摘  要[LU1] 

本文以我国创业板首批28家上市公司为研究对象，从发行人、承销商和投资者三个方面研究了我国创业板IPO折价问题，通过多元回归模型实证分析发现，反映发行人质量的主营业务收入增长率、总资产周转率和资产负债率与IPO折价成负相关关系，从而一方面揭示了中国IPO折价与上市公司质量有显著的关系，上市公司质量越高，定价越合理，IPO折价程度越低，另一方面，反映投资者对低风险公司的偏爱；承销商声誉与IPO折价成正相关关系，验证了承销商声誉理论在我国创业板市场具有一定的解释力，同时，投资者也青睐于与高承销商合作的发行人，导致IPO折价程度的提高；最后，由于“逐名现象”现象的存在，投资者情绪严重影响股价的波动，投资者为获得高额回报而愿意承担高额成本，造成了IPO的高折价率。[zxr2] 

关键词：IPO折价；创业板；承销商声誉；投资者情绪[zxr3] 

ABSTRACT[LU4] 

   

This article studying the first batch of 28 Chinese Venture Capital companies to study, from issuers, underwriters and investors in three studies the issue of GEM IPO discount, through the empirical analysis shows that the indexs reflecting the quality of the main business of the issuer, such as the total asset turnover 、income growth and asset-liability ratio  , are positively negative related to IPO discount rate. On the one hand , the quality of listed companies have a significant relationship between the IPO discount rate and the quality of listed company, the higher of the quality, the more reasonable pricing, the lower level of the IPO discount, on the other hand, investors prefer low-risk companies. It is positive correlation between the underwriter reputation and IPO discount, and shows that it is certain interpretation of underwriter reputation in the GEM and investors also favor cooperation with the high under writers of issuers, which leads to increased level of IPO discount. Finally, as “by-name phenomenon”, investor sentiment seriously affect the volatility of stock price. For getting high returns, they are willing to bear the high costs, which results in a high IPO discount rate.  [zxr5] 

Keywords: IPO Price Discount;GEM;Underwriter Reputation; Investor Sentiment

[zxr6] 

目  录[LU7] （做到三级标题！！！）

摘  要. I

ABSTRACT II

1 绪论. 1

1.1 选题背景. 1

1.2 研究意义. 1

1.3 概念界定. 1

2 文献综述. 1

3 理论分析及研究假设. 1

4 模型、样本与变量. 2

4.1研究模型. 2

4.2样本选取. 2

4.3变量定义. 2

5 实证结果及分析. 2

5.1描述性统计. 2

5.2相关性分析. 3

5.3多元回归结果及分析. 3

5.4 稳健性分析. 3

6 结论与对策建议. 4

6.1 研究结论. 4

6.2 关于……的对策建议. 4

参考文献. 6

正文格式范例

（适用于所有类型选题的论文）[l8] 

创业板IPO折价实证研究[zxr9] 

1 绪论[zxr10] （一级标题）

1.1 选题背景[zxr11] （二级标题）

    随着我国经济的发展，资本市场也越来越来完善，但针对中小企业和新兴公司融资的渠道却没有因此而得到发展。我国创业板市场在20##年10月30的正式推出，….。[zxr12] 

1.2 研究意义

1.3 概念界定

……

2 文献综述

   ……

   ……

3 理论分析及研究假设

    ……

    《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》^②[zxr13] 中对创业板上市条件做出了明确的规定。“公司股本总额不少于3000万元，最近两年净利润累计不少于一千万元，…….的重大障碍。我国主板市场、创业板市场的区别，如表3-1所示。

表3-1 主板市场与创业板市场上市条件对比表[zxr14] 

（资料来源：作者依据中国证监会网站公布信息整理）[LU16] 

   总之，创业板市场为处于初期发展的中小企业提供了证券市场的股权融资机会，相对于主板市场，创业板市场对于上市的中小企业的要求较低，……

4 模型、样本与变量

4.1研究模型

    IR=α+b₁Gro+b₂Tur+b₃Lev+b₄Roe+b₅Navps+b₆Size+b₇Rep+b₈Tosmul

       +b₉dum1+b₁₀dum2+ε

    其中：α为常数项，b₁、b₂、…b₁₀为模型中的回归系数，ε为随机误差。

4.2样本选取

    目前为止，我国创业板市场总共有400家上市公司，本文只选取××××年10月30日，首批上市的×××家公司为研究样本。

    …….

4.3变量定义

    因变量定义。针对主板市场，IPO折价（IPO discount）指新股定价过低，低于新股的市场价值，表现为首次公开发行的的发行价格明显低于股票上市首日的收盘价。¹⁷在模型中，针对主板市场对IPO折价的定义，用IR表示折价率，如（3.1）

    IR=(P-P₀)/P₀                                                   （3.1）

    其中P₀为发行价，P为首日收盘价

    如果消除当日市场价格这一影响因素，使其更能反映当时的一级市场是否存在高折价率现象，从而，自变量定义为（3.2）：

    IR=(P-P₀)/P₀-(M-M₀)/M₀                                         （3.2）

    其中：P₀为发行价，P为首日收盘价；M₀为大盘当日开盘价，M为大盘当日收盘价。

  

……

（略）

5 实证结果及分析

5.1描述性统计

……

（略）

…..见图5-1所示。…….

图5-1 收入增长率统计示意图

5.2相关性分析

……

5.3多元回归结果及分析

…….我们选取上市公司交易量累计首次达到上市流通股数当日的收盘价来计算出IPO折价率，得出表5-3的结果。

表5-3 上市公司交易量累计首次达到上市可流通总股数当日的回归结果

……

5.4 稳健性分析

……

在存在炒新因素的情况下，以上的假设影响因素是否还存在同样的影响作用，本文把以上模型的因变量换成了首日折价率，得表4-8。

表4-8 上市首日的回归结果

从回归结果看，调整R2为0.788，说明该模型拟合度较好，但从整体的多元回归结果来看，承销商声誉和超额认购倍数对IPO折价率的影响显著，其余反映上市公司内在价值及发展潜力的相关的财务指标都不是很显著。我们得出，由于我国股票市场的投资者结构不尽合理，市场信息不够完善，导致首日折价率较高，投资者仅仅从承销商声誉这个角度来判断上市企业的价值，并没有从真正反映上市企业内在价值的相关指标去理性分析上市企业的发展前景，从而做出相应的投资。同时，由于部分投资者的投机心理较强，从而造成创业板推出首日存在盲目跟从炒作新股的现象。这些投资者的动机大多是为了新股申购而非真正的参与创业板市场，超额认购倍数表现的非常显著的相关性，正是说明投资者是盲目的看好创业板市场的未来价值。

6 结论与对策建议

6.1 研究结论

6.2 关于……的对策建议

 致  谢[a19] 

几经易稿，论文终于得以修改完成。回首四年的大学生活，心中充满无限的感激之情。

……

参考文献[a20] 

[1] 刘国钧，陈绍业，等.图书馆目录[M].北京：高等教育出版社，1957：15-18.

[2] Crawford　W,Gorman libraries:dreams,madness&reality[M].Chicago:

    American library Association,1996:3.

[3] 金显贺，王昌长，等.一种用于在线检测局部放电的数字滤波技术[J].清华大学学报（自然科学版），1993，33(4)：62 - 67.

[4] OU J P,YOSHIDA O,SOONG T,et al. Recent advance in research on applications Of passive energy dissipation systems[J].Earthquake Eng，1997，38(3):358-361.

[5] 谢希德.创造学习的新思路[N].人民日报，1998-12-25(10).

[6] GB/T 16159-1996，汉语拼音正词法基本规则[S].

[7] 姜锡洲.一种温热外敷药制备方案:中国专利，881056073[P]，1989-07-26.

[8] 王明亮.关于中国学术期刊标准化数据库系统工程的进展[EB/OL].         http：//www.cajcd.edu.cn/pub/wml.tex/910-2.html,1998-08-16/1998-10-04.

[9] 万锦坤.中国大学学报论文文摘(1983-1993).英文版[DB/CD].北京：中国大百科全书出版社，1996.

[10] 张永诛.唐代长安词典[Z].西安：陕西人民出版社，1980.

[a21] ……………

说明：参考文献数量不少于20篇，其中外文文献不少于2篇。

期刊文章

[序号]（空一格）主要作者.文献题名[J].刊名，年，卷(期)：起止页码.

报纸文章

[序号]（空一格）主要作者.文献题名[N].报纸名，出版日期(版次).

国际、国家标准

[序号]（空一格）标准编号，标准名称[S].

专利

[序号]（空一格）专利申请者.专利题名：专利国别，专利号[P]，公告日期或公开日期[引用日期].获取和访问路径.

电子文献

[序号]（空一格）主要作者.电子文献题名[电子文献及载体类型标识].电子文献的出处或可获得地址，发表或更新日期/引用日期(任选).

各种未定义类型的文献

[序号]（空一格）主要作者.文献题名[Z].出版地：出版者，出版年.

附录A

……

附录B

……

附录C

[a22] ……

附国标“引用参考文献类型及其标识说明”

引用参考文献类型及其标识说明

---

② http://finance.qq.com/a/20090331/000811.htm

---

 [LU1]黑体，小三号字，居中，段前段后各9磅。

注意【该页的页眉为宋体汉字“摘要”】

 [zxr2]宋体，小四号字，行间距固定值18磅，全文执行（中文部分）。摘要字数在300字左右。

 [zxr3]段前端后各1行，“关键词”三个字黑体小四号字，关键词之间以分号隔开。关键词3-5个。

 [LU4]单独一页，字体Times New Roman，小三号字，居中，段前段后各9磅。

注意【该页的页眉为宋体英文“ABSTRACT [LU4]”】

 [zxr5]字体Times New Roman，小四号，行间距固定值18磅。

 [zxr6]段前段后各1行，“Key words:” Times New Roman字体小四号字，关键词之间以分号隔开。

 [LU7]黑体，小三号字，居中，段前段后各9磅。

 [l8]以下为论文正文格式范例，任何选题均按本范例修改定稿格式！！

 [zxr9]黑体小二号字，段前段后各1行。全文外文及数字部分使用Times New Roman字体。

 [zxr10]一级标题，段前端后各0.5行，黑体小三号字。所有标题编号和标题文字之间空1格。

 [zxr11]二级标题，段前端后各0.5行，仿宋_GB2312四号字。粗体。所有标题编号和标题文字之间空1格。

 [zxr12]宋体，小四号字，行间距固定值18磅，全文执行（中文部分）。

 [zxr13]标准的引用格式。

 [zxr14]表头一律置于表格上方，黑体五号字，居中。表编号按论文一级标题序号，分别排序，如论文第2部分的第一个表编号为表2-1，论文第3部分的第一个表序号为表3-1。标题行段前段后各0.5行。

 [zxr15]表中标题为黑体5号字；表中字体为楷体，五号。表格设计原则上要美观大方。

 [LU16]表格必须要说明资料来源。楷体5号字

 [zxr17]说明：跨页的表格，下一页首行，标题行重复。

 [zxr18]跨页表格要标题行重复，标题行黑体5号，表内中文楷体5号字，英文和数字Times New Roman 5号字。

 [a19]一级标题黑体，用小三字号。字间距汉字两字符，单独一页。

 [a20]属于一级标题，用黑体小三字号

 [a21]左顶格，悬挂缩进。

 [a22]左顶格，按一号标题。每个附录均单独一页。

 

第二篇：科技论文格式实例

科技论文格式

永定河防洪工程（研究对象）建设运行管理机制（研究问题）研究与实践（研究工作）

（标题简明扼要 控制在20字以内 4号黑体）

张 三（4号楷体）

（北京市永定河管理处 100165）（5号楷体）

摘 要 国家、地方政府、受益农户是集雨节灌工程的建设主体，不同的集雨节灌工程其建设的主体、管理模式、产权形式不同，坚持“谁建设、谁拥有、谁管理、谁维护”的原则 (注意参考文献的用法)，可保证集雨节灌工程的建设质量和持续正常利用。本文针对彭阳县特殊的自然特点和资源条件，结合生产技术研究和推广应用实际，，研究雨水利用工程建设运行管理技术，形成集雨节灌工程建设运行管理模式，对同类地区具有较强示范带动作用。（包括研究目的、研究方法和研究结果结论3部分 200字左右 4号楷体）

关键词 河湖管理 水文 洪水（水资源 湿地 水华防治 安全度汛 等便于检索的3～5个关键词 4号楷体）

（正文为5号宋体，1.5倍行距，在内部讨论修改时，为便于修改，可适当加大字号） [1]

九十年代以来，为促进区域经济可持续发展，充分高效地利用有限的降水及其径流资源，解决宁夏彭阳县6.97万hm（注意计量单位的标准用法）旱作农田抗旱和17.09万口人，4.46万头大家畜，11万只羊饮水紧张的问题，彭阳县实施了微集雨窖灌农业工程，取得了坡地径流资源化工程开发技术、窖灌农业综合节水灌溉技术，推动了窖灌农业工程建设及产业化发展。为解决集雨节灌工程建设中存在的问题，“十五”期间，结合国家 “863”重大科研项目——“北方半干旱集雨补灌旱作区（宁夏彭阳）节水农业技术体系集成与示范”课题在宁夏彭阳的实施，对集雨补灌旱作节水农业工程的建设机制、运行管理模式和产权形式进行研究与实践，建立高效可靠、可持续发展的集雨节灌工程建设运行管理机制，对推动集雨节灌农业及产业化发展具有重要意义。（引言应交待项目背景、研究过程、研究意义）

1 集雨节灌工程建设运行管理机制研究（正文标题编排编号阿拉伯数字，即第一层次用1，2，3 顶格排，数字后无点， 一级标题黑体字） 2

1.1雨水集蓄利用工程建设机制（第二层次用1.1，1.2，1.3顶格排，数字后无点）

集雨节灌工程建设主体是国家、地方政府、受益个人，建设机制的重点是合理确定不同集雨

1.2雨水集蓄利用工程规划设计管理机制

制定农村集雨补灌工程发展规划和指导性计划，制定雨水集蓄利用工程规划、设计、建设程家进行合理性审查，通过审查后方可开工建设。

1

1.3雨水集蓄利用工程建设管理机制

1.3.1实行项目法人负责制 （第三层次用1.1.1、1.1.2、1.1.3 顶格排，数字后无点 如有分项用英文字母，即a.,b.,c. 空两格排，字母后用下黑点，文内有分项，则用○a○b○c…表示）

成立由县人民政府主管副县长任组长，计划、财政、水利、农业、监察、审计局及项目所在 设提供有力的组织保障。

1.3.2实行工程监理制

根据集雨节灌工程规模的大小，采取公开招标的方式择优选择有相应资质的监理单位或择优求按有关规定执行。

1.3.3实行招投标制

工程招投标分两个层次，对单项投资小于20万元的微小型工程实行合同管理形式，由项目10万元的的大中型工程进行公开招投标，择优选择有相应资质的施工单位。

2 集雨节灌工程投资建设体制与运行管理模式

集雨节灌工程属于农村微小型水利水电项目，国家投入是政策性的，起引导和鼓励作用，主要用于物代补等投资形式；农民主要进行生产建设

2.1土壤扩蓄增容工程建设与运行管理

土壤扩蓄增容工程主要包括水平梯田、退耕还林（草）生态修复、荒坡（山）造林整地工程式应由县级人民政府根据县农业区划确定。

2.2单户微型集雨节灌工程建设与运行管理

微集雨工程主要包括集雨场、水窖、土园井、微小型蓄水池以及田间微集雨工程。农户是投域集雨工程建设规划 (注意参考文献的用法) 。

2.3联户微小型集雨节灌工程建设与运行管理

小型集雨补灌工程的建设主体是农民用水合作组织，国家及地方政府予以资金扶持和技术指工程规划。

3 结论与建议

研究取得的集雨节灌工程建设机制、产权管理模式在宁夏彭阳县集雨节灌工程建设运行管理中的应用实践表明：集雨节灌工程建设的主体是国家、集体、受益农户，针对不同工程的建设规域经济发展水平不同、农民文化素质不同，对集雨节灌工程的认识不同，各地区所适宜的工程建设机制与产权管理模式具有差异性。(要求概括准确、明确具体 不做自我评价)

[4] [2－3] (注意参考文献的用法) 。

2

参考文献

[1] 《雨水集蓄利用技术与实践》，水利部农村水利司农水处编，2001，中国水利水电出版社

[2]

[3]

[4] 刘学军，陈耀文，张煜明，集雨节灌工程建设与运行管理模式研究[J]. 北京水务，2006，06. (小5号宋体 按正文中引用顺序编号，注意期刊、图书、论文集的不同表示方法：

期刊：作者（多作者时作者名用逗号分开），文章标题、刊名、出版年、卷（期）、起止页码。

图书：著者（多著者时著者名用逗号分开），书名、出版地、出版社、出版年、起止页码。

论文集：作者（多作者时作者名用逗号分开），文章标题、论文集编者姓名、论文集、出版社、出版年、起止页码。）

作者简介：张三(1969－)，男，工程师，现主要从事水土保持及节水灌溉工作。

联系电话：0954——7015651或139xxxxxxxx。E-mail:pxskym@163.com。

科技论文常用计量单位表示方法:

文章中一律采用法定计量单位并采用规范的书写符号及规则。例如：

计量单位：

公里（km）、米(m)、厘米(cm)、毫米（mm）

公顷(hm=ha)、平方公里(km)、平方米(m)、立方米（m）、立方厘米（cm）

年（a）、日(d)、小时 (h)、分（min）、秒 (s)

公斤（kg）、升（L）、毫升(ml)

吨（t）、吨/日（t/d）、毫克/升（mg/L）、立方米/秒（m/s）、米/秒(m/s)

牛顿(N)、压力(pa)、装机容量（万kw）、发电量（kw-h）、降雨量径流深（mm）。

概数和约数用汉字：

二三米、一两个小时、三五天、四十五六岁、几千年、两万多吨。1000多m应改为一千多米。

数据范围用3～5，而非3-5

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