一、长期计划
1、长期计划的内容
1)长期计划是指一年以上的计划。该计划为实现企业的长期目标服务,关系到企业的发展远景,其目的是扩大和提升企业的发展能力。
2)长期计划的主要内容是规划企业为实现长期目标所应采取的一些主要行动步骤、分期目标和重大措施及企业各部门在较长时期内应达到的目标和要求。
3)长期计划一般以战略计划为起点,涉及公司理念、公司经营范围、公司目标和公司战略。
4)长期计划包括经营计划和财务计划。经营计划在已制定的公司战略的基础上,提供详细的实施指导,帮助实现公司目标。财务计划是以货币形式预计计划期内资金的取得与运用和各项经营收支及财务成果的书面文件。这些计划可以按照任何时间跨度制定,但是,计划期限的跨度既要服从计划目标的要求,也要考虑未来的可预测程度、企业的经济和技术力量等因素。
5)通常企业制定为期5年的长期计划。
6)长期计划通常在四个方面使用:
(1)通过预计财务报表,可以评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致以及是否达到了股东的期望水平;
(2)预计财务报表可以预测拟进行的经营变革将产生的影响;
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一、单项选择题
1.下列有关现金流量的计算方法错误的为( )。
A、实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-资本支出-经营营运资本增加
B、实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量
C、股权自由现金流量=股利-股权资本净增加
D、股权自由现金流量=实体现金流量-税后利息
2.“可持续增长率”和“内含增长率”的共同点是( )。
A、都不改变资本结构
B、都不发行股票
C、都不从外部举债
D、都不改变股利支付率
3.以下关于筹资的优先顺序的表述中正确的是( )。
A、增加留存收益动用现存的金融资产增加金融负债增加股本
B、增加金融负债增加留存收益动用现存的金融资产增加股本
C、增加股本动用现存的金融资产增加金融负债增加留存收益
D、动用现存的金融资产增加留存收益增加金融负债增加股本
4.全面预测的起点是( )。
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第三章 长期计划与财务预测
【大题】单项选择题
【题目】某公司20##年经营资产销售百分比为65%,经营负债销售百分比为25%,预计20##年经营资产销售百分比和经营负债销售百分比保持不变,销售净利率为10%,股利支付率为60%,不打算从外部融资,不存在可动用的金融资产,则20##年销售增长率为( )。
A、10%
B、11.11%
C、90%
D、40%
【答案】B
【权重】1
【解析】“不打算从外部融资”说明20##年是内含增长,销售增长率=内含增长率=(预计销售净利率×预计收益留存率)/(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-预计销售净利率×预计收益留存率)=10%×40%/(65%-25%-10%×40%)=11.11%
【标题】1.1
【题目】在用销售百分比法预测外部融资需求时,下列因素中与外部融资需求额无关的是( )。
A、预计可动用金融资产的数额
B、销售增长额
C、预计留存收益增加
D、基期销售净利率
【答案】D
【权重】1
【解析】外部融资额=预计净经营资产增加-预计可动用的金融资产-预计留存收益增加=预计经营资产增加-预计经营负债增加-预计可动用的金融资产-预计留存收益增加=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)×销售增长额-预计可动用的金融资产-预计留存收益增加,其中:预计留存收益增加=预计销售额×预计销售净利率×预计收益留存率。
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第三章 长期计划与财务预测
第一节 长期计划(了解)
长期计划含义:是指一年以上的计划,长期计划包括经营计划和财务计划。
其中:财务计划是以货币形式预计计划期内资金的取得与运用、各项经营收支和财务成果的书面文件。
第二节 财务预测
一、财务预测的含义
狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求;广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。
二、财务预测的方法
(一) 销售百分比法
含义:假设资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系,根据预计销售收入和相应的百分比预计资产、负债,然后确定融资需求的一种财务预测方法。
1. 假设前提
(1) 各项经营资产和经营负债与销售额保持稳定的百分比关系;
(2) 计划销售净利率可以涵盖借款利息的增加。
2.筹资顺序
如何筹资取决于企业的筹资政策。通常,筹资的优先顺序如下:
(1)动用现存的金融资产 (2)增加留存收益 (3)增加金融负债 (4)增加股本
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第三章长期计划与财务预测
一、单项选择题
1.若企业20##年年末的经营资产为700万元,经营负债为100万元,金融资产为30万元,金融负债为500万元,销售收入为1200万元,若经营资产、经营负债占销售收入的比不变,销售净利率为15%,利润留存率为30%,企业金融资产均为可动用金融资产,若预计20##年销售收入会达到1800万元,则需要从外部筹集的资金是( )万元。
A.85
B.125
C.165
D.189
2.B企业本年销售收入为1500万元,若预计下一年产品价格会提高15%,产品销量降低10%,所确定的外部融资占销售增长的百分比为15%,则相应外部应追加的资金为( )万元。
A.3.75
B.5.875
C.7.875
D.8
3.由于通货紧缩,Y公司不打算从外部融资,而主要靠调整股利分配政策,扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明,该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知资产销售百分比为50%,负债销售百分比为10%,计划下年销售净利率4%,不进行股利分配。据此,可以预计下年销售增长率为( )。
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第三章 长期计划与财务预测
本章考情分析
本章是容易和其他章节综合出题的章节。从题型看,单项选择题、多项选择题、计算分析题、综合题都有可能出题。
本章大纲要求:了解长期计划和预测的概念和程序,掌握预测的销售百分比法,能够运用其原理预测资金需求。
20##年教材主要变化
本章删除了资产负债表比率变动情况下的增长率,增加了基于管理用报表的可持续增长率的确定。
本章基本结构框架
长期计划包括经营计划和财务计划。
财务计划:以货币形式预计计划期内资金的取得与运用、各项经营收支和财务成果的书面文件。
第二节 财务预测
一、财务预测的意义和目的
二、财务预测的方法
(一)销售百分比法
1.基本原理
(1)基本原理:利用会计等式确定融资需求。
(2)具体方法:可以根据统一的财务报表数据预计(资产=负债+所有者权益),也可以使用经过调整的管理用财务报表数据预计(净经营资产=净负债+所有者权益)。
2.使用经过调整的管理用财务报表数据来预计
(1)假设前提
各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比。
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本章考情分析
本章是容易和其他章节综合出题的章节。从题型看,单项选择题、多项选择题、计算分析题、综合题都有可能出题。20##年本章出题分值较少,但不表明本章不重要。
20##年教材的主要变化
本章与20##年的教材相比没有本质变化,只是个别表述和知识的顺序进行了调整。
第一节 长期计划
长期计划的内容
长期计划包括经营计划和财务计划。
财务计划:以货币形式预计计划期内资金的取得与运用、各项经营收支和财务成果的书面文件。
第二节 财务预测
一、财务预测的含义
二、财务预测的方法
2.使用经过调整的管理用财务报表数据来预计
(1)假设前提
各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系。
【提示】净经营资产周转率不变
(2)融资顺序
①动用现存的金融资产;
②增加留存收益;
③增加金融负债;
④增加股本。
【教材例3-1】假设ABC公司20×1年实际销售收入3000万元,管理用资产负债表和利润表的有关数据如表3-1所示。假设20×1年的各项销售百分比在20×2年可以持续,20×2年预计销售收入为4000万元。以20×1年为基期,采用销售百分比法进行预计。
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第三节 增长率与资本需求的测算
一、内含增长率的测算
(一)外部融资销售增长比
1.含义:每增加1元销售收入需要追加的外部融资额。
2.计算公式:
公式推导:利用增加额法的公式两边均除以新增收入得到:
增加额法
预计需要外部融资额=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加的销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率)
通常假设可动用金融资产为0:
外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-[(1+销售增长率)÷销售增长率]×计划销售净利率×(1-股利支付率)
(二)内含增长率
1.含义
没有可动用的金融资产,且外部融资为零时的销售增长率。
2.计算
方法一:根据外部融资销售增长比的公式,令外部融资额占销售增长百分比为0,求销售增长率即可。
0=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-[(1+销售增长率)/销售增长率]×预计销售净利率×(1-预计股利支付率)
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