阿里巴巴概念股

马云，阿里巴巴集团主要创始人之一、董事局主席。20xx年5月10日，马云正式卸任阿里巴巴CEO。

电子地图概念、大数据概念

20xx年5月10日，阿里巴巴宣布战略投资高德地图2.94亿美元，持有其28%的股份，成为第一大股东。阿里巴巴表示双方将会以互联网/">移动互联网位置服务和深度生活服务的基础设施作为切入点，日后也将在数据建设、地图引擎、产品开发、云计算、推广和商业话等多个层面展开合作。电子地图概念主要股票：北方导航（600435）、超图软件（300036）、华力创通（300045）；大数据概念主要股票：拓尔思（300229）、天玑科技（300245）、银信科技（300231）、荣之联（002642）。

智能物流概念

20xx年5月28日由阿里巴巴集团牵头组建的中国智能物流骨干网（CSN）项目在深圳启动，阿里巴巴、银泰集团、复星集团、富春集团、顺丰速运等物流企业组建了一家名为“菜鸟”的新公司，马云担任新公司董事长。CSN项目意在全国范围内组建物流仓储基地网络，计划支撑日均300亿元的网络零售额配送，订单做到24小时必达。幷利用先进的互联网技术，建立开放、透明、共享的数据应用平台，为电子商务企业、物流公司、仓储企业、第三方物流服务商、供应链服务商等各类企业提供优质服务。CSN计划一期投资1000亿元，二期投入2000亿元。主要股票：中储股份（600787）。

余额宝概念

20xx年6月17日，天弘基金与阿里巴巴小微金融服务集团举办天弘增利宝首发暨余额宝上线启动仪式。余额宝是由第三方支付平台支付宝打造的一项余额增值服务。通过余额宝，用户在支付宝网站内就可以直接购买基金等理财产品，获得相对较高的收益，同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付功能。主要股票为内蒙君正（601216，天弘基金的二股东），金证股份（600446，为天弘基金提供交易技术支持）。很快，这个概念扩展为“互联网金融概念”，主要股票为东方财富（300059）、上海钢联（300226）、大智慧（601519）、同花顺（300033）、生意宝（002095）、恒生电子（600570）。

在线旅游概念

20xx年6月24日，淘宝旅行宣布将于7月4日推出本年度最大型的旅行促销活动------“淘宝旅行年中大促销” ，掏出5000万元的补贴，作为年中大礼回馈给消费者。同时，据爆料，阿里巴巴投资了旅游网站——在路上、穷游网，主要股票：腾邦国际（300178）、号百控股（600640）。

电子商务概念

20xx年6月中下旬，坊传阿里巴巴集团将在香港上市募资逾千亿港元、华尔街投行高层纷纷造访马云，引起了市场对电子商务概念股的关注，主要股票：生意宝（002095）、深圳华强（000062）、三普药业（600869）。 淘宝同学概念

20xx年7月8日，淘宝内部负责人透露，淘宝或将进一步加强教育培训电商的发展，并有可能于近期推出“淘宝同学”教育频道，将聚合线下教育O2O及在线教育视频直播等功能，其在线直播课程将包含从K12升学考试到职业技能培训等目前所有主流的教育领域。主要股票：方直科技（300235）。 淘宝基金概念

20xx年7月18日消息，淘宝网将设基金店，8月份开业，首只商品是泰达宏利淘利债券型基金，该基金的大股东是北方信托。主要股票：泰达股份（000652，持有北方信托5.43%股份）、天药股份（600488，持有北方信托

3.37股份）。

在线认证概念

20xx年7月19日下午消息，阿里巴巴联合四家海外认证机构推出了在线检测认证采购通道——“阿里巴巴检测认证平台”，为国际站上的卖家提供工厂和产品检测认证服务，市场或达万亿。主要股票：赞宇科技（002637）、华测检测（300012）。

阿 里巴巴确定将于本周启动IPO路演。上周末，阿里巴巴最新一次更新招股说明书，首次对外公布了招股定价区间等IPO关键信息。按照每股60-66美元的招股价测算，阿里巴巴上市后的市场估值接近1700亿美元，最高融资243亿美元。除了软银之外，包括雅虎、中投、国家开发银行和中信资本在内的阿里巴巴

集团现有股东都将在IPO时出售其持有的部分股份。A股阿里巴巴概念股或有机会。

阿里巴巴概念股一览：

分析人士称，阿里巴巴上市在即，或将引发轰动效应，预计将出现类似于20xx年Facebook和20xx年Twitter上市时的投资者狂热。目前，阿里巴巴的估值至少在1500亿美元以上，更为乐观的预测称其估值将超过2000亿美元。 阿里巴巴上市的高估值，对那些与阿里相关的上市公司产生了足够大的影响，因此产生了一批阿里巴巴概念股。

今年有5家A股公司宣布与阿里巴巴合作：华联股份、东软集团、奥康国际、中信银行、美的集团。

4家收购绯闻对象（个别已被收购）:华数传媒（阿里进军娱乐传媒的桥梁）、恒生电子（阿里大金融的利器，已被收购）、天玑科技（阿里IT大数据运营维护）、腾邦国际（唯一TMC服务商）。

华联股份:受益商圈漂移，社区购物中心龙头有望困境反转

类别：公司研究机构：光大证券股份有限公司研究员：李婕 日期：2014-06-20 购物中心时代来临，业态分化大势所趋

1、大型Mall恐将过剩--中国购物中心行业大发展的核心驱动因素是城镇化率提升、人均收入快速提高和消费观念转变，其中大中型购物中心行业整体竞争激烈，部分全国及区域领军品牌如万达已在各地主要商圈成功开拓，占据了显著的先发优势。与此同时,随着大量新项目在综合体开发热潮中扎推入市，许多地区已出现大型Mall供需失衡局面。

2、社区Mall蓝海竞争--社区购物中心因餐饮、娱乐等体验式业态配比高,客流消费粘性强，受B2C电商冲击相对较小。我们认为其最符合城市建成区面积扩大、远离核心商圈居民聚居区日益增多的变化格局，暨商业资源结构性供需不匹配引发“商圈漂移”。社区Mall当前尚处“蓝海”竞争阶段，品牌集中度低，租金提升潜力大，在多种购物中心细分业态中具备更好的发展前景。

商圈漂移孕育空间，业绩拐点即将出现

1、好机遇--公司08年之后经过三次定增，及时从传统百货转型购物中心运营，其间公司紧紧抓住了商圈漂移带来的社区Mall渠道红利，在北京等重点区域的项目开发和储备急速推进。

2、有壁垒--“BHG-Mall”品牌目前已建立起经验(商业意识超前/人才储备不懈)、物业(选址精准到位/开发形式领先)、资源(集团全力支持/长期自我积累)等系列竞争壁垒,足以保障未来外延扩张的持续。

3、拐点期--考虑到13-14年为项目开业高峰期，收入成本错配现象严重，公司的主营毛利率将短暂承压；其后随着新项目渡过培育期和运营规模效应显现，公司的期间费用率和经营现金流将相继迎来拐点。

4、大平台--公司自我定位为商业资源整合平台，拟从上下游、跨市场、全渠道等方向入手，不断对购物中心主业的盈利模式进行创新。

盈利预测与评级

随着行业空间、收入来源、费用枷锁等核心驱动逻辑的理顺，华联股份将从过去数年的绩差状态中困境反转，预计公司14-16年净利润分别为0.98亿、2.41亿和3.46亿,同比增48.6%、147.1%和43.6%。 我们看好公司到20xx年成长为“运营面积超400万平/总营收达50亿/总市值跨越250亿”的优质商业转型标的，参照海外可比企业CMA和SPG的估值体系并给予折价，年内目标价3.86元,对应未来三年平均收入的4倍PS，首次给予“买入”评级。

风险提示：

项目扩张进度低于预期,竞争加剧导致招商空置率上行。

东软集团：期待IT解决方案龙头的腾飞

类别：公司研究机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：张晓薇 袁煜明 熊昕 日期：2014-05-15

投资要点：

估值与评级:首次覆盖给予“谨慎增持”评级,目标价13元。我们预计公司2014-16年净利润分别为4.31/4.55/5.20亿元,对应EPS 分别为0.35/0.37/0.42元。目前

A 股计算机软件公司(基于中信计算机外包服务行业分类)20xx年动态PE 36倍。我们认为公司在传统IT 服务具龙头优势，且在车载电子和医疗服务等新兴领域已取得一定成果，未来具有较好的盈利和增长潜力，首次覆盖给予“谨慎增持”评级，目标价13元,对应20xx年动态PE 37倍,与行业平均水平相当。

国内最为全面的IT 解决方案提供商。我们认为公司在IT 解决方案领域深耕20余年，产品多、客户广，面临不断增长和深入的政企IT 需求，未来有望实现稳健增长,预计至20xx年软件及集成业务规模将超70亿元。

汽车电子从外包到产品,国内市场展头角。公司车载电子业务起步于国际外包，长期的汽车电子外包经验助力公司在国内市场发力，已与奇瑞等国内车厂签订了车载系统销售合同或意向，业务模式也从此前的外包服务向产品License 销售模式提升。我们认为国内车厂在车型和车载电子的发力将为公司带来发展空间，预计未来车载电子占公司收入比重有望达到10%，成为公司主要的收入增量。 医疗业务全面布局，未来潜力大。公司医疗业务覆盖医疗设备、医院信息化、公共卫生IT 建设以及健康管理等多项业务，布局最为全面,有望在区域医疗、医疗云平台、云医院、健康服务等方面形成竞争优势，具有较好发展前景和增长潜力，将是公司重要利润增长点，占比有望突破20%。

风险提示：员工工资上涨风险；熙康等新业务拓展不顺的风险。

除了软银之外，包括雅虎、中投、国家开发银行和中信资本在内的阿里巴巴集团现有股东都将在IPO时出售其持有的部分股份。A股阿里巴巴概念股或有机会。 奥康国际:转型奠定u形反转之基石

类别：公司研究机构：浙商证券股份有限公司研究员：王剑 日期：2014-06-16 公司拐点在14Q2 季显现：直营化进程基本结束，大店在14H2 加速开设--直营化进程在13 年加速，收购500 余家,带来退货近1.6 亿，减少利润近0.5 亿。14Q1 继续收购了40 余家，带来退货0.1~0.2 亿，目前直营化进程基本结束。 --直营营收占比迅速提升，13 年公司总店铺约4800 家，其中，直营店铺1300 余家，营收约15 亿，占营收比重达53.6%，这提升了公司毛利率水平，13 年毛利率达40.01%，同比提升2.85 个百分点；14Q1 季毛利率达39.65%。 --13 年开设的81 家大店整体表现不错。引入多品牌同时入驻+装修标准显著提升+陈列风格和导购服务提升，单店平效提升显著，部分店铺同店增长在30%以上。14 年下半年，大店加速开设，15 年底前铺设约270 家。

行业需求拐点预期在15Q1 到来。

--行业低迷导致直营同店增速持续下滑，12Q4 增长0-5%， 13 年下滑10-15%，14H1 下滑5-10%，我们预期行业需求复苏拐点可能要到15Q1 季。

催化剂：渠道品牌+电商平台。

--与万达合作的LOADMAX 渠道品牌在5 月开业，实行代销+买断的双重模式；有望在近2 年内入驻100 家万达店铺，并成为进军MALL 及百货的创新模式。 --电商业务有望成为开放平台，与多个国际品牌合作，13 年电商营收3.8亿，预期14 年仍将快速增长。

盈利预测及估值。

行业低迷延后需求回暖时期，下调14 年EPS 至0.75 元。但我们坚定看好公司中长期发展，预计14Q1 是业绩低点，自Q2 季起业绩逐季反转。公司向高管及代理商的定增价13.4 元提供了很好的安全边际。14 年估值18.3 倍，中长期投资价值明显，维持“买入”评级。

中信银行:中信银行的“变”与“不变”

类别：公司研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：杨荣 日期：2014-05-20

事件

今日,中信银行公告称：董事会通过李庆萍成为中信银行新任行长，在银监审核后，其将正式接任朱小黄行长，履行行长的职责。

简评1、近期，中信银行跌幅较大，下跌7%。

要原因包括三点:

(1)1季报不太好看，不良贷款余额新增36亿,不良率提高到1.15%；净息差同比下降23bp，达到2.36%，为股份制银行中的最低值。

(2)行长变动。李庆萍将成为中信银行行长，同市场预期有差别;而且董事会已经通过，等待监管层的进一步审批。行长变动可能带来人员和机制上的变化。

(3)中腾信事件。首先，中信银行和中腾信没有关系，其次，中信银行不能做P2P贷款；再次，中信银行和腾迅合作早已确定。中信银行和腾迅发展的是网络贷款业务，这两家公司在20xx年4月就签订战略合作协议，主要是发展网络贷框业

务。13年年报中将网络贷款业务列为网络银行部的三大特色产品之一。 2、我的观点：行长变化带来的“变”和“不变”。

其一、中信银行的“不变点”。

(1)发展战略不会变化。其发展战略是由中信集团确定的，不会变化。

(2)网络银行业务特色将继续巩固，也不会变。这是中信银行战略中的重点。

(3)现有的管理架构不会再作出调整。管理架构是同发展战略相配套的。 其二、中信银行的“变化点”。

(1)人员配置上或有调整。

(2)体制机制上会作出调整。

(3)与中信银行发展不适应的方面会有变化。

(4)中信集团综合化和协同效应将得到充分的发挥。之前，李庆萍是中信股份的副总经理。

3、投资建议我重点推荐中信银行理由：其一、看好其网络银行业务特色和先发优势；其二、零售转型成效在本年内会逐步显现；其三、中信集团H股借壳上市带动效应。随着李庆萍行长到位，中信银行将进入新的发展阶段,存在“变”与“不变”的协调，但是中信银行大的发展战略不会变化，中信集团的协调效应和综合化效应将进一步发挥，我们推荐其逻辑依然成立。另外，5月19日，中信银行联合信诚基金推出的信诚“薪金宝”正式上线，“薪金宝”结合了货币市场基金的高收益，同时能够自动申购赎回，可以ATM取现，POS刷卡，中信银行在互联网金融领域的创新不会停止。只是短期内在人力和体制机制方面将存在一定程度的不确定性，扰动因素存在，从而股价在短期内将有调整。

我们维持“增持”评级，预测20xx年净利润同比增长20%，EPS为1元，14年PE为4.2倍，14年PB为0.7倍，目前其估值不再享受估值溢价，PE/PB均低于上市银行均值(4.4/0.8)，同时也低于股份制银行均值(4.6/0.8)。

美的集团：产品战略助推美的业绩持续好转

类别：公司研究机构：中国民族证券有限责任公司研究员：陈伟 日期：2014-07-17

美的集团二季度业绩增长超预期，二季度归属母公司股东的净利润为35.3亿-41.48亿，较去年同期增长40-64%，公司业绩增长主要得益于公司执行的“产品、效率”两大基本策略见成效。如公司近年来执行了“明星产品战略”，强调通过明星产品的推出带动公司产品定位提升，由此带动了公司产品市场份额的增加以及产品结构的升级。

公司今年实施的智能家居战略也会令人瞩目。如公司今年将发布30个智能产品，其中23个品类在7 月30 日开始内测、9 月30 日开始公测，11 月20 日将发布APP;部分智能新品将加入知名的智能家居平台，如京东智能云,苹果HOMEKIT等，未来公司还将建设自己的智能家居平台。

华数传媒：华数集团宣布与阿里巴巴的战略合作,中性

类别：公司研究机构：高盛高华证券有限责任公司研究员：廖绪发 刘智景 方竹静 日期：2014-04-11

最新消息

华数传媒于4 月8 日公告宣布拟以人民币22.8 元/股的价格向杭州云溪投资合伙企业(云溪投资)非公开发行约2.87 亿新股。云溪投资将以人民币65.07 亿元现金认购新发行股份。本次非公开发行尚需证监会和华数传媒股东大会审议。非公开发行完成后,云溪投资将持有华数传媒20%的股份。

分析

我们认为本次发行所募集的现金将被华数传媒用于增强公司在互联网电视行业竞争力，加快其产业链扩张的步伐：(1) 内容：华数传媒表示有意向内容相关领域投资人民币15.15 亿元(公司年度内容支出为人民币2 亿-3 亿元)，我们认为这将令公司锁定更多优质内容,进一步丰富其内容资源；(2) 智能终端：华数传媒将向互联网电视终端投资人民币11.10亿元，并可能推出自主品牌终端，我们认为这将提高其在OTT 产业链上的控制力并发展其自身的OTT 生态体系；(3) 收购有线电视网络资产：华数传媒还计划进一步收购有线电视网络资产以拓宽用户基础。通过扩充并优化有线电视网络资产，公司预计将实现规模效应，并为发展新媒体业务奠定坚实的基础；(4) 与阿里巴巴的合作：母公司华数集团还宣布与阿里巴巴签署了在传媒产业发展的《战略合作协议》。我们认为华数集团可能在互联网产业链上加快整条产业链的扩张，领域涉及视频、游戏、音乐、云计算和大型数据,从而加快公司在OTT 行业的内容/用户变现步伐。

潜在影响

我们维持我们的盈利预测、中性评级和目标价格不变。

恒生电子：HOMS和银行云独立运营、打开新想象空间

类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司研究员：刘雪峰 康健 日期：2014-07-18

事件：恒生电子拟与核心骨干员工共同投资设立云秦投资、云汉投资、云唐投资、云宋投资、云明投资和云银投资等六个投资公司，分别与公司共同投资主营HOMS业务的恒生网络以及主营银行类金融机构2.0云平台业务的恒生云融。 点评:

激励机制进一步完善,绑定员工核心利益。

公司董事会通过了修订版《恒生电子核心员工入股“创新业务子公司”投资与管理办法》，主要扩大了创新业务的定义和激励对象的范围及人数限制。该规定出台后,公司注入创新业务的恒生网络和恒生云融将直接由员工持股。参与创新业务的员工将与公司分享收益、共担风险,成功实现公司2.0业务发展成果与员工个人利益的绑定，解决了此前股权结构存在的员工激励体制问题。

银行2.0云平台与阿里金融云或有协同，打开想象空间。

此次设立的银行类金融IT云平台是公司云业务的又一大新方向。基于公司此前在银行业务上的技术积累，我们预计云平台将首先面向银行客户的资管和理财业务。在混业经营趋势的加剧下，中小城商行将诞生大量泛资管类业务的IT需求。加之恒生背靠马云和阿里集团，而阿里金融云和恒生的资管云分别是国内行业领先的云基础架构和云应用开发商，出于业务上和客户结构上的协同性,我们不排除未来两个公司会有更深层次合作的可能性，一旦合作,将有望为公司打开全新的想象空间。

创新业务贴合市场需求，维持“买入”评级。

我们看好恒生电子作为技术领先的行业龙头在金融IT业务创新浪潮中的发展潜力，亦认可公司目前创新业务的发展方向。考虑到公司2014~20xx年整体业绩受互联网业务短期盈利能力所影响，预计EPS分别为0.55元、0.68元、0.89元。

风险提示：

互联网业务短期亏损可能会影响公司整体盈利；短期估值有压力；由于相关员工的利益权重和权属不同,母公司和子公司在资源分配和投入上存在不平衡乃至冲突的可能,最终或许触及母公司股东利益。

天玑科技20xx年一季报点评：推动战略转型,新产品正待市场开拓

类别：公司研究机构：东北证券股份有限公司研究员：许祥 日期：2014-04-25 一季度公司实现营业收入8178.30万元,同比增长16.24%；实现营业利润551.69万元，同比下降21.2%;归属于母公司股东的净利润693.24万元，同比下降

7.82%；每股收益0.05元。利润下降的原因主要是由于本期研发投入加大。 数据中心较快建设带来运营维护需求较快增长，但IT市场格局正发生深远变革，大中型企业客户开始向“云计算”模式转型，一些企业数据中心迁移至公共数据中心云平台。公司作为IT基础设施的第三方运维服务商，面临市场转型带来的机遇与挑战。

单纯的IT运维服务商，属于人员与技术密集型企业，劳动力成本的不断上升，对毛利率及盈利能力构成持续的抑制作用。

公司正推动战略转型，即从服务传统IT架构，转变为服务互联网架构；从纯粹的服务供应商，演变为产品和服务的提供商；从“海外制造”的参与者，演进为“中国智造”的实践者。公司研发的数据库一体机已完成研发测试工作，有望在20xx年推向市场。

我们预计公司2014-20xx年归属母公司股东的净利润分别增长15%、18%，每股收益分别为0.50元、0.59元(公司拟10股转增3股尚未实施，暂按20xx年底总股本计算)，对应PE分别为54倍、46倍。

公司确定转型发展战略，但业务转型及新业务开拓是否顺利存不确定性，前期股价涨幅较大，已较充分反应未来业绩增长预期，维持中性投资评级。 风险提示：竞争过于激烈,成本上升过快，新业务发展空间低于预期等。

腾邦国际：业绩增长符合预期，主营业务迎来盈利拐点

类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司研究员：杨志清 日期：2014-07-17

2014 上半年业绩同比预增20-50%

上半年业绩同比增长20-50%，归属上市公司股东净利润4855.9-6069.9万元。商旅+金融业务快速发展，TMC 完成主要区域布局，金融业务高增长，到2015 年继续享受所得税15%的优惠税率。

预计B2B 业务全年高增长，收购TMC 维持高增长

行业份额进一步提升，分销龙头地位逐渐凸显，B2B 业务全年预计维持30%增速。差旅管理市场集中度低,小企业被并购意愿强，公司能够通过持续并购维持板块业绩高增长。

互联网金融线上线下齐推进，P2P 网贷打开小贷瓶颈

渠道内对资金需求持续增长，公司放贷额瓶颈明显，通过网贷可以有效解决。预计全年小贷利润超2000 万，上半年完成1000 万。线下POS 机收单也将在下半年迎来收入放量。

主营业务进入毛利率提升拐点，维持“买入”评级

一季度开始毛利率同比有明显提升，转型后前期投入带来效益，金融业务占比有明显提升。预计复权后2014/2015 年EPS 0.57/0.81 元，对应PE30.9/21.8x,维持“买入”评级。

风险提示

创业板系统风险;并购不达预期；小额贷款政策性管制