黄金ETF基金持仓量对金价的影响

在黄金商场买卖中，相同也显现出基金操作下的黄金价钱走势特征。值得注意的是，正是因为基金出资者的长工夫重视和介入，才使得金价动摇显现出日趋理性化特征，也就是在这种理性化的特征中，基金出资者发现并完善了很多比方套期保值、套利等商场特有的买卖形式。

世界出资商场上有各品种型的出资和投机基金，这些基金有着杰出的研讨才能及商场掌握才能。一起，基金买卖举动品种繁复，有投机性质的、出资性质的以及在商品商场或商品期货衍生品商场进行套利买卖的，还有直接与现货企业或具有现货布景的企业进行联合协作完结期市运作等形式。这些基金资金量宏大，它们对商场有着长工夫的研讨，并经过一些赋有操作经历的基金司理将旗下托付的很多出资基金在商场中进行运作。

在黄金商场买卖中，相同也显现出基金操作下的黄金价钱走势特征。值得注意的是，正是因为基金出资者的长工夫重视和介入，才使得金价动摇显现出日趋理性化特征，也就是在这种理性化的特征中，基金出资者发现并完善了很多比方套期保值、套利等商场特有的买卖形式。

在全球世界黄金买卖所中，只要纽约商品买卖所(COMEX)的基金持仓状况经过美国商品期货买卖委员会(CFTC)的持仓陈述(COT)进行发布。

CFTC第一次发布持仓陈述是在19xx年6月30日，陈述中共包罗13种农产品的持仓数据，其时的做法是每月11日或12日发布上个月月底的数据。在随后的几年中，为了进一步揭露期货商场买卖信息，CFTC采取了多种办法来进步持仓数据的发布作用，比方添加发布频率、进步发布速度、丰厚持仓陈述的内容和拓展发布途径。

当前，CFTC于美国东部工夫每周五15时30分发布当周二的持仓数据，持仓陈述分为“期货”和“期货与期权”两种。通常咱们所说的持仓陈述是指前者。

COMEX基金持仓陈述剖析

以CFTC发布的每周黄金商场基金持仓及商业持仓状况与黄金价钱走势为研讨目标，经过恰当的计算办法比照提醒基金及商业持仓状况对黄金价钱的影响。

COMEX基金持仓陈述中将头寸分为陈述头寸和非陈述头寸两大类。其间，陈述头寸最为重要，商业机构和非商业机构头寸归于陈述头寸局部。商业机构首要指世界黄金生产商和消耗商等，而非商业机构首要是指商品基金，首要包罗对冲基金、养老基金和期货出资办理基金。商业机构和非商业机构头寸又进一步分为非商业多头头寸和非商业空头头寸、商业多头头寸和商业空头头寸。其他较小的套期保值者和投机者则被划归在“非陈述头寸”局部。

1、非商业、商业、非陈述头寸的比拟

在COMEX基金持仓头寸中，商业机构的力气占有了主导地位，

其头寸所占份额保持在50%左右；以基金为主的非商业机构逐步成为具有无足轻重的商场力气；非陈述头寸所占份额较小，也较安稳，自20xx年以来保持在10%~20%之间。从全体来看，非陈述头寸出现逐年降低趋势，非商业和商业的力气几乎是彻底的此消彼长。

2、各类多头头寸的比拟

COMEX非商业多头头寸从20xx年至20xx年5月一向低于商业多头，但自20xx年8月起，非商业多头头寸急剧添加。非商业多头头寸动摇较剧烈，20xx年2月高达25.1717万手，而20xx年4月~8月低于1万手水平。另一方面，同期商业多头头寸比拟平稳，一向在8万手上下动摇。非陈述多头头寸比拟小，近9年来通常在5万手上下动摇。

3、各类空头头寸的比拟

商业机构的空头头寸远高于非商业机构的空头头寸，并且在大局部工夫内，商业机构和非商业机构的空头头寸的改变趋势出现相反方向，即当商业机构继续添加空头的时分，基金继续削减空头力气。这表明基金力气和商业机构对世界黄金价钱走势的判别存在严峻不合。

4、非商业机构净持仓头寸改变与金价走势

基金持仓改变具有很强的前瞻性，对大等级行情的奉献也最大，因而从阶段性的基金持仓往往可以猜测世界黄金行情的走向。剖析基金持仓改变的一个非常重要目标对错商业净持仓头寸，即投机多头与空头头寸之差，也称为净投机多头头寸。20xx年3月以来，世界黄金现货价钱应战前史高点的举动成为世界黄金商场一道亮丽的风景线，同期

COMEX非商业净持仓头寸与世界黄金现货价钱走势表现出极强的联动性。贵金属投资

 

第二篇：黄金ETF与金价之间的关系

黄金ETF与金价之间的关系

黄金ETF

黄金ETF属于开放式投资基金，是靠追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品，黄金ETF面向的个人的投资者或者是机构投资者。

黄金ETF运行原理

其运行原理为：由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金，随后由基金公司以此实物黄金为依托，在交易所内公开发行基金份额，销售给各类投资者，商业银行分别担任基金托管行和实物保管行，投资者在基金存续期间内可以任意规模进行赎回。

如黄金ETF的定义中，可以理解出黄金ETF和黄金价格有密不可分的联系。没错，黄金ETF的持仓变动是影响现货黄金价格走势中最重要的一个因素，到底黄金ETF持仓与黄金价格走势之间是什么关系呢，如下：

首先要明白的是，黄金ETF完全被动跟踪黄金价格，所以说，黄金ETF受黄金价格的影响很大。

其次，黄金ETF持仓量的变化对金价的影响是一种传导效应的体现，而非直接作用于黄金价格之上。ETF在被动跟踪金价走势的同时，当市场投资情绪达到一致时，其额外的购买压力也可以转化成对实物黄金的需求，从而传导作用在黄金价格走势上。因此，黄金ETF持仓的增加/减少，一般意味着对当前市场的判断是做多还是做空的看法。

黄金ETF与金价之间的关系

黄金ETF持仓量与黄金价格之间的关系是正相关关系。由于ETF基金公司也是根据国际黄金市场走势，全世界范围内国家的财经日历和政策，以及黄金未来走势风险评估和预判后，进行的实物黄金增持或者减持。由于ETF基金公司影响力巨大，因此其持仓量的波动，也间接影响到了黄金价格的走势。

黄金ETF走势图一般由黄金收盘价曲线和ETF持仓量曲线组成，在比较专业的ETF持仓量走势图中还可以看到黄金收盘价变化率和ETF持仓量变化率。从黄金ETF走势图可以看出黄金价格与ETF持仓量走势相辅相成、互相制约。

当黄金ETF出现大幅度吸入，持仓量达到新高点时，黄金价格也会随之涨到新高;相反，当黄金ETF大量抛售，对黄金价格也对造成大幅的打压。

从上文不难看出，黄金ETF和黄金价格有着正比例的关系，每当黄金价格走高，就会大幅影响黄金的增持或减仓，对黄金ETF有很大的影响作用。