财务管理实训体会

财务管理实训结束了，作为财务管理专业的学生，财务管理课程可以说是重中之重，通过这次实训把我以前注意到的没注意到的知识又重新串联起来温习了一遍。我想这对我以后的找工作面试、考试等都有很大裨益的。这次实训虽然只是在校内自主实习，但是依然让我学到了许多知识，得到了很多经验，并在实际操作过程中找到了自身存在的不足，对今后的财务管理学习有了更明确的方向和目标，增进了我们对企业实践运作情况的认识，为我们毕业走上工作岗位奠定坚实的基础。

财务管理是一门应用性极强的学科。通过本次校内实训，让我们理论联系实际，不但熟悉了财务管理中所涉及的知识和问题，还让我们掌握了如何运用现代计算机辅助工具对遇到的问题进行分析计算，为实际工作打下良好基础。在取得实效的同时，我也在实习过程中发现了自身的一些不足。总结了以下几点：虽然我们只是参加了短短的实习，但在这实习中学到了很多在课堂上根本就学不到的知识，受益匪浅。做财务管理工作，如果仅仅是学书本上的知识是远远不够的，工作的经验是及其重要的。实际工作过程中的各种问题不是书本就可以解答的，它需要灵活的应用能力，把所学知识应用到实践当中去。可以说没有实践的学习是非常狭隘的，也是不利于财务管理工作的。其次，作为一名未来人员要有严谨的工作态度。财务管理工作是一门很精准的工作，要求准确的核算每一项指标，牢记每一条税法，正确使用每一个公式。再有，要有吃苦耐劳的精神和平和的心态，用积极的心态处理日常遇到的难题人际交往方面。

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福建农林大学金山学院 课程实习报告

课程名称： 中级财务管理课程实习 专业年级： 2012级财务管理 学 号： 126707014 学生姓名： 何雅静 组 号： 第8组 小组其他成员： 陈羽欣 黄毓珊 李玲 林玲 陈琳杉 实验日期： 20xx年5月 成 绩

关于清华同方筹资方式案例分析的报告

一、案例资料

清华同方股份有限公司是经国家体改委、国家教委批准由北京清华大学企集团作为主要发起人，以社会募集方式设立的股份有限公司。公司于19xx年6月12日首次向社会公众发行了普通股之后，在19xx年至20xx年期间，又通过配股、送股、资本公积转股方式前后几次增发新股。清华同方在具有良好的发展前景、经营业绩和投资项目, 而且资产负债率也很低（20xx年中期只有40.41%） 的时候, 没有依靠内部积累, 没有大规模举债, 也没有发行可以有抵税作用的债券, 而是选择了不断扩充股本的筹资方式。20xx年12月, 清华同方公告增发新股, 发行2000万A股，股票面值 1.00元/ 股。发行对象是清华同方股权登记日收市后登记在册的社会公众投资者(老股东)和机构投资者(国家法律、法规禁止者除外)。该次增发募集的资金主要用于投资建设和实施包括网络平台在内的网络及其相关技术产业化项目, 从而推动公司在实践中发展成为网络平台运营与管理服务的供应商、网络系统产品与技术服务的供应商、电子商务全面解决方案的供应商, 实现公司经营战略的提升。

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所谓捷径，是用科学的方法进行复习，在有限的时间里，学到无限的知识点。

当年我之所以报考中级，无非是想当财务主管，加薪.赚钱.享受生活，后终如愿......

在复习和备考的过程中，总结了一点点经验，不敢独享，现汇报于大家：

一、全面研读教材

它包含了命题范围和答案标准，按教材的内容、观点和要求去回答考试中的所有问题， 必然高分。所以，吃透教材是关键！要做到善于总结和系统把握。所谓“善于总结”

就是在仔细看完一篇教材的前提下，边看书边作总结性的笔记，把每一章的要点都列 出来，从而让厚书变薄，理解其精华所在；

所谓“系统把握”就是不仅要系统全面地把握每一课程，而且要系统地把握中级职称

考试三门课程之间的密切联系。每门课程都是一个有机的整体，不能将各个章节割裂 开来。比如：金融资产和投资性房地产都涉及到了公允价值计量的资产，贷款应收款项、 持有至到期投资和债券以及融资租入固定资产的核算都涉及到了实际利率摊销法的核 算特点，掌握了一个以后，剩余的知识点就可以不攻自破，所以考生要注意把握根本。 复习才会省时省力！

二、深刻把握重点

不同科目各部分知识点的重要性是不一样的。每门课程都有其必考知识点，这些知识 点在每年的试卷上都会出现，只不过形式不同罢了，可谓万变不离其宗。对于重要的 知识点，考生一定要深刻把握，能够举一反三，做到以不变应万变。

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《中级财务管理》课程设计指导书

先修课程：财务会计， 管理会计，财务管理
适应专业：财务管理专业

开课教研室：财务管理

一、目的和要求
1．目的：考查对财务管理课程基本理论和基本技能的掌握情况
    通过课程设计旨在培养学生应用财务管理基本知识和基本理论财务管理实务进行判断、分析及研究的能力，使学生对财务管理的应用有一个比较全面的、了解和掌握。同时，尽力反映当代财务管理理论与业务的新发展，新成果及其在实际中的应用，拓展学生财务管理领域的知识面和视野，注重学生利用互联网收集资料、分析财务问题的能力。
2．要求：通过课程综合实验，训练理财能力

（1）独立完成本课程综合实验
（2）综合运用所学，对实际资料进行分析、预测、规划
（3）为培养学生协作与团队精神，设计报告的完成为每3－5人一个小组，可自由组合。每组同学的资料不得相同。

二、课程综合实验内容 
1．应用所学财务管理的理论知识，每组同学上网收集某一上市公司的相关资料（相互之间不能是同一公司），包括公司的背景资料、最近三年的财务报表及其它相关资料。
2．根据教材提供的财务比率指标，进行财务报表的比率分析，包括偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力分析；趋势分析及综合分析；评价标准建议采用同行平均水平。
3．在报表分析的基础上，结合公司行业背景资料及其他信息资料，提出或分析公司近期和长期的投资计划，并预测相关利润、现金流量；
4.根据投资计划提出融资计划；
5．提出利润分配的方案，通过综合分析，就公司的最佳资本结构问题提出自己的看法。

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1

对于《中级财务管理》，若系统性地学习，可串联知识点，轻松易学;反之，

知识点如一盘散沙，学习难度倍增。

这是在20xx年中级会计资格考试中获得总分第三名成绩的苏州迎福轩餐饮

有限公司会计主管孙丹丹的“备考秘籍”，对于自己取得《中级财务管理》96分的

高分，孙丹丹认为，掌握了科学、高效的学习方法，高分并不难，其中，系统性

学习是关键。

“思维导图”串联知识点

据孙丹丹介绍，画思维导图是她学习完每一章必做的工作。

“在思维导图中，我可以清楚地掌握每章里面有哪几节，每节里面都讲了哪

几个大的知识点，每个大知识点里面又分层次讲了哪些小的知识点。”孙丹丹说，

《中级财务管理》内容相对较少，但系统性很强，思维导图是学习这门科目很好

的方法。

如果能够看着目录画思维导图，则是对知识点的又一次系统回忆。“可以看

着目录细化每一节的知识点，画出思维导图。反过来，看着思维导图，又可以将

每一节的知识点回忆起来。”孙丹丹说。

如此，即是把教材“由厚变薄，再由薄变厚”的过程。

对于教材和习题之间的平衡，孙丹丹透露，其在备考中以教材为主：“特别

是财管，要确保对教材上的每个例题都完全懂才可以，我感觉现在考试没什么突

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本章的学习相对比较简单。

一、企业财务管理目标理论：

1.利润最大化

优点：有利于企业资源的合理配置

缺点：没有考虑时间价值、投入与产出、风险因素、容易造成短期行为

2.股东财富最大化：（最佳指标是每股市价）

优点：考虑了风险因素、能避免短期行为、上市公司容易量化

缺点：通常只适用上市公司，不能完全准确反映企业管理状况、只强调股东利益

3.企业价值最大化（价值指未来现金流量的现值）

优点：考虑时间价值、考虑风险与报酬关系、克服短期行为、以价值代替价格、避免外界因素干扰

缺点：过于理论化、不易量化和考核、对于非上市公司只能进行专门评估确定价值不准确，在资本市场效率低下的情况下，股票价格很难反映企业价值。

4.相关者利益最大化（理想目标）

优点：有利于企业长期发展，双盈理念，兼顾各方利益，体现了前瞻性和可操作性的统一。

在上市公司，股东财富是由其拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定的。

二、相关者利益最大化目标的内容：

1.强调风险与报酬的均衡 2.强调股东的首要地位 3.强调对代理人即企业经营者的监督和控制/

三、利益冲突的协调：

将相关者利益最大化作为财务管理目标，其首要要求是要协调相关者的利益关系，化解矛盾冲突，协调冲突需把握的原则：尽可能使企业相关者利益分配在数量上和时间上达到动态平衡。

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一、投资管理的分类：
本章所讨论的投资属于直接投资范畴的企业内部投资，即项目投资。
⑴按介入程度：直接投资；间接投资
⑵按投入领域：生产性投资；非生产性投资
⑶按投资方向：对内投资；对外投资
⑷按投资内容：固定资产、无形资产、其它资产、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资、保险投资
二、项目投资的特点：
   投资内容独特；投资数额多；影响时间长；发生频率低；变现能力差；投资风险大
三、投资决策的影响因素：
   ⑴需求因素
   ⑵时间和时间价值因素：
①   时间因素
建设起点     投产日 试产期达产日     终结点
建设期    达产期    项目计算期    运营期
②   时间价值因素
⑶成本因素：投入阶段成本；产出阶段成本
四、成本因素
⑴投入阶段成本 → 项目总投资
①   原始投资：建设投资（固定资产、 无形资产 、其它资产投资）
         流动资金投资
②   建设期资本化利息
⑵产出阶段成本：
①   经营成本（付现成本）
②   营业税金及附加
③   所得税
五、财务可行性要素的估算
⑴投入类财务可行性要素：
①   建设投资：
固定资产（建筑工程费、设备购置费、安装工程费、其它费用）
其它资产（生产准备费、开办费）
无形资产
预备费（基本预备费、涨价预备费）
②   垫支流动资金
流动资金投资额=流动资产需用数-流动负债可用数
存货类需用额=（年经营成本-年销售费用）/产成品最多周转次数
应收帐款需用额=年经营成本/应收帐款的最多周转次数
外购原材料需用额=年外购原材料费用/外购最多周转次数
③   经营成本
④   相关税金
⑵产出类财务可行性要素
营业收入 、 补贴收入、回收额（包括固定资产余值和垫支的流动资金）
六．投资项目财务可行性指标类型
⑴按是否考虑资金时间价值分类：
①   静态评价指标
Ⅰ总投资收益率=年息税前利润/项目总投资
Ⅱ静态投资回收期
ⅰ特殊条件下用公式法=建设期发生的原始投资合计/若干年相等的年净现金流量
ⅱ一般方法用列表法=负值对应的年份+负值的绝对值/下年净现金流量
②   动态评价指标
  Ⅰ净现值：投产后各年净现金流量现值合计-原始投资额现值
  Ⅱ净现值率：投资项目的净现值/原始投资的现值合计
  Ⅲ内部收益率：现金流入的现值=现金流出的现值
⑵按指标性质不同分类：
①正指标：越大越好，除静态投资回收期以外的其它指标都是
②反指标
⑶按指标在决策中的重要性分类
①   主要指标：净现值内部收益率
②   次要指标：静态投资回收期
③   辅助指标：总投资收益率
七、关于净现金流量几个指标的解释
⑴NCF投资项目净现金流量指在项目计算期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。
⑵投资项目的所得税前净现金流量不受融资方案和所得税政策变化的影响，它是全面反映投资项目本身财务盈利能力的基础数据。
⑶与全部投资现金流量表相比，项目资本金现金流量表的现金注入项目相同，但是和现金流出项目不同，在项目资本金现金流量表的现金流出项目中包括借款本金归还和借款利息支付，但是在全部投资的现金流量表中没有这两项。
⑷全部投资现金流量表要详细列示所得税前净现金流量、累计所得税前净现金流量 、所得税后净现金流量和累计所得税后净现金流量。
八、新建项目投资净现金流量的简化计算方法
⑴建设期某年净现金流量 = -原始投资额
⑵运营期某年净现金流量
①   所得税前=该年息税前利润+该年折旧+该年摊销+该年回收额
②   所得税后=该年所得税前净现金流量-（该年息税前利润利息）*所得税率
备注：息税前利润=营业收入-不包括财务费用的总成本费用-营业税金及附加
九、净现值的计算方法
⑴一般方法：运营期各年净现金流量不相等
公式法；列表法
⑵特殊方法：适用年金现值系数或递延年金现值系数
备注：递延年金现值公式：A*(P/A,i,n)*(P/F,i,m)
                 A*[(P/A,i,n+m)-(P/F,i,m)]
⑶插入函数法
十、内部收益率的计算方法
⑴特殊方法→年金法：全部投资于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年NCF相等，(P/A,i,n)=原始投资额/每年相等的NCF
⑵逐步测试法
⑶插入函数法
十一、评价指标的优缺点：
  ⑴静态投资回收期：
   优点：可以直观利用回收期之前的净现金流量信息
   缺点：没有考虑资金时间价值因素；不能正确反映投资方式的不同对项目的影响 i考虑回收期后继续发生的净现金流量
  ⑵总投资收益率
优点：公式简单
缺点：没有考虑资金时间价值；不能正确反映建设期长短、投资方式不同和回收额对项目的影响；分子分母计算口径可以性差；无法直接利用净现金流量现值
⑶净现值
优点:一是考虑了资金时间价值；二是考虑了项目计算期内的全部净现金流量和投资风险
缺点：无法从动态角度直接反映投资项目的实际收益率水平，计算繁琐
  ⑷净现值率
优点：一是可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系；二是计算简单
缺点：无法直接反映投资项目的实际收益率
  ⑸内部收益率
优点：一是能从动态角度直接反映投资项目的实际收益率水平；二是计算过程不受基准收益率影响，比较客观
缺点：计算过程复杂，当运营期出现大量追加投资，有可能导致多个内部收益率的出现
十二、投资方案的分类
⑴按投资方案的数量：分为单一方案和多个方案
⑵按方案之间的关系：
①   独立方案：一组相互分离、互不排斥的方案或单一的方案
②   互斥方案：互相关联互相掩护的方案，采纳方案组的某一方案，会自动掩护这组方案中的其它方案组合或排队方案
十三、项目投资决策的主要方法
⑴原始投资相同且项目计算期相等：
净现值法 或  净现值率法
⑵原始投资不相同但项目计算期相同：
差额投资内部收益率法:当差额收益率指标大于折现率时，原始投资大的方案优先，反之，小的优先
⑶项目计算期不相同 ：
①   年等额净回收额法：净现值/（P/A，i,n）
②   计算期统一法
方案重复法：最小公倍数法，（个人理解：例如一个方案5年，另一个方案7年，那么它们的最小公倍数就是35年，5年的复利7次，7年的复利5次）
最短计算期法：年等额净回收额*最短计算期的年金现值系数
十四、固定资产更新改造决策
⑴差额内部收益法决策
步骤 ①计算增加的投资即ΔNCF
②计算运营期各的ΔNCF
     息税前利润=增加经营收入-增加总成本费用-营业税金及附加
     差量净现金流量=息税前利润*（1-所得税率）+增加的折旧+报废损失抵减税额
③计算差额内部投资收益率
⑵折现总费用比较法
①  购买设备Ⅰ-Ⅱ-Ⅲ
投资现值Ⅰ
增加折旧抵减所得税现值Ⅱ
回收余值现值Ⅲ
②  租入设备
租金*（1-25%）*年金现值系数
十五、举例说明更新改造固定资产决策
例1：为提高生产效率，某企业拟对一套尚可使用5年的设备进行更新改造，新旧设备的替换将在当年内完成（即更新设备的建设期为0）不涉及增加流动资金投资，采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为33%，并假设项目所需的资金全部为企业自有资金。
相关资料如下:
资料一：已知旧设备的原始价值为299000元，截止当前的累计折旧为190000元，对外转让可获变价收入110000元，预计发生清理费用1000元，如果继续使用该旧设备，到第5年末的预计净残值为9000元。
资料二：该更新改造项目有甲、乙两个方案可供选择
甲方案的资料如下：
购置一套价值550000元的A设备，该设备预计到第5年末回收的净残值为50000元，使用A设备可使企业第1年增加营业收入110000元，增加经营成本190000元，增加营业税金及附加1000元，在第2-4年内每年增加息税前利润100000元；第5年增加除回收额外的净现金流量114000元，使用A设备比使用旧设备每年增加折旧80000元
经计算得到该方案的如下数据：按照14%折现率计算的差量净现值为14940.44元，按照16%计算的差量净现值为-7839.03元
乙方案的资料如下：
购置一套B设备替换旧设备，各年相应的更新改造增量净现金流量分别为
ΔNCF0=-758160 ΔNCF1-5=200000元
资料三：已知当前企业投资的风险报酬率为4%，无风险报酬率为8%，不考虑利息费用，有关的资金时间价值系数如下：
年金终值系数：
（F/A，10%，5）=6.1051  （F/A，12%，5）=6.3529
（F/A，14%，5）=6.6101  （F/A，16%，5）=6.8771
年金现值系数：
（P/A，10%，5）=3.7908   （F/A，12%，5）=3.6048
（P/A，14%，5）=3.4331   （F/A，12%，5）=3.2773
复利现值系数：
（P/F，10%，5）=0.6209   （F/F，12%，5）=0.5674
（P/F，14%，5）=0.5194   （F/F，12%，5）=0.4761
要求：
⑴根据资料一计算与旧设备有关的下列指标
①   当前旧设备折余价值=299000-190000=109000元
②   当前旧设备变价净收入=110000-1000=109000元
⑵根据资料二中甲方案的有关资料的其它数据计算与甲方案有关的指标：
①   更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=550000-109000=441000
②   运营期第1年不含财务费用的总成本费用变动额：
=经营成本+增加折旧=19000+80000=99000
③   运营期第1年息税前利润的变动额=110000-99000-1000=10000
④   运营期第1年因增加的息前税后利润
=10000*（1-33%）=6700
⑤   运营期第2-4年每年因增加的息前税后利润=100000*（1-33%）=67000
⑥   第5年回收新固定资产净残值超过假定继续使用旧固定资产净残值之差：
=50000-9000=41000
⑦   按简化公式计算甲方案的增量净现金流量：
  ΔNCF0=-441000
  ΔNCF1=6700+80000=86700
  ΔNCF2-4=67000+80000=147000
  ΔNCF5=114000+41000=155000
⑧   甲方案的差额内部收益率ΔIRR甲
14%  14940.44
ΔIRR甲       0
16%  -7839.03
解得：ΔIRR甲=14%+14940.44/［14940.44+7839.03］*（16%-14%）=15.31%
⑶根据资料二中乙方案的有关资料计算乙方案的有关指标
①   更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=758160
②   B设备的投资=758160+109000=867160
③   乙方案的差额内部投资收益率：
  （P/A，ΔIRR乙，5）*200000=758160
（P/A，ΔIRR乙，5）=758160/200000=3.7908
查表得ΔIRR乙=10%
⑷根据资料三计算企业要求的投资报酬率=4%+8%=12%
⑸以企业期望的投资报酬率为决策标准，按差额内部收益率法对甲、乙两方案作出评价，并为企业作出是否更新改造设备的最终决策：
因为ΔIRR甲=15.31% 〉12% 所以甲方案可行
ΔIRR乙=10%∠12%，所以乙方案不可行
结论：企业应选择甲方案作为更新改造方案，因为甲方案的内部收益率大于企业要求投资报酬率。
例2.某企业投资一个项目，运营期为8年，需要一台不需安装的设备，市场上该设备的市场价格为15000元，税法规定的折旧年限为10年，净残值率为10%，该项目结束期满后，设备变现收入净值为10000元，若从租赁公司按经营租赁方式租入同样设备，需要每年年末支付30000元的租金，可连续租赁8年，假定基准折现率为10%，适用的企业所得税税率为25%。
要求：
⑴计算购买设备的折现总费用
购买现值=150000元
每年折旧抵税=150000*（1-10%）/10*25%*（P/A，10%，8）
         =13500*25%*5.3349=18005.38
项目运营期末变现净损失抵税=[（150000-13500*8）-10000]*25%*（P/F，10%，8）
                 =8000*0.4665=3732.13
项目运营期末设备变现收入现值=10000*（P/F，10%，8）=4665
购买设备的折现总费用合计=150000-18005.38-3732.13-4665=123597.49元
⑵计算租入设备的折现总费用：
30000*（1-25%）*（P/A，10%，8）=22500*5.3349=120035.25元
决策：因为购买设备的折现总费用大于租入设备的折现总费用合计， 所以应采用租赁设备的方案。
十六、投资方案经典例题
例1.某企业计划进行某项投资活动，有甲乙两个备选的互斥方案如下：
⑴甲方案需要一台进口设备，该设备离岸价为10万美元（汇率7.43）国际运输费率为7%，国际运输保险费率为3%，关税税率为10%，国内运杂费为5.56万元，预备费为4.37万元，假设以上费用均在建设起点一次支付，流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期为0，运营期为5年，到期残值收入5万元，预计投产后年营业收入为90万元，年不含财务费用总成本费用为60万元。
  ⑵乙方案原始投资额200万元，其中固定资产投资120万元，流动资金投资80万元，建设期为2年，运营期为5年，建设期资本化利息10万元，固定资产投资于建设期起点投入，流动资金投资于建设期结束时投入，固定资产投资净残值收入8万元，项目投产后，年营业收入170万元，年经营成本80万元，运营期每年归还利息5万元，固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。
  该企业为免税企业，可以免交所得税，不考虑营业税金及附加的变化
要求：
⑴计算甲方案固定资产原值：
   国际运输费=10*7%=0.7  国际运输保险费=（10+0.7）*3%=0.32
   以人民币标价的进口设备到岸价=（10+0.7+0.32）*7.43=81.88
   关税=（10+0.7+0.321）*10%*7.43=8.19
进口设备购置费=81.88+8.19+5.56+4.37=100万元
    ⑵计算甲、乙两方案各年的净现金流量
①  甲方案各年的净现金流量
各年折旧=（100-5）/5=19
NCF0=-100-50=-150
   NCF1-4=90-60+19=49
   NCF5=49+5+50=104
②  乙方案各年的净现金流量
NCF0=-120
NCF1=0
   NCF2=-80
   NCF3-6=170-80=90
    NCF7=90+80+8=178
（知识点拓展：“营业成本、总成本、经营成本、付现成本”之间的关系：
营业成本就是指项目投资中项目投入运营后的总成本，其口径是包括折旧与摊销但不包括利息。也叫“不包含财务费用的总成本”
总成本既包括折旧与摊销也包括利息即财务费用
经营成本，是指付现的营业成本，经营成本=付现的营业成本=营业成本－折旧与摊销=总成本－利息－折旧与摊销)
备注：本题中之乙方案之所以没有计算折旧，是因为题中已经给出经营成本，而经营成本就是不包含折旧的成本，所以不用单独计算。
  ⑶该企业所在行业的基准折现率为10%，计算甲、乙方案的净现值
①   甲方案的NPV=49*（P/A，10%，4）+104*（P/F，10%，5）-150=69.9
②   乙方案的NPV=90*（P/A，10%，4）*（P/F，10%，2）+178*（P/F，10%，7）
           -80*（P/F，10%，2）-120=141
  ⑷计算甲、乙方案的年等额净回收额，并比较两方案的优劣
①   甲方案的年等额净回收额=69.9/（P/A，10%，5）=18.44
②   乙方案的年等额净回收额=141/（P/A，10%，7）=28.96
因为乙方案的年等额净回收额大，所以乙方案优于甲方案
  ⑸利用方案重复法比较两方案的优劣
两方案计算期的最小公倍数为35年。
①   甲方案调整后净现值（项目计算期为5年，应复利7次）
=69.9+69.9*（P/F，10%，5）+69.9*（P/F，10%，10）+69.9*（P/F，10%，15）+69.9*（P/F，10%，20）+69.9*（P/F，10%，25）+69.9*（P/F，10%，30）=177.83万元
②   乙方案调整后净现值（项目计算期为7年，应复利5次）
=141+141*（P/F，10%，7）+141*（P/F，10%，14）+141*（P/F，10%，21）+141*（P/F，10%，28）=279.31万元
  ⑹利用最短计算期法比较两方案的优劣
   最短计算期为5年，所以
   甲方案调整后的净现值=原方案的净现值=69.9万元
   乙方案调整后的净现值=乙方案的年等额净回收额*（P/A，10%，5）=28.96*3.7908=109.78
因为乙方案调整后的净现值大，所以乙方案优于甲方案。
例2. 某企业目前有两个备选项目，相关资料如下：
资料一：已知甲投资项目建设期投入全部原始投资，其累计各年税后净现金流量如表所示

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巧学中级财务管理

听课前最好熟读教材，因为老师在讲课时不可能根据教材的条例来讲解。是根据老师自己整理的讲义来讲滴，所以请各位一定要注意哦！ 再一个是公式，头懂的公式，怎么熟记，高招我没有！但是我全记住啦，在短期之内，而且有些过很久都不会遗忘！现在介绍下啦，其实很简单，看懂书，相应的理解加记忆，熟练通过练习，三步后想记不住都难！

第一章 财务管理总论

财务管理就是活动+关系+资金管理

财务活动就是筹资（借）+投资（给）+营运（用）+分配（给和用） 财务关系

企业与投资者（控制）；企业与债权人（债务与债权）；企业与债务人（债权与债务）

企业与政府（强制、税收关系）；企业内部各单位之间（资金结算）；企业与职工（按劳分配）

财务管理环境：经济、法律、金融

金融环境

金融工具具有期限、流动、风险、收益四大特性

金融市场

期限：短期（货币）金融和长期（资本）金融

方式和次数：初级（发行）市场和次级（流通）市场

属性：基础性金融市场和金融衍生品市场

利率＝纯利率+通货膨胀率+风险收益率（违约+流动+期限） 分类

变动关系：基准和套算

供求情况：固定和浮动

形成机制：市场和法定

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