漳州师范学院

选修课作业

系别：历史与社会学系

专业：社会工作

学号：**

姓名：**

云南白药有限公司投资分析报告

1、公司简介

1、成立

云南白药集团股份有限公司(股票简称“云南白药”,股票代码000538,深圳证券交易所)，前身为成立于1971年 6月的云南白药厂。

2、发展

1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云体(1993)48号文批准,云南白药厂进行现代企业制度改革,成立云南白药实业股份有限公司,在云南省工商行政管理局注册登记。经中国证监会证监发审字(1993)55号文批准,公司于1993年 11月首次向社会公众发行股票2,000万股(含20万内部职工股),定向发行400万股 ,发行价格3.38元/股,发行后总股本8,000万股。经中国证券监督管理委员会批准,1993年12月15日公司社会公众股(A股)在深圳证券交易所上市交易,内部职工股于1994年7月11日上市交易。1996年10月经临时股东大会会议讨论,公司更名为云南白药集团股份有限公司。

3、主营业务

经过30多年的发展，公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产22亿多，总销售收入逾32亿元，经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。“云南白药”商标于2002年2月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。

2、公司基本面

1、宏观经济政策

2012年我国物价形势依然严峻,但稳健的货币政策、有效的价格调控政策及持续粮食丰收等因素将确保严重的通货膨胀不会发生。2011年物价上涨主要因素是由于农产品价格上升,工资提高和进口原油、铁矿石等价格上涨造成的,属于成本推动型通货膨胀和输入型通货膨胀。 2011年我国进出口贸易面临着较大的困难,一方面,我国主要贸易伙伴国家经济复苏缓慢,发达国家债务危机警报未除,我国贸易外需存在较大的不确定性;另一方面．．．．,2011年全球各国宽松的货币政策为2012年全球范围通货膨胀上行压力埋下了伏笔。 而且我国目前的经济增长动力在很大程度上来源于政策的刺激作用，政府投资目标立足于科技文化、基础教育、公共卫生、社会保障、环境保护以及农田水利等民生工程和社会公共领域，而“云南白药”作为其中的一部分，必将受其推动。

2、行业分析

第一，医药行业是一个多学科先进技术和手段高度融合的高科技产业群体，涉及国民健康、社会稳定和经济发展。1978年至2008年，历经30年改革大潮洗礼的中国医药行业发生了翻天覆地、日新月异的变化。30年来，中国医药工业增长速度一直高于国内生产总值（GDP）。从1978年到2007年，医药工业产值年均递增16.8%，成为国民经济中发展最快的行业之一。

第二，发展空间广大。通过五年的调整，使行业结构趋于合理，发展方式明显转变，综合实力显著提高，逐步实现医药行业由大到强的转变。

第三，所涉及的领域广阔。随着基本药物制度在更广范围实行，基本医疗市场将保持较快增长，规模实力较强的医药生产商和流通商将受益，各子行业的集中度也将进一步提升。伴随我国逐渐进入老龄化社会，对医药行业而言，这将直接刺激我国医药消费的飞速增长。老龄化社会的到来，将为医药市场发展带来黄金十年的重大机遇。

3、公司治理的情况

公司建立了较为完备的股东大会、董事会、监事会、管理层各负其责、各司其职、相互制约、有效制衡的治理结构和治理机制，议事程序规范，权利均能正常行使。公司还制定了确的战略目标和清晰的发展路径，不断致力于塑造健全的内部管理机制和组织架构体系。公司一直注重内部控制制度的建设工作，把内控工作作为一项重要的工作来抓，在严格执行内控制度的前提下，针对公司实际，努力完善、细化内控管理制度，做精做细各项内控管理，内部控制工作取得了较好成效。公司预算管理工作全面展开，通过完善、优化预算管理制度，规范各单位业务运作，提高资金运营效率和效益。为提升资金管理效益，公司开发的 “集团资金预算电子化管理系统项目”及“资金集团化管理系统项目”相继投入运行，大幅度提升了公司的资金管理水平，对公司战略形成了强有力的财务支撑。公司严格按照法律、法规和公司章程的规定，公司制定了《内幕信息知情人管理制度 》、《外部信息报送和使用管理制度》,对涉及公司的经营、财务或者对公司证券交易价格有重大影响的未公开的信息。公司按照《关于上市公司建立内幕信息知情人登记管理制度的规定》（证监会公告〔2011〕30号）的要求建立内幕信息知情人登记管理制度，公司董事、监事、高级管理人员及其他知情人员在公司信息尚未公开披露前，根据内幕信息的流转做好内幕信息知情人登记管理工作，并严格执行。公司内幕信息管理有效，未发生内幕信息泄露及内幕交易。报告期内，公司没有发生重大会计差错更正、重大信息遗漏补充等情况的产生。公司将在公司治理方面再接再励，不断完善公司法人治理结构，建立现代企业制度、规范公司运作。

4、云南白药公司财务分析 核心财务指标如下

从表中可以看出净资产收益率4.97%高于最近一期行业平均值2.96%，说明云南白药在该行业还有较强的盈利能力净利润增长率28.87%，而该指标的最近一期行业平均值11.60%表明该公司增长力强，发展前景还不错，公司净利润现金含量高于最近一期行业平-117.65%，表明公司收益良好，现金流动性 。一季度利润增长29%:2012年一季度公司实现收入28亿元,同比增长14%,实现净利润2.9亿元,同比增长29%,每股收益0.42元。

3、投资价值

技术层面分析

1、2011年11月-2012年11月云南白药股票走势，如下图：

根据图显示，云南白药股票股价整体上呈上升趋势，但波动比较大，这也应证股票高收益高风险同在。2011年11月-2012年2月，股价呈下跌趋势，从2012年2月以后股价又呈上升趋势,涨幅比较大。

2、2012年五个月的股价走势，如下图：

根据图显示，半个月内强于指数3.95%；从当日盘面来看，明日将上涨或低位调整。出现买入信号未来几日可能上涨；该股近期的主力成本为54.98元，当前价格已运行于成本之上，说明该股中长线处于强势状态；周线为上涨趋势，如不跌破“57.86元”不能确认趋势扭转；长线大趋势支持股价向上；

3、投资策略

云南白药公司从事药品(以中成药为主)的生产经营及外购药品的批发零售，是我国中药大健康产业的排头兵。半年报显示，公司实现营业收入60.75亿元，较上年同期增长19.74%；归属于上市公司股东的净利润7.25 亿元，同比增长28.44%；实现每股收益1.04 元。公司盈利能力较强，年净资产收益率持续稳定在20%以上。流动比率和速动比率分别为2.26和1.16，显示出现金流较为充裕，偿债能力较强。公司毛利率相对保持稳定。二级市场股价近期处于调整当中，估值目前相对合理，从中长期看来，公司盈利能力较强，已具备一定的投资价值，建议待股价企稳后，逢低逐步介入。

 

第二篇：证券投资分析报告-云南白药证券投资分析报告

东华理工大学

学 生 实 验 报 告

云南白药投资分析报告

一、实验目的与要求

1.目的

能较熟练地综合运用分时图、K线、切线、形态、指标等常见技术分析方法对股票的走势图进行分析研判。

2.内容

  根据实验目的，对指导教师指定的股票，自己拟定实验思路与步骤，分析该股最近一个交易日的分时走势图、分析其近期的K线组合（至少选择三种时间周期）、绘制并分析各种常见的切线（至少三种）、分析该股走势图中出现的经典相态（至少三种）、分析MA等常见指标（至少三种），预测其股价未来的变化趋势。最后对实验进行总结。

3.要求

(1)使用本模板撰写实验报告, 使用黑色小四宋体、单倍行距。

(2)实验分析过程中需要进行屏幕截图，粘贴走势图。方法是：同时按住Alt键和 Print Screen键“复制”电脑屏幕上当前活动窗口的图像，然后“粘贴”到实验报告文档中。

(3)在屏幕截图之前，请将技术分析软件的配色改为“绿白”等浅色方案，并根据需要灵活选择使用“分时走势线使用粗线、分时重播、复权处理、显隐主图指标、窗口个数、分析周期、叠加股票、画线工具”等功能。建议利用技术分析软件或Windows的“画图”软件在走势图中添加一些文字、箭头、方框或线条后再粘贴到实验报告文档中。注：不要对走势图进行裁剪。

(4)在规定的时间内完成本实验报告，文件名要规范。

(5)字数在3000字以上。

二、实验设备与软件

1.实验设备：联接互联网的计算机。

2.实验软件：证券投资技术分析软件（如世纪证券、大智慧等）。

三、实验思路与步骤

（1）  云南白药医药行业的经济分析和公司分析。

（2）  云南白药股份有限公司近期的经营状况和财务状况。

（3）  运用分时图、K线、形态、常见指标等常见的分析技术对云南白药股票进行分析和走势预测。

（4）最后预测该股未来趋势

四、实验分析与结论

（一）分析

一、本分析报告的基本思路

本分析报告主要是以云南白药这只发展潜力巨大的股票进行分析。从以下的几个方面进行分析：

（4）  云南白药医药行业的经济分析和公司分析。

（5）  云南白药股份有限公司近期的经营状况和财务状况。

（6）  运用分时图、K线、形态、形态、指标等常见的对云南白药股票进行分析和走势预测。

（5）最后预测该股未来趋势

二、云南白药公司分析：

（1）基本资料

云南白药集团股份有限公司(股票简称“云南白药”,股票代码000538,深圳证券交易所)，前身为成立于1971年 6月的云南白药厂。经过30多年的发展，公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产22亿多，总销售收入逾32亿元，经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。“云南白药”商标于20##年2月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。

（2）投资机会

1、政策环境的支持。20##年，国家颁布了《中药注册管理补充协定》规定提高了中药二次研发的门槛，通过提高中药改剂型和仿制品种科学合理性的要求，引导和鼓励企业从事具有自主知识的新药研发。

2、老龄化社会逐渐到来，药品消费增长。老年人药品消费将达到全国消费总额的45-45%，这就意味着典型的老年病如脑动脉硬化、脑出血等疾病的危害将进一步加重。那么药业的生产就有了强有力的支持。

（3）云南白药的行业地位

云南白药集团A股市值稳居全行业前十。今年第一季度稳居第一，第三季度稳居第四。

第三季度的行业地位

（7）    云南白药集团的股东情况。

该股的股东十分稳定，且都是一些实力十分雄厚的大公司和基金入股，而且同比变动均呈现上升的趋势。不会出现股东的更替而导致经营风险。

（6）云南白药的优势产品

云南白药是著名的国产成药，自1902年问世以来，驰名中外，名扬四海。具有止血镇痛、消炎散肿、活血化瘀、愈伤调经、排脓去毒、防腐生肌等功能，同时药源广泛，经济价廉，治疗方法简便易行，容易掌握，不良反应少，所以应用范围广，治疗效果好。

云南白药原名“曲焕章百宝丹”，系采用云南特产名贵药材，经科学配制而成。其历史悠久，疗效卓著，饮誉天下。

（7）云南白药财务分析。

通过20##年到20##年的财务分析我们云南白药的财务客观，收入十分的稳定，而且将会一直上升，股东权益十分有保障。投资该股将会取得十分可观的股息分红。

三、中成药行业分析：

　 中投顾问发布的《20##-20##年中国中药行业投资分析及前景预测报告》共十六章。首先介绍了中药的概念、分类方法及行业投资特性等，接着分析了国际国内中药市场的发展概况，然后具体介绍了中成药、民族药、中药材、中药饮片市场的发展。随后，报告对中药市场做了进出口分析、市场营销分析、上市公司运营状况分析、行业竞争分析、研究与开发情况分析、重点应用领域分析、现代化分析和知识产权保护分析，最后分析了中药市场的发展前景和未来趋势。您若想对中药市场有个系统的了解或者想投资中药，本报告是您不可或缺的重要工具。

中药行业是赢利能力较强的行业，产品利润率高。中国中药行业发展迅速，中成药和中药饮片的销售占国内医药市场的四成以上。中药在国内拥有庞大、固定的消费群体，我国中药消费保持快速增长。生产方式的改变，提高了生产的整体水平，中成药工业产值从1978年的8亿元增加到20##年的1400多亿元。
　　20##年1-11月我国中成药制造行业实现主营业务收入169,896,388千元，比上年同期增长了22.89%；实现累计利润总额18,101,352千元，比上年同期增长了25.44%。20##年1-11月我国中药饮片加工行业实现主营业务收入43,072,160千元，比上年同期增长了25.57%；实现累计利润总额2,922,802千元，比上年同期增长了39.38%。
　　中药行业一直是国家重点扶持行业，政府对发展中医药态度鲜明，“十一五”期间，“中药复兴”再次成为国家战略。中药企业受益于行业政策的支持，获得更多的政策资源。20##年2月，国家食品药品监督管理局发布实施了《中药品种保护指导原则》。国家基本药物目录自20##年9月21日起实施。基本药物目录里面有一半品种是中成药和中医药，中药饮片首次被纳入国家基本药物。“新医改”的深入推行使我国中医、中药的应用更加广泛。
　　近年来，以同仁堂、太极集团、三九集团、九芝堂、天力士等大集团公司为代表的中药龙头企业发展迅猛，研发水平不断提升。国外医药巨头也跃跃欲试，当前世界医药20强都已经成立了专门的中草药研究中心，有些企业也开始在中国网罗中药开发人才。同时，受中药板块高利润、高增长等利好因素的吸引，社会上大量资本流入中药行业，使中药市场调整步伐加快。
　　中药因为药食同源的基础和临床功效，具有很大市场潜力和开发空间，随着回归自然思潮影响，市场需求还会不断增长。中药除了治疗药品，还可以开发保健品、食品、饮料、化妆品、中药兽药、中药饲料添加剂等等，将会带来更大经济和社会效益。预计到20##年，包括中药工业、中药农业、中药商业、中药保健品、中药食品、中药化妆品、中药兽药以及中药加工装备制造业等在内的大中药产业产值将达到1万亿元。
　根据上网查阅资料，本人认为影响中成药行的主要因素有：资源丰富，中药产业初具规模；药品替代优势；入世市场更广；世界承认中药的合法地位；有利的国内产业政策环境；OTC市场容量大。这就可以得出，该股的未来收益仍然是很稳定，且将会继续上升。

四、技术分析

1、K线组合和切线

云南白药20##-12-6的分时走势图。可以看出该日股价一路降低。投资者可以根据近期股价走势在交易中宜谨慎为主！

这是云南白药自上市以来的走势图。

（1）吊线分析

这是云南白药股价k线在1998年时出现的吊线，吊线在波段低点附近出现则表示价格再次形成底部的机会很大，否则就是反弹的信号！图中正是一种价格的反弹。

（2）“红三兵”分析

云南白药20##年11月18日至11月22日出现红三兵，行情出现看涨。因为红三兵在波段底部出现，说明是看涨的，若在高点出现，则说明买方力道已经用尽，价格将会反转下跌。

（3）尽头线

20##年11月11日出现了比较少见的尽头线。尽头线右边的

2、切线分析

（1）支撑线

图中是云南白药20##年8月中旬到10月底的持续走高的支撑线。因为强大的买力的支持使得股价难以突破B、C两个关键的支撑点，从而使得股价一路飙升。这个是后适合做买入交易。

（2）压力线

图中是云南白药从20##年11月末到20##年12月6日的K线组合。压力线AF在卖方力量强盛的情况下无法被突破而造成支撑线一次次被突破而使股价持续下跌。由此可以肯定，近期股价仍然是熊市为主。不适宜买进，要继续观望。

（3）轨道线分析

轨道的作用是限制股价的变动范围和趋势转向的的警报。图片中轨道线的确定正好说明了股价在11月25日的转向。

3、典型的形态

（1）普通缺口

这是一个普通缺口。是7月中旬因为转增股本，派股息的时候产生的普通缺口。价格在短时间内回升了。因为股本增多造成每股的实际价值会相应减少，从而就产生了一个缺口。

（2）双重底形态

双重顶过后是股价下跌的态势。其中A、B两个点是双顶。是一种反转形态。即股价有上升，到两个顶，然后下降。

（3）圆弧形态（圆弧顶和圆弧底）

圆弧底在实际中出现得机会很少，但是一出现就是绝好的机会。待形态完成、股价反转后行情涨速带有爆发性。持续的时间越长今后反转的力度越强。图中是1997年到1998年初时的走势。持续一年多，时间长，所以之后出现了股价暴涨。股民若在圆弧底多多买入了，忍耐性过强的话，那么1998年后获利十分的丰厚！

3、常见指标分析

（1）MA(移动平均线)

这是20##年11月30日以后的走势，MA说明股价将继续走熊市。60日MA不再起支撑作用。是卖方市场。

（2）MACD（指数平滑异同移动平均线）

MACD分析得出近期是卖出市场，不宜做买入交易！

（3）ＷＲ（威廉指标）

图中是威廉指标分析得出，已经进入了一种超卖状态，股民可以考虑买入。

五、趋势预测

根据上面的k线和各种指标的分析得出均有下降的趋势。则本人估计云南白药近期后市会相对走熊市路线，但是根据宏观因素相信熊市不会太熊。因为云南白药的股东均是国内自己雄厚的股东，股民的支持热情够热；同时中国未来的药业发展的动力大，市场无限！但是入市购该股者仍需谨慎而行。

（二）结论

通过各种Ｋ线和指标的分析，本人觉得云南白药股票近期虽然是走了熊市，但是基本上已经走到底了。股民可以做观望和买进两种行动。同时，我发现，要分析股票既要考虑到周边新闻的影响，也要考虑公司自身发展的实力等因素。作为分析人员，科技知识一定要牢靠，否则失误之处将会不可胜数。

五、指导老师评语打分