多久，的确是因人而异的。有没有基础，工作经验是否相关，每周能拿出多少个小时，都是重要的因素。正确衡量自己的水平，制定合理的复习计划，并且及时调整，是通过考试的关键所在。

先说准备教材，看notes还是看教材在网上的争议很大。笔者的建议是，大家可以直接看notes，看不懂的地方再看教材好了。至于选择哪个公司的notes，笔者觉得Swcheser的就足够了。

但是光看书是不行的，notes和教材看得再熟，知识理解得再透彻，不会熟练地运用于考试中一切就等于白搭。CFA一级考试题普遍都不难，但是题量大，时间短。考生需要在180分钟内做120道题，就是平均1.5分钟一道题。所以说大家必须对公式和算法熟记于心，不要浪费任何考试中的时间来回忆公式。

要想做到知识灵活运

evel 1的关键，如果这个部分不上70%，通过的机会将会十分渺茫。所以如果精力和时间有限，建议从这部分开始看。先前没有会计基础的考生，建议在这个部分花大功夫。其他剩下的部分考点相对来说不是那么多，但

是也很重要，大家循序渐进一步步学习，再做题巩固，考试应该就没有问题了。另外，CFA考试有指定的计算器， 需要花些时间学习掌握该计算器的使用技巧。 第一级考试中，计算题占40%左右，因此熟练地使用计算器尤为关键。

关于怎样算作通过考试，一直也没有一个很官方的说法。有一种大家普遍认可的方法是说，会有一个全球最高分，取其分数的70%，超过这个分数的人就算过了。鉴于大家最后的考试分数都是按百分比分成3个部分的：小于50%、50%至70%和大于70%，只要每科都大于70%就能通过考试了。

第一阶段 8月16日 —— 9月26日

第1周复习计划

Reading 1: Code of Ethics and Standards of Professional Conduct 道德与职业行为准则

Reading 2: Guidance for Standards I–VII 职业行为准则I–VII指导

仔细阅读这两个小节，特别是书中的例子。

CFA LEVEL 1教材梳理一下Reading 1的重要知识点。按教材要求，CFA LEVEL 1考生对Reading 1要掌握： a. describe t

r whom the issue is appropriate.

b. first filling the orders of individual clients, then filing the orders of institutional clients.

c. first filling the orders of clients who have generated the most commissions during the past year.

d. first filling the orders of those who have been clients of the investment

professional for the longest period of time.

正确答案为A。B、C、D全部违反了Fair Dealing Standard, Standard III B.

2. Dave Bauman, CFA, is a portfolio manager who wants to buy Arrow Company common stock for his clients’ accounts and his personal account. According to the Guidance, Bauman: a. must buy the stock for his clients’ accounts before buying for his personal account. b. must wait 30 days after buying the stock for clients before buying for his personal account. c. may buy for his personal account at any time as long as he discloses the trades to his employer and clients. d. may buy for his personal account at any time as long as the execution price is not more favorable than the execution price realized by clients. 正确答案为A。

第3天我们学的是Introduction to Global Investment Performance Standards，简称GIPS。

a. Explain why the GIPS standards were created, what parties the GIPS standards apply to and who is served by the standards. Individuals and institutions are constantly scrutinizing past investment performance in search of the best performing manager to achieve their investment object. GIPS were created to ensure fair representation and full disclosure of performance information. GIPS set a global standard for calculation and reporting performance recognized and accepted worldwide. GIPS apply to investment management firms. GIPS serve clients and prospective clients (investors), including consultants that may assist investors in selecting management firms. GIPS do not apply to consultants and software companies who produce the measurement software, i.e. the performance measurement tools. Plan sponsors, consultants and software companies, unless they actually manage assets, cannot make performance claims. They can endorse or require GIPS. Software companies can “calculate performance in a manner acceptable by the Standards.” b. Explain the construction and purpose of composites in performance reporting. A composite is an aggregation of discretionary portfolios into a single group that represents a particular investment objective or strategy. A composite 2.0 1. 2.5 2. 3.0 答案为1 2. Effective annual rate = (1 + Periodic interest rate)m – 1 此处m表示the number of compounding periods per year。 相关例题一道： A bank quotes a stated annual interest rate of 5.89% with quarterly compounding. The effective annual rate is closest to: 1. 5.89% 2. 5.93% 3. 6.02% 做完章节后的习题，熟练PV,IR,FV的各种算法。 Reading 7: Statistical Concepts and Market Returns 统计概念和市场收益 Reading 8: Probability Concepts 概率概念 Reading 9: Common Probability Distributions 概率分布 Reading 10: Sampling and Estimation 抽样与推断 此部分概率内容不难，大多都为大学本科课程内的内容，大家只需将notes看一遍，将章节后习题做一遍即可。

第2周复习计划 Reading 11: Hypothesis Testing 假设检验 Reading 12: Technical Analysis 技术分析

看这两个部分，做章节后的练习题

Reading 13: Elasticity 弹性

Reading 14: Efficiency and Equity 效率与权益 Reading 15: Markets in Action 实际中的市场 Reading 16: Organizing Production 组织生产 Reading 17: Output and Costs 产出和成本

看完这个章节，做章节后的练习题

Reading 18: Perfect Competition 完全竞争 Reading 19: Monopoly 完全垄断

Reading 20: Monopolistic Competition and Oligopoly 垄断竞争与寡头垄断 Reading 21: Markets for Factors of Production 生产要素市场

Reading 22: Monitoring Jobs, and the Price Level 监视就业与价格水平 Reading 23: Aggregate Supply and Aggregate Demand 总需求与总供给

看完这个章节，做章节后的练习题

Reading 24: Money, the Price Level, and Inflation 货币、价格水平与通货膨胀

Reading 25: U.S. Inflation,Unemplyment, and Business Cycles 通货膨胀，失业与商业循环

Reading 26: Fiscal Policy 财政政策

阅读这三个部分，如果时间有余，可以给自己适当的放松。这一周主要是对经济部分的学习。经济部分在考试中占的比例不大，但是这本书主要都是经济的概念，大家要认真的看一遍，不然对以前没有经济经验的考生来说，会有些晦涩难懂。但是不会很难，大家放心复习就是。

第3周复习计划

Reading 27: Monetary Policy 货币政策

Reading 28: An Overview of Central Banks 央行概览

看完这两个部分，做完这个章节的练习题。如若做不完，可以留在第二天。

Reading 29: Financial Statement Analysis: An Introduction 财务报表分析：导论

Reading 30: Financial Reporting Mechanics 财务报告机制 Reading 31: Financial Reporting Standards 财务报告准则

仔细阅读这三个部分，没有会计基础的考生更要仔细阅读。再做这一章节的习题，会计部分刚开始有些难以理解，大家心态放轻松。

Reading 32: Understanding the Income Statement 理解利润表 Reading 33: Understanding the Balance Sheet 理解资产负债表

Reading 34: Understanding the Cash Flow Statement 理解现金流量表 Reading 35: Financial Analysis Techniques 财务分析技巧 仔细读完这一章节，再做课后题，加深理解。

Reading 36: Inventories 存货

Reading 37: Long-Lived Assets: 长期资产 Reading 38: Income Taxes 所得税

Reading 39: Long-Term Liabilities and Leases 长期债务与租赁

Reading 40: Financial Reporting Quality: Red Flags and Accounting Warning Signs: 财务报告质量：预警信息

看完这个章节，然后做章节后习题。会计这个部分占考试比重的最大部分，大家一定要熟悉FIFO等的概念，这是考试必考内容。

第4周复习计划

9月6日周一—9月7日周二

Reading 41: Accounting Shenanigans on the Cash Flow Statement 现金流量表上的会计舞弊

Reading 42: Financial Statement Analysis: Applications 财务报表分析：应用

Reading 43: International Standards Convergence 国际会计准则趋同 看完本章节，做课后习题。 到此为止，会计部分第一遍的学习算是完成了，大家可以自己回顾一下，哪些会计的考点还没有掌握，请温故知新。

9月8日周三

Reading 44: Capital Budgeting 资本预算 Reading 45: Cost of Capital 资本成本 请对此两部分进行阅读。

9月9日周四

Reading 46: Working Capital Management 营运资本管理 Reading 47: Financial Statement Analysis 财务报表分析

Reading 48: The Corporate Governance of Listed Companies: A Manual for Investors 上市公司治理结构 请对此三部分进行阅读。

9月10日周五

Reading 49: The Asset Allocation Decision 资产配置决策

Reading 50: An Introduction to Portfolio Management 投资组合管理导论

Reading 51: An Introduction to Asset Pricing Models 资产定价模型导论

阅读完此部分，然后做完章节的练习题。

9月11日周六—9月12日周日

Reading 52: Organization and Functioning of Securities Markets 证券市场组织与运行

Reading 53: Security-Market Indexes 证券市场指数 Reading 54: Efficient Capital Markets 有效资本市场

Reading 55: Market Efficiency and Anomalies 市场有效性与异常 Reading 56: An Introduction to Security Valuation 证券估价导论 Reading 57: Industry Analysis 行业分析

Reading 58: Company Analysis and Stock Valuation 公司分析与股票估价

Reading 59: Introduction to Price Multiples 价格乘数导论

本周末，不得不可谓是股票周。虽然阅读量比较大，但希望考生可以用紧凑的时间完成对股票相关知识的学习和掌握，做好章节的练习题。一鼓作气，在周末把股票给搞定！

第5周复习计划

9月13日周一

Reading 60: Features of Debt Securities 债券特征

Reading 61: Risks Associated with Investing in Bonds 债券投资风险

请阅读完这两个部分。

9月14日周二——9月15日周三

Reading 62: Overview of Bond Sectors and Instruments 债券板块与工具概览

Reading 63: Understanding Yield Spreads 理解收益级差 请看完这两个部分，再做完章节后的练习题

9月16日周四——9月17日周五

Reading 64: Introduction to the Valuation of Debt Securities 债券估价导论

Reading 65: Yield Measures, Spot Rates, and Forward Rates 收益衡量：即期利率与远期利率

Reading 66: Introduction to the Measurement of Interest Rate Risk 利率风险衡量导论

读完这三个部分，如若时间不够，就移到下一天。

9月18日周六——9月19日周日

做完 Analysis of Fixed Income Investment: Analysis and Valuation 这个章节的习题。然后对整个章节稍做整理，继续以下的阅读内容： Reading 67: Derivative Markets and Instruments 衍生工具与市场 Reading 68: Forward Markets and Contracts 远期合约与市场

第6周复习计划

9月20日周一——9月22日周三

Reading 69: Futures Markets and Contracts 期货合约和市场 Reading 70: Option Markets and Contracts 期权合约和市场 Reading 71: Swap Markets and Contracts 互换合约和市场

Reading 72: Risk Management Applications of Option Strategies 利用期权管理风险

请阅读本章节，再做完章节的习题。

9月23日周四——9月24日周五

Reading 73: Alternative Investments 其他投资 Reading 74: Investing in Commodities商品投资

看完这两个部分，再做完章节习题。这个时候，我们对notes的第一遍学习已经完成，明天需做模拟测试来看各位考生对已学知识的掌握程度。

9月25日周六——9月26日周日

做notes第六本的第一套模拟题，不要把答案写在书上，写在纸上（因为我们之后还会做一遍）。 然后看看自己做错了哪些题，这样就能得出自己哪个部分的知识点掌握得较为薄弱。 因为从下个星期开始，CFA一级考试准备计划将会进行对notes的第二遍学习，考生需要对自己薄弱的环节多加注意和学习。

第二阶段 9月27日 —— 11月7日

CFA LEVEL 1考试准备计划将正式进入第二阶段，考生应逐渐完成对notes的第二遍学习，熟知各项内容，再将重点放在习题上面，对计算等烂熟于心。

由于是第二遍学习notes，因此本轮复习的进度会加快许多，但是安排依然会相当合理，知识点复习、做习题、回顾总结交叉进行。如果有考生9月15日报名日截止前刚下定主意参加今年12月的CFA一级考试，也可从本周起加入CFA备考大军。即使复习起步比较晚，只要愿意花多倍的时间和心力，跟着计划走，一次通过没问题！

第7周要求各考生对CFA一级考试的道德和职业标准部分进行再学习，查漏补缺，勤做练习。具体安排如下。

9月27日周一——9月28日周二

Reading 1: Code of Ethics and Standards of Professional Conduct 道德与职业行为准则

9月29日周三

Reading 2: Guidance for Standards I–VII 职业行为准则I–VII指导

9月30日周四——10月1日周五

Reading 3: CFA Institute Soft Dollar Standards CFA 协会软美元准则

10月2日周六——10月3日周日

Reading 4: CFA Institute Research Objectivity Standards CFA协会研究客观性准则

本周的内容看似轻松，但由于是第二遍学习，希望考生能够做到牢记所有考点知识，如果之前有未能完成的第一轮复习任务，也请在完成本周任务有多余时间的情况下，进行补习。

第8周NOTES第二遍复习的过程中最重要的是牢记各个知识点，并加以做题巩固，考生对于重复做错的题应及时摘抄在错题本上，并经常回顾。在第二轮复习的这几周中，把每个周日作为查漏补缺的时间，巩固并且熟记每个知识点。

10月4日周一——10月5日周二

Reading 5: The Time Value of Money 资金的时间价值

Reading 6: Discounted Cash Flow Applications 现金流量折现应用 Reading 7: Statistical Concepts and Market Returns 统计概念和市场收益

Reading 8: Probability Concepts 概率概念

10月6日周三——10月7日周四

Reading 9: Common Probability Distributions 概率分布 Reading 10: Sampling and Estimation 抽样与推断 Reading 11: Hypothesis Testing 假设检验 Reading 12: Technical Analysis 技术分析

10月8日周五

Reading 13: Elasticity 弹性

Reading 14: Efficiency and Equity 效率与权益 Reading 15: Markets in Action 实际中的市场

10月9日周六

Reading 16: Organizing Production 组织生产 Reading 17: Output and Costs 产出和成本

10月10日周日

巩固这周复习的重点知识点，回顾错题，重点记录掌握不牢的知识点。

第9周复习计划

10月11日周一——10月12日周二

Reading 18: Perfect Competition 完全竞争 Reading 19: Monopoly 完全垄断

Reading 20: Monopolistic Competition and Oligopoly 垄断竞争与寡头垄断

Reading 21: Markets for Factors of Production 生产要素市场

Reading 22: Monitoring Jobs, and the Price Level 监视就业与价格水平

Reading 23: Aggregate Supply and Aggregate Demand 总需求与总供给

10月13日周三——10月14日周四

Reading 24: Money, the Price Level, and Inflation 货币、价格水平与通货膨胀

Reading 25: U.S. Inflation, Unemployment, and Business Cycles 通货膨胀，失业与商业循环

Reading 26: Fiscal Policy 财政政策 Reading 27: Monetary Policy 货币政策

Reading 28: An Overview of Central Banks 央行概览

周一到周四这部分的内容对有修过经济学课程的同学来说不是很难，没有经济学背景的同学也可以利用这几天的时间好好巩固一下第一遍复习过的内容，熟练掌握知识点，在做题时可以很快完成题目，把时间留给较难的题目。

10月15日周五

Reading 29: Financial Statement Analysis: An Introduction 财务报表分析：导论

Reading 30: Financial Reporting Mechanics 财务报告机制 Reading 31: Financial Reporting Standards 财务报告准则

从今天开始第二遍复习CFA一级中最难也是很重要的这部分，各位考生可以多花点时间在这部分，确保牢记每个知识点。

10月16日周六

Reading 32: Understanding the Income Statement 理解利润表 Reading 33: Understanding the Balance Sheet 理解资产负债表

10月17日周日

复习回顾，总结摘录错题，对于记得不是很牢的知识点反复阅读熟记。

第10周将第二遍复习第三本NOTES，这部分在考试中比重较大，各位同学在复习的过程中请务必将每个知识点牢记并加以掌握。

10月18日周一——10月19日周二

Reading 34: Understanding the Cash Flow Statement 理解现金流量表 Reading 35: Financial Analysis Techniques 财务分析技巧 Reading 36: Inventories 存货

10月20日周三——10月21日周四

Reading 37: Long-Lived Assets: 长期资产务报告质量：预警信息 Reading 38: Income Taxes 所得税

Reading 39: Long-Term Liabilities and Leases 长期债务与租赁

10月22日周五——10月23日周六

Reading 40: Financial Reporting Quality: Red Flags and Accounting Warning Signs: 财务报告质量：预警信息

Reading 41: Accounting Shenanigans on the Cash Flow Statement 现金流量表上的会计舞弊

Reading 42: Financial Statement Analysis: Applications 财务报表分析：应用

Reading 43: International Standards Convergence 国际会计准则趋同

10月24日周日

这周复习内容比较难但是很重要，要求各位同学在这个周日多花点时间把要点好好巩固下，把每个READING后以及SELF-TEST的题目认真过一遍，并且摘录好错题以备最后冲刺阶段复习。

第11周计划，这周将第二遍复习Schweser notes第四本，周日依然空出来为查漏补缺时间，请各位同学好好把握。

10月25日周一——10月26日周二

Reading 44: Capital Budgeting 资本预算 Reading 45: Cost of Capital 资本成本

Reading 46: Working Capital Management 营运资本管理 Reading 47: Financial Statement Analysis 财务报表分析

Reading 48: The Corporate Governance of Listed Companies: A Manual for Investors 上市公司治理结构

10月27日周三

Reading 49: The Asset Allocation Decision 资产配置决策

Reading 50: An Introduction to Portfolio Management 投资组合管理导论

Reading 51: An Introduction to Asset Pricing Models 资产定价模型导论

10月28日周四——10月29日周五

Reading 52: Organization and Functioning of Securities Markets 证券市场组织与运行

Reading 53: Security-Market Indexes 证券市场指数 Reading 54: Efficient Capital Markets 有效资本市场

Reading 55: Market Efficiency and Anomalies 市场有效性与异常

10月30日周六

Reading 56: An Introduction to Security Valuation 政权估价导论 Reading 57: Industry Analysis 行业分析

Reading 58: Company Analysis and Stock Valuation 公司分析与股票估价

Reading 59: Introduction to Price Multiple 价格乘数导论

10月31日周日

查漏补缺时间，巩固并掌握好各个知识点，摘录错题。

第12周，这周将完成Schweser notes的第二遍复习。

11月1日周一——11月2日周二

Reading 60: Features of Debt Securities 债券特征

Reading 61: Risks Associated with Investing in Bonds 债券投资风险

Reading 62: Overview of Bond Sectors and Instruments 债券板块与工具概览

Reading 63: Understanding Yield Spreads 理解收益级差

11月3日周三

Reading 64: Introduction to the Valuation of Debt Securities 债券估价导论

Reading 65: Yield Measures, Spot Rates, and Forward Rates 收益衡量：即期利率与远期利率

Reading 66: Introduction to the Measurement of Interest Rate Risk 利率风险衡量导论

11月4日周四

Reading 67: Derivative Markets and Instruments 衍生工具与市场 Reading 68: Forward Markets and Contracts 远期合约与市场 Reading 69: Futures Markets and Contracts 期货合约和市场

11月5日周五

Reading 70: Option Markets and Contracts 期权合约和市场 Reading 71: Swap Markets and Contracts 互换合约和市场

Reading 72: Risk Management Applications of Option Strategies 利用期权管理风险

11月6日周六

Reading 73: Alternative Investments 其他投资 Reading 74: Investing in Commodities商品投资

11月7日周日

据考试时间不到一个月了，根据计划，此时已完成notes的第二遍复习，各位同学在这个周日除了巩固知识点，查漏补缺以外，还要调整好心态，准备好迎接接下来一个月的大量习题及模拟题的练习。

第三阶段 11月8日 —— 12月3日

从第13周开始为大量练题的一个月，初次接触CFA考试的同学可能很难习惯6个小时完成240道题的考试形式，这一个月练题的目的就在于培养同学们的考试感觉，以最好的状态迎接考试。

SCHWESER有上下两册模拟题，每册三套题目共6套。除此以外SCHWESER网站上还提供了QBank软件可供同学练习，同学们可在准备考试之初就用这个软件练习题目，也可在最后一个月作为考前冲刺练习。

11月8日周一——11月9日周二

要求各位考生在这两天做完第一套Practice Exam，第一次做题并不要求掌握好时间，把这次练习作为热身，试图找到考试感觉。

11月10日周三

回顾总结Practice Exam 1，对于屡次做错的题目找到知识点熟读牢记。

11月11日周四——11月12日周五

要求考生在这两天像周一和周二那样，每天抽出一些时间完成Practice Exam 2。

11月13日周六

像周三一样，回顾总结Practice Exam 2，复习做错的题目对应的知识点。

11月14日周日

周末依然为查漏补缺时间，复习知识点，回顾错题。

这周主要以培养做题感觉为主，时间可以不用把握精准。要求同学们在做题过程中发现过去复习中还存在的问题与不足，为之后的模考及最后的考试最准备。

第14周开始正式模考，这周至少完成两套模拟题，各位同学可按自身情况决定具体复习计划，根据做题情况决定更多时间用来完成题目还是进行复习回顾。

11月15日周一——11月16日周二

要求各位考生在这两天做完Practice Exam 3并总结错题，牢记知识点。

11月17日周三——11月18日周四

Practice Exam 4，并总结错题。

11月19日周五——11月20日周六

根据自身情况决定是完成Practice Exam 5 或者复习回顾知识点。

11月21日周日

查漏补缺时间，复习知识点，回顾错题。

第15周完成所有Schweser模拟题，多余时间用来巩固掌握得还不是很牢的知识点，各位同学可根据自身情况决定是将时间用于练题还是进行知识点的复习总结。

11月22日周一——11月25日周四

要求各位考生在这段时间完成所有Practice Exams并总结错题，牢记知识点。其余时间用来复习或是练习QBank上的题目。

11月26日周五——11月27日周六

根据自身情况决定是练习QBank或是复习回顾知识点。

11月28日周日

查漏补缺时间，复习知识点，回顾错题。 第16周(11月29日——12月3日)是最重要也应该是最轻松的一周了。要求各位同学在这周完成最后两套也是最重要的两套模拟题，即来自CFA官网上的两套题，这次练习按正式考试时间完成并总结好错题，复习回顾概念和公式。除此以外各位同学应着重调整好考试状态，以最好的心态迎接考试。