证券模拟实验研究报告

研究报告

前言：

近年来，中国经济高速增长，我们的市场经济体制也在逐步完善，因此我们更多的能够接触到金融市场，而与此同时，我们的证券市场，期货市场和外汇市场经过十几年的发展已成为世界金融体系的重要组成部分。这学期，我有幸能够上到证券，期货外汇模拟实验这门课程，内心也是非常的激动，因为这次可以自己亲手炒股了，虽然在一个虚拟的环境中，但是知道股票还是在高中的政治课堂上，那时只知道股票是一个高风险高收益的投资方式，如今正式接触股票也已经有了两个月，自认为还是比较幸运的，也比较容易满足，接下来我也要自己两个月以来的历史好好回顾一下。

第一部分：

首先是我的盈亏状况，在九周的时间里，共盈利49386.93元，股票收益率约为9.88%，这是超出我预想之外的，第一次接触股票，刚开始一直在赔，后来买入了几只大涨的股票，局面也变的乐观起来。

3月23日第一次买入股票，分别是华兰生物和中信证券，在此之前根本不了解两只股票情况，纯属瞎买，买中信是听到有人说中信在涨，于是胆大的买了4000股，华兰生物当时觉得这只股票好贵，就买了500股。后来一看，自己第一次买的只股票价格都好高。而华兰生物已经涨到每股54.02元，华兰生物全称华兰生物工程有限公司，主要从事生产、销售自产的生物制品，血液制品，是国家级重点高新技术企业，在行业中处于领先地位，好吧当时没想这么多，只是觉得和高新技术沾边，和环保沾边，和扶持农业沾边，我就会考虑买。这个在后面会详细解释。

由图可见，在3月24日，经过第一天的惨败，我一下子买了8只股票。首先从大名城开始分析，作为一个地产公司，伴随着整个行业的发展和成熟，中国的房地产市场已经告别过去高速增长的黄金时代，逐步进入平稳理性增长的新常态，买这只股票的已接近涨停，而在第二天刚开始下跌的时间选择卖掉，是觉得当时买了20000股有点占用资金了，应该多买一点其他的股票，都尝试一下。同仁堂和爱尔眼科是听同学推荐，爱尔眼科当时一直在跌，之后选择卖掉。同时卖掉中信证券，打算整体往自己计划的大方向靠拢，大方向就是紧盯国家政策变化，选择与政策相关的股票。主要想说一下碧水源，买这只股票其实时机已经不好了，我的同学中有在每股38元左右的买进的，而我买的时候已经涨了很多，达到41元每股左右，而在昨天选择卖掉，只是觉得这只股票简直给我赚了好多，当时选择买2300股也是因为买的太多太杂，只剩买2300股的钱了。华菱钢铁和葛洲坝都是因为国家政策选择购买，买华谊兄弟我能说当时奔跑吧兄弟出预告片了，众所周知，跑男里面大部分都是华谊旗下的艺人，所以觉得股价能有一点波动应该。当然事实证明。我的想法太天真，一般这种大的娱乐公司，其实华谊不止涉足演艺圈，应该是会在出一些爆炸新闻的时候股价能有大变动，比如某某的私人新闻或者旗下投资的电影票房超棒，而跑男只是一个综艺节目，毕竟盈利效果一般，所以也就不难理解了。

由图片可看出之后又购买了日照港，铁汉生态，西藏发展三只与政策相关的股票。大智慧同学推荐。想要说的是西藏发展，国家重视西藏发展这件事全国人民都知道，可是没想到，我刚刚买了2000只后，就跌的严重，一度想卖掉，但怀着对国家政策的信任，坚持到了最后，也引来了春天，西藏发展最后也是一直给我盈利的股票。

由图可见，接下来买的也是与政策相关的股票，也卖掉了500股的华兰生物，首创股份同学推荐购买。其实从购买日照港开始，我就渐渐看哪只股票在跌，或者有上升的趋势的，这种股票我一般会选择购买，不会再选择涨的股票。在这里要说一下健康元13元左右买进，中间经历停盘，又大涨，最后也是错过了最佳的卖的时机，但也是盈利的股票。

这个期间购买的股票都是在跌的时候买进。买进之后小涨。

这是4月27日最后卖出的截图，买的时候都有小涨，只有一只在小跌，预期范围内，通过两个月的模拟实验，我也有了一些体会，在股票交易中，该狠心的就不能犹豫，还要学会守株待兔，很多股票是需要慢慢等待的，当然还有一个现实的问题就是，作为社会主义市场经济体制的中国，我们的股市发展和国家宏观调控的一些政策是息息相关的，我们的高新技术产业，我们的小微企业，农业企业，环保企业，以及关乎到西部大开发的一些企业，这些企业的股票都是热门，此外，还有一个教训就是，一定要学会把握时机，什么时候买，什么时候卖，这一点我也不太会，期待着在以后的日子里能够不断完善。

第二部分：

高新技术产业投资分析：

1978年以来，中国在改革开放的路上越走越坚定，1992年，我们确定建立社会主义市场经济，然而在新的21世纪里，科学技术是第一生产力，创新更是一个国家发展不可或缺的要素。扶持高新技术产业发展，有利于我国科学技术的发展和提升，因此，高新技术产业完全可以作为一个投资考虑，而且前景还会很乐观，因为我们都知道，科学技术的前进在一定程度上利大于弊。

高新技术园的建立为高新技术企业的发展提供了一个良好的外部环境，大连的软件园也是在近几年起来的，在政策上，十二五，以及最近的一些资讯，都表明我国国家政策是非常支持高新技术企业发展，像华兰生物这样的高新技术企业，，每股达到54元左右，虽说短时间内应该不会再有大涨，但是作为一个1992年成立的企业，这样的前景还是非常乐观，未来的日子里，融资也会变的更加方便，企业的资金链也会有一个很好的循环，有利于企业的进一步研发与发展，不仅仅是华兰生物，整个高新技术企业的发展都是乐观的，在国家的支持下，在人们对于先进的科技的追求下，高新技术企业想要进一步也绝对不是难事。

当然，一味乐观也是不好的，股市本来就风云变幻，要时刻存在良好的风险意识才能更好的在大环境下立足，因此我们也能看到我国高新技术企业的一些不足。首先与技术最相关的便是专利，目前我国对于专利的意识并不是很强，发明者有的也会忽略这一点，建立完善的专利评定系统对于技术的研发和保护也是非常重要的。

第三部分：

华兰生物分析

公司简介：

法定名称：华兰生物工程股份有限公司

地址：河南新乡

所属行业：医药

经营范围：生物制品、血液制品

主营产品:人血白蛋白、静注丙球、肌注丙球等血液制品。

投资要点（概念）：

凭借民营企业的管理优势、营销实力、规模优势、成本控制力和研发实力，华兰生物在行业中的龙头地位已逐步确立，并有望继续保持“产品有定价能力”的利润上涨。从市场占有率和增速看，白蛋白、丙种球蛋白、破伤风免疫球蛋白多种产品的状况已远远超出其他企业。

一、宏观分析：

经济增长与经济周期分析

GDP的增长，预示着宏观经济形势的向好

通货膨胀

通胀压力加大，但是经济学家和分析人士普遍认为，在通胀的初期和中期，股票市场会出现一次趋势性的上涨，而在这一时期投资股市也是抗通胀的最佳手段之一。华兰生物，属于增长性行业，抗通胀能力强

金融市场形势分析

人民币的不断升值，使得国外热钱不断流入，部分流入了股市，推动了中国股市行情的上涨

宏观因素影响：

医药生物行业未来5年增速有望加快：新医改的推动和新一轮产业政策支持

第一,社会因素上，医改持续深化,居民用药需求释放

第二,政策因素上，十二五规划营造较爲良好的政策环境：

二、行业分析

血液制品产业分析：华兰生物属于经济增长型行业、朝阳产业，且处于初创期，受政府扶持，抗经济周期性强，

　i.行业壁垒高、监控严格，政策因素为企业的发展提供了强大助力

血制品业属限制外商投资的产业。政府监控的严格，市场之外的政策因素为这一特殊行业的发展提供了很大的助力，因为没有新的加入者，规模小和不能达标的企业会逐步退出市场。

ii.欧美市场介绍：严格监管和重组兼并导致寡头垄断

30余年前刚起步时，全球最早的血液制品行业有102家企业，随着各国陆续发生了血液制品安全事件后，各国政府加强了监管，加上企业的兼并重组行动升级，目前全球仅剩下不到20家企业，其中美国5家，欧洲8家，前5家企业的产品就占了血液制品市场份额的80%～85%，寡头垄断明显。

未来的发展趋势分析：向疫苗、基因工程药物和抗体类药物拓展

有迹象表明，国际制药巨头正向疫苗产业、基因工程药物、工程抗体类药物投入巨资进行开发。因为，20##年全球疫苗市场量为100亿美元，85%被四大跨国企业所垄断，年增长率为5%；基因工程或转基因药物市场巨大，目前已经达到数百亿美元的市场规模，年增长率为25%～30%。疫苗、基因工程和工程抗体类药物正成为制药行业、尤其是生物制药行业增长的巨大动力和驱动引擎血液制品行业也不例外，国际血制品巨头正进行新的产业布局和重组，传统血浆浓缩物提取产业保持现状，不再巨资投入，而是把更多资源、资金整合到基因工程或转基因药物、疫苗产业、以及工程抗体类药物方面，甚至一些低端、核心技术不复杂、含金量不太高的基因工程药物或疫苗产业重心逐渐移出欧美发达国家，向低成本高效率的亚洲地区国家转移，他们好专心且集中精力投入到高端疫苗、基因工程药物、工程抗体类药物的研发和拓展。

iii.我国血液制品行业：龙头企业处于高速增长期

目前，国内共有33家血液制品生产企业(含一家被收回证书，3家取缔GMP证书)，目前正常经营的20余家。血液制品市场的总容量为40亿元左右，2000~20##年以来复合增长率(CAGR)为19%，高于同期其他制药行业的增长率。虽然我国血制品产业起步晚，小步快跑，但起点门槛高，市场准入严格(近乎苛刻)，导致外资对国内企业的冲击很小，另有行业政策扶持及法规保护，我国血制品处于良好的发展时期。

血浆站资源向大企集中：强者恒强

血浆决定企业的生存及发展，没有稳定的浆源就没有发展的基石和保障。现在正进行的单采浆站脱钩转制并入生产企业为原料车间，即将实行浆站GMP管理，有助于实现血源安全的管理规范、疏导合理地血浆供应秩序，最终达合理血浆供给和支撑企业的产能扩大，据悉从已完成浆站收购的进程看，大多数浆站向排名前6位企业聚集，行业整合的进程逐步深入。

投浆量和血浆提取分离技术是企业的两个关键指标

衡量血液制品企业的两个关键性指标是投浆量和血浆提取分离技术。随着国家治理整顿原料血浆市场力度的加强，我国的采浆量从历史上的4000吨下降至去年3400~3600吨，还没有一个国际制造巨头的投浆量大，同时，33家企业投浆量极不均衡，只有排名前5位的大户华兰、蓉生、蜀阳、上海莱士、上生所等投浆量大于300吨，另外，博雅、黔峰、山东米歇尔等六七家企业的投浆大于200吨，其他的规模更小，无法实现资源的优势集中，导致持续的割据状态，以致开发技术和产品类同——以人血白蛋白和免疫球蛋白为主，凝血因子等开发偏少，高附加值新品鲜有开发，血浆组份闲置或浪费严重，疫苗(以白蛋白作佐剂)只

三.风险分析

华兰生物，最大风险因素为血液制品额安全性问题。企业和政府对此都非常的重视，安全性的问题大幅提高了行业进入壁垒，众多安全不能达标的小企业纷纷推出市场，这为安全管理严格、设备先进的大型龙头企业的提供了发展机会。

小组协作：

在小组分工协作中，我的职责是微观分析员，负责分析企业的微观环境，分析企业，供应商，营销中介，市场，竞争者和公众。

企业主要从企业文化，治理机制，物质基础三方面分析。

供应商对企业的影响具体表现在两个方面：一是价格变动的影响；二是货源的充足性与质量。因此，企业一方面应与主要供应商保持长期稳定的关系；另一方面，应建立广泛的购货渠道，以免因过分依赖某些供应商造成被动局面。

营销中介主要有储运公司；营销服务性机构；和金融机构。

市场方面要看消费者，生产者，经销商，政府，和国际市场。

竞争者则有品牌竞争者、形式竞争者、同类竞争者和愿望竞争者。

公众有七类，分别是金融界、媒介、政府机构、社会团体、地方公众、普通公众和内部公众。