股票模拟交易分析报告

股票模拟投资报告

姓 名：___________ 学 号：___________ 专 业: ___________ 指导教师：___________ 本人签名：___________ 授课时间： 2012 —— 2013 学年 第 一 学期 成 绩：___________ 教师签名：___________

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目 录

一.基本面分析······················································3

1.宏观经济分析·················································3

（1）财政政策···················································4

（2）货币政策···················································5

（3）汇率政策···················································6

2.行业分析·····················································7

（1）利好·······················································8

（2）利空·······················································9

（3）结论······················································10

3.公司财务分析·················································11

（1）公司财务横向分析··································11

（2）公司财务纵向分析····································12

二．技术面分析······················································13

（1）大盘指数·················································13

（2）中国南车··················································14

（3）中国北车··················································15

（4）晋西车轴··················································16

（5） 结论······················································17

一、 宏观经济分析

今年以来，国外的政治形势复杂多变，我国的经济所面临的也是困难重重，但从总体上来看，中国的经济形势应该算是“稳中求进”的。

自从20xx年的金融危机以来，世界经济就进入了一段动荡不安的时期。美国虽然说其经济总量基本恢复到金融危机之前的水平，但是增长迟缓，复苏乏力，不就之前由于“财政悬崖”的出现，搞得美国国内人心惶惶，可以说是让奥巴马寝食难安。而欧洲主权债务危机仍在发酵，欧元经济区已经陷入了整体衰弱。同样，日本国内复杂的政治环境也严重地影响了经济的发展，居高不下的债务也有可能使其陷入危机。总体上概括来说，发达国家的经济都面临着同样的困境：沉重的主权债务，不断攀升的财政赤字，居高不下的失业率。。。

而反观中国这边的情况，中国的经济数据显现出积极的信号。从拉动经济的“三驾马车”——出口、投资、消费上来看，出口经过4月份的下探后大幅反弹，同比增长15.3%，较上月上升10.4个百分点。投资在房地产、基建投资的支撑下出现企稳迹象，1-5月份累计同比增长20.1%，较1-4月份继续下滑0.1个百分点，不过下滑速度明显放缓。当月增速则上升0.9个百分点至19.9%。名义消费同比增长13.8%，较上月下滑0.3个百分点。不过扣除价格因素后实际增长11%，较上月略升0.3个百分点。在需求趋好的情况下，工业产出增速也有所上升。5月份规模以上工业增加值同比增长9.6%，较上月小幅回升0.3个百分点。 当前国民经济呈现出明显的企稳态势，前三季度增长已经是7.7%，为实现全年目标打下了一个很好的基础，应该说实现全年7.5%的增长目标是完全有信心的。

纵观20xx年中国宏观经济政策，分析如下：(引用)

(1)财政政策：积极的财政政策，重视市场配置资源的作用。

财政政策方面，中国现行税制结构中，增值税和营业税是最为重要的两个流转税税种，几乎涉及中国所有企业和行业，“营改增”影响之大可想而知。作为中国正在推行的结构性减税的重要部分，企业将因此减少重复征税压力，降低税收成本从而“减重前行”。仅从中国的上市公司看，目前的税负水平依然偏高，企业研发方面的资金却偏少。中期财政政策应该发挥财政政策调结构的特点，继续实行结构性减税。粗略来讲，对于未来可能成为经济先导产业的新兴行业来说，应该给予更优惠的税收待遇，鼓励其发展。同时，大力降低目前物流领域的税收负担，促使全国范围内交易成本的降低。更为重要的是，要更加重视未来服务业

的发展潜力，对部分服务业继续开展“营业税改征增值税”，着力降低服务业整体税负，促进其长期发展。

(2)货币政策：宽松的货币政策，逐步推进金融体制改革。

短期注意量化宽松的通胀风险，谨慎使用货币政策保增长，前两轮全球货币放松推动之后，我国在下一年都不同程度的出现了通胀风险。一方面货币宽松直接释放了流动性推动大宗商品价格上涨；另一方面，信贷条件的改善有利于经济的复苏经济回暖进一步带动价格水平的上升。因此新一轮量化宽松很可能加剧未来一段时间的通胀风险，即使目前来看大宗商品和通胀压力并不大。但我们应该密切关注。

财政政策方面，我们需要谨慎处理保障短期经济平稳和抑制未来通胀压力之间的关系。三季度财政支出数据反映出我们为了保证经济平稳增长，在二三季度推出了一些积极的政策措施，加快了项目的进程和相关款项的拨付。这在保证短期经济增长来说，起到了积极的作用。

目前GDP三季度同比增长为7.4%，大概率上已经是触底。在之前积极财政政策带动下，加上一些去年的低基数原因，四季度GDP增速可能回升至7.7%-7.8%全年经济增长可能保持在7.7%左右。应该说，之前积极的财政政策在保增长，调结构方面发挥了重要作用，但在新一轮货币宽松背景下，积极的财政政策更要注意保增长力量过大而引起通胀压力以及结构性补贴抑制中期的通胀风险。具体来说认识到我国的潜在经济增长处于7%-8%。那么积极财政保增长的力量应该适度结构性财政政策，比如流通领域的减税和补贴加大低收入者的补贴力度有利于抵御未来通胀风险。

(3)汇率政策：我国实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制，以维护人民币汇率相对稳定

我国现行汇率制度概括起来说就是，以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。以市场供求为基础指的是汇率生成机制是由市场机制决定的，汇率水平的高低是以市场供求关系为基础的；单一性是指中国人民银行每日公布的人民币市场汇价适用于外汇指定银行（中资与外资）进行的所有外汇与人民币的结算与兑换，包括经常项目收支和资本项目收支，适用于中资企业和外商投资企业的外汇收支往来；适用于居民与非居民的交往活动。

二、 行业分析

众所周知的是，铁路作为一个国家的根本所在，无论是从军事，还是经济上来看，都是国家的命脉所在。其重要性是不言而喻的。根据，网上一些数据分析，表明，”十一五”期间，中国对铁路的投资高达1.56万亿，未来的15年内中国铁路的建设需要大约2万亿左右，即平均每年投入大约1300亿元。同时，铁路建设投资对我国的经济刺激起着重要的作用，具体来说，就是铁路建设投资的大幅增长全面的带动了相关产业的发展，其中就包括基建，机车设备以及运营的相关板块。就目前来看，铁路基建和铁路设备行业正在进入高景气周期，发展前景相当好。但是，我作为交大的一名运输学子，却可以清晰地感受到，在铁路高速发展的今天，同样暴露出不少问题，像铁路行业的垄断性，温州的动车组事故，春运的一票难求等等

但总的来说，铁路行业的发展作为国家近些年来经济建设的热点问题， 国家是出台了一系列的政策来规范铁路行业的发展，通过历年的有关政策的收集和分析，我们可以进行归纳总结出一些利好和利空的消息；

1) 利好：

? 12月20日最新消息显示，全国铁路工作会议在近期召开，会议上表明，在经历去年铁路建设资金紧张的局面后，今年的铁路建设投资将呈现加速增长的态势。网上数据显示，铁道部于今年6月、8月、9月曾三次调增固定资产投资计划，铁路全年固定资产投资增至6300亿元，其中铁路基建投资金额达到5160亿元。

? 最近十八大召开以后，两大经济主题——生态文明和城镇化引发了众多热议。以这两大主题为核心，产生了众多的概念股，但是关于概念股的核心内涵仍然是众说纷纭。不过，我个人觉得，新型城镇化可能意味着将不断加强城市与城市以及城市内部之间的紧密联系，形成一个由村——镇——城的概念，也就是说未来城市内部之间的沟通交流就像是目前的村庄一样。而这势必要大大的改进交通运输工具，比如说城际客运高铁以及城市轨道的建设可以说是势在必行的！！！

“城镇化是发展最大的潜力， 而真正的发展必须要依靠改革。”

——在12月19日召开的经济社会发展和改革调研座谈会上，中央政治局常委、国务院副总理李克强表示。

? 铁道部于10月12日发行200亿铁路建设债券，同时财政部于日前也是刚刚宣布对铁路建设债券利息收入减半征所得税。这里不难看出，财政部意在为铁路建设保驾护航。

? 就今年来看，国家对高铁的投资不可谓不大，高铁的发展可以说是突飞猛进， 20xx年4月1日，石太客运专线通车

20xx年9月28日 温福、甬台温铁路通车

20xx年12月26日，武广高铁建成通车

20xx年1月28日，郑西高铁相继建成通车

20xx年4月26日，福厦高铁通车

2010 年5月1日，成灌高铁通车

20xx年7月1日，沪宁高铁通车

20xx年9月20日，昌九城际高铁通车

20xx年10月26日，沪杭高铁通车

20xx年10月26日，宁杭高铁通车

20xx年6月30日，京沪高铁通车

20xx年12月26日，广深港高速铁路广深段通车

20xx年12月26日，京广高铁开通！！

2) 利空

“7.23”动车追尾事故在国内引起了轩然大波。针对目前铁路建设规模过大的问题，国家以及铁道部也给出了相应的政策：比如，在近期召开的全国铁路工作会议上有人提出了“政企分离”，释放体制改革信号的同时，削减了铁路投资规模。专家预计明年国家对铁路建设投资将不足7000亿，要低于前年的7340亿。

3) 结论

综上所述，我们可以看出，国家对于铁路行业是大力支持的，近年来出台了一系列的利好政策来促进铁路行业的发展，但是，与此同时，针对铁路行业发展过快带来的一系列安全问题和铁路行业规模过大而带来的垄断性和封闭性也出台了相关政策进行抑制。即国家的宏观政策对铁路行业来说是既有利好又有利空，总体上来说是利好大于利空的。我个人预测，在今后的十年以内，铁路行业将对中国经济的飞速发展起到不可替代的作用，前景一片大好~~

三、 公司财务分析

我选取了铁路运输设备行业的三家公司：

中国南车（北京）【保险重仓】——中国北车（北京）【保险重仓】

——晋西车轴（山西）【军工航天】

现对其资产负债、现金流量、利润与盈利能力、每股收益等项目进行了一些收集和总结，结果如下：

中国南车：

会计年度

资产总计

流动负债合计 非流动负债合计 负债合计

所有者权益（或股东权益）合计 营业收入 净利润（元) 流动比率 速动比率 资产负债率

2012-09-30

105,489,577,000.00 62,934,280,000.00 4,854,702,000.00 67,788,982,000.00 37,700,595,000.00 63,522,925,000.00 2,852,436,000.00 1.17 0.84 0.64

2012-06-30

102,715,970,248.00 62,042,941,561.00 3,948,274,336.00 65,991,215,897.00 36,724,754,351.00 42,453,643,217.00 1,918,624,574.00 1.17 0.84 0.64 2.22 0.15

2012-03-15

98,475,146,000.00 56,415,714,000.00 3,953,244,000.00 60,368,958,000.00 38,106,188,000.00 19,203,301,000.00 1,071,459,000.00 1.15 0.86 0.64 2.34 0.09

每股净资产（元) 2.28 基本每股收益

0.21

中国北车：

会计年度

资产总计 流动负债合计

2012-09-30

113,701,335,000.00 73,048,661,000.00

2012-06-30

111,091,867,000.00 71,090,953,000.00 5,620,286,000.00 76,711,239,000.00 34,380,628,000.00 42,845,226,000.00 1,725,045,000.00 1.04 0.64 0.69 3.20 0.17

2012-03-15

109,195,932,000.00 69,573,047,000.00 5,743,308,000.00 75,316,355,000.00 33,879,577,000.00 18,398,943,000.00 684,971,000.00 1.05 0.63 0.69 3.15 0.08

非流动负债合计 5,693,233,000.00 负债合计 78,741,894,000.00 所有者权益（或34,959,441,000.00 股东权益）合计 营业收入 净利润 流动比率 速动比率 资产负债率

64,301,069,000.00 2,440,018,000.00 1.04 0.64 0.69

每股净资产（元) 3.26 基本每股收益

0.24

晋西车轴：

会计年度

2012-09-30

2012-06-30

2012-03-15

资产总计 流动负债合计 非流动负债合计 负债合计

所有者权益（或股东权益）合计 营业收入 净利润（元) 速动比率 资产负债率 流动比率 每股净资产（元)

2,555,300,355.53 811,916,582.21 101,200,000.00 913,116,582.21 1,642,183,773.32 2,129,237,238.26 89,525,933.92 1.58 0.36 2.15 5.19

2,611,299,670.77 759,647,089.96 251,200,000.00 1,010,847,089.96 1,600,452,580.81 1,399,103,085.56 47,676,847.09 1.58 0.36 2.15 5.05 0.16

2,396,657,022.05 726,026,310.61 101,200,000.00 827,226,310.61 1,569,430,711.44 588,136,184.74 5,691,912.34 1.93 0.39 2.52 4.94 0.02

基本每股收益（元) 0.30

公司财务横向比较

由上可以看出，以上三家公司中，中国北车的资产总额要大于中国南车大于晋西车轴

中国南车的净利润最高（2,852,436,000.00元），净利润增长率最大。而营业收入一项，中国南车和中国北车相差不大，晋西车轴则是被远远地甩在后面了。

所以，中国南车和中国北车的盈利能力要强于晋西车轴。

晋西车轴的资产总额和负债总额是最高的，但是资产负债率最低(0.37),流动比率（2.7）和速动比率（1.7）都是最高的，这就说明了晋西车轴的资产负债状况良好。 即晋西车轴的偿债能力要大于中国南车和中国北车。

中国北车的基本每股收益最大。即中国北车的投资收益最大。

总结：通过对中国南车、中国北车、晋西车轴三家公司的资产负债、现金流量、利润与盈利能力、每股收益等项目的比较，我们可以发现中国北车在这些方面综合表现最好。同时，其市盈率在三家公司中也是最低，从而我们可以得出结论，在三家公司中，中国北车是最好的投资对象。

公司财务纵向比较

通过对公司历年的经营情况进行分析与比较来评价该公司的经营发展能力，做中长线的投资分析。拿中国北车做例子：

由上表可以看出：拿3月、6月、12月相比，每股收益逐年降低，净资产收益率降低，投资收益增加，净利润减少。中国北车公司近几个季度收益状况不是很乐观。

同时，在这三个季度中，中国北车总资产周转率、营业利润增长率、净资产增长率、总资产增长率等大体呈下降趋势，公司发展较稳定。

还有，第一季度主营收入增加，净利润增加；第二季度主营收入增加，净利润增加；第三季度主营收入增加，净利润减少；第四季度主营收入减少，净利润减少。

网上的一些数据分析：

中国南车：

中国北车：

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晋西车轴：

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四、 技术面分析 首先分析大盘的走势

图1-1

图

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1-2

图1-3

图1-1上证指数10年—12；图1-2今年一年的K线；图1-3最近两个月的走势

从中长期来，大盘是呈现一个整体下探的趋势的，表示股市这几年以来是处在熊市中。股价也仅仅是在10年11月，11年3月和10月期间短暂的突破过60日均线。在11年以来，由于成交量一直未能很好的放量，导致股价突破长期均线是困难重重。因此，弄清股市能否软着路是非常重要的，但是从近期的形成的双底形态可以看出，市场似乎有了好转的态势。并且MACD绿色柱状线有了渐渐缩小的趋势，从中长期投资来看，大盘有了反弹的趋势，适合在这个时候做空。

最后，从短期来看，最近几个交易日市场接连出现了调整的局面，从市场走势上来看，有一个明显的特点，就是几乎每一根K线的实体都很小，表明市场目前形势仍然不是很明朗，多空双方在2000点附近展开了激烈的争夺战，双方似乎都在等待十八大后的政策出台，而今日市场在跌破2000点整数关口之后，在尾盘再一次的强势收回，2000点整数关口的支撑，对于目前的市场来说，仍然是非常重要的。周线上，市场已经形成了金叉的走势，这对于目前的市场形成了明显的支撑。

所以，从整个大盘上来看的，前景实在是堪忧，应该持谨慎态度，观望股市

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触底反弹。

中国南车

图2-2

图2-3

从长期来看，在12年8-9月k线出现双底的反转形态后，随着成交量的急剧放量后，股价一路飙升，并随之突破60日，30

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日均线。因此，从中长期来看的

话，不宜在此时介入这只股票，一方面是考虑到12年5月份与之相对应的山头可能会对股价造成一定的阻力（图2-2），另一方面是前几日的成交量开始逐步萎缩，而股价的上涨必定是随着成交量的大量放量产生的。就目前的状况看来，应当谨慎出手，等待几日看股价能够突破前期山头的阻力，在做短线投资的打算。

而从短期来看，中国南车的形势可以说是一片利好。5日、10、30日均线呈多头排列，预示着该股仍处在上升期，但是需要注意的一点是，从短期来看，图2-3中显示的近期MACD指标，DIF向下穿过长期线DEA形成死叉，与此同时，，成交量也是逐渐萎缩，说明如果做短线操作的话，应该考虑是否适当的减仓。不过，具体到图中今日来看，此处不是一个最佳的卖点，因为目前形势尚不明朗，而且昨日均收获的是一个无头的小阴线，虽然最高价与开盘价相同，但是下影线不明显，多空双方实力相差不大，很难断定。但是谨慎起见，短期看来，此时应该做好随时抛出的准备。

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中国北车

图3-1

图3-2

从长期来看，中国北车自从11年年初达到顶峰后，就随之一路下跌，但就单单今年来说的话，应该是属于低位震荡的趋势。从支撑阻碍理论上来分析，可以看出中国北车的股价上涨面临这重重阻力，如图3-1所示。不过就最近半年来看，该股是在渐渐上翘，5日、10日、30日均线曾多头排列。我想可能有一下几方面的原因：一方面，中国北车近半来相继与铁道部下属各铁路局，香港方面签订了价值上千亿的重大合同；另一方面是国家相较于去年而言，加大了铁路建设的投资力度，拉动了铁路运输设备行业的发展。从长远来看，中国北车是一只中规中矩的潜力股，成交量逐步稳定的放量，价格逐步向上拉起，有一定的上升空间。预估：在股价向下回调到三分之二的时候，可以择机介入。

短期上，股价已经突破短期均线，没有丝毫阻碍，一路上稳步上升。由动向指数可以分析出：在昨日，

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ADX的值达到66，但到今日却突然改变原来的上升态势调头向下，此时根据以往的一般经验来看，无论股价正在上涨还是下跌都代表行情即将发生反转。此后ADX往往会持续下降到20左右才会走平。所以此时较为正确的做法，一般来说都应该抛出持股，离场观望，再确认"半空中转折"成立后再跟进。

晋西车轴

图4-1 09年—12年

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图4-2 近一个月

首先看图4-1晋西车轴09年到12年的一个走势，可以明显的看到一个缺口，当日为20xx年1月14号晋西车轴的除权（除息）日，根据有缺必补的经验，可以大致预估下现在的股价仍然有上升空间，同时，上个月出现了头肩底形态，预示着股市开始反转，成交量开始密集起来。从长期投资来看，应在现在的价位附近择机介入。

图4-2是进一个月以来的一个走势图，股价一直处在一个高位窄幅震荡的趋势，5日、10日、30日均线呈多头排列，但近期有收拢的趋势。上周五一根大阳线快速上拉把股价拉到了5日均线之上，但是有这周一成交量未能跟上，反而收出了上影线极长的光脚阴线，而该阴线实体不大，对于下一阶段的下跌趋势不是很明显。而极长的上影线很有可能预示多方的力量已经耗尽。股价很有可能面临着新一轮的下跌。而MACD指标中，DIF和DEA相持平，且都处在零线之上，说明此时的市场是比较好的，但是多空双方仍处在激烈较量之中，从短期慎重考虑，不应在近期介入，应该等形势明朗之后再作打算。

结论：

通过基本面的分析，我们发现，目前我国的投资环境还算不错，虽然因为通

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货膨胀和最近的加息以及一系列政策的影响，股市出现了一定的震荡，但总体情况还算乐观。关于交运制造行业的股票，今后一段时间之内可能会因为城际地铁以及高速铁路的迅速发展有一定的上涨，但是选择股票还要参考其他因素慎重选择。在整体大盘形势尚不明朗的同时，我们还是隐隐约约的可以感受到大盘有了

触底的趋势，回暖的迹象也随着十八大的胜利召开开始显现。通过对三个公司基本面上的分析，我们可以看出，在成长能力以及投资收益上，中国北车是三者当中最优的选择。

而从技术面上分析来看，

若是做中长线投资，虽然上文的分析中提到中国北车和晋西车轴的长期发展都不错，但是相较而言，我会选择中国北车这只股票，原因有两点：一方面是考虑到我手头上的资金不够充裕，作为一个小散户，我更倾向于获得更多的股份，这样在持有股份相同的情况下，尽可能的减少风险，在资金相同的情况下，持有不同种类的股票，将资金分散，不会在一棵树上吊死。而中国北车的每股净资产远低于晋西车轴，约为五分之一。另一方面，则是考虑到中国北车的升值空间要大于晋西车轴。（中国北车在铁路设备行业的地位要高于晋西车轴，所分到的蛋糕自然要多于晋西车轴）

若是做短线投资，我则是更倾向于离场观望。因为无论是从大盘还是个股来看目前的形势都不是很明朗，最主要的还是要等十八大召开后的相关政策相继出台后，在做打算。

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