租赁：

经营性租赁

融资性租赁

内部资金：

计提折旧

留存收益

筹资需求预测方法：（销售百分比法）

1、区分敏感项目和不敏感项目

2、计算销售百分比

3、计算预计销售额下得资产、负债和利润

4、计算留存收益增加额

5、计算筹资需求

敏感项目：随销售量变动而变动的项目

外部筹资需求=预计总资产-预计总负债-预计总所有者权益

放弃现金折扣的成本=折扣/(总价-折扣)*360/信用期-折扣期

补偿性余额，借款成本

加息法：在等额分期还款中用，将本息和分摊给每期偿还，实际利率是名义

利率的两倍！

股票：股票市值超过股票面值部分记为资本公积

资金成本：考虑所得税

资本成本是指企业获得和使用长期资金付出的代价

资金成本率是企业投资收益的最低标准

留存收益成本（1、股利增长模型法 2、资本成本定价模型 3、债券收益率加成法）

边际资本成本：筹资突破点=某一特定成本可筹集到的某种金额/该种资金在资本结构 中所占比重

企业在追加投资时，应该将投资的内含报酬率和需要新增筹资的边际成本相比较。

用图表示如下：

有ABCDEF六个投资项目。企业优先选择内含报酬率最高的A项目，到D项目时，由于新增筹资的边际成本大于内含报酬率，故企业不会再投资D项目。

边际贡献、单位边际贡献

经营杠杆：息税前利润变动率与销售量变动率的比值

Degree of operating leverage

经营杠杆=边际贡献/息税前利润

越接近盈亏临界点，经营杠杆系数的绝对值越大

可以通过改变销售量来改变经营杠杆系数

DOL=Q/(Q-Q.e)

息税前：扣除利息和税收之前。

EPS=(EBIT-I)*(1-t)/N

财务杠杆与风险：

财务杠杆越大的企业，财务风险也越大

财务风险并不来自于财务杠杆，而主要是由于企业经营方面的问题

财务杠杆对企业盈利或亏损均有放大作用

在某一个EBIT的水平到达之前，低负债资本结构下的EPS会超过高负债资本结构下的EPS，超过这一EBIT的水平之后，高负债资本下的EPS又会超过低负债资本下的EPS

EBIT、EPS收益平衡分析

每股收益无差别点

风险-收益分析

V=S+B B用债券面值计算

S=（EBIT-I）*(1-T)/Ks Ks权益资本成本，可以用资本资产定价模型计算

平均加权资本成本=Kw=Ks*(S/V)+Kb*(B/V)*(1-T)

Kb:税前债务资本成本

权衡理论（MM理论）：税收屏障-----财务危机成本的权衡理论。企业债务增加后，企业承担的风险增大，企业的价值降低。

资本投资决策又称投资决策，是指固定资产投资决策

1、采用现金流量考虑了货币时间价格

2、采用现金流量可避免会计核算方法的影响

区分决策相关和不相关的现金流量

1、必须考虑对其他项目的影响

2、考虑机会成本

3、沉没成本不作为现金留出

4、融资费用、利息等不作为现金流出，将筹资决策和投资决策分开

现金流出量：1、现金支出2、垫支的流动资金

现金流入量：1、营业现金流入2、净残值收入3、回收的流动资金

营业现金流入=利润+折旧=营业收入-付现成本=营业收入-（营业成本-折旧）

净残值收入=残值收入-清理费用

投资回收期

会计收益率（2种）

净现值法：

贴现率的选择：1、企业要求的必要报酬率或最低投资报酬率 2、企业的资金成本

获利指数法：投入产出比

(NPV+CO0)/CO0

内部收益率法

考虑所得税的净现金流量

净现金流入量=营业收入-营业成本+折旧-所得税

所得税=（营业收入-付现成本-折旧-利息）*所得税率

寿命期不同的重置性投资：先计算出净现值，然后分摊给每一年

运营成本发生在年末！！！！！！！！！！！！！！！！！！！

所得税对企业的作用：1、所得税增加了企业现金流出 2、折旧对所得税有影响引起税盾作用 3、投资项目到期时，其固定资产残值可以可变卖；当投资新固定资产，旧固定资产可以出售转化为现金。当其售价小于固定资产账面价值时，其差额计入营业外支出，产生‘税盾’效应

考虑所得税：

营业现金流入=营业收入-营业成本+折旧-所得税=营业收入-付现成本-所得税

=营业收入-付现成本-（营业收入-付现成本-折旧）*所得税率=（营业收入-付现成本-折旧）*（1-所得税率）+折旧

年数总和法计提折旧：顺序： 5、4、3、2、1………………

企业在进行投资决策时，不能以项目本身的全部风险来作为投资决策考虑的风险，也不能以项目特有的风险已经完全分散后的市场风险作为投资决策时考虑的风险，必须同时考虑项目的市场风险和项目特有的风险

投资决策的风险：1、风险调整贴现率法 2.、肯定当量法

贴现债券：发行该种债券的企业，不支付利息，而以低于债券面值的的价格折价出售，到期按面值偿还。

债券投资收益率计算：以当前的债券市场价格替代债券估价模型中的债券内在价值计算出折现率，即为市场对该债券的预期收益率

股票投资的预期收益率

市盈率=每股市价/EPS

市净率=每股市价/每股净资产

?反应的是系统性风险（市场风险）

营运资金融资政策：长期资产、永久性流动资产、临时性流动资产；权益资本、长期负债、自发性负债、临时性负债

应收账款管理

成本：

1、机会成本

2、管理成本

3、坏账成本

4、折扣

存货管理：经济储备量占用资金=Q*U/2

1、剩余股利政策

2、稳定或持续增长的股利政策

3、固定股利比例政策

4、正常股利加额外股利政策

股票分割与股票股利：

股票分割主要是为了降低公司股票单价，吸引更多投资者

股票股利主要是为了节省现金发放

 

第二篇：财务管理知识点总结整理

第一章 财务管理总论

1、资金运动的经济内容：①资金筹集。筹集资金是资金运动的起点，是投资的必要前 ②资金投放。投资是资金运动的中心环节。 ③资金耗费。资金的耗费过程又是资金的积累过程。 ④资金收回。资金收入是资金运动的关键环节。 ⑤资金分配。资金分配是一次资金运动过程的终点，又是下一次资金运动过程开始的前奏。 2、财务关系： ①企业与所有者之间的财务关系。 ②企业与债权人之间的财务关系。 ③企业与税务机关之间的财务关系。 ④企业内部的财务关系。 ⑤企业与往来客户之间的财务关系。 3、企业财务管理的主要内容包括： ①筹资管理。②投资管理。③营运资金管理④成本费用管理。⑤收益分配管理。 4、特点

（1）资金的管理（2）综合性强

5、财务管理职能（1）筹资职能（2）投资职能（3）分配职能（4）监控职能 6、财务管理的总体目标： ①每股收益最大化。 ②利润最大化。 ④股东财富最大化或普通股每股价格最大化。 ⑤企业价值最大化。 7、财务管理原则：（1）竞争环境原则（2）创造价值与经济效率原则（3）财务交易原则（风险-报酬权衡原则、货币时间价值原则）【 ①资金合理配置原则。②收支积极平衡原则。③成本效益原则。④收益风险均衡原则。⑤分级分口管理原则。⑥利益关系协调原则】

8、中国企业财务管理原则：（1）资本结构优化原则（2）现金流转平衡原则（3）风险收益匹配原则（4）利益关系协调原则 9、财务管理的环境：（1）法律环境（2）金融市场的组成（3）经济环境（4）技术环境

10、财务管理的方法;（一）基础性方法（二）循环性方法（1）财务预测方法（2）财务决策方法（3）财务预算方法（4）财务控制方法（5）财务分析方法

第二章

1、货币时间价值，指资金经历一定时间的投资和再投资后所增加的价值；精髓在于，①不同时点上的等量货币具有不同的含金量，不能直接比较和简单

汇总②不同时点上的货币只有借助于货币时间价值换算为同意时点上的价值，才能汇总、比较、分析 2、年金的含义：是指一定期间内每期相等金额的收付款项。年金的种类： ①每期期末收款、付款的年金，称为后付年金，即普通年金。 ②每期期初收款、付款的年金，称为先付年金，或称即付年金。

③距今若干期以后发生的每期期末收款、付款的年金，称为递延年金。 ④无期限连续收款、付款的年金，称为永续年金。 3、风险=（风险）+（不确定性）

4、风险收益（又称风险报酬、风险收益）：我们把投资者由于冒险投资而获取的超过时间价值的那部分额外收益

5、期望报酬率（反映）报酬；标准离差（反映）风险；标准离差率（反映）单位报酬的风险情况 6、资本资产模型的基本假设：（1）资本市场是高度有效的

（2）所有投资者都力图规避风险，追求财富效用最大化

（3）存在无风险资产

（4）所有资产都是完全可分割的，都极具流动性 7、证券风险类型（一）系统风险（1）政策风险（2）利率风险（3）购买力风险

（二）非系统风险（1）信用风险又称违约风险 （2）经营风险（3）财务风险

8、β系数是一种风险指数，用以衡量证券投资风险 第七章

1、资本成本的含义：是企业为取得和使用资本而支付的各种费用，又称资金成本。资本成本包括用资费用和筹资费用两部分内容 2、资本成本的作用： ①资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据。 ②资本成本是评价投资项目可行性的主要经济标准。 ③资本成本是评价企业整个经营业绩的基准

3、资本成本包括①个别资本成本②综合资本成本③边际资本成本

4、影响加权平均资本成本的因素：（1）宏观经济条件（2）市场条件（3）政府税收政策和相关法则 （4）企业经营和融资决策（5）融资规模

5、边际资本成本的测算的规划：第一步、确定目标资本结构（比例关系）（给定）

第二步、测算各种资本的成本率

第三步、计算筹资总额分界点（单种资本分界点/百分比）

6、经营风险是指企业由于经营上的原因导致销售收入减少、利润下降的风险 7、影响经营风险的因素有： ①产品系数 ②产品售价 ③产品成本 ④企业调整价格的能力和可能性⑤固定成本的比重

8、成本按习性的分类：固定成本；变动成本；混合成本

9、总成本习性模型：总成本=固定成本+变动成本×业务量。

10、经营杠杆系数表明：

（1）企业固定成本越高，将来息税前利润的潜在变动幅度越大

（2）在固定陈本不变的情况下，说明销售额变动所引起利润相关变动的幅度

（3）在固定成本不变下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险越小；否则相反 （当固定成本=0时，经营杠杆系数=1.）

11、财务风险产生原因在于债务有优先索偿权 12、影响资本结构决策的因素:(1)销售收入(2)获利能力(3)利率(4)现金流量(5)行业比较(6)贷款银行的态度(7)资本成本(8)股东和管理者的态度 13、过度经营主要原因：（1）过度扩展（2）权益资本不足（3）营运资金的耗减 14、过度经营的主要后果：（1）清偿能力严重下降（2）获利能力和效率大幅度降低 15、矫正过度经营的具体措施：（1）增加股本（2）增加毛利（3）消减固定资产投资（4）控制营运资本（5）收缩业务规模 16、资本结构决策方法：（1）比较筹资方法（2）EBIT-EPS分析法（每股收益分析法、每股盈余无差别点分析法） 第八章

资本预算与财务预算区别于预算周期长短不同 1、资本预算过程：（一）产生新创意（二）提出投资建议（三）审查现有项目和设施（四）评价所提出的项目（五）针对可行项目提出一整套资本支出计划并报请批准 2、项目类型：（一）以新增生产能力为目的的新建项目（二）已恢复或改善生产能力为目的的更新改造项目（三）研究与开发项目（四）其他

3、资本预算项目特点:(一)长期投资对象是长期资

本投资(1)投资回收时间较长(2)变现能力差(3)资金占用数量相对稳定(4)实物形态与价值形态可以分离(5)次数相对较少

(二)投资主体是企业

4、现金流入量包括：(1)营业收入(2)回收固定资产余值(3)回收流动资金(4)其他现金流入量

5、现金流出量(1)资本投资(2)浮现的经营成本(3)其他支出

6、现金流量的构成：(1)初始现金流量(2)营业现金流量(3)终结现金流量

7、净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。 8、决策规则：（1）一个备选方案NPV>=0（2）多个互斥方案选择净现值最大的

9、净现值法的优缺点，优点：是考虑了时间价值，能反映各种投资方案的报酬大小，且考虑了相关的全部现金流量

缺点：不能揭示各方案本身可能达到的世纪报酬率，且不方便不同投资规模的投资方案间的比较

10、获利指数是指投产后按基准收益率或设定折现率折算的各年净现金流量的现值合计与原始投资的现值合计之比。

11、判断标准：只有获利指数大于1或等于1的投资项目才具有财务可行性。

12、获利指数的特点：(1)优点是可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系； (2)缺点无法直接反映投资项目的实际收益率。