《战胜华尔街》读后感

彼得·林奇出生于19xx年，15岁开始小试投资，赚取学费，19xx年毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院，取得MBA学位；19xx年进入富达管理公司研究公司成为研究员，19xx年成为麦哲伦基金的基金经理人。在1977－19xx年彼得·林奇担任麦哲伦基金经理人职务的13年间，该基金的管理资产由2000万美元成长至140亿美元，基金投资人超过100万人，成为富达的旗舰基金，并且是当时全球资产管理金额最大的基金，其投资绩效也名列第一。13年间的年平均复利报酬率达29％。目前他是富达公司的副主席，还是

富达基金托管人董事会成员之一。现居住在波士顿。

19xx年，彼得·林奇退休，开始总结自己的投资经验，陆续写《自得·林奇的成功投资》《战胜华尔街》《学

以致富》，轰动华尔街。

约翰·罗瑟查尔德，与彼得·林奇合著过《彼得·林奇的成功投资》、《战胜华尔街》、《学以致富》，在《时

代》、《财富》、《价值》、《纽约时报书评》等刊物上均发表过文章。

彼得·林奇是美国，乃至全球首屈一指的投资专家，他对共同基金的贡献，就像乔丹对篮球的贡献，他把基

金管理提升到一个新的境界，将选股变成了一门艺术。

要看透这本书我们先来看看林奇的基金之旅，从1977到19xx年可分为早、中、晚期三个阶段。 早期在麦哲伦转为封闭基金的4年里，没有新客户和高比例的赎回，迫使林奇不断找新股换旧股，保持了很高的换手率，他因此熟悉了大量的公司和行业，为以后管理百亿基金做好了准备。他最重要的收获，是懂得了自己做研究的价值。主要教训是：“提早放弃好股票，正应了?拔苗助长?的格言”，由此他深刻认识到盯住那些越来越有吸引力的公司的重要性。这对热衷于“波段操作”有吸引力公司的国内基金经理来说，

是不是一贴清醒剂呢！

中期随着基金重新开放，林奇越来越成为一个有耐心的投资者，基金年换手率下降了三分之二。这里，需要特别提出两个对国内基金颇有借鉴作用的做法：一是忠实公司独特的研究机制，它一改由基金经理挑选分析人员推荐的股票，将研究工作交分析人员去完成的传统做法，让所有的基金经理各负其责，独立研究，并对其结果负责。二是麦哲伦赋予林奇买卖决策的自由度。没有人老盯着林奇的一举一动，也没有每

周排名的骚扰，他只需要面对每年一次的成绩评估，其余时间全部用来独立决策。

晚期麦哲伦的规模一路飙升到百亿之巨。恰在此时林奇遭遇19xx年股灾。对基金而言，主要教训是满仓的风险：股灾发生时要应付潮水般的恐慌赎回，本来应该买进的时侯却被迫卖出。林奇由此总结出永远

保持10%现金的基本原则。

我认为这本书中首先告诉投资者的是在所有投资里最好的投资是股票，这个是做股票的前提。从书中我

总结出做股票成功需要的几点要素。

1.耐心。彼得林奇谈到这点时说要不理睬环境的压力，坚持到投资成功。缺乏耐心的投资者总是盲目的在股市中追涨杀跌，他们经常为欲望所主宰，在股市热火朝天的时候急急忙忙地买进，而当股市大幅下跌的时候，因为心理恐惧又慌忙的卖出。这个市场永远存在机会，但把握住机会需要的是耐心。要有耐心

去研究公司的情况，发现适合的公司买进后要耐心的持有。

2.勤奋。勤奋不一定就能成功，但不勤奋肯定就不会成功。彼得林奇每年花大量时间在研究分析公司的情况上，每天工作要10几个小时。这就像沙里淘金，一捧沙子里不见得会发现黄金，可不断地从手上

过沙子，黄金是迟早会发现的。

3.善于发现。日常中我们会接触到许多和上市公司有关的产品，有一双善于发现的眼睛，就经常能从中找到机会。在天涯的经济论坛上看到过一个网友写的文章，是他在吃过一家餐馆后对这家餐馆的分析，扬扬洒洒地写了不少。我很佩服这个网友的敏锐的观察力。我们每天也接触很多东西，但是我们不善于发

现，其实很多机会就此错过了。拿股票来说，从前年下半年开始，全国性的购车热一直到今年上半年才有所减退。只要深入地想一想，就会发现汽车业的股票里存在很大的机会。因为积蓄了几年的购买力突然爆发，汽车行业的业绩肯定会大幅的增长，而这必然也会大幅推高股价。长安汽车一年内从5元到20元，其余的汽车类股票也都最少翻了一倍。汽车的热销是很多人都亲眼目睹的，但是由于不善于发现，让资金翻番的机会就这样从身边错过了。彼得林奇的观点是喜欢这家公司的产品，你可以在买产品的同时考虑购买它的股票（如果它是一家上市公司)当然你要进行细致的分析。还是以汽车作比方，如果你在20xx年6月买一辆羚羊，当时可能花9万元，你在买车的同时花相同的钱买进了长安汽车的股票（因为它是羚羊轿车的制造者），那么持有一年后它的市值大概在25万。刨去成本，等于你在市场上又赚了一部同等的轿车。到了20xx年6月，市场上几乎所有人都说汽车类股票是好股票，那时可以肯定汽车类股票时被高估了。林奇的观点是不要碰最热门行业里最热的股票。那么在那时，你就可以抛出你的长安汽车了。

本书中还有些观点很值得我们牢记。

1.做股票是长期投资。市场短期的走势是无法把握的，所以人为的去预测市场是很愚蠢的事。可市场的长期向好是可以肯定的，所以只要坚持长期投资，最终就能获取超额利润。做到长期投资首先要做到的是投入股市里的必须是闲钱。你不能因为生活所迫而被迫去卖股票，那样可能在你正要收获之前而功亏一篑。我自己就有这方面的教训，在99年5.19行情前被迫卖掉所有股票，而当时我手中持有的正是以后的大赢家。其次如果能做到就是均衡投资，比如每个月以一定的钱去买股票。这样能避免市场的干扰。当然

每个月花一定的钱去购买可能不太适用于股票而更适用于基金。

2.买股票是因为你喜欢这家上市公司。在中国股市这么多年，以前一直都是由一个错误的观点：跟庄。还有就是在国内股市里大家更关注技术分析。可就我个人观察，世界上的投资大师如巴菲特、林奇，他们都更注重价值分析。那就是这家公司如果业绩在逐年提高，那么这种提高就没有理由反映在股价上来。他们很少去关注股票价格曲线。国内股市这么多年，一方面是因为国有股一股独大，一方面是上市公司披露的信息不真实，这就造成我们很难去做价值分析。而造假的盛行就使庄股大行其道。好在自20xx年以来的下跌使以往的这种人为操控大大失灵了，也是虚高的市盈率降了下来。这就可以让我们能多少应用价值分析。毕竟股市终究是要规范的，而规范的股市终究是要看上市公司的内在价值的。其实就算是在以前庄

股盛行的年代里，也是有真正有价值的公司的。

个人有好的素质，头脑里有正确的观点，又掌握了好的方法，股票也就不像外表那样看着那么神秘莫

测了，那时离成功也就不远了。我们所需要做的就是坚持到底。

 

第二篇：漫步华尔街

读《漫步华尔街》有感

一直想读一本对自己有用的书，但是考虑到自己现有的浮夸，看名篇大作是不现实了的，所以最后在众网友的推荐之下选择了这本与自己专业有关的也算是与自己以后生活有点关系的《漫步华尔街》。

本书作者伯顿??马尔基尔在这本书中主要阐述了以下几个观点：

第一，投资者若想在金融市场不虚此行，就应该购买并持有指数基金，而不是要总是钟情于某个股票或者是专家理财的共同基金。曾经有人问作者是如何取得今天的成功的，“我的方法是如此之简单，买入﹑形成指数且一直持有”，作者的回答是如此简单和实在。现如今很多人其实对自己所投资的领域并不十分清楚，只是简单地将资金交个自己的理财专家去管理。倘若有人问他们资金的流向时，绝大部分人估计都会持茫然的态度的。他们关心的仅仅是自己的资金是盈是亏，盈利的话，赚了多少；亏的话，又是赔了多少，所以实际上，他们并没有真正地融入金融市场，对于自己的资金他们也没有做到充分利用，所以，从根本上说来，要想真正了解金融市场的运作过程，想要让自己的资金得到有效的回报，对股市有一定的了解是有必要的。

第二，空中楼阁是很危险的，任何时候都要牢记金融万有引力定律的存在性。金融市场的万有引力定律叫做回归平均数，会让高高在上的股票价格降下来，让屈居下层的股票价格升上去。所以说，如果一只股票股价升得很高，倘若它本身并不值这个价，那么不久的将来，股票的价格必然会回归其原有的低价，与其真实价值相符合。

现实生活中，很多人看重的更多的是眼前的利益。一旦知道投资某物可以获得好处后，他们就不会再放过任何一个获得好处的机会，于是争先恐后地追逐某物从而迅速抬高此物的市场价格就成了很多人的唯一乐趣。然而空中楼阁毕竟是经不住时间和风雨的冲击的，当这股追逐热逐渐淡去，这些物品的价格也会随之一落三千丈，那些想要获得更多财富而没有来得及抽身的贪婪鬼们也会随之跌地鼻青脸肿。不管是历史上的郁金香球茎热﹑南海泡沫还是离现在不远的日本股市不动产风波﹑90年代后期的互联网热潮都无不鲜明地阐述了这个道理。所以不要妄想投机取巧，即使那样会获得暂时的收益，但最后还是会跌得很惨的。

第三，尽管会存在一些短期的投资方法可以战胜市场，但是事实上这样的概率很低。“告诉投资者无法战胜市场平均水平，就跟告诉一个六岁小孩圣诞老人不存在一样，因为这会让他们的生活失去颜色。”马尔基尔在《漫步华尔街》的最后如是说道，这句话无疑是对该书的最好概括。对于初次投资的人来说，倘若为了不让他们的生活失去颜色，那么他们就会觉得他们还是会有战胜市场的投机的，但事实上这样的事情几乎不会发生。诚然，告诉一个六

岁小孩圣诞老人不存在，会让他的生活立刻失去颜色。但是，对这个孩子漫长的一生而言，明白圣诞老人不存在，本身就是一个难以替代的礼物。对初涉资本市场的投资者来说，作者就是那个告诉我们不存在圣诞老人的人，而《漫步华尔街》无疑就是这样的礼物。在某种程度上，他的话足以令人失去大部分豪情，但从另外一个角度来看待这些话，他至少有助于我们脚踏实地地站在大地上。所以，无论是谁，作为这个市场上的投资者（也许还应该包括投机者），最重要的是首先要了解自己，然后再了解市场。如果你仍然期望每年在市场上能够赚取20%甚至更高的收益率的话，市场先生必然会重重地以事实回击你的幻想。

但是理论终归是理论，纸上谈兵的功夫再高也是徒有其表，要想真正了解投资，身体力行是很重要的。而且，这些也只是我读了一遍的浅层次收获，以后还需要自己更多地去思考和亲身实践。但不管怎样，我觉得读了这本《漫步华尔街》，我很有收获。