本章重点

1、财务报告的组成内容；

2、财务报告的使用者和分析内容；

3、财务报告分析的法规环境；

4、财务报告分析的基本方法。

一、财务会计报告是反映企业某一特定日期财务状况和某一会计期间财务成果，现金流量的文件，包括资产负债表，利润表，现金流量表，所有者权益变动表和财务报表附注。

二、财务报告分析是指对财务报表上的有关数据资料进行比较，分析和研究，从而了解企业的财务状况，发现企业经营中存在的问题，预测企业未来的发展趋势。财务报告分析的内容包括资本结构分析，偿债能力分析，获利能力分析，资金运用效率分析和现金流量分析等。

三、财务报告分析的基本方法有比较分析法，趋势分析法，比率分析法和因素分析法。无论采用哪一种分析方法都有一定的局限性。

 

第二篇：财务报告分析第3版课后答案

               《财务报告分析》第一章综合练习答案

  四、综合计算及分析题

 1、 垂直分析与比率分析。

编制资产负债表垂直分析表

                  资产负债表

计算资产负债比率：

            

 流动比率=201970/97925*100%=206%

 速动比率=68700/97925*100%=70%

 固定资产长期适合率=237000/（80000+400000）*100%=49.38%

 资产负债率=177925/577925*100%=30.79%

评价：

第一，企业资产结构中有形资产结构为76%，无形资产结构为24%，流动资产结构占35%，非流动资产结构占65%。这种结构的合理程度要结合企业特点、行业水平来评价。

第二，企业权益结构中负债占31%，所有者权益占69%，说明企业总体或长期偿债能力还比较好。但评价时应结合企业盈利能力情况，从负债经营角度进一步分析评价。

第三，将资产结构和权益结构结合起来考虑，或从比率指标来看，企业无论从短期偿债能力，还是长期偿债能力及固定资产适合程度方面都比较好。

第四，结构分析也应从动态角度进行，即将本期结构与前期对比，观察变动情况。

   2．因素分析。

   (1)单位产品材料成本分析：

   分析对象：89-86=+3

   因素分析：

   单耗变动影响=(11-12)x 3

   =-3(元)

   单价变动影响=11x(4-3)+10x(4．5-5)

   =11-5

   =+6(元)

   可见，丙产品单位材料成本上升主要是A材料价格上涨幅度较大造成的。其实A材料单耗和B材料单价的变动对材料成本降低起了较大的作用。

   (2)单位产品直接人工成本分析：

   分析对象：27-20=+7(元)

   因素分析：

   效率差异影响=(18-20)x1

   =-2(元)

    工资差异影响=18x(1．5-1)

   =+9(元)

   可见，企业人工费用上升主要是由于小时工资率提高引起的，而企业生产效率并没有下降。效率提高使单位产品人工成本降低了2元。   

   3．水平分析与垂直分析。   

   (1)编制资产负债表水平分析表并评价见表  

             资产负债表水平分析表               单位：万元

 

从资产负债表的水平分析表中可看出，20##年企业总资产比20##年增加了8 266万元,增长率为56.2%；资产的增加从占用形态看，主要是无形资产增加,应引起重视；资产增加从来源看，主要是由于负债的增加，特别是长期负债的增加引起的，负债比上年增长了86.3%；所有者权益比上年也有增加，增长率为12.8%。进一步分析资产、负债及所有者权益内部，还可得出许多关于资产、负债及所有者权益变动原因的结论。

第二章  财务报告分析基础答案

四、综合计算及案例分析题

1.解答：

   第三章  资产负债表分析综合练习答案答案

四、综合计算及分析题

 1、(1) 28.57  (2) 7.14   (3) 450 000  (4) 21.43

(5) 49.99  (6) 14.29  (7) 14.29    (8) 28.58

企业制定信用政策通常会结合自己的状况而定，当企业想扩大销售额时，会采用相对宽松的信用政策，而企业急于现金回流时会采用相对严格的信用政策；

同时也要根据对方企业而定，对于信用表现良好的下游企业会采用较宽松的信用政策，对于信用表现不良，经常拖欠贷款的企业采用严格的信用政策。

通过以上计算数据可知，A客户的信用状况良好；B客户次之；C客户较差。因此应对A客户采用较宽松的信用政策，不必急于催收；对于B客户应催收货款；而对C客户则应采取严格信用政策，对超期货款加紧催收，以免发生坏账。

2、（1）固定资产增长率=2.4%

固定资产更新率=4.2%

固定资产退废率=1.3%

固定资产损失率=0.63%

固定资产净值率=74.97%

（2）从上述几个指标计算结果，可以看出该公司20##年固定资产增长了2.4%，从资料上反映的情况看，主要是生产性固定资产的增加。固定资产更新率为4.2%，扣除固定资产退废率1.3%和损失率0.63%，更新率仍大于退废率和损失率。说明固定资产不仅维持了原有的规模，而且还有所扩大。该公司固定资产的增长和更新是否合理，还要看公司的生产量和销售收入是否增长了，经济效益是否增加了。如果公司通过设备的增加和更新，提高了产量，提高了销售量，增加了经济效益，这种增长、更新是合理的。反之则是不合理的。公司的固定资产净值率为74.97%，说明公司设备技术一般，不是很先进。

3、(1)

（2）该公司可能存在的问题有：① 应收账款管理不善；② 固定资产投资偏大；③ 销售额偏低；④ 利息保障倍数低，不是负债过大，而是盈利低。盈利低不是销售净利率低，而是销售额小，平均收现期长表明应收账款管理不善，固定资产周转率低，可能是销售额低或固定资产投资偏大。

4、

   比较资产负债表

从该表的“资产”变动来看：

① 总资产有较快的增长；

② 总资产增长的原因是固定资产增长较快，说明企业生产能力增强；

③ 存货有较大增长，可能是新设备投产引起的，有待进一步调查分析；

④ 速动资产下降，说明购买固定资产设备和存货等，使企业现金和有价证券大量减少，是否会影响企业短期的债务偿还能力还应注意。

从该表的“负债”和“所有者权益”来看：

① 实收资本没变。企业扩充生产能力，投资人没有追加投资；

② 公积金和未分配利润大幅度增长，说明企业有较大盈利，实现资本的保值和增值；

③ 企业资产总额增长3 000万元，公积金和未分配利润的增长就占63%，说明自留资金是企业筹措资金的主要来源；

④ 长期负债增加，可见是筹措资金的另一来源；

⑤ 流动负债增长，速动资产下降，会使企业短期偿债能力下降。

总之，该企业20##年比20##年有了大规模扩充，筹措资金的主要来源是企业内部积累，辅之以长期贷款，情况良好。

5．（一）可对总经理作如下解释

收入和利润是依据权责发生制确定的。因此，不能直接的收入和利润额的多少作为判断公司偿付当期债务的标准。

根据ABC公司现金流量表可知：经营活动产生的现金净流量为32万元，投资活动现金净流出160万元，筹资活动产生的现金净流量105万元，三个活动最终使ABC公司本年度现金净流出23万元。

（二）公司偿债能力指标

1．流动比率=3.3

2．速动比率=1.39

3．现金比率=0.07

4．资产负债率=57.18%

5．利息保障倍数=10

6．债务保障率=0.94

（三）ABC公司财务状况评价

1．ABC公司流动比率和速动比率均高于标准值，但结合公司现金流量的分析可知公司短期偿债能力并非很强，且存在较大困难。

2． ABC公司利息保障倍数达到10，如果ABC公司能够提高盈利质量，从长远来看，公司长期偿债能力尚好。

3．ABC公司资产负债率57.18%，需要结合同业比较分析判断公司债务状况。

第四章利润表分析综合练习答案

四、综合计算及分析题

1．解答：

2.解答：每股收益=0.32；0.35

每股股利=0.3；0.26

市盈率=34.38%；34.29%

股利支付率=93.75%；74.29%

股利保障倍数=1.07；1.35

留存盈利比率=5.12；26.1

每股净资产=3.79；4.28

市净率=2.90；2.80

.

3．解答：（1）

该公司20##-20##年销售额呈上升趋势，净利润也呈上升趋势，并且上升幅度为逐年上升，具体数字如上表所示。净利润的上升趋势和销售额的上升密切相关，可见该公司正处于生长期，走向成熟期。

（2）对基年的选择要有代表性，如果基年选择不当，情况异常，则以其为基数而计算出的百分比趋势，会造成判断失误而作出不准确的评价。

4.按以上数据计算某公司20##年一20##年的主营业务利润率分别为12.14％、9.64％、24.29％、45.95％，净利润逐年大幅度增长。20##年实现的净利润比20##年实现的净利润增长了37828万元增长了9.6倍，而主营业务收入20##年比20##年只增长58467万元，仅增1.8倍，显然这是一种“奇迹”，应引起关注。再看主营业务利润率，20##年为45.95％，如此高的比率，不能不引起关注。根据该公司提供的资料：净利润1999年比上年增长118.54％，主要是由于该公司所属的子公司于上年从德国引进设备三台，生产用于食品、医药等领域的多种产品，报告期内产品已创出口价值5610万德国马克，20##年形成销售收入人民币

23971万元，业务利润15892万元，分别占全部主营业务收入的46％和主营业务利润的76％。该公司20##年度报告又陈述：报告期内公司用上述三台设备生产产品实现销售收入80200万元，占公司主营业务收入总额的90%，净利润也主要源于此。后来《财经》杂志一文揭露，上述三台设备年生产能力总量为30吨，即使以国际市场较高价800元 /千克计算，年销售收入也不会超过2400万元，但该公司20##年、20##年分别报告形成销售收入23971万元、80200万元，变化非常大，系该公司的子公司的名义虚假制作海关报关单，然后虚增应收账款和销售收入的方式吹起的利润“气球”，报表严重不实，财务状况值得怀疑。

        

第六章 现金流量表分析综合练习答案

1..解答：对明光公司20##年和20##年的经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量及这两个年度现金流量的增减变动情况作出如下初步评价：

1）  明光公司经营活动产生的现金流量净额：20##年为238586元，20##年为104500元。说明两个年度均具有创造现金的能力，但数额均不大；20##年比20##年增长128%，是上升势头。

2）  明光公司20##年和20##年均进行了大额负债筹资，20##年为16840000元，20##年为10420750元，20##年比20##年增长61.6%。由于这两年均需偿还巨额的债务本金和债务利息，20##年的偿还数更大，所以当年筹资活动产生的现金流量净额比20##年下降了34%。

3）  明光公司20##年和20##年均进行了企业内部的固定资产投资，20##年为5213580元，20##年为2078328元，20##年比20##年增长150.85%。投资活动产生的现金流量净额均为负数，且20##年比20##年增长117%。联系筹资活动的资料可以看出，明光公司的固定资产投资主要靠负债筹资，且20##年的投资规模更大，因而对投资收益和风险应予以密切关注。

4）  由于明光公司进行了巨额的负债筹资和内部投资，而经营活动产生的现金流量净额又不大，所以呈现了现金紧缺的局面，现金及现金等价物净增加额20##年尚有2723365元，而20##年则为-1584159元，20##年比20##年下降158%，这在很大程度上会影响正常的经营活动，应向公司的管理当局提出报告。

2.解答：

1）                 1200000

现金比率=                       =0.6

                2000000

货币资金与流动负债之比为:0.6:1,说明具有较强的短期偿债能力.

2)                            840000

    偿还到期债务比率=                         =2.625 

                           150000+170000

  经营活动产生的现金流量净额为到期债务的2.625倍,说明尚有偿还到期债务的能力.

3)                          840000

   支付现金股利比率=                    =6

                            140000

经营活动产生的现金流量净额为本期应付现金股利的6倍,说明支付能力尚可.

4)                            840000

   每股经营活动现金流量=                  =0.21(元)

                             4000000

    每股经营活动现金流量0.21元,说明尚有支付股利能力.

5)                                      840000

  每股经营活动现金流量与净收益比率=                   =0.525

                                        1600000

 经营活动产生的现金流量净额与净收益比率=0.525:1,即净收益中有52.5%的现金保障,说明净收益的质量尚可.

3．解答：

 现金到期债务比=6600/1500=4.4

       现金流动负债比=6600/18400=0.36

       现金债务总额比=6600/23000=0.29

4．解答：

1）家乐公司筹资活动现金流入结构分析表如下：

 2)虽然家乐公司20##年度筹资规模扩大了,但其筹资构成因素是不同的,20##年筹资活动现金流入总额中有93.48%的份额来源于权益性融资,而借款只占6.52%;而20##年公司有96.6的份额来源于发行债券和借款,所以可以看出20##年大规模的权益性融资必然降低了公司的资产负债率,减轻了偿债负担;此外,还降低了公司筹资的风险程度.

第七章  财务报告综合分析答案

1．1）      20##年与同行业平均比较：

本公司净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数

                  =7.2%*1.11*〔1/(1-50%)〕=15.98%

行业平均净资产收益率=6.27%*1.14*〔1/(1-58%)〕=17.01%

销售净利率高于同行业水平0.93%,其原因是:销售成本低(2%),或毛利率高(2%),销售利息率(2.4%)较同行业(3.73%)低(1.33%).

资产周转率略低于同业水平(0.03次),主要原因是应收账款回收较慢.

权益乘数低于同业水平,因其负债较少.

   2)20##年与20##年比较

   20##年净资产收益率=15.98%

20##年净资产收益率=6.81%*1.07*〔1/(1-61.3%)〕=18.8%

销售净利率低于1999年(0.39%,主要原因是销售利息率上升(1.4%)

资产周转率下降,主要原因是固定资产和存货周转率下降.

权益乘数增加,原因是负债增加.

2.1)

2)该公司可能存在的问题有：

①   应收账款管理不善；

②      固定资产投资偏大；

③      销售额较低。

3.1)20##年流动比率=450/218=2.06；

速动比率=（450-170-35）/218=1.12；

产权比率=590/720=0.82；

长期资产适合率=（720+372）/（760+100）=1.27；

资产负债率=590/1 310=45%;

权益乘数=1/（1-45%）=1.82。

  2)20##年应收账款周转率= 1 014/[(135+150)/2]=7.12(次);

存货周转率=590/[(160+170)/2]=3.58(次);

流动资产周转率=1 014/[(425+450)/2]=2.32(次);

固定资产周转率=1 014/[(700+760)/2]=1.39(次);

总资产周转率=1 014/[(1 225+1 310)/2]=0.8(次)

 3)主营业务净利率=252.5/1 014=25%;

   净资产收益率=25%×0.8×1.82=36.4%;

   息税前利润=253.5/(1-30%)+80=442.14(万元);

   已获利息倍数=442.14/80=5.53(倍);

   资本积累率=(720-715)/715=0.7%;

   总资产增长率=(1 310-1225)/1225=6.94%;

   固定资产成新率=[(700+760)/2]÷[(1100+1200)/2]=63.48%.

 4)销售净利率变动对净资产收益率的影响=(25%-20%)*0.7*1.71=5.99%;

   总资产周转率变动对净资产收益率的影响=25%*(0.8-0.7)*1.71=4.28%;

   权益乘数变动对净资产收益率的影响=25%*0.8*(1.82-1.71)=2.2%.

4.1）流动比率=3940/1800=2.19

速动比率=（1610+1450）/1800=1.7

资产负债率=（1800+500）/6400=35.94%

产权比率=（1800+500）/4100=56.1%

利息保障倍数=（4400+60）/74.33

流动资产周转率=15000/3940=3.81

应收账款周转率=15000/1450=10.34

存货周转率=8500/880=9.66

销售毛利率=（15000-8500）/15000=43.33%

股东权益报酬率=2200/4100=53.66%

每股盈余=2200/1200=1.83

市盈率=2。5/1.83=1.37

  2)根据计算结果的相关指标流动比率超过了国际标准2:1,速动比率也超过国际标准,说明该公司的短期偿债能力较强;长期偿债能力的相关指标资产负债率为35.94%,产权比率为56.1%,说明企业的债务压力小,债务风险小,长期偿债能力强,但另一方面也可能说明企业没有充分利用财务杠杆作用,影响企业的盈利能力;该公司利息保障倍数为74.33,说明偿付利息有保障.

   营运能力的相关指标流动资产周转率、应收账款周转率和存货周转率分别为3.81、10.34和9.66，说明公司的资金周转速度较快，企业的短期偿债能力和盈利能力都能得到提升。

   获利能力的相关指标销售毛利率为43.33%，股东权益报酬率为53.66%，每股赢余1.83，市盈率为1.37，其中股东权益报酬率53.33%，说明投资者的收益水平较高，主要是由于销售毛利率、资金周转率和资产负债率变动的影响。

    要全面分析公司的总体财务状况,还需结合其经营性质\营业特点等情况,并与同业其他企业或本公司内部不同时期进行比较的基础上,才能做出准确合理、客观的评价.

第八章练习题答案

四、综合计算及案例分析题答案

1．解答：虚假收入=30+70+200+130=530万

这一作假手段可能使该公司这3年内应收账款大幅增加，企业主营业务收入也出现高速增长，而应收账款周转率却出现下滑。

2．解答：根据《股份有限公司会计制度》，广告费在营业费用会计科目中核算。因此从稳健性原则出发，广告费宜在发生时一次性计入当期营业费用。为此，该公司应调减当年利润总额600万。

3．解答：

    (1)甲企业的销售行为应该可以理解，产品卖给下游客户天经地义，何况货款可以收回。乙、丙企业的交易行为，就极不正常。公平交易是市场经济最基本原则，无故高价购买商品，或者无偿代人支付费用，肯定另有其动机。丁企业后来的资产置换协议被证实仅是一纸空文。

    (2)上述控股股东解囊相助，目的是提高上市公司账面利润，靠“净资产收益率”保其圈钱资格，或者保“盈利”使ST、PT公司摘帽。更有甚者，靠发布所谓利好消息，操纵股价，获取暴利。

    (3)上述交易，无一例外全部计入会计利润，理由可能是符合会计制度的规定。然而，现有会计体系中，会计准则的效力大于会计制度。会计准则中确认收入有一个重要的要素，即“与交易相关的经济利益能够流入企业”。通俗地讲，某笔交易赚到的钱，可以确信落到口袋，才可以算作收入。像乙企业股东从20##年起，承诺3年内付清欠款。面对如此巨款，乙企业股东靠何信用确保有支付能力，公告并没有披露。依据此原则，在没有收到该款项前难以确认为收入。丁企业则因披露虚假信息遭证监会处罚。