《峨眉山股份有限公司投资价值分析报告》——行业篇【原创】

☆★☆旅游行业的宏观分析☆★☆

【行业背景概述】

旅游市场太大了

21世纪，我国旅游业发展面临许多机遇。旅游业被列为国民经济新的增长点之一。各级地方政府普遍重视旅游业对优化产业结构、提升经济优势的作用，积极出台支持鼓励旅游业发展的政策、措施。据世界旅游组织的预测，未来几年内，全球旅游业仍将保持较高的增长速度。到20xx年，中国旅游入境人数将达6400万--7100万人次，国际旅游外汇收入380亿--410亿美元；国内旅游人数将达到20亿--25亿人次，国内旅游收入10000亿--10500亿元人民币，旅游总收入占GDP的比例将达8％。到20xx年，我国将成为世界第一大旅游目的地国家和第四大客源输出国。中国将初步跻身世界旅游强国之列。

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旅游业是新的消费热点

旅游业是我国服务业中具有竞争优势的少数行业之一。20xx年我国旅游总收入占GDP的

5.21%，这个比例远小于世界旅游业总产出占世界GDP总量的比例(10.7%)，低水平的旅游消费决定了我国旅游行业需求仍有很大的增长空间。据国家统计局分析，我国人均消费从2003到20xx年将以每年增长10.8%的速度递增，新的消费高峰就要来临，教育、医疗、旅游、电信、信息和家庭娱乐商品的更新换代，都将成为消费支出中增速较快的项目。随着我国经济社会的进一步发展，人民生活水平不断提高，旅游需求将不断扩大。目前，我国已进入消费升级阶段，旅游景气度看涨。按照国际经验，人均GDP超过1000美元之后，将触发国内社会消费的结构升级。而20xx年我国人均收入已经跨越1000美元关口，居民消费将由实物消费为主走上实物消费与服务消费并重的轨道。旅游将是消费升级的最主要受益行业之

一。旅游上市公司的资产负债率普遍较低，因此受加息的影响较小。世界经济的复苏和中国经济的持续增长，以及国家将旅游业作为新的经济增长点加以重点扶持，极大地促进了旅游业发展。

☆旅游业发展的概况和展望☆

1. 从国际国内分析旅游业发展的现状及其拉动国民经济作用

旅游业是一个综合性产业，把“行、住、吃、游、购、娱”各个环节联为一体，提供“一条龙”服务，通过产业关联带动、吸纳就业等功能，推动和刺激着经济增长和社会进步，是近百年来在世界范围内迅速发展的新兴现代产业，被国际上誉为永不衰落的朝阳产业。在“二战”后很快成为发展最快的产业之一，20世纪成为与汽车、石油并驾齐驱的三大支柱产业，21世纪已成为全球第一大支柱产业，旅游促进发展，已成为世界大多数国家的共识。早在19xx年，邓小平同志就提出“旅游业大有文章可做，要突出地搞，加快地搞”。到20xx年，历时25年，旅游产业的发展速度一直高于国民经济的整体增长速度，旅游收入占GDP的比重平均每年都能增长0.2—0.3%，我国入境旅游人数和旅游创汇收入从19xx年的世界第48位和第41位分别跃升到世界第五位，已经从亚洲名列第一的旅游大国进入到世界旅游大国

的行列。尤其20xx年，我国国际国内旅游总收入5566亿元人民币，相当于当年GDP的5.44%，对国民经济的贡献程度大大提高。

21世纪的世界经济将进入新一轮的上升阶段，为旅游业的发展提供了极其广阔的市场空间，中国的旅游业将在全球占有更重要的地位。根据“世界旅游组织和世界银行对中国旅游业”及《中国旅游业发展“十五”计划及20xx年远景目标纲要》共同预测指出：到20xx年我国旅游总收入占GDP的比例将达8%，中国将成为世界上第一位旅游接待大国和第四位客源输出国，并真正实现从亚洲旅游资源大国到世界旅游强国的目标，把旅游业真正发展成为我国国民经济的支柱产业。国家旅游局有关负责人认为，我国已经实现了从旅游资源大国向世界旅游大国的历史性跨越。按照目前的发展态势，到2020建成世界一流旅游强国的奋斗目标将有把握得到全面实现。

2.金融业支持旅游业发展

黄山、张家界、峨眉山在旅游资源开发方面都成立了旅游服务公司，直接上市募集资本。黄山旅游股份公司在上海证券交易所上市，先后发行A股5200万股、B股10400万股；张家界发行7000万股，峨眉山发行4000万股。目前，在深市、沪市上市发行的旅游板块还有首旅股份、国旅联合、西安旅游、桂林旅游等。这些地区都以直接金融为主，通过发行股票上市融资。有效解决了旅游业开发资金不足的难题。

3.旅游业发展也应走可持续发展之路

可持续发展是人类寻求与生态环境和谐共存的一个长期探索的过程。在21世纪，保护生态环境，促进可持续发展，已经成为世界各国的共同目标和战略选择。在旅游业快速发展的情况下，保护好各国的生态环境和文化遗产，推动旅游业向可持续旅游业转变，是当今世界环境与发展的一个重大而紧迫的课题。各国环境保护与旅游业发展的历史表明，只有走有效保护环境和合理利用资源的发展道路，旅游业才有生命力。丰富多彩的自然、文化景观和良好的生态环境，是旅游业生存和发展的基础。没有这一切，旅游业的持续发展将无从谈起。同样，旅游业的合理发展也有助于改善产业结构，改变开发和利用生态环境的方式，减轻经济发展对环境和资源的压力，增强各国人民珍惜和保护旅游资源和环境的自觉性和积极性。

旅游业迎来长期增长周期

我国经济的高速增长有力地促进了旅游业的快速发展。我国旅游消费在20xx年开始启动，20xx年出现爆发式增长。旅游公司从中受益，但由于不同子行业处于行业发展的不同阶段，从属不同子行业的公司盈利能力存在较大差异。分析表明，旅游景点业因具有资源的垄断性，具有较高的盈利能力。今后3-5年我国旅游业将进入又一个快速发展阶段；长期来看，在消费结构升级的推动下，我国旅游业将迎来新一轮的长期增长周期。

据国家统计局分析，我国人均消费从2003到20xx年将以每年10.8%的速度递增，新的消费高峰就要来临，教育、医疗、旅游、电信、信息和家庭娱乐商品的更新换代，都将成为消费支出中增速较快的项目。居民消费将由实物消费为主走上实物消费与服务消费并重的轨道，旅游将是消费升级的主要收益行业之一。随着整个消费升级概念的不断深入人心，人们将会不断地向更高生活水平看齐，旅游市场的发展前景十分广阔。

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分市场来看，短期内细分市场将呈现不同的发展态势。入境市场将稳定增长，国内旅游市场需求继续扩大，出境旅游有望出现新的高潮。

预计20xx年入境人数达到1.3亿人次，增长8%。其中入境过夜旅游者人数达到5180万人次，增长10%，入境外国人达到2290万人次；国际旅游收入达到336亿美元，增长16%；国内旅游人数达到13亿人次，增长8%；国内旅游收入达到5830亿元，增长10%。旅游业总收入达到8550亿元，增长12%。出境旅游人数达到3400万人次，增长10%。居民出游率达到98.6%。

国家旅游局在讨论旅游行业中长期发展计划时表示，“十五”期间国内旅游产业取得了巨大成就，已成为国民经济新的增长点。“十一五”期间旅游行业的三大任务是：促进旅游产业体系建设，全面提升旅游产业素质，综合发挥旅游产业功能。到20xx年，全国旅游产业发展的预计目标是：接待入境过夜旅游人数6400万人次，年均增长7%左右，有望居世界第3位；国内旅游人数16.9亿人次，年均增长8%左右；旅游业总收入12260亿元人民币，年均增长10%左右，相当于全国GDP的7%。

正是看到旅游业广阔的发展前景，当前各旅游景点都加快了自身发展。由于景区、景点类上市公司在特定区域具有垄断性，对消费者以及旅行社等下游企业具有一定的谈判和定价能力。随着旅客的增长和门票的价格上升，景区、景点类旅游上市公司未来收益相对稳定。

景点子行业具有独特优势

按收入的构成来划分，旅游业可分为旅游饭店业、旅行社业和旅游景点(区)业。总体说来，国内的旅游饭店正处在行业调整阶段，管理水平有待提高，市场竞争异常激烈；旅行社业对外资进入障碍的减少，加剧了业内的两极分化，20xx年以来，行业的毛利率下降，成为旅游业毛利率最低的行业。然而，景点(区)子行业由于其资源的垄断性，在旅游行业中具有独特的优势，其盈利能力在旅游行业中一直是最强的。

旅游景点(区)作为旅游业基本的资源，既是旅游者参观旅游的长久性目的地，又是旅游收入的重要来源。旅游景点区别于其他旅游产品，具有以下的特点：一是自然景点不具备可复制性，拥有特定的垄断优势；二是经营模式简单，维护成本较低，易于管理，低成本运作能保证相当的利润水平，分享旅游业增长的成果；三是对于一些被评为世界遗产类的景区(如峨眉山，黄山等)，享有较高的定价权，可以通过提高门票的方式获得稳定的高额收益。景区门票价格调高对收入的增长因景点的品位呈不同的影响。毕竟，随着新景区的不断推出，旅游消费可选择的对象也越来越丰富。从实际情况看，对于那些品质优良的顶级景区，旅游消费对价格调整的敏感度不高，价格调整将带来明显的收入增长。从游客结构上看，近距离市场一般是景区游览的主体，该群体有较高的价格敏感性，高价格可以压缩这部分游客的比重。景区门票价格调整后，会稳定一段时间。从历史上看，自然景区大多保持2－3年一个涨价周期的规律，在今后较长的一段时期，我国旅游消费依然将保持较高的增长速度，景区面临的资源保护和经营压力也将维持在比较高的水平上。

景区门票价格依然存在上升的动力。目前，门票在游客总体花费中的平均比重为8%左右，

低于长途交通、住宿、餐饮和购物等旅游花费。根据对部分游客的调查，门票花费比重在20%以内是可以接受的。因此，可以预见，在居民出游能力继续提高和旅游消费结构不断优化的推动下，景区门票的总体价格水平仍将进一步上升。

【我国旅游业的现状】

旅游业在国际上被誉为永不衰落的朝阳产业。在我国，从19xx年以来的20多年的发展，我国旅游业从无到有，从小到大，产业形象日益鲜明，产业规模不断壮大，成为国民经济中发展速度最快的行业之一，同时也是具有明显国际竞争优势的产业之一。

仅20xx年，我国入境人员接待达到9791万人次，旅游创汇203.9亿美元，分别是19xx年的51倍和78倍，两项世界排名均跃升至第5位；国内旅游人数8.78亿人次，旅游收入3878亿元人民币；国际国内旅游总收入达5566亿元人民币，比上年增长11.43%，相当于占GDP的5.44%，高出国民经济总体增长速度3.43个百分点。同时，旅游业成为社会就业和再就业的重要渠道。20xx年，旅游从业人数达3672.63万人；旅游业还促进了中西部地区的脱贫致富，直接受益人口多达几百万人；在旅游经济的带动下，交通、建筑、通讯等相关产业及配套环境的建设也得到了发展。

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党中央、国务院历来高度重视旅游业发展。改革开放之初，小平同志就指出“旅游业大有文章可为，要突出地搞，加快地搞”；江泽民同志在任期间多次视察旅游工作，强调“要大力发展旅游业”；胡锦涛同志指出“发展旅游业前景广阔”；温家宝总理提出“要把旅游业培育成为中国国民经济的重要产业”。吴仪副总理多次听取旅游工作汇报，对我国旅游业发展作了一系列指示。中央把旅游业确立为国民经济新的增长点，先后制定了一系列促进旅游业发展的若干政策措施。党的十六届五中全会和中央经济工作会议，强调“扩大内需是我国经济发展的长期战略方针和基本立足点”，提出要“积极发展文化、旅游、社区服务等需求潜力大的产业”。在20xx年全国旅游工作会议上，吴仪副总理站在我国经济社会发展全局的战略高度，强调把旅游业培育成为国民经济的重要产业，是“十一五”时期我国旅游业发展的主要任务。

国家旅游局局长邵琪伟同志日前指出：为了全面贯彻党的十六届五中全会、中央经济工作会议精神，按照科学发展观的要求，大力培育特色产业，加快推进旅游业发展。在世界上，旅游业以其持续增长的消费需求、快速扩张的市场规模和普遍看好的发展前景，被誉为“朝阳产业”，并成为促进现代经济社会繁荣与发展的新兴产业。

众所周知，旅游业是世界上发展最快的产业之一，越来越受到各国政府和国际社会的广泛重视。自上世纪90年代以来，随着人们生活水平不断提高，相互交流不断增加，人们对精神文化、娱乐休闲等旅游需求不断增长，全球旅游市场快速增长，旅游业已成为世界上发展最快的产业之一。主要表现为：

1、旅游业对各国经济社会发展的作用日益显现。

根据世界旅游组织的统计，20xx年全球国际旅游收入达6220亿美元、入境过夜旅游人数达到7.6亿人次，20xx年全球入境过夜旅游人数为8.08亿人次；20xx年全球旅游就业人数达

2.12亿，约占全球就业总人数的7.5%。在中等发达程度以上的国家，旅游总收入占GDP的比重约10%；以旅游为支柱或主导产业的国家，其旅游总收入占GDP的比重则超过20%。相当数量的国家和地区，通过发展旅游业，带动的社会投资、就业、税收已占本国总量的10%以上。由于旅游业是关联性、带动性很强的产业，它的快速发展明显地影响和带动了相关产业的发展。

2、旅游业日益成为促进经济发展，宣传国家整体形象，展示综合国力的重要途径。

全球旅游业发展的实践表明，发展旅游业不仅可以带来经济增长，促进经济发展，它还是宣传国家整体形象，开展民间外交，促进文化交流与传播的重要手段，也是一个国家或地区展示其综合国力、文明进步成果的重要载体。正因为如此，旅游业越来越得到各国的重视，不少国家和地区修订了旅游发展战略，推出一系列发展旅游业的新举措。例如，西班牙为保持其在国际旅游市场的竞争优势，连续五年推出全国旅游质量计划；法国政府每年安排1亿美元的旅游预算，以强化对其国家旅游形象的宣传；日本近年来实施了“观光立国”发展战略。许多国家和地区在遭受经济危机或自然灾害后，都将旅游业作为恢复和振兴经济的首要举措之一。例如，泰国、印尼等东南亚国家在20xx年遭受海啸灾害后，纷纷实施旅游启动战略，以加快当地经济的恢复和振兴。国际社会也把重振受灾国的旅游业作为援助重点，制定帮助受灾国恢复旅游业的办法和措施。

3、以中国为代表的亚太地区，在世界旅游业中的地位日益提升。

亚太地区旅游业迅猛发展，已成为全球最活跃的旅游市场。在经历了亚洲金融危机和“非典”之后，亚太地区仍然是旅游业发展最快的地区。其中，中国旅游业发展最为强劲。20xx年中国接待入境过夜旅游人数居全球第4位，旅游外汇收入居全球第7位。20xx年中国接待入境过夜旅游人数4680万人次，比20xx年增长12%；旅游外汇收入292亿美元，比上年增长13%。中国是世界上最大的国内旅游市场，20xx年国内旅游人数达12亿人次，比上年增长10%。中国出境旅游增长强劲，20xx年出境旅游人数达3100万人次，比上年增长7.5%，是亚洲第一大客源输出国，其出境旅游市场发展规模、速度和前景为世界各国所关注。世界旅游组织预测，到20xx年中国将成为世界上最大的旅游接待国和第四大客源输出国。

4、休闲度假和专项旅游成为世界旅游业发展的潮流。

世界旅游业发展的一般规律是，从观光旅游起步，然后向大众化的休闲度假发展，再提升到较为细分化的专项旅游。目前，全球旅游市场发展的总体态势是，旅游需求从大众化的观光旅游向休闲度假及专项旅游方向发展，旅游市场越来越细分化；与之相适应的旅游产品，也从观光旅游产品向休闲度假产品及生态旅游、民俗旅游、文化旅游、探险旅游、康体旅游等专项旅游产品方向发展，由此形成细分化的需求格局和多样化的产品格局。特别是，上世纪70年代以后，随着世界旅游市场消费需求的变化，人们开始热衷于生态旅游、乡村旅游及其它专项旅游。一些生态良好、经济欠发达的国家和地区则抓住这一机遇，依托良好生态条件和特色文化，大力开展生态旅游、文化旅游和其他专项旅游，积极参与国际旅游市场竞争。近年来，中国旅游业适应世界旅游业发展变化的趋势，在发展和提升观光旅游的同时，开始

发展休闲度假和专项旅游。在世界旅游业发展的格局中，中国作为一个安全而充满魅力的旅游目的地的形象，已经牢固地确立起来。

中国旅游业正在发展成为国民经济的重要产业

1、旅游业已成为国民经济重要的增长点。

改革开改以来，我国旅游业蓬勃发展。19xx年，旅游业被确立为国民经济新的增长点，步入了快速发展的新阶段，产业规模不断扩大，产业体系日臻完善。20xx年，全国旅游总收入达到7650亿元，比上年增长12%，比“九五”末增长69%，相当于全国GDP的5%。旅游业已成为国民经济的重要增长点，我国已经从旅游资源大国发展成为世界旅游大国。

2、中国旅游已成为大众消费的重要选择。

以假日旅游为标志，旅游进入了大众化消费的新阶段。20xx年国内旅游人数达12.12亿人次，比上年增长10%。以黄金周为代表的假日旅游，成为大众旅游消费的重要渠道。截至今年春节，全国已度过17个黄金周，出游总量累计达12.58亿人次，旅游收入累计达5123亿元。从19xx年“十一”到20xx年“十一”，旅游人数由4000万人次快速攀升至1.11亿人次。20xx年春节黄金周出游人数达7832万人次，同比增长13.5%。这充分反映了假日旅游的旺盛势头。出境旅游也日益成为普通民众的消费选择，20xx年全国出境旅游达到3100万人次，同比增长7.5%，继续居亚洲第一大客源市场。旅游业已成为全面建设小康社会的重要内容。

3、旅游业综合功能日益显现，对国民经济社会发展的贡献日益突出。

从我国旅游业发展的实际看，旅游业综合性强、关联度高，特别是对其他产业或行业的关联、带动、影响和促进作用比较明显。随着我国改革开放的不断深入，国民经济和社会发展不断推进，人们越来越认识到旅游业的产业特征和综合功能，越来越认识到旅游业对促进经济发展和社会进步的积极作用。部分地区的旅游业已经发展成为对当地国民经济起着重要作用的支柱产业；部分地区的旅游业已初具规模，对当地经济社会发展的关联带动作用日益显现，已成为主导产业；还有部分地区，旅游业发展虽然起步较晚，但旅游资源很丰富，旅游产业发展的潜力很大，对当地经济社会发展的带动作用也将日益显现。旅游业在国家的政治外交、经济贸易、文化交流以及对港澳台工作中，都做出了积极贡献。

4、各地党委政府的高度重视旅游业发展。

目前，全国共有24个省区市把旅游业定位为支柱产业、先导产业或重要产业。各级党委政府通过实施政府主导型旅游发展战略，通过抓创建中国优秀旅游城市工作，进一步优化旅游业发展的宏观环境，不断加大对旅游业投入，加强协调，不断推进，使我国旅游业呈现出繁荣发展新格局。

5、我国旅游业迎来了重要的发展机遇，具有广阔的市场前景。

“十一五”时期我国经济结构将发生重大调整，第三产业的比重将不断提高，城乡居民的消费需求将大幅提升，居民消费将逐渐成为经济发展的重要动力。保持国民经济又快又好地发

展，将更多地依靠扩大消费需求拉动经济持续增长。在这一过程中，人们的旅游消费需求也将大幅提升，旅游将进一步成为居民消费的重要领域，国内旅游和出境旅游的需求将持续增长。旅游业作为第三产业的重要组成部分，在国民经济中的比重将进一步提升，旅游消费也将发生结构性变化，观光旅游将继续保持较快增长，而休闲度假旅游需求的增长则更快，旅游产业的发展环境也将进一步得到改善。

按照“十一五”时期我国经济社会发展的总体要求，结合旅游业发展实际，国家旅游局确定了“十一五”时期我国旅游业发展的总体思路是：坚持“一个方针”、围绕“两个目标”、抓好“三项基本任务”。坚持“一个方针”，就是要从全面落实科学发展观的战略要求出发，以人为本、改革创新、统筹协调、联合协作、重点推进，转变增长方式，实现旅游业全面协调、可持续发展。围绕“两个目标”：一是要把旅游业培育成为国民经济的重要产业，为全面建设小康社会、构建社会主义和谐社会做出更大的贡献；二是要抓好旅游业发展的基础性工作，为建设世界旅游强国夯实基础。抓好“三项基本任务”。即加快完善旅游产业体系，全面提升旅游产业素质，综合发挥旅游产业功能。“十一五”时期全国旅游业发展目标是：实现入境旅游人数和入境过夜旅游者人数年均增长8%，国际旅游收入年均增长12%；国内旅游人数年均增长8%，国内旅游收入年均增长10%；旅游总收入实现年均增长10%。每年旅游业新吸纳就业人数50万人，到20xx年旅游直接就业人数达到1000万人。这就是当前和今后一段时期政府的工作重点，贯彻落实党的十六届五中全会和中央经济工作会议精神，努力把旅游市场做大，在扩大内需中发挥积极作用！

今年“五一”黄金周期间，全国共接待旅游者1.46亿人次，比20xx年“五一”黄金周增长20.0%；实现旅游收入585亿元，比20xx年同期增长25.2%；旅游者人均花费支出401元。

根据2006 年5 月7 日全国假日办发布的今年“五一”黄金周的旅游信息通报分析，今年全国旅游收入又将出现一次较高增长。分析显示,从经历过的4 个“五一”黄金周来看,20xx年比2004 年、2004 年比2002 年、2002 年比2001 年,旅游接待人数增幅分别为18%、19%和17%；旅游收入增幅为15%、18%和20%。今年“五一”黄金周旅游接待人数和旅游收入分别有20%和25.2%的增长。世界旅游及旅行理事会(WTTC)5 月25 日发布最新报告估计,2007 年至2016 年,中国在旅游和旅行方面的总需求将年均增长8.7%,中国将在这方面成为世界上发展第二快的国家。

◇〖附录：投资大师罗杰斯唱多中国〗◇

罗杰斯可是金融投资界的一个大人物，他70年代与索罗斯合伙操作量子基金，10年中该基金的复合收益高达37%，超过同期巴菲特的２９％和彼得林奇的３０％，因此闻名。之后，他与索罗斯分道扬镳，他先后在西德、奥地利、博茨瓦纳以及99年中国B股上的获得成功投资，让他名声鹊起。“中国是我最看好的国家，如果你现在有100美元，赶快到中国去投资吧，因为19世纪是英国的世纪，20世纪是美国的世纪，21世纪必将是中国的世纪。” 罗杰斯如实说。

20xx年5月22日，世界顶级投资大师吉姆·罗杰斯在深圳举办的“中国投资报告会”上预计，未来10年，中国会成为世界上最值得投资的国家之一。他认为，中国未来10年具有投资价值的行业是原材料、期货、旅游以及一些与女性有关的行业。

中国将是最重要的投资市场

罗杰斯认为，尽管目前中国宏观调控的收紧或许会放缓中国经济增长的脚步，但这对中国经济影响不大。未来的一段时间内，在中国仍有很多的投资机会，中国未来10年会成为非常重要的投资市场。

罗杰斯分析说，与美国相比，中国内地目前的储蓄率高达35％，而美国只有2％，同时美国目前总负债8万亿美元，并以每21个月增加1万亿的速度增长，美国的双赤（贸赤与财赤）已成为美国经济的定时炸弹。未来3年内，美元及美国金融市场将出现危机，甚至可能酿成金融风暴。

为了证实自己对中国的看好，罗杰斯说，他已经让他11个月大的女儿开始学习中文，“很有可能他女儿在没学好英文之前，汉语就十分熟练了。”

投资期货有太多钱可赚

罗杰斯认为，在中国目前的经济增长形势下，期货是一个值得注意的投资领域。他预测，未来10~15年全球商品期货市场将走牛，中国亦将如此。罗杰斯说，原材料在经历从上世纪80年代到90年代熊市后，在过去的25年里几乎没有增加产能，原油情况尤其糟糕———过去35年里全球没有重要原油油田发现。而现在中国制造业的成功，使得原材料大量急需，所以投资者应该找到市场供应严重不足的资源上市公司进行投资。

“商品期货市场的机会非常大，如石油、铜、棉花、大豆等，我个人已经开始关注中国的期货行业。”罗杰斯建议投资者可以考虑到期交所买一个席位，因为这个市场有太多钱可赚。而他如果不是因为中国法律不允许，也肯定会在每个期交所都买一个席位。

女人“短缺”制造商机无限

两次行走全球的罗杰斯，在旅行的过程中发现亚洲国家的一个共同趋势——女人短缺。

他说在韩国的旅游景点很少看到女孩，当地人告诉他不是女孩呆在家里没出来，而是根本没有女孩；在印度一些地方，男人甚至找不到妻子。而中国现在同样也面临男孩出生率高过女孩的问题。

他认为，在印度、韩国以及中国，随着妇女地位的日渐提高，女性开始成为“半边天”，她们将逐渐成为强势人群，妇女将会有更多的收入来支配，她们会用自己喜欢的方式去购买自己喜欢的东西。因此，与之相关的服务业必然会形成新的投资机会。比如由于妇女地位变化引起高离婚率，因此离婚律师将会受到欢迎。

旅游业将有爆炸性增长

当罗杰斯来到中国后所做的一场报告中，他的讲话有一些地方是应值得云帆引起关注的。首先，他说：“中国１０年内会给投资者带来滚滚财源”，也就是说它长线看好中国、看好中国股市。其次，看好中国注期货市场和股市中的自然资源、原材料、旅游和汽车等行业，最重要的是投资自己了解的行业。

有一段话对我们来讲不得不说，罗杰斯对于个股的选择也有独到之处，他认为中国旅游业存在重大机会，因为中国只要有10%的人出游，就有1亿人了，旅游行业将发生爆炸性增长。而快速增长的经济将为人们提供越来越多的收入，出游的经济条件也会变得越来越成熟。而美国，这一行业就相对饱和，所以他不会选择美国的旅游业股票来投资。

罗杰斯认为，中国政府最近陆续放开了对旅游的限制，人们可以携带更多美元出游世界各国；与此同时，即便在中国国内，也有许多地方是很多人没有去过的，因此中国的旅游业很有发展的潜力。罗杰斯现场作了一个测试，发现全场去过新疆哈密的包括他本人只有6人，罗杰斯说，一旦其他人都去哈密旅游，投资机会可想而知。

如此看来，大师一声令下，机构们都要好好的重视一下旅游股了，毕竟国内已经有了他的嫡系部队QFII，同样，现在的基金经理似乎也视大师为指引，也许，一段时间之后，旅游也会成为一朵金花。