《金融炼金术》读后感
黄旭如
有幸用了一个月的时间拜读了大师索罗斯撰写的《金融炼金术》,感觉要跟上金融大鳄的思路难度不是一点点。反身性原理的理解并不是难点,对我而言难点在于理解那些错综复杂的国际金融现象背后的逻辑关系。印象深刻的是社会科学中的理论及应用与自然科学一个本质上的不同:观察者与观察对象的双向影响。这在我们思维分析训练的时候可以作为一个重点来考虑,我想不是每个人都需要建立书中那样复杂的模型来做出预测和操作的。
一、什么是反身性
反身性(Reflexivity)或许翻译成反射性更加合适。这是一种哲学上的辩证法,表示事件的参与者的思想和所参与的时间都不具有完全的独立性,二者之间不但相互作用,而且相互决定,不存在任何对称或对应。这是对“社会科学”一种新的思维方式。这一思想也许并不成熟,也许仅仅只是事物波动性的放大。但从这一角度出发,我确实在金融市场上有了新的视野和观点。
二、索罗斯眼中的传统股票波动分析理论
在了解索罗斯怎么将反身性理论用于分析股票市场波动,先看看他对传统理论的观点吧。在他的观点中,传统理论可以归入两个类型:基础性(价值分析)和技术性(技术分析)。
1、技术分析
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读《金融炼金术》有感
在写我对《金融炼金术》的认识之前,有必要介绍一下索罗斯和这本书。
乔治·索罗斯19xx年出生于匈牙利布达佩斯的一个犹太家庭,老爸是律师,家境富裕。19xx年为躲避战争灾难,全家开始流亡并最终在19xx年来到英国。在伦敦经济学院读了本科,专业是哲学。此后他再也没有接受过正规教育,那些博士头衔都是名誉的。“离开大学后经历了多次不明智的尝试,最后成为一名国际股票套利商,先是在伦敦,后来在纽约。”其实从乔治·索罗斯的讲述来看,当时是一个股票分析师,向美国人推销欧洲股票。在挖逐渐在几家投行崭露头角之后,他的野心也逐渐暴露出来。不甘心为别人打工的他在19xx年与他人合伙创办了量子基金。此后就是他在金融市场中的几十年惊艳演出。80年代末在旗下几只对冲基金走向正规,逐步退居二线,开始从事促进国际(主要是东欧)自由化、开放化工作和慈善活动。
我知道这世界上有乔治索罗斯这么一号人物,是因为19xx年至19xx年亚洲金融危机中,他看准时机率领投机资金凶猛狙击泰铢,揭开了危机的大幕,令东南亚各国闻风色变。当时的大陆主流媒体将他形容为一个在金融市场兴风作浪、臭名昭著的金融大鳄。在这种宣传影响下,索罗斯自然被划到我心目中历史反面人物的行列之中。今天,当我读完索罗斯这本大名鼎鼎的著作之后,他在我心中的形象已然完全改观。我知道自己那时被所谓主流媒体的刻意宣传所误导,我的思想和思维被其刻意影响,远非符合客观实际,也即是说那时对索
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读书体会之《金融炼金术》 投资前辈相关著作的作品非常多,除了前面已经介绍的很多投资大师的作品外,索罗斯 的作品应该也属于必读之作。索罗斯的中文版著作有海南出版社的《金融炼金术》(The Alchemy of Finance)和《索罗斯:走在股市曲线前面的人》(Soros on Soros)。 一、索罗斯的核心理念是不完全理解和反身性理论 索罗斯的著作是所有证券投资类著作中最复杂难懂的。人们经常说读索罗斯的《金融炼 金术》是件苦差事。 我现在也不敢说自己就读懂了索罗斯的投资哲学,这里也只试图谈谈我自己的读书体会 而已。 根据我个人的理解,我认为索罗斯投资哲学的核心理念可以用两个词来描述,一个是不 完全理解(Imperfect Understanding),一个是反身性(Reflexivity)理论。 二、索罗斯的“不完全理解”是对经济学中理性人假设的否定 索罗斯的“不完全理解” 索罗斯认为,我们对处世界的理解注定天生就不完全,我们对于做成决定所需要了解的 状况,其实是受这些决定影响;在参与其事者的期望和事件的实际结果之间,天生就有一种 差异;参与者的认知所涉及的不是事实,而是一种本身取决于参与者认知的情境,因此不能 看作是事实。 经济学理论引进了理性行为的假设企图避开这个问题,它假定人们可以在有效待选项中 做出最佳选择,但是作为认知的待选项与事实之间的区别却莫名其妙地被取消了。 索罗斯的“不完全理解”倒是比较容易理解。 约翰.迈吉的 《股市心理博弈》 (Winning the Mental Game on Wall Street)一书中提到的“地图”概念与索罗斯的“不完全理解”可能 有类似的地方。“地图”是对所观察到的客观事实的种种特征的抽象概括和描述,但地图所 描绘的事物,永远不可能像它描绘的客观存在的事实那样详尽而准确,事物在我们头脑中的 反映,并不是客观存在的事物本身,也就是说,一张地图并不是它所描绘的地区本身。 三、索罗斯的“反身性理论”是对经济学中均衡概念的批判 索罗斯的“反身性理论” 索罗斯认为,参与者的认知的缺陷是与生俱来的,有缺陷的认知与事件的实际过程之间 存在一种双向的联系,这导致两者之间缺乏对应,索罗斯将这种双向联系称为“反身性”。 索罗斯认为,参与者的认知在本质上是有偏向的,在某些情形下,这种偏向不仅影响市 场价格,而且影响所谓的基本面。反身性扮演不同的角色,它们不仅反应所谓的基本面,它 们本身也会成为基本面之一而塑造价格的演化,这种递归关系使得价格的演化变得不确定, 从而与所谓的均衡价格毫不相干。 索罗斯发现,正是参与者的偏向导
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索罗斯所谓“反身性概念”颇似于“辩证概念”,其意在于两个因素之间的相互作用。 索罗斯将事情进行区分:“日常事件”和“历史事件”;“接近均衡的条件和偏离均衡的条件”;“自然科学和社会科学”。前者适用于古典经济学,后者则须反身性概念。前者是事实到事实,后者则是事实到认知,再到事实。参与者的思维(对情景的不完备理解)则对事实的发展起着重要的作用。索罗斯称之为参与者的偏向。
自然科学的陈述有一个客观的事实进行比对,而社会科学中,参与者的认识本身会影响事件的过程,从而在参与者之外不存在一个独立的客观事实与参与者的陈述或思维进行比对。在社会事件中,我们无法判断是预期和未来相一致还是未来和我们的预期一致。
索罗斯将参与者的思维与情景理解成两个函数关系,认识函数和参与函数,前者其实就是事实到认知,后者是认知到事实。两者的互为因果和相互决定。日常事件中,认识函数是给定的,只有参与函数发生变化。古典经济理论中,认识函数为完备知识所代替。
不完备理解=参与者偏向=理论成为假说(结果和期望之间的差距)
假设情景A,参与者进行认识,但这种认识与事情发展之结果存在差距,即参与者偏向(?不完备理解),参与者行动,没有达到预期目的,情景发展到B;参与者吸取经验教训(修改认识函数),重新行动,依旧没有达到目的,但趋近于预期……如此反复,参与者和情景成为历史事件的发展过程。
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我们身处其中的宇宙,生机勃勃,奥妙无穷。人类对宇宙的不懈探索已经经历了漫长的过程。宇宙是什么?人与宇宙有什么关系?这是人类不能不回答的问题。
《宇宙与人》这部影片汲取了现代天文学、物理学、生物学、地质学、人类学和生命科学等诸多学科的最新研究成果,运用了大量科学数据、图像和实例,揭示了宇宙奥秘的真相,解答着一个个令人类曾经迷惘的问题。让我深刻领悟到了生命和人的自然本质。 在这部影片里,我们不仅能更仔细、更清晰、更完整地去观察这个创造了人类的物质系统,而且还能弄清楚这个物质系统是怎样操作的。这部影片中,我们可以看到人类是如何被创造出来的,可以了解这浩然的宇宙有着多少我们所不知道的神秘色彩。以前总是很疑惑,为什么人类的产生会与马克思的唯物精神有关系,可是在这部影片中,我们可以发现,人类的诞生是物质一点一滴的积累,通过一次又一次的量变从而形成的质变过程,一次次的进化,都为我们展现了唯物主义中,物质第一性的观点。从没有生命到产生地球这个生命星球,再到诞生了生物,诞生了人,上百亿年的宇宙物质运动的种种细节都被前所未有地"缝合"起来,并且始终追究着人类的存在和这些物质运动之间的千丝万缕的头绪。我们不难发现,事物都是联系的,这个世界上并没有一个可以单独存在的个体,事物之间都存在着不可分割的联系。一点一点的量变的积累,一次一次质变的飞跃,才造就了我们人类如此辉煌的今天。
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看着老师放的“德耀中华”的纪录片,大家无不热泪盈眶、感受良多。
“数风流人物,还看今朝”淋漓尽致的体现出了我们这些生生的英雄,在这个物欲横流、经济大发展的社会,社会主义核心价值观始终占据着主导地位,道德的力量带动了一批又一批人,并将代代相传,这种力量是势不可挡的。道德模范为什么能感动人?因为坚守道德这块阵地,是人心所向,是社会和时代所需。道德是一个国家和民族在信仰和诚信上的制高点,而法律则是一个底线。人们关注这个典礼,不光是关注典礼的本身,更是关注这个社会的道德制高点,关注有多少人能坚守住这块阵地。活在当今社会下的青年的责任与重担, 一个人不在于你能对社会和国 活在当今社会下的青年的责任与重担, 家做出多么巨大的贡献,雷锋曾今说过: “我们只要将每个人的有限的生命投身到无限的为人民服务去”。 那样我们的社会将是一片祥和景象, 每次观看完感到中国人物颁奖典礼后, 心中总是久久不能平息,不禁潸然泪下,听他们的故事总会给人以长久的思索与追问:什么样的情怀使他们成就了如此浩瀚宏阔的精神世界?是什么样的机缘使他们另九州动容? 感动着每一位中国人乃至全世界。 吴菊萍的一句话牵动着每一个人的心:“我们拒绝袖手旁观。”也许我们曾亲眼看到身边的扒窃行为、偷盗行为,也曾遇到他人的紧急求助??但我们又是否曾犹豫不决或“事不关己、高高挂起”?亦或担心自己因此遇到不必要的麻烦?其实,当我们在抱
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小说的故事发生在油麻地,故事中的五 个孩子,桑桑、秃鹤、杜小康、细马、纸月 和油麻地的老师蒋一轮、白雀关系的纠缠和 孩子们的苦痛的成长历程。通过主人公男孩 桑桑刻骨铭心而又终身难忘的六年小学生
活。六年中,他亲眼目睹或直接参与了一连串看似寻常但又催人泪下、感动人心的故事:少男少女之间毫无瑕疵的纯情,不幸少年与厄运相拼时的悲怆与优雅,垂暮老人在最后一瞬间所闪耀的人格光彩,在体验死亡中对生命的深切而优美的领悟,大人们之间扑朔迷离且又充满诗情画意的情感纠葛??这一切,既清楚又朦胧地展现在少年桑 桑的世界里。这六年,
是他接受人 生启蒙教 育的六年。
暑假里读了《草房子》这本书,给我留下了深刻的
印象。书中,桑桑是一个聪明、调皮、爱捣蛋的孩子,整天满 脑子胡思乱想,做出奇怪的事情来。桑桑他们班的班长杜小康,家里的条件本是油麻地小学还算富裕的,可是因为家里的突变,使他不能上学,而要离开油麻地,去400公里以外的地方养鸭?..在杜小康走之前,他撕心裂肺的喊声:“我要上学。”我被深深的感动了。读了这本书,我懂得了很多做人的道理;使我认识了许多天真可爱的孩子;我看到了令人落泪的真情;我明白了同学之情应该互相帮助;我知道了师生之间,应该友好相处?.想想他们我们是多 么幸福啊。从今以后,我一定会学习杜小康爱读书的好 精神,发奋读书;一定学习“秃鹤”有一颗自信 的心,相信自己就会成功。我一定会学习纸
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班级 姓名
寒假里我读了一本好书。我捧着这本书,有时会开怀大笑, 有时会暗自流泪,这是一本让妈妈也感动的书,是一本充满爱的书。这本书就是《夏洛的网》。
《夏洛的网》是一部关于动物之间友情的童话,讲述了一个关于友爱的故事。在朱克曼家的谷仓里,住着一群快乐的小动物,其中小猪威尔 伯和蜘蛛夏洛建立了真挚的友谊。 然而,威尔伯未来的命运却是成为 熏肉火腿。作为一只猪,威尔伯只能悲痛绝望地接受这命运了,好朋友夏洛却坚信它能救小猪。它吐出一根根丝在猪栏上织出了“王牌猪”“了不起”“光彩照人”“谦卑”等夸耀小猪威尔伯的词语。这让威尔伯在集市上赢得了特别奖,拥有了一个美好的未来。 小猪终于得救了。而这时,夏洛的生命却走到了尽头。它是一只多么可爱的蜘蛛呀!为了朋友而死,威尔伯却只能在寒冷的冬天静静的看守着夏洛的孩子们、孙女们、重孙女们虽然它们都很优秀,但没有一个能取代夏洛在威伯心中的位置,因为夏洛永远是他最真诚的朋友,永远。
夏洛为了真挚的友谊,而牺牲自 己的精神值得我们学习。在生活中, 我也要像夏洛那样,对朋友多关 心、多爱护,特别是在别人遇到 困难的时候,更要尽自己的全 力去帮助他们,这样,我们 的生活才会更加美好。
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