徐工科技20xx年偿债能力分析报告

一、公司简介：

徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名徐州工程机械股份有限公司，系19xx年x月x日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司19xx年x月x日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于19xx年x月x日注册成立，注册资本为人民币95,946,600元。19xx年x月经中国证监会批准，公司向社会公开发行2400万股人民币普通股(每股面值为人民币1元)，发行后股本增至119,946,600元。19xx年x月至20xx年x月，经股东大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。

公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司主要产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。其中70％的产品为国内领先水平，20％的产品达到国际当代先进水平。

公司大力发展外向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。

公司年营业收入由成立时的3.86亿元，发展到20xx年的突破300亿元，年实现利税20亿元，年出口创汇突破5亿美元，在中国工程机械行业均位居首位。目前位居世界工程机械行业第16位，中国500强公司第168位，中国制造业500强第84位，是中国工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团。

二、徐工科技20xx年偿债能力指标的计算

（一） 20xx年徐工科技的短期偿债能力指标

1、流动比率=流动资产÷流动负债

= 2467656202.46÷2311443363.33=1.07

2、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债

=( 2467656202.46- 1144568216.84)÷2311443363.33=0.57

3、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债

=( 458056962.89+0) ÷2311443363.33 =0.20

（二） 20xx年徐工科技的长期偿债能力指标

1、资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%

=( 2320557679.97÷3638232589.15)×100%=63.78%

2、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%

=( 2320557679.97÷1317674909.18)×100%=176.11%

3、有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100% =[2320557679.97÷(1317674909.18-83635454.66)]×100%=188.05%

4、股东权益与固定资产比率=（股东权益总额÷固定资产总额）×100%

=（1317674909.18÷1170576386.69）*100%=1.23

三、徐工科技20xx年偿债能力的分析及评价

（一）短期偿债能力的分析与评价

短期偿债能力是十分重要的，当一个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能力将受到质疑。因此，短期偿债能力分析是报表分析的第一项内容。主要从以下四个方面着手分析：

（1）流动比率分析

通过计算可以看出，该企业流动比率为1.07，说明该企业的短期偿债能力偏低，为进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，主要是应收账款和存货的流动性。

（2）应收账款和存货的流动性分析

该企业应收账款为419204292.57元、存货1144568216.84； 应收账款、存货为数额偏高。说明该企业应收账款和存货存在问题。

（3）速动比率分析

进一步评价企业偿债能力，要比较速动比率。徐工科技本年速动比率为0.57，可以看出本年该企业偿还流动负债的能力不强。存货还是存在一定的问题。

（4）现金比率分析

徐工科技本年现金比率为0.20，现金比率反映企业的即时付现能力，就是即时可以还债的能力，现金比率高，说明企业的支付能力强，如果这个指标很高，也不一定是好事。它可能反映该企业不善于充分利用现金资源，没有把现金投入经营以赚取更多的利润。

通过上述分析，可以得出结论：徐工科技主要要问题出在应收帐款和存货过多，其占用较大。公司应加强对应收款的管理和加大对外拓展业务。

（二）长期偿债能力的分析与评价

长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。主要取决于企业资产与负债的比例关系，以及获利能力，而不是资产的短期流动性。长期偿债能力分析，有利于优化资本结构、降低财务风险；有利于投资者判断其投资的安全性及盈利性；有利于债权人判断债权的安全程度，是否能按期收回本金和利息。主要从以下几个方面分析：

（1）资产负债率分析

徐工科技的资产负债率为63.78%，该企业的资产负债率相对较高，资产负债率越高，反映了企业不能偿债的可能性大，这对企业的融资是不利的。

（2）产权比率分析

徐工科技的产权比率为176.11%， 所有者权益就是企业的净资产，产权比率反映的偿债能力是以净资产为物质保障的。但是净资产中的某些项目，如：无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损

益等价值具有极大的不确定性，且不易形成支付能力。因此，在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作进一步分析。

（3）有形净值债务率分析

为进一步评价企业长期偿债能力，要比较有形净值债务率。企业长期偿债能力减弱，财务风险明显增大。企业筹资能力虽然很强，但利用财务杠杆的风险很高。

四、结论与建议

(1)通过观察企业的短期偿债能力中的流动比率、速动比率和现金比率，说明该企业的应收帐款存在较严重的问题。要特别引起重视。

(2)通过观察企业长期偿债能力的资产负债率、产权比率、有形净值债务率很存在问题，说明企业有资不抵债的风险。

根据上述分析，公司还存在着不能按时偿还短期债务的风险。这种情况的变化还受以下两方面因素影响：一方面是公司能否继续从经营活动、投资活动中产生足够的现金，偿还不断到期的债务；另一方面从公司资产的构成来看，应收账款占资产总额的比重过高，进一步加大了短期偿债的风险。资产负债率水平较高，，公司的财务风险程度很高，而且对债务偿还能力很弱。

通过上述分析，可以得出结论：徐工科技主要问题是公司采用的是开放型财务策略。在公司营业收入稳定且有上升趋势的企业，可以提高负债比重。因为企业营业收入稳定可靠，获利就有保障，即使企业负债筹资数额较大，也会因企业资金周转顺畅、获利稳定而能支付

到期本息，不会遇到较高的财务风险。相反，如果企业营业收入降低时，企业的负债比重应当低些。否则就会陷入偿债困境，且可能导致企业亏损或破产。

根据上述分析，公司还在存在着不能按时偿还债务的风险。而造成这种情况的原因是公司的利息保障倍数过低，利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。

对该企业发展的建议：1）加强对应收帐款的管理，加速应收帐款回笼的速度。2）要降低利息费用的支出，减少借款。3）要扩大销售，才能获利。只有足够的盈余，才能有能力偿付利息费用。企业才能长远的发展。

 

第二篇：财务报表分析02任务营运能力分析总结 计划

题目：营运能力分析 一、答题要求

1．从提供的资料中选择一个公司，并以选定公司的资料为基础进行分析； 2．除了题目提供的基础资料外，学生必须自己从各种渠道搜集选定公司的其他相关资料（包括 同行业资料）。 3．根据各次记分作业的要求，选用恰当的分析方法，进行必要的指标计算及分析说明，并作出 相应结论。 4． 由于本课程的四次记分作业具有连贯性， 因此学生第一次选定题目资料所提供的某个公司后， 后面各次作业都必须针对同一公司进行分析。

二、评分标准

评价标准 评价项目 最高 分 A级 B级 C级 （14-15 分) 基本完整搜 集记分作业 要求的分析 对象的资产 负债表、利 润表和现金 流量表；基 本完整搜集 分析对象所 处行业各项 指标的平均 值或可比企 业值； 对收 集的资料进 行了基本的 加工。 D级 （12-13） 搜集了部分 记分作业要 求的分析对 象的资产负 债表、利润 表和现金流 量表；搜集 了部分分析 对象所处行 业各项指标 的平均值或 可比企业 值；对收集 的资料进行 少量的加 工。 E级 （＜12 分） 搜集了少量 记分作业要 求的分析对 象的资产负 债表、利润 表和现金流 量表；搜集 了少量分析 对象所处行 业各项指标 的平均值或 可比企业 值。对收集 的资料进行 少量的加 工，或未加 工。 使用的分析 方法在一定 程度上不符 合记分作业 的要求；未 能完成记分 作业。

（18-20 分） （16-17 分） 较完整的搜 完整搜集记 分作业要求 的分析对象 集记分作业 要求的分析 对象的资产 负债表、利 润表和现金 流量表；较 完整搜集分 析对象所处 行业各项指 标的平均值 或可比企业 值；比较合 理的加工了 收集的资 料。

资 料 收 集 20

的资产负债 表、利润表 和现金流量 表；完整搜 集分析对象 所处行业各 项指标的平 均值或可比 企业值；合 理加工收集 的资料。

分 使用的分析 析 方 法 20 方法符合记 分作业的要 求；运用恰 当的分析方 法，完成记 分作业。

使用的分析 方法比较符 合记分作业 的要求；运 用比较恰当 的分析方 法，较好的 完成记分作 使用的分析 方法基本符 合记分作业 的要求；基 本完成记分 作业。 使用的分析 方法基本符 合记分作业 的要求；完 成部分记分 作业。 业。

形 成 性 考 核

指 标 20 计 算 根据记分作 业要求，完 整、准确计 算各年相关 指标。 根据记分作 业要求，比 较完整、准 确计算各年相关指标。 根据记分作 业要求，

基 本完整、准 确计算各年相关指标。 根据记分作 业要求，计 算了各年相 关指标，但 存在部分错 误。 根据记分作 业要求，计 算了部分各年相关指 标，但存在 大量错误。

分析指标比 与本次记分 作业相关的 指标齐全， 分析内容全 分 析 过 程 20 面（有 3-5年历史对比 分析、与同 行业平均值 对比分析、 全部指标的 影响因素分 析），分析 过程完整 （有数值及 详细的文字 说明） 较齐全（缺 少 1-2 个）， 分析内容比 较全面（有 2-3年历史 对比分析、 与 2-3 个同 行业企业对 比分析、3 个以上指标 的影响因素 分析），分 析过程比较 完整（有数 值及比较详 细的文字说 明）

分析指标比 较齐全（缺 分析内容比 较全面（有 1-2年历史 对比分析、 与 1-2 个同 行业企业对 比分析、2 个以上指标 的影响因素 分析），分 析过程比较 完整（有数 值及一定的 文字说明）

分 析指标不 够齐全（缺 上），分析 内容不够全 面（只有 1年历史对比 分析、与 1 个同行业企 业对比分 析、没有影 响因素分 析），分析 过程不够完 整（有数值 但没有文字 说明） 分析指标很 不齐全（只 有 1-2 个）， 分析内容很 不全面（没 有历史对比 分析或同行 业企业对比 分析、没有 影响因素分 析），分析 过程很不完 整（数值不 全且没有文 字说明）

少 2-3 个）， 少 3 个以

分 结论合理， 析 20 结 论 符合逻辑和 企业实际， 有很强的材 料支撑。 结论比较合 理，符合逻 辑和企业实 际，有较强 的材料支 撑。

结论基本合 理，基本符 合逻辑和企 业实际，有 一定的材料 支撑。 结论基本合 理，基本符 合逻辑和企 业实际，有 材料。

结论不够合 理，与分析 材料的逻辑 关系不强， 缺乏必要的 材料支撑。

三、 几点说明 1．学生完成第一次记分作业时，需从提供的资料中选择一家公司作为分析对象，以后 三次记分作业必须就同一家公司进行分析，否则视为未完成记分作业。 2．学生未在规定时间内完成某次记分作业，没有补做机会，但可以继续完成下一次记分作 业。 3．鉴于本课程的记分作业内容完全是主观性题目，无法由计算机自动阅卷，为了减轻评阅 教师工作量， 每个学生每次作业在规定的时间内可以多次提交答案， 但评阅教师只对最后一 次提交的答案进行评阅并给出成绩。

四、附件材料

上市公司年报.rar

答案:

万科 A 营运能力分析

一、 万科股份有限公司营运能力分析 营运能力体现了企业运用资产的能力, 资产运用效率高, 则可以用较少的 投入获取较高的收益。下面以具体指标来分析万科的营运能力: 1、万科股份有限公司营运能力指标分析 （1）存货周转率 存货成本 20xx年存货周转率= 存货平均余额 存货成本 20xx年存货周转率= 存货平均余额 存货成本 20xx年存货周转率= = = 88002804691 301073500000 =0.2692 = 76235670732 34514700000 =0.3922 25005300000 =0.3280 存货平均余额

111714000000

存货对企业经营活动变化具有特 殊的敏感性, 控制失败会导致成本过度, 作为万科的主要资产, 存货的管理更是举足轻重。 由于万科业务规模扩大, 存货 规模增长速度大于其销售增长的速度, 因此存货的周转率逐年下降（见表1）。 若该指标过小, 则发生跌价损失的风险较大, 但万科的销售规模也保持了较快 的增长, 在业务量扩大时, 存货量是充足货源的必要保证, 且存货中拟开发产 品和已完工产品比重下降, 在建开发产品比重大幅上升, 存货结构更加合理。 因 此, 存货周转率的波动幅度在正常范围, 但仍应提高存货管理水平和资产利用 效率, 注重获取优质项目, 加快项目的开发速度, 提高资金利用效率, 充分发 挥规模效应, 保持适度的增长速度。 表1 万科股份有限公司20xx-20xx年存货周转率年份 存货周转率 （2）应收账款周转率 销售收入 20xx年应收账款周转率= = 平均应收账款 销售收入 20xx年应收账款周转率= = 平均应收账款 818092050.2 销售收入 20xx年应收账款周转率= = 平均应收账款 1153635123 50713800000 =43.96 886692623.8 48881000000 =59.75 40991800000 =46.23 20xx 0.3280 20xx 0.3922 20xx 0.2692

相对于20xx年来说20xx年万科的应收账款周转率有大幅提升( 见表2) , 原因是主营业务的大幅上升,而20xx年受房地产市场调控影响略有下降.

表2

万科股份有限公司20xx-20xx年应收账款周转率年份 应收账款周转率 20xx 46.23 20xx 59.75 20xx 43.96

（3）流动资产周转率

销售收入 20xx年流动资产周转率= 平均流动资产 销售收入 20xx年流动产资周转率= 平均流动资产 销售收入 20xx年流动资产周转率= 平均流动资产 = 40991800000 = 104464000000 48881000000 = 121898000000 50713800000 =0.3020 167926000000 =0.4010 =0.3924

流动资产周转率取决于每一项资产周转率的高低, 该指标( 见图3) 近年的

下 降趋势主要是由于存货周转率的下降, 但其毛利率, 应收账款和固定资产利 用率的提高使其下降幅度较小, 万科要提高总资产周转率, 必须改善存货的管 理。 表3 万科股份有限公司20xx-20xx年流动资产周转率年份 流动资产周转率 20xx 0.5 20xx 0.4010 20xx 0.3020

总的来说, 万科的资产营运能力较强, 尤其是其应收账款的营运能力非常优 秀, 堪称行业典范。 但近年来的土地储备和在建工程的增多, 存货管理效率下降 较为明显, 因此造成了总资产管理效率降低, 管理层应关注存货的管理。另外， 20xx年经济危机对房地产行业带来了一定的冲击， 但万科在行业内的成长性比较 好，其抵御风险能力的作用下，使得公司目前发展比较稳定。 2、万科企业股份有限公司目前存在的问题及对策 (1)资金需求的压力日益增大。为了满足未来的资金需求，建议万科继续加 快销售，增加经营活动现金流入，充分运用财务杠杆，积极寻找战略合作机会， 并进一步开拓融资渠道。 (2)现金流的管理。万科有关获得现金能力和现金周转能力的指标都不令人 满意， 而现金如同一个企业的血液， 缺少现金流会使一个蓬勃发展的企业陷入瘫 痪。因此，在看到企业优秀的盈利能力的同时，也要提醒万科高度重视企业现金 的管理。

(3)存货的管理。万科拥有数额巨大的存货量，这既 是未来发展的保障，又 是万科风险的主要来源， 从目前万科管理现状来看， 建议进一步优化存货管理结 构，适度控制存货数量。此外，股权结构分散, 获得的支持力度有限。 3、万科企业股份有限公司未来展望 房地产行业存在两个根本特点: 首先, 住宅兼有社会和投资属性, 是生活 必需品和改善生活质量的重要元素,也投资获利的载体。其次, 中国正处于城市 化进程中, 居民的购买力稳步增长, 住房货币化改革的进一步深入和购房信贷 业务的健康发展将推动住宅需求长期持续增长。 中国经济中房地产行业属于增长 型行业，发展空间大，数量庞大的中国人口中有能力买商品房的人数在上升，创 造了巨大的需求量。 并且随着市场的日益成熟， 消费者的房地产开发商品牌意识 必将逐步提高， 一方面万科以软性服务著称， 正好迎合了中高档房产消费者的需 求，另一方面万科品牌形象十分丰富，为进一步塑造和强化品牌也创造了条件。 20xx年初楼市宏观调控， 万科的“拐点论”被业界惊为天人； 20xx年楼市春 天，万科在土地市场上似乎无所作为；20xx年初宏观调控再至，万科悄悄开始了 其进军二三线城市的战略部署。在20xx年地产企业意外经历了“量价齐升”的 “不差钱”好年景后，万科的转型是众多地产商中的先行者。 二、整体企业营运能力分析中存在的问题及相关建议 1、营运能力分析中存在的问题 上述这四个比率都是在分析企业营运能力时常用的指标， 但在具体实务操作 中，这些指标的计算口径，计算方法存在着种种局限性，在此基础上展开的企业 经营能力分析，必须考虑到这些限制，做到心中有数。 (1)由于现行应收账款周转次数计算公式只是简单地将赊销收入与应收账款 平均余额相比， 没有考虑到实际收回的赊销贷款与应收账款余额的内在联系， 在 特定的条件下，计算出的结果与事实显然不符。同时，应收账款周转率(次数) 计算公式中，分子是赊销净额，但在实际计算中，由于企业公开发表的会计资料 很少标明赊销数字， 所以往往就用销售总额来取代赊销净额， 这样的计算会高估 应收账款的周转率或缩短应收账款的回收天数。 (2)总资产周转率的计算中，现行计算公式拿销售收入与企业平均资产总额 直接相比。 但在企业资产中， 有

一部分是与企业销售收入的形成没有必然联系的， 如企业的投资数额。这些账户的存在会歪曲企业总资产周转率而使其比实际要

低，也即实际周 转率要比计算所显示的要好。 (3)缺乏对无形资产等长期资产的具体评价。企业资产营运能力状况评价指 标体系中,基本指标是流动资产周转率、 总资产周转率,其修正指标也只是对流动 资产和总资产营运方面的补充。 虽然增设了不良资产比率、 资产损失比率等指标 来评价企业的不良资产和潜在损失,但缺乏对固定资产、无形资产使用效果的分 析、 评价,忽视了这些资产对企业长期发展的影响,其评价的最终结果容易导致企 业的短期行为。企业总资产中除了日常周转使用的流动资产外,还应包括无形资 产等主要的资产。企业的商标权、专利权、专有技术、品牌等无形资产是企业长 期发展过程中,通过经营管理和技术创新形成的重要经济资源,而且已经成为21 世纪资产管理的重点。但由于计价的困难,使这些资产在账面上难以全面反映; 另外由于无形资产对企业经济效益的影响具有长期性、不确定性的特点,因此,