水平分析

一、从投资或资产角度进行分析评价

该公司总资产本期增加311,285,438.50 元，增长幅度为18.20%，说明该公司本年资产规模有较大幅度增长。进一本分析可以发现

1.流动资产本期增加1,887,949.70 元，增幅为0.1138%，使总资产增加了0.1104% 。非流动资产本期增加了309,397,488.80 元，增幅为608.90% ，使总资产增加了18.09% 。两者合计总资产增加了311,285,438.50 元，增幅为18.20%.

2.本期流动资产对总资产的影响较小，其原因如下：货币资金的减少较为明显，较去年减少了224,200,778.69元，减少幅度答20.94% ，使总资产减少了13.11% ，造成这一现象的主要原因是募投资金的增长以及2010 年4 月公司实施了2009 年股利分配方案，分派现金股利5,040 万元，针对公司的这一变化还要从公司现金需要量分析才能得出恰当的评价。同时，应收账款大幅度增加，增加了134.44% ，使总资产增加了15.34% ，公司期末应收账款欠款客户主要为各大电视台，尽管各大电视台资金实力雄厚，信用记录良好，应收账款的坏账风险较低，但仍不能完全排除坏账损失风险。其他流动资产科目变化均不大，较为稳定。

3.本期总资产增加主要体现在非流动资产上的增长上。从这一变化可以看出公司的流动性有所下降。非流动资产大幅增长的原因在于， 长期股权投资大幅增长，增长了179,034,903.51 ，增幅达3848.93% ，使总资产增加了10.47% ，热衷于炒股等投资方式是中国很多上市公司的一大特点，虽然这种投资可能在未来为公司收获很可观的收入，但是也必须看到这种投资的风险性，一旦投资亏损给公司带来的影响将是巨大的。当然可以看到，该公司投资的四家公司中的两家都是其全资子公司。另外，固定资产增加了37,957,709.26 元，增幅达123.58% 使总资产增加了2.22% ，主要是因为公司在报告期内已建成并投入运营2 家影院所致。公司的这种尝试还是有利于公司的可持续发展的。递延所得税资产增加了12,224,194.58 元，增幅达528.89% ，对总资产影响为0.71%。主要是因为期末资产减值准备，其他应付款-预提费用等可抵扣暂时性差异金额增长所致，这种增长也是企业会计谨慎性原则的体现。

二、从筹资或权益角度进行分析评价

该公司权益总额较上年同期增长311,285,438.50元，使总资产增加了18.20% ，说明该公司的权益总额增长较大。进一步分析发现：

1.负债本期增加了224,943,491.60 元，增幅达99.25% ，使总权益增加了13.15% ；股东权益本期增加了86,341,946.90元，增幅达 5.82% ，使总权益增加了5.05% ，二者合计使权益总额本期增加了311,285,438.50元，增长幅度为18.20% 。

2.本期权益总额的增长主要体现在负债的增长上，流动负债增长是其主要方面。流动负债本期增长224,943,491.60 元，增幅99.25% 对权益总额的影响为13.15% ，这种变动可能导致公司的偿债压力变大和财务风险增加。流动负债的增加原因表现在：一是应付账款的大幅度增加，应付账款本期增加161,059,882.88 元，增幅高达173.80% ，使总权益增加了

9.42% ，该项变动增加了公司的偿债压力，如果不能如期偿付将会给公司带来负面影响。其他应付款的本期增长额也高达66,502,995.93元，增幅 1143.47% 使总权益增加了3.89% ，这与应付账款对公司的影响相同，都会加大公司的偿债压力。另外短期借款本期为0，相应减少了这方面的偿债压力。该公司没有非流动负债的项目，说明该公司的财力还是很强大，可以成为该公司未来得以涉足的方面。

3.股东权益本期增加86,341,946.90元，增加幅度 5.82%，使权益总额增加了 5.05% 。其中股本增加168,000,000.00 元，增幅为100.00% ，使总权益增长9.82% ，由该公司本期资本公积转增股本所致，该方案的实施，使股本增加的同时，也使资本公积相应减少股东权益不产生影响。股东权益的变动主要是因为未分配利润增加所致（未分配利润增加

79,617,991.80 元，增幅63.41% 使权益总额增长4.65% ）。

垂直分析

资产结构分析评价

1.从静态方面分析。就一般意义而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小，非流动资产变现能力差，其资产风险较大所以流动资产比例较大时，企业流动性强而风险小。非流动性资产较高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调动资金，风险较大，该公司本期流动资产比重高达82.18% ，非流动资产比重仅为17.82% ，根据该公司资产结构，可以认为该公司资产流动性较强，资产风险较小。

2.从动态方面分析。本期该公司流动资产比重下降了14.85% ，非流动资产比重上升了14.85% ，结合资产项目变动情况来看，本期货币资金下比重降了20.73% ，同时应收账款比重上升了11.22% ，这在一定情况下说明了该公司流动风险的加大，而增加应收账款也必须注意控制坏账的产生。同时，本期长期股权投资比重增长了8.81% ，必须看到这种方式在可能在未来为公司收获投资收益的同时，也使该公司的资金风险增大。当然，该公司的这些资产结构的变动，还是控制在一定的范围之内的，所以总的来说，该公司的资产结构还是比较稳定的。

资本结构的分析评价

1.从静态方面看，该公司股东权益比重为77.66% ，负债比重为22.34% ，资产负债率还是比较低的，财务风险相对较小。这样的财务结构相对还是比较合理的。

2.从动态方面面来看，该公司股东权益比重下降了9.09% ，负债比重上升了9.09% ，其中资本公积减少了20.24%，原因是该公司 以资本公积转增股本减少资本溢价168,000,000.00 元，当然，这并未对股东权益造成影响。除此以外，其他项目变动不大，表明该公司资本结构比较稳定，财务实力略有下降。

 

第二篇：华谊兄弟 现金流量表分析

现金流量表分析

报告期内公司现金流构成情况

20##年,公司经营活动产生的现金净流量为现金净流出24,896.47万元,主要是因为公司业务规模扩大,对影视剧项目投资增加所致。20##年, 公司经营活动产生的现金净流量为现金净流出 23,126.20 万元，主要是因为公司业务规模扩大，对影视剧项目投资增加所致。20##年, 公司经营活动产生的现金净流量为现金净流出 1,006,690,013.41万元，主要是因为公司借助上市后获得的资金加大项目投资，公司三大业务板块规模扩大，营业收入大幅上升，使得现金流趋向良好。

20##年,公司投资活动产生的现金净流量为现金净流出39,730.24万元,主要是因为对外投资增加所致。20##年，公司投资活动产生的现金净流量为现金净流出 31,617.81 万元，主要是因为公司影院项目固定资产投资增加所致。20##年，公司投资活动产生的现金净流量为现金净流出 232,994,246.40万元，主要是因为公司对外投资增加所致。

20##年公司筹资活动产生的现金流量为现金净流入75,655.14万元,主要是因为收到银行借款及短期融资券发行款所致。20##年，公司筹资活动产生的现金流量为现金净流入 23,210.00 万元，主要是因为公司于 20## 年 11 月发行面值 3 亿元短期融资券所致。20##年，公司筹资活动产生的现金流量为现金净流入 2,000,000.00万元主要是因为公司于 20## 年首次公开发行（A 股）股票，发行募集资金总额为1,200,360,000 元所致。

为挽救20##年现金流量严重下降的状况，华谊兄弟公司要加强影视剧及艺人经纪服务业务的开发和管理,加深业务领域的扩展,持续巩固并提升公司核心竞争力。具体举措主要有：(1)公司主要通过提高优秀影视剧作品产量和增加知名签约艺人数量来巩固和提升公司在影视剧业务和艺人经纪业务上的优势。充分发挥电影,电视和艺人经纪之间的业务协同效应,以资本运作为支撑,加快多层次,跨媒体,跨地区方向的扩张。(2)凭借雄厚的品牌优势, 管理优势和资源整合能力,积极延伸产业价值链,拓展包括影院放映业务,影院广告业务,品牌授权业务等影视娱乐相关业务。(3)公司将通过外部引进和内部培养相结合的方式, 提高员工素质,改善人才结构组建一支与公司发展战略相适应的梯队人才队伍。