一.关于投资与投机
投资是指根据详尽的分析，本金安全和满意回报有保证的操作，不符合这一标准的操作就是投机。我们一般也习惯把投机者称为交易者，格雷厄姆曾有过这样一个比喻，交易者似乎是在投机的钢琴上和幸运之神一起弹奏一曲二重奏，而所有的调子都是由善变之神确定的。
格雷厄姆认为投机者的一个基本特征就是他之所以购买股票是因为他觉得该股票要上涨了而不是认为股票便宜，反之亦然。
格雷厄姆强调利用保证金交易抓住市场反转的机会是不可行的，从一般投机涉及以保证金购进和卖空的角度来看，这种操作方法必然是不切实际的。一个用自己的钱交易的人可以承受得住买得太早或卖得太早的损失；然而以保证金交易的人必然关心即期的结果。
格雷厄姆在证券分析一书中曾对投机者这样描述，那些自欺欺人的投机公众肯定能为自己的行为自圆其说，这些理由在一定的前提之下看似是无懈可击，但用来解释疯狂的投机不免显得牵强附会，譬如在论证房地产热的合理性时，所根据的理由常常是土地的内在价值是永恒并且不断上涨的，对于出现的股票牛市，解释的基础是分散的普通股持有的收益从长期的记录看是不断增长的。
投机过程还有一种说法是损失应当立即止住，而利润则可以让它不断奔跑，这项准则似乎能避免突然的巨额损失并且偶尔能获得可观利润。但事实是零星的损失总和超过了次数不多的可观利润，事情必然会是这样，因为一段时期内的数学机率是无情的，而且交易费用也使他们损失惨重。
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格雷厄姆成长股估值公式探讨 格雷厄姆成长股估值公式
价值＝当前（普通）收益×（8.5+预期年增长率×2）
格雷厄姆在《聪明的投资者》中曾提供过“一个简单的公式用于成长股的评价。这个公式得到的价值数据相当接近于那些用更精密的数学方法计算出的结果。公式是：价值＝当前（普通）收益×（8.5+预期年增长率×2），这个增长数应该是对下一个7至10年的预测。” 公式解读
1、公式中预期年增长率应去除百分比，比如说，预期年增长率为10%时，则代入公式的数字应为10，而不是10%。
2、公式中的8.5，是假设增长率为0时的市盈率倍数
3、公式“这个增长数应该是对下一个7至10年的预测”的设定原因在于，一个企业由发展到壮大的最佳成长期大约就是7至10年。所以巴菲特说，如果不想拥有这家企业十年，就不要持有这有股票十分钟。
4、为什么增长率要乘2并与8.5相加，坦白地说，我也搞不明白，在这点上只能信任格雷厄姆没有忽悠我们。但就实用性而言，至少在我的多次使用中，未出现过什么较大的偏差。
5、增长率为何选择为15%？巴菲特标准：19xx年，巴菲特在致股东的信里写道：“查理和我一起对盈利作出了设定，以15％作为每年公司实质价值增长的目标”，巴菲特选择企业的标准中就有一条，年均复合增长率在15%以上。
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沃伦?巴菲特投资名言
1、当适当的气质与适当的智力结构相结合时，你就会得到理性的行为。
2、要学会以40分钱买1元的东西。
3、金钱多少对于你我没有什么大的区别。我们不会改变什么，只不过是我们的妻子会生活得好一些。
4、人性中总是有喜欢把简单的事情复杂化的不良成分。
5、风险来自你不知道自己正做些什么？
6、只有在退潮的时候，你才知道谁一直在光着身子游泳！
7、成功的投资在本质上是内在的独立自主的结果。
8、永远不要问理发师你是否需要理发！
9、用我的想法和你们的钱，我们会做得很好。
10、你不得不自己动脑。我总是吃惊于那么多高智商的人也会没有头脑的模仿。在别人的交谈中，没有得到任何好的想法。
1、在拖拉机问世的时候做一匹马，或在汽车问世的时候做一名铁匠，都不是一件有趣的事。
12、任何不能永远前进的事物都将停滞。
13、人不是天生就具有这种才能的，即始终能知道一切。但是那些努力工作的人有这样的才能。他们寻找和精选世界上被错误定价的赌注。
当世界提供这种机会时，聪明人会敏锐地看到这种赌注。当他们有机会时，他们就投下大赌注。其余时间不下注。事情就这么简单。
14、他反动把智商当做对良好投资关键，强调要有判断力，原则性和耐心。
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股市经典名言集锦
威廉.欧奈尔：
1、股市赢家法则是;不买落后股,不买平庸股,全心全力锁定领导股!
2、主流类中的股票,常能涨得惊天动地,但 其他平庸个股,连一丝涟漪都不会起!
3、不要懵懵懂懂的随意买股票,要在投资前扎实的做一些功课,才能成功!
4、放手让亏损持续扩大，这几乎是所有投资人可能犯下的最大亏损！
5、经验显示,市场自己会说话,市场永远是对的,凡是轻视市场能力的人,终究会吃亏的!
江恩
1、仅交易活跃的股票，避免介入那些运动缓慢，成交稀少的股票！
2、顺应趋势,花全部的时间研究市场的正确趋势,如果保持一致,利润就会滚滚而来!
沃伦 巴菲特：
1.价廉物美：投资成功的关键在于，当市场价格大大低于经营企业的价值时，买入优秀企业的股票。
2.不犯大错：投资人并不需要做对很多事情，重要的是要能不犯重大的过错。
3.安全边际：架设桥梁时，你坚持载重量为3万磅，但你只准许1万磅的卡车穿梭其间。相同的原则也适用于投资领域。
4.独立思考：逆反行为和从众行为一样愚蠢。我们需要的是思考，而不是投票表决。不幸的是，伯特兰?罗素对于普通生活的观察又在金融界中神奇地应验了：“大多数人宁愿去死也不愿意去思考。许多人真的这样做了。”
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巴菲特名言
规则一：永远不要赔钱；
规则二：不要忘了规则一
规则三：投资者应该铭记冲动和费用是敌人。如果他们执意要试图尝试股市，他们应该在别人贪婪的时候畏惧，在别人畏惧的时候贪婪。”
规则四：投资和投机之间的界线一直并不明显清楚。而其在市场参与者享受胜利的时候会显得更加模糊不清。没有什么能比大量不劳而获的钱更能镇静理性。在有过类似令人陶醉的经历后，通常理性者们的行为都会变得像晚会上的灰姑娘一样。他们知道继续如此陶醉，继续往在未来有着巨大估价的公司进行投机，会有? 的可能性就是最终只会带来南瓜和老鼠。但是他们仍然不愿错过这个巨大派对，一秒也不愿错过。于是，这些迷糊的参与者们都打算在午夜之前的几秒内离开。但问题是，他们在一个时钟没有指针的房间里跳舞。”
规则五：以合理的价格买了一家出色的公司要比以出色的价格买了一家一般的公司要好的多。”
股市是场‘非罢工’游戏。你不必对每件事都去挥一棒——你可以等着自己的最佳时机。问题是当你是位资本经营者时，你的追随者便会不断大喊‘挥棒啊/出手啊，你这笨蛋！
规则六：只有华尔街，才会有开着劳斯莱斯的人过来向坐地铁上班的人寻求建议
规则七：很久以前，本-格雷厄姆教过我‘你付出的是价格，得到的是价值’。不管我们是在谈论袜子还是股市，我喜欢标价低却有品质的商品。”
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股市经典名言 股市金句
股市三类人：先知先觉者大口吃肉，后知后觉者还可以啃点骨头，不知不觉者则要掏钱买单了。让我们看看大师们是怎么说的。
威廉·欧奈尔：股市赢家法则是;不买落后股,不买平庸股,全心全力锁定领导股! 江恩：顺应趋势,花全部的时间研究市场的正确趋势,如果保持一致,利润就会滚滚而来! 沃伦·巴菲特：独立思考：逆反行为和从众行为一样愚蠢。我们需要的是思考，而不是投票表决。不幸的是，伯特兰·罗素对于普通生活的观察又在金融界中神奇地应验了：“大多数人宁愿去死也不愿意去思考。许多人真的这样做了。”
乔治·索罗斯：凡事总有盛极而衰的时候，大好之后便是大坏。重要的是认清趋势转变不可避免。要点在于找出转折点。
伯妮斯·科恩：耐心等待确定信号的出现，避免高风险的模糊不清阶段的盲目投资! 吉姆·罗杰斯：股票投资，必须具备正确判断的能力，这样才不致于盲目随从，酿成失败! 彼得·林奇：投资股市绝不是为了赚一次钱，而是要持续赚钱。如果想靠一“博”而发财，你大可离开股市，去赌场好了。
格雷厄姆：“如果说我在华尔街60多年的经验中发现过什么的话，那就是没有人能成功地预测股市变化。”
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巴菲特的18句名言
他也许是世界上最富有的人，但同时他也如同邻家富翁般为人所知。他为人谦逊，时而自嘲。也许这和他生命中大部分时光都是生活在内布拉斯加州的奥马哈市有关。 巴菲特还能够以极为简单易懂的语言来讨论商业投资。 许多他的智慧名言都写在他给伯克希尔哈撒韦公司股东年度致信中。这些致信是股东们的必读信。但也有些他的聪明智慧闪现在他平时的采访、演讲以及社论中。
1.这是最重要的。“规则一：永远不要赔钱;规则二：不要忘了规则一” 来源：《巴菲特之道》
2.别人畏惧时自己要贪婪。“投资者应该铭记冲动和费用是敌人。如果他们执意要试图尝试股市，他们应该在别人贪婪的时候畏惧，在别人畏惧的时候贪婪。”来源：20xx年年度股东致信
3.要当心投资变投机。“投资和投机之间的界线一直并不明显清楚。而其在市场参与者享受胜利的时候会显得更加模糊不清。没有什么能比大量不劳而获的钱更能镇静理性。在有过类似令人陶醉的经历后，通常理性者们的行为都会变得像晚会上的灰姑娘一样。他们知道继续如此陶醉，继续往在未来有着巨大估价的公司进行投机，会有? 的可能性就是最终只会带来南瓜和老鼠。但是他们仍然不愿错过这个巨大派对，一秒也不愿错过。于是，这些迷糊的参与者们都打算在午夜之前的几秒内离开。但问题是，他们在一个时钟没有指针的房间里跳舞。”来源：20xx年年度股东致信
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100句关于快乐的名人名言
1、真正的快乐是内在的，它只有在人类的心灵里才能发现。——布雷默
2、世界上没有比快乐更能使人美丽的化妆品。——布雷顿
3、只有信念使快乐真实。——蒙田
4、人生最大的快乐是致力于一个自己认为伟大的目标。——萧伯纳
5、人生最大的快乐不在于占有什么，而在于追求什么的过程。——本生
6、笑是一种没有副作用的镇静剂。——格拉索
7、快乐没有本来就是坏的，但是有些快乐的产生者却带来了比快乐大许多倍的烦扰。——伊壁鸠鲁
8、没有一回的快乐是无烦扰的。——福莱
9、做好事是人生中唯一确实快乐的行动。——西德尼
10、快乐，是人生中最伟大的事！——高尔基
11、快乐，使生命得以延续。快乐,是精神和肉体的朝气，是希望和信念,是对自己的现在和来来的信心，是一切都该如此进行的信心。——果戈理
12、快乐不在于事情，而在于我们自己。——理查德·瓦格纳
13、人们需要快乐，就像需要衣服一样。——玛格瑞特·科利尔·格雷厄姆
14、尽可多创造快乐去填满时间，哪可活活缚着时间来陪着快乐。——闻一多
15、允许孩子们以他们自己的方式获得快乐，难道还有比这更好的方法？——塞·约翰逊
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