浦发银行年度财务报表综合分析

中文摘要：财务报表分析通过对浦发银行20##年度至20##年度的相关财务数据的有关数据进行汇总、计算、对比，在结合其具体情况的基础上，对其进行盈利能力分析、偿债能力分析以及营运能力分析等财务指标的分析，全面考核分析和评价该银行的财务状况和经营成果，同时从中发现其存在的问题，并针对性地提出改进建议。

关键词：盈利能力分析  偿债能力分析  营运能力分析

一、公司基本情况

（一）公司简介

上海浦东发展银行股份有限公司（以下简称“本公司”）为1992年8月28日经中国人民银行总行以银复（1992）350号文批准设立的股份制商业银行，1992年10月19日由上海市工商行政管理局颁发法人营业执照，1993年1月9日正式开业。1999年9月23日，经中国证券监督管理委员会以证监发行字[1999]第127号文批准，本公司向社会公众公开发行境内上市内资股（A 股）股票4亿股，每股发行价为人民币10元，并于1999年11月10日上市交易。20##年度经20##年度股东大会批准，本公司实施了每十股转增五股的资本公积转增方案，20##年12月23日，本公司经中国证券监督管理委员会以证监发行字[2002]135号文核准增发A股3亿股，每股发行价为人民币8.45元，该次增发已于20##年1月13日完成，业经安永大华会计师事务所有限责任公司验证并出具安永大华业字（2003）第016号验资报告。20##年11月16日，本公司经中国证券监督管理委员会以证监发行字[2006]118号文核准增发A股7亿股，每股发行价为人民币13.64元，实际公开发行A股数量为4.40亿股，每股面值人民币1.00元，募集资金人民币60亿元，该次增发已于20##年11月22日完成，业经安永大华会计师事务所有限责任公司验证并出具安永大华业字（2006）第636号验资报告。本公司现股本为人民币43.55亿元，法定代表人为吉晓辉，法人营业执照注册号为3100001001236，金融许可证号为B11512900H0001。

（二）经营范围

吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理结算；办理票据贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券；同业拆借；提供信用证服务及担保；代理收付款项及代理保险业务；提供保险箱业务；外汇存款；外汇贷款；外汇汇款；外币兑换；国际结算；同业外汇拆借；外汇票据的承兑和贴现；外汇借款；外汇担保；结汇、售汇；买卖和代理买卖股票以外的外币有价证券；自营外汇买卖；代客外汇买卖；资信调查、咨询、见证业务；离岸银行业务；证券投资基金托管业务；全国社会保障基金托管业务；农村养老保险基金托管；合格境外机构投资者（QFII）境内证券投资托管业务；支票授信业务；经中国人民银行批准的其他业务。

（三）股东持股情况（前五）^[4]

（四）公司前三年主要财务会计数据^[4]

                                                                单位：人民币千元

注：（1）存款总额包括短期存款、短期储蓄存款、短期保证金、应解汇款及临时存款、长期存款、长期储蓄存款、存入长期保证金、委托资金；

（2）贷款总额包括短期贷款、进出口押汇、贴现、中长期贷款、逾期贷款、呆滞贷款和呆账货款、透支及垫款、保理业务。

（五）公司前三年主要财务指标^[4]

注：（1）本表中资本充足率、核心资本充足率、流动性比率、存货比率、拆借资金比例、单一最大客户贷款比例、最大十家客户贷款比例按照上报监管机构的数据计算；

  （2）不良贷款率按“五级分类”口径，不良贷款率=（次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款）/贷款总额；

  （3）拨备覆盖率=贷款损失准备金余额/不良贷款余额

二、财务分析

（一）盈利能力分析

1、净利润增长率行业分析

浦发银行拥有总股本114.8亿股，总资产19757亿元，位于整个行业的第7名，20##年浦发银行的主营业务收入为36,823,900,000元，处于整个行业的第9名，实现的净利润为13,216,600,000元，净利润增长率为44.26%，在14家上市银行中处于行业的中等水平，第6名，但是高于行业的平均水平37.07%，说明浦发银行在同行业处于中等偏上水平，但是低于城市商业银行这类银行。

2、每股收益及每股净资产年度比较^[1]

根据20##年年报可知，浦发银行20##年实现净利润132亿元,同比增长5.6%,基本每股收益1.62元,同比增加2.66%^[2]。同时，由上表可知，浦发银行这三年的每股收益都有所提高，特别是20##年与20##年相对比提高幅度很高，说明浦发银行税后创造利润多；每股净资产也有所提高，虽然由于20##年的债务相对增加使得每股净资产有所降低，但仍能表明每股股票代表的财富雄厚，创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力也很强。

3、总资产收益率20##年-20##年季度比较

由上表分析可知，浦发银行20##年至20##年之间的总资产收益率有显著的提高，而20##年至20##年之间的总资产收益率却有所下降。根据计算公式：总资产收益率＝净利润÷平均资产总额(平均负债总额十平均所有者权益)×100%^[1]，可知影响总资产收益率的影响总资产收益率的直接因素两类：息税前利润额和资产平均占用额。这里重点分析息税前利润额。

息税前利润额是总资产收益率的正影响因素，其数额越大，总资产收益率越高。从利润表反映的息税前利润的构成看，息税前利润的大小受到：营业利润总额、投资收益额和营业外收支净额的影响。三个因素中，无疑营业利润是影响息税前利润变动的最主要因素。企业营业利润占利润总额的比重越大，说明企业盈利的稳定性越强，因为它代表了企业的主营业务的获利情况。

下图为浦发银行20##年—20##年营业利润占利润总额比例图

由上图可知，浦发银行20##年-20##年营业利润占利润总额有相当显著的提高，从而使得总资产收益率也相对有了明显的增长，而20##年的营业利润占利润总额也有小幅度的降低，从而降低了总资产收益率。由此可见，浦发银行虽然20##年有小幅降低，但总体来说还维持在一个比较高的水平，说明资产管理的效益和财务管理水平有所提高，其获利能力也在一定程度上有所突破。

4、净资产收益率20##年-20##年季度分析

根据浦发银行年报显示，20##年实现净利润同比增长5.6%；每股收益同比增长2.66%。同时，该行拟每10股派送红股3股，现金股利1.5元(含税)。但值得注意的是，近年来净资产收益率一直位居同业首位的浦发银行，20##年该项指标却仅为19.45%，同比下降10.85%，这点可以由上图看出。

浦发银行表示，由于报告期内公司面临银行业存贷利率下调、息差缩窄的不利影响,导致资产收益率和净资产收益率均有所下降。同时，国信证券银行业分析师邱志承表示，由于20##年浦发银行进行了150亿的再融资，也是导致其净资产收益率（ROE）出现下降的一大原因。

（二）偿债能力分析

1、资产负债率行业比较^[3]

由上图分析可知，浦发银行的资产负债率在同行业当中是处于较高水平，基本都保持在96%—97%之间，但是高负债率并没有使营业利润率，销售净利润率和资产净利润率三个指标也处于领先地位，因此从这个意义上，与其他银行相比，浦发的经营业绩还需要提升。

2、资本充足率分析

根据20##年的年报可知，浦发银行的资本充足率为10.34％，核心资本充足率为6.90％，虽然资本充足率还在10％的红线之上，但核心资本充足率已经低于银监会7％的监管要求。由此可见，浦发银行明显缺钱，但再融资并不容易，20##年刚刚进行了150亿元的定向增发，短期内继续进行A股融资比较困难，而银监会关于次级债占比不得超过核心资本25％的规定，又堵死了浦发银行发债的道路。

更为重要的是，浦发银行最早引入的战略投资者花旗银行迟迟没有伸手“救援”。据20##年花旗银行与浦发银行的协议，前者将在其后5年内增持浦发银行股权至19.9％。虽然花旗银行高层曾公开表示二者对合作满意，但迄今未看到花旗银行有增持行动，原先持有的5％股权反而被稀释至3.39％。

浦发银行20##年的三季报显示，花旗银行当时为其第三大股东。而且，花旗在20##年曲折购得20％广东发展银行股权后，投资重心已经转移，或许这就是浦发银行被冷落的主要原因。

3、不良贷款率分析

据年报显示,截至20##年末,浦发银行不良贷款的拨备覆盖率达245.9%以上,而截至去年第三季度末,其拨备覆盖率为212.8%。20##年,浦发银行的不良贷款率和不良贷款余额呈现“双降”。其中,不良贷款率为0.8%,比20##年底下降0.4个百分点,不良贷款余额为74.6亿元,比上一年末减少10亿元。

4、存贷款结构分析

由于20##年下半年开始流动性收紧,监管部门对银行实行新的监管要求,浦发银行下半年贷款业务出现明显放缓。

根据年报,20##年下半年浦发银行贷款余额为负增长,由于第三季度贷款增速下降,贷款总额由中期的9387.2亿元下降到年末的9288.5亿元。

此外,由于浦发银行去年加大了机构建设和转型力度,20##年全年共新开设74个经营网点,机构网点总数增至565家,两年来的新建机构存贷款余额分别占20##年全行存贷款增量的28.95%和31.19%,打下了良好的存款基础。
　　因此,截至20##年末,浦发银行本外币一般存款余额约为1.3万亿元,增加3480亿元,增幅36.74%,全年人民币和外币存贷比分别为71.60%和56.27%,严格控制在监管标准之内。　　对此,国信证券指出,浦发银行的存贷比在上市中型银行中处于中低水平。在过去的4年,浦发银行存贷比保持下降,这使其不需要像其他银行为降低存贷比而在20##年控制信贷增长。

（三）营运能力分析

1、总资产周转率2007年-2009年的年度比较

由上图可知，从20##年至20##年之间，浦发银行的总资产周转率呈现出下降的趋势，说明其总资产的使用效率不高，营运能力还有待改善。

二、存在问题及改进建议

（一）存在问题

1、浦发银行在上海的发展空间已经不大，上海市场趋于饱和。数据显示，在前十大贷款客户中，只有位居第十位的上海市土地储备中心为上海的公司。

2、资本充足率相对低，对今后的规模扩张产生了限制。目前浦发银行的资本充足率在发行债券后达到10％，但由于核心资本不足，进一步提高的潜力很小。资本充足率不足会对浦发增设新分行、营业网点产生限制。

3、增发问题。资本充足率不足产生增发的需求。但在目前的市场情况下，首先增发放行的几率极低，即使增发，也是以远低于本身合理价值的价格增发，这将严重损害现有股东的利益。另外，新出台的关于增发必须现金分红的规定，导致浦发处于进退两难的局面。分红直接减少净资产，降低资本充足率，不分红又不能增发，如何决策对于浦发银行来说是一个新的挑战。

4、负债比率过高，对银行经营构成挑战。

（二）改进建议

1、上海这样的发达地区已经相对饱和，因此加快其他地区的业务发展势在必行，浦发银行可以谋求向北方发展。

2、提高资本充足率，再融资补充核心资本。

3、保持适当的负责比率，既保证经营活动所需的资金，又保证债权人的资金的安全性。

4、寻求中间业务以及个人金融业务上的大力发展。在业务占比和利润贡献方面，浦发银行传统上一直存在以企业银行业务为主、利息业务收入占比较高等特点。20##年末，在近万亿的贷款余额中，除去票据贴现的公司贷款总额为7308.4亿元，占比78.7%，而零售贷款为1577.5亿元，仅占比17.0%。而在营业收入中利息净收入的占比为91.08%，比上年下降0.16个百分点，手续费及佣金净收入的占比为5.99%，比上年上升0.8个百分点。可见中间业务收入以及金融业务方面有很大的提升空间。

参考文献：

[1] 张新民,钱爱民.财务报表分析.中国人民大学出版社.2008.(9).

[2] 杨斯媛．贷款放缓拨备增 浦发银去年净利微增5.6% [N]．第一财经日报，15.

[3] 偿债能力分析的数据来源http://pinggu.stock.hexun.com/StockDebt.aspx?code=600000

[4] 年报数据来源http://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh600000/nc.shtml

 

第二篇：浦发银行

JIANGXI AGRICULTURAL UNIVERSITY

经济管理学院

证券投资学结课报告

班 级： 会计1202班 姓 名： 欧阳莹 学 号： 20123102

20xx年6月

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一、基本面分析

（一）宏观经济分析

1、我国宏观经济形势分析

GDP增速运行在合理区间，物价与收入形势保持平稳，就业持续增长。一季度，我国国内生产总值（GDP）的规模为140667亿元，同比增长7.0%，与全年的控制目标基本一致，总体经济运行仍保持在合理区间之内。居民消费价格（CPI）同比上涨1.2%，暂无通货膨胀和通货紧缩的风险。全国居民人均可支配收入6087元，同比名义增长9.4%，扣除价格因素实际增长8.1%。货币信贷平稳增长，3月末，广义货币（M2）余额127.53万亿元，同比增长11.6%，分别比上月末和上年末低0.9和0.6个百分点。狭义货币（M1）余额33.72万亿元，增长2.9%，流通中货币（M0）余额6.2万亿元，增长6.2%。一季度，新增人民币贷款

3.68万亿元，同比多增6018亿元，信贷对经济增长的支撑作用有所增强。对外经济平稳发展，一季度，中国进出口总额9042亿美元，同比下降6.3%；出口5139亿美元，增长4.7%；进口3902亿美元，下降17.6%。贸易顺差1237亿美元，增长6.1倍。

2、我国宏观经济与证券市场发展

稳增长是当前我国经济面临的首要问题。我国已经出现了事实上的通货紧缩状态，经济呈现震荡下行态势，尽管市场化程度在提高,汇率仍然没有办法独立承担稳定经济增长的职能,国家将更多采取稳汇、降息、减税、增支的政策。20xx年我国进入经济发展新常态,经济韧性好、潜力足、回旋空间大,但发生的一些趋势性变化为当前经济带来了较大困难和挑战。我国要主动适应经济发展新常态,保持经济运行在合理区间,把转方式调结构放到更加重要的位置。GDP增速运行在合理区间，社会总需求与总供给共同增长，经济发展势头良好，证券市场将会呈上升趋势。

（二）行业分析

营业收入增长，手续费及佣金增长。一季度，浦发银行实现营业收入329.91亿元，同比增长19.52%；实现归属于母公司股东的净利润111.94亿元，同比增长4.52%。在全部营业收入中，非利息净收入为83.12亿元，占营业收入比重突破25%；其中，手续费及佣金净收入69.32亿元，同比增长38.28%，理财业务和银行卡(含信用卡)业务手续费收入保持较快增长，已接近去年全年收入的一半。截至一季末，浦发银行总资产4.26万亿元，较20xx年末增长1.42%；本外币存款总额2.79万亿元，本外币贷款总额2.08万亿元，本外币存贷比72.4%，符合监管要求。

浦发银行秉承稳健风格，加强风险经营，加大了拨备计提力度，虽然在一定程度上侵蚀了利润增速，但抵御风险能力保持在同业较好水平。截至一季度末，浦发银行拨备覆盖率245.46%，较20xx年末微降3.63个百分点；拨贷比2.89%，较20xx年末增长0.24个百分点，且高于2.5%的监管要求水平；本外币合计资产流动性比率39.42%，远高于25%的监管要求，流动性水平保持良好。一季度，浦发银行五大重点突破领域取得了较为显著的经营成效，带动该行转型发展向纵深推进。

浦发银行积极适应新常态，应对国内经济下行压力加大的困难局面，围绕客户经营和风险经营主线，稳步推进转型发展，实现了营业收入稳步提升，业务结构进一步优化，风险抵御能力保持在同业较好水平。

（三）公司分析

1、公司简介

上海浦东发展银行（SPD BANK），是中华人民共和国的一家股份制商业银行，全称为上海浦东发展银行股份有限公司。上海浦东发展银行于19xx年8月28日经中国人民银行批准设立，19xx年10月成立，并于19xx年1月9日正式开业。总行设在上海， 注册资本金56.6134亿元人民币。

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2、公司财务分析

流动比率=78337700/376407400=0.208

资产负债率=396660900/425533300=0.932 股东权益比率

=6.785

经营性现金流量指标结果为负数，说明银行通过经营业务获得的现金流量其日常资本运行的支付。

截至2015-05-24，6个月以内共有 22 家机构对浦发银行的20xx年度业绩做出预测，预测20xx年每股收益 2.69 元，较去年同比增长 6.7%， 预测20xx年净利润 502.69 亿元，较去年同比增长 6.9%

二、技术分析

（一）技术分析理论基础

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1、K线理论

K线派是用以判断多空双方对比状况的短线分析，K线图记录的是股票在每一交易单元时间内价格变动情况，是将股市每日、每周或每月的股价变动情况用柱状线图形表示出来，依照图形形态研究判断股价未来变动。

2、形态法

形态法是在K线发基础上，根据价格在一段时间走过的轨迹的形态来预测股票价格变化未来趋势的方法。形成反转突破形态和持续整理形态两大形态。

（二）技术分析日志

1、指标的应用法则

（1）MA的应用法则

①买入时机法则：当移动平均线从下降转为盘局或上升，股价从移动平均线的下方上移并突破平均线；股价连续上升走在平均线之上或是远离平均线又突然下跌，但未跌破平均线又再度上升；股价一时跌破平均线，但又立刻回升到平均线之上，此时平均线仍然持续上升；股价突然暴跌，跌破并远离平均线，这时股价开始回升再趋向平均线。

②卖出时机法则：当平均线由上升开始转平或逐渐下跌，股价从平均线上方向下跌破平均线时；股价在平均线以下移动，后向平均线回升未突破平均线又立即反转下跌；股价向上突破平均线后又立即跌回到平均线以下，此时平均线仍然下跌；股价急速上升突破平均线远离平均线，上涨幅度相当可观，随时可能翻转回跌。

（2）MACD的应用

当DIF、MACD在0轴之上时，表明中短期移动平均线位于长期移动平均线之上，为多头市场，此时当DIF向上突破MACD时，是较好的买入信号，而当DIF向下跌破MACD时只能认为是回调，此时宜获了了结。若当DIF、MACD在0轴之下时则相反。

（3）RSI的应用法则

①不同参数的两条或多条RSI曲线的联合使用：天数越多的RSI考虑的时间范围越大，结论越可靠，但反映越慢。短期RSI大于长期RSI，则属于多头市场，短期RSI小于长期RSI，则属于空头市场。

②根据RSI取值的大小判断行情：SRI在80-100之间，市场特征极强投资操作卖出，在50-80之间，市场特征强投资操作买入，在20-50之间，市场特征弱投资操作卖出，在0-20之间，市场特征极弱投资操作买入。一般而言，参数越大，分界线离中心线50就越近，离100和0就越远。越活跃的股票，分界线离中心线50就越远，离100和0就越近。

③从RSI的曲线形状上判断：当RSI在较高或较低的位置形成头肩顶或多重顶（底），是采取行动的信号，这些形态一定出现在较高或较低位置，离50越远越好，结论越可信。

④从RSI与股价的背离判断：RSI处于高位，形成一峰比一峰低的两个峰，股价恰好相反，叫顶背离，是较强烈的卖出信号，与此情况相反的是底背离，可考虑建仓的信号。 ⑤当RSI处于极高或极低位时，可不考虑其他因素而单方面采取行动。

（4）WMS的应用法则

①WMS的取值：取值介于0-100之间，100是顶部，0是底部，以50为中轴将其分为上下两个区域，在下半区，WMS小于50表示市场行情处于强势，在上半区，WMS大于50表示市场行情处于弱势。当WMS高于80处于超买状态，行情即将见顶，应考虑卖出，当WMS低于20处于超卖状态，行情即将见底，应考虑买入。

②WMS曲线的形状：WMS进入高位后一般要回头若股价继续上升就是顶背离，是卖出的信号；WMS进入低位后一般要反弹，如果股价继续下跌就是底背离是买进的信号；WMS连续几次撞顶（底），局部形成双重顶（底），是卖出（买入）的信号。

（5）KD的应用法则

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①KD指标取值：范围是0-100，80以上是超买区，20以下是超卖区，其余为徘徊区，KD超过80应考虑卖出低于20应考虑买进，但这种操作过于简单，只作为提供信号不是绝对的。 ②KD的曲线：当KD指标在较高或较低位置形成头肩顶或多重顶（底）时。是采取行动的信号，位置越高或越低结论越可靠。

③KD指标的交叉：K上穿D是金叉，为买入信号，但出现金叉是否买入应考虑其他条件，在超卖区位置越低越好，第二是金叉的次数，以两次为最少，越多越好，第三是金叉的方向，及“右侧相交”原则。

④KD指标的背离：形成顶背离是卖出的信号，底背离是买入的信号。

⑤J指标取值超过100和低于0，都是价格的非正常区域，大于100为超买，小于0为超卖。

2、分析日志

（1）5月25日

可以看出，该股是一个头肩顶的趋势，大体上来讲，短时间内该股可能会上涨。MA（5）短期均线有上穿趋势，股价依旧上升且在平均线之上，是买入的信号；DIF和MACD在0轴之上，表示短期均线在长期均线之上，为多头市场，且DIF突破MACD，是较好的买入信号。短期RSI大于长期RSI，属于多头市场，RSI(24)的值为50到80之间，市场特征强，是买入的信号。WMS低于20趋于0，此时市场行情处于强势即将见底，应考虑买入。

（2）5月26日

该股处于头肩顶的趋势，大体上讲会依旧上升，但是股价连续上涨几天若不能突破则可能反转下跌。MA（5）短期均线有上穿趋势，股价依旧上升且在平均线之上，是买入的信号；

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DIF和MACD都在0轴之上，表示短期均线在长期均线之上，为多头市场，且DIF突破MACD，是较好的买入信号，多方强势。短期RSI大于长期RSI，属于多头市场，RSI(24)的值为50到80之间，市场特征强，是买入的信号。WMS依旧低于20趋于0，此时市场行情处于强势即将见底，买入信号。

（3）5月27日

该股处于头肩顶的趋势，股价下跌，空方强多方弱，股价没有突破继续上涨而是反转下跌，预计会继续下跌。MA均线由上升开始转平，股价下跌在平均线之上，多空双方交战但空方强，可以选择卖出；DIF和MACD都在0轴之上却没有突破，多空双方都有；短期RSI大于长期RSI，明显下降趋势肯能会反转。WMS由低于20反转突破20，可以卖出。KDJ三线趋近预计肯能会下跌交叉，可以考虑卖出。

（4）5月28日

该股处于头肩顶的趋势，股价大跌股价，预计会继续下跌。股价在均线之下移动，未突破均线继续下跌，为卖出信号；DIF向下跌破MACD是较好的卖出信号；短期RSI下跌反转小于长期RSI，属于空头市场可以考虑卖出；WMS高于80处于超买状态，考虑卖出。KDJ三线下降，D下穿K接近超买区，可以卖出。

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（5）5月29日

该股处于头肩顶的趋势，股价下跌，空方较强，方向不明，可能上升或下降，上升可能性较大。股价在均线之下移动，未突破均线继续下跌，为卖出信号；DIF向下跌破MACD是较好的卖出信号；短期RSI小于长期RSI，属于空头市场可以考虑卖出；WMS高于80处于超买状态，考虑卖出。

（6）6月1日

该股从长期来看处于头肩顶的趋势，股价会上涨，近期来看处于对称三角形的整理状态，可能会上涨。28、29和1号的股价组成早晨之星，股价收复，市场发出看涨信号；短期均线上穿中期均线，股价下跌破均线又回升，均线有上升趋势，是买入的信号；DIF和MACD在0轴之上，为多头市场，且DIF向上突破MACD是较好的买入信号；短期RSI大于长期RSI，属于多头市场可以考虑卖出。

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（7）6月2日

该股处于头肩顶的趋势，股价下跌，多方弱势，可能上升或下降，上升可能性多。股价在均线之上移动，均线上升逐渐转平，股价下跌；DIF和MACD在0轴之上，可以考虑买入；短期RSI小于长期RSI，多头市场弱；KDJ三线趋于平稳状态。

（8）6月3日

该股从长期来看处于头肩顶的趋势，未来长期内可能会下降，近期来看处于对称三角形的整理状态，可能会上涨。股价上升，开盘价与收盘价很接近，多空双方势均力敌；均线都趋于平缓，不会有太大的涨跌；DIF和MACD在0轴之上，多头市场有优势；短期RSI小于长期RSI，属于多头市场占优势，WMS几乎重合，短期内股价不会大幅度变化。

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（9）6月4日

该股从长期来看处于头肩顶的趋势，未来长期内可能会下降，近期来看可能会上涨。股价上升，多方力量强，可以买入；短期均线由下降转为上升，股价在均线之上，建议买入；DIF和MACD在0轴之上，短期均线位于长期均线之上，多方市场；短期RSI大于长期RSI，属于多头市场特征强，可以买入；WMS几乎重合，跌入20以下处于超卖状态可以考虑买入；K上穿D是买入信号。

（10）6月5日

该股处于头肩顶的趋势，股价可能会上升或下跌，但下跌可能性更大。股价下跌，空方力量强，股价在均线之上移动，可以考虑卖出或持观望态度；短期RSI大于长期RSI，呈下降趋势，短期RSI可能会翻转跌破长期RSI，考虑卖出或观望。

（11）6月8日—6月16日 该股停牌

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（12）6月17日

该股短期内会出现双重顶的趋势，股价可能会下跌。该股重新开盘，当天股价下跌，空方力量强多方弱，股价在均线之上却下跌，均线由上升开始转平，考虑卖出或观望；短期RSI即将与长期RSI相交，呈下降趋势，可以考虑卖出；K下跌破D，三线相交，可以考虑卖出。

（13）6月18日

该股短期内会出现双重顶的趋势，股价可能会继续下跌。当天股价下跌，空方力量强多方弱，短期均线位于股价之上，考虑卖出；DIF下跌趋势，可能会跌破MACD,可以考虑卖出；短期RSI小于长期RSI，呈下降趋势，属于空方市场，RSI值在20-50之间，可以考虑卖出；KD处于徘徊区，呈现下跌趋势可能会进入超卖区。

（14）6月19日

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该股短期内会出现双重顶的趋势，股价会下跌，过后会短期上涨。当天股价下跌，空方力量强，短期均线位于股价之上，考虑卖出；DIF下跌趋势跌破MACD,可以考虑卖出；短期RSI小于长期RSI，呈下降趋势，属于空方市场，RSI值在20-50之间，可以考虑卖出，WMS高于80处于超买状态，行情即将见顶，可以考虑卖出

（15）6月23日

该股股价跌破最低，位于均线之下，当天股价上涨，空方力量强，MA(5)跌破MA（10），有持续下跌的趋势，短期均线位于股价之上，可以考虑买进；短期RSI小于长期RSI，由下降趋于平缓；WMS由大于80呈下降趋势，可以考虑买入；J小于20即将见底处于超卖。

（16）6月24日

该股股价位于均线之下，但当天股价上涨，空方力量较强，短期均线持续下跌，跌破长期均线，短期均线位于股价之上，可以考虑买进；短期RSI小于长期RSI，由下降趋于平缓，短期RSI开始上升，市场特征强可以考虑买入；J小于20即将见底处于超卖。

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