股指期货持仓量的意义

一、期货市场持仓量的意义

1、持仓量是一种期货市场独有的量能指标，显示资金存量变化

2、持仓量是未平仓的合约数总和，持仓代表着持有者对后市的态度

3、成交量(包括开仓和平仓)是引发持仓变化的唯一原因。

4、多头总持仓永远等于空头总持仓，但分散与集中程度不同。

5、持仓量的意义：(1)持仓增减意味着资金进入退出市场;(2)持仓量大小代表着多空分歧严重程度;(3)持仓量必须与成交和价格结合起来，才有意义。

二、持仓量、成交量的常见配合关系

1 成交量逐步增加，持仓量也同步增加。

此种情况在期货走势中最常见，多发生在单边行情开始时期，价位趋势处于动荡之中。多空双方对后市的严重分歧，形成市场中资金的比拼，但价格此时还未形成统一的整理区间，价格波动幅度快速而频繁，使短线投资者有足够的获利空间。此时，成交量的扩张是由于短线资金的积 进出，而持仓量的扩张则显示了多空能量的积蓄。在此情况下，可以从盘面上感到多空力量强弱的变化，同时结合前期行情的走势，判断行情的变化方向。

2 成交量逐步减小，持仓量逐步增加。

这种情况往往是大行情来临的前兆，此时多空双方的力量和市场外部因素的共同作用使市场在动态中达到了一种平衡。成交的减少，是由于价格波动区间的逐步平衡，使短线资金无利可图，但持仓量的增加，则意味着多空双方看法分歧加大，资金对抗逐步升级。由于分歧结果并未明朗，因而多空互不让步，纷纷加仓，无一方首先打破僵局，成交逐步减少，等待最后的突破。此情况后续的走势十分凶猛，很少有假突破发生，一旦爆发，至少应有中级行情出现，因而投资者应作好资金管理工作。

3 成交量逐步增加，持仓量逐步减小。

此情况一般发生在一段行情中继的过程中，并且伴有多杀多、空杀空的现象。由于行情有利于多空其中的一方，从而使相反一方纷纷出逃，持仓逐步减少。但价位的快速运动为短线炒作提供了良机，因而短线资金积极介入，成交并未减少，有时短线持仓的增加掩盖了长线资金的出局，造成持仓量减少的趋势并不明显。这种情况下，可能会伴有中期反弹行情，由于反弹的剧烈，往往给人一种转势的感觉，但原趋势仍将保持下去。

4 成交量逐步减少，持仓量逐步减少。

此种情况多发生在一波行情逐步结束时，成交量和持仓量的同步收缩，证明多空双方或其中一方对后市失去信心，资金正逐步退场。这种情况如果持续发展，会为新资金介入提供有利的条件，成为变盘的前兆。由于成交量和持仓量都比较小，行情容易受外界因素影响，价位波动随意性很强，会给投资者造成不必要的损失。 从以上情况可以看出：成交量是推动行情发展的基本动力，成交量增加价位变化趋于活跃，成交量减少价位变化趋于缓和;持仓量是行情发展的内在动力，增仓是一段行情的开始，而减仓是一段行情的结束。

仓量同步变化：

成交量增加持仓量减小：

成交量减小持仓量增加：

三、国内商品持仓量规律总结

1、常规价量分析中关于价升量增、价跌量缩的一般规律是一种误解。长期走势中持仓量增减与牛熊趋势没有必然联系。

2、所有期货涨跌行情，均可分为资金推动型和现货引导型，只有资金推动型的

行情才需要持仓量的配合，现货引导型的行情则不需要。

3、短期价格波动中，增仓上行，减仓下行非常常见，资金进出对行情涨跌短期具有影响。

4、价格涨跌过度后，最容易出现持仓量的急剧增加。

5、分析期货品种仓量变化时，要对该品种的背景和特征有所了解，投机资金参与度高的活跃品种，更容易产生资金推动型的行情;现货保盘较重的品种，急速增仓经常会弄成重要头部。

资金推动型行情：

当前国内商品市场持仓量特征：

一、见底时多个品种全线急剧扩仓，创历史天量，显示金融危机引发的下跌，严重跌过了头。

二、上升过程中仓量齐升，属资金推动型。

三、本轮上涨应该还会止步于持仓量的反复扩大在最后阶段应会看到多品种持仓的急剧扩大，这种增加缘于保值盘与投机买盘的对峙。

四、白糖的持仓变化说明什么?

成交量节节攀升莫误读股指期货成交指标

股指期货上市四日，成交量和成交额节节攀升，由此引起了各大媒体的高度关注，也引起了一些投资者的误解。专业人士指出，衡量股指期货交易情况的重要指标，是以手为单位的成交量，而由于保证金交易的特点，杠杆效应放大了股指期货成交金额，因此成交金额参照意义并不大。

中金所公布的数据显示，沪深300股指期货上市首日，成交量达到了58000余手，成交额就达到了605亿元。此后，随着投资者参与度提升，以及股票市场波动加大，股指期货成交量节节攀升，20日达到了最高15万余手，折算金额1476亿元。

根据国际惯例，期货成交统计口径，以单边统计交易量手的方式出现，全球各大衍生品交易所排名也以此为依据，成交金额不计入排名。在我国，上海、大连和郑州三大商品期货交易所，成交量均以买卖情况进行“双边”计算。如果同样以双边计算，股指期货上市首日成交额就已经达到1200多亿元，超过上海证券交易所当日成交额。

不过，中金所在股指期货中并没有双边计算成交量，而是采用与国际接轨的方式，按照单边方式公布成交量，并据此计算成交金额，供投资者参考。

需要指出的是，衍生品交易杠杆特征，令成交金额“虚胖”成分较浓。根据股指期货交易特点，按照沪深300股指期货3200点*300元/点=96万元计算，每手股指期货的成交金额便是合约价值96万元。然而，按照18%的保证金计算，投资者实际交易时，发生的成交金额仅为17.28万元，大大低于96万元的合约价值。

如果以成交金额口径统计，并与商品期货交易所进行横向比较，上海期货交易

所日平均成交金额均在3000亿元以上，最高时接近6000亿元，大大高于股指期货。

鉴于此，有关专家表示，投资者切勿将股指期货成交量和成交金额混为一谈，而是应当客观准确地认识这两项数据。

 

第二篇：股指期货持仓量下降对股市大盘的影响

股指期货持仓量下降对股市大盘的影响

如何解读持仓量下降呢？我们认为，在期指持仓量增加的周期中，大盘大幅下跌，空方获利，当持仓量还在增加时，就说明空方认为还有低点，下跌趋势很可能还会延续。目前，期指持仓量开始减少，空方认为低点已到，开始获利了结，因此，这就是止跌讯号。

可能有人说，期指是对赌盘，空方离场则也意味着多方也在离场，空方离场表明看涨，那么为什么不能理解为：多方离场预示看跌呢？这个问题再简单不过，沪深300指数一路下跌了9%，空方获利、多方亏损。现在空方说看涨，多方说看跌，应该相信谁呢？我们认为，还是应该听空方的话，因为他们是前一阶段的获利者，是聪明人。更形象一点的比喻是，如果您有两位朋友，过去一年，甲君赚钱、乙君亏损。现在甲君建议进场、乙君建议空仓，您会听谁的？ 大盘涨跌,看看股指期货三大空头的空单持仓量就可以了.

中证期货

国泰君安

海通期货

利用股指期货尾盘交易判断次日大盘涨跌,准确率高达70%

我国经济在全球的影响力越来越大，在金融市场上也颇为明显，尤其是股市与期货市场，沪深两市大盘走势有引领国际市场的态势。在每日大盘的分时图上，14点30分后的交易通常称尾盘交易，作为一天交易的终结，历来都是多空双方必争之地。中国股市的每日行情是全球金融市场人士最关注的一个重要风向标。 自从股指期货推出以后，对国内外市场大盘的走势有着引导与牵引的信号，特别是股指期货尾盘15分钟的涨跌，对次日大盘的开盘影响十分明显。

1、当大盘趋势向下，而下午3点收盘后，股指期货还延续15分钟交易。如果这15分钟下跌跳水，次日开盘股指大多数会低开，并低走，次日的趋势看跌。所以，当发现尾盘走弱时，后市的惯性走低，将是趋势加速或者行情跌势的延续，短线应积极沽售。

2、当大盘趋势向下，大盘下午3点收盘后，若股指期货在这15分钟翘头向上或突然拉起，那么次日开盘，大多数高开并高走，次日趋势反弹向上看涨。

3、当大盘趋势向上，股指期货在尾盘这个15分钟如果也拉起，那么次日现货市场开盘往往都是高开乃至跳空高开，经常拉出一根阳线。

4、当市场大盘指数趋势向上，而股指期货尾盘跳水，次日往往低开回档，是股市中最佳的介入时机。

5、当市场大盘指数横盘震荡的时刻，股指也随之震荡，两者互相牵制互相影响。超级短线投机客在盯盘时，应参考股指期货的当月当日走势，大约在

5-15秒的领先性信号，这样有利于对市场的节奏把握更有先机。