【贵金属交易】领峰贵金属 黄金价格上涨所带来的三个经济警告

伦敦金融记者Matthew Lynn周三(2月x日)发表评论称，去年年末至今年年初似乎每个投资者都不看好黄金，认为黄金已经完蛋了。黄金在20xx年全年下跌，而20xx年跌势肯定会延续下去。不过黄金却顽强地反抗了怀疑者的声音，开年以来强势走高，自圣诞节至今上涨了大约10%，为19xx年来最好的一次开年走势。

而通常来说，黄金价格的上涨也可能是全球陷入经济困境的预警。年初投资者因为新兴市场经济的动乱买入黄金，那么这次黄金又给出了哪些警告?

警告一共有三：中国经济受到严重冲击、通货紧缩以及新一轮的发达国家经济衰退。无论如何，过去这些年黄金在这些方面预警正确的次数多于错误的次数，忽视这一因素是非常愚蠢的。如果事情发展真的是这样的话，这三点警告一定需要特别注意。

首先，最为明显的就是中国

没有人可以预测中国经济到底会发生什么变化，仅靠部分统计学是靠不住的。市场所知道的是，随着信贷规模越来越大，中国之前那如同装了涡轮增压机的飞速增长开始放缓，并且迹象并不乐观。中国新的富豪们将资金投入了一些不受监管的高收益理财产品，而最终其中很多被认为是想20xx年弗罗里达次级抵押贷款那样的产品。

因此如果这些主要资金撤出，那么中国经济也将出现动摇，之后中国投资者将进入黄金这个传统避险投资领域。如果这些资金涌向黄金，那么量该有多大?非常大是肯定的，这势必将对黄金价格造成重大影响。

第二，通缩

尽管市场决定忽略欧元区开始出现通缩的迹象，但是市场对此的漠不关心也持续不了多久了。数据显示欧元区CPI以有记录来最快速度下滑。而CPI的下滑部分显示出经济正在出现新的麻烦，毕竟只有公司不降价，才显示出市场对产品的需求正在不断膨胀。

但是通缩对高债务的国家来说也是灾难性的，比如欧元区所有的外围国家。这些国家每年的债务维持不变，但是服务业的收入却不断缩水。如果像意大利那样债务占GDP比率达到130%的话，那就是个大麻烦了。

如果通缩持续，那么将会有两个问题随之而来。一个是欧债危机可能会进入第三或最终阶段，最终导致欧元区的解体。要不然欧洲央行被迫进一步祭出大规模宽松政策，尝试停止物价崩溃和经济下滑。这两者都毫无疑问将推升黄金价格。

最后，下一轮衰退

或许投资者会认为全球发达国家才刚刚结束上一轮衰退，但是事实却是自20xx年至今，多数经济提依然饱尝戏剧性的经济下滑之苦。但这并不意味着经济周期的结束，一般情况下，经济每过四至五年都会出现放缓。如果说此前经济已经开始复苏——诚然恢复速度非常缓慢

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——自20xx年中期至今，那么经济在今年晚些时候再次出现放缓也没什么好惊奇的。同时20xx年前经济遭遇部分冲击基本是不可避免的了。

现在全球经济到处都已经增长放缓的迹象，比如美国就业数据增长的疲软、新兴市场货币动乱。全球经济要从20xx年的打击中恢复过来可能需要十年甚至二十年的时间。经济恢复道路坎坷，而黄金价格可能会对此做出预计。

黄金在警告全球经济危机尚有着悠久并且令人印象深刻的历史，而现在的黄金告诉我们全球经济前景远不如市场预期的那般安全，忽略了它就是忽略了风险。

北京时间20:44，国际现货黄金价格报1330.29美元/盎司，跌0.04美元，跌幅0.01%。

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第二篇：【贵金属交易】黄金“食之无味弃之可惜” 市场再续磨人行情

【贵金属交易】领峰贵金属 黄金“食之无味弃之可惜” 市场再续磨人行情

周三(7月x日)亚市早盘，国际现货黄金价格交投于1306美元/盎司附近，虽然美国通胀数据低于前值，但基本符合市场预期，黄金虽盘中有所震荡，但仍然摆脱不了整理格局，目前价格已经慢慢靠近千三关口，多空双方将料有一番争夺，今日数据较为清淡，投资者应多家关注欧美国家对俄罗斯制裁后的进一步发展情况。

美国劳工部(Department of Labor)周二(7月x日)公布的数据显示，美国6月消费者物价指数(CPI)上涨，因汽油成本飙升，但目前汽油价格有所回落，增强了美联储(FED)主席耶伦(Janet Louise Yellen)认为价格上涨是临时现象的观点。

数据显示，美国6月未季调CPI年率上升2.1%，持平于5月份创下的逾一年最大涨幅，预期为上升2.1%;6月季调后CPI月率上升0.3%，符合预期的上升0.3%，前值为上升0.4%。 在全球需求放缓影响到企业定价能力的情况下，通胀未能站稳脚跟。如果物价依然受控，美联储决策者们可以把利率维持在低点到20xx年相当一段时间。

随后道明证券(TD Securities)首席外汇策略师Shaun Osbourne发表评论称，最近几个月美国的通胀一直在加速上升。

Osbourne说道，近期美国总体消费者物价指数(CPI)上升很大一部分是由食品和能源价格上涨所推动，再加上有利的基数效应，通胀在近几个月一直处于加速状态。

不过，他指出，食品和能源价格上涨推动CPI走高部分上是暂时性的，因此一定程度上可能会在未来数月有所减缓。而另一方面，大规模的未充分利用劳动力、疲软的工资增长以及温和的信贷增长继续预示着通胀在未来会进一步上升。

另外，Osbourne还表示，核心个人消费支出(PCE)——美联储(FED)更偏爱的衡量潜在通胀的指标——年率在5月份仍然低于1.4%。道明证券的美国分析师预期这一指标今年将会持续低于美联储2%的目标，直至20xx年。

美联储认为美国总体通胀率最终将回升到2%左右，最近证据表明正在朝这一目标迈进。耶伦表示，不希望看到通胀长期低于或高于目标。

耶伦说道，尽管通胀率水平仍远低于美联储的预期水平，但近期已经有所走高。她还提到，近期通胀数据遭到了诸多暂时性因素的干扰。

耶伦还表示，通胀和就业目标目前都需要宽松政策，如果未来通胀或就业超出目标，会采取平衡的措施加以应对。

俄罗斯成“众矢之的”

马航MH17客机坠毁事件改变了欧盟与俄罗斯政府的关系。以英国为首的欧盟国家对全面经济制裁俄罗斯的态度越来越强硬，法国仍坚持向俄方出售Mistral军舰，主张仅制裁俄

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个人和企业，德国呼吁克制。

英国首相卡梅伦当天表示，到了动用我们实力、影响力和资源的时候，俄罗斯与一个欧洲的邻邦冲突加剧，这时不能让俄方期待还能进入欧洲市场、得到欧洲的资本和专业技术。 他还表示，俄方允许和纵容武器和武装人员进入乌克兰东部地区支持当地的分离主义者的做法，是最终导致这次骇人听闻的悲剧的根源。因此，国际社会应该进一步向俄罗斯施压，使之停止继续破坏乌克兰的局势稳定，这就意味着大家需要落实针对该国的进一步制裁行动。

美国方面也一直力挺欧洲各界对俄维持强硬姿态。美国政府官员稍早已表示称，击落马航MH17航班的导弹很可能是俄罗斯军方提供的。而欧洲也理应在资本市长层面采取行动，并效仿美国上周的政策。具体的政策措施包括禁止一些俄罗斯企业涉足美欧股市，同时也禁止其在离岸市场发售期限超过90天的新债。

另外乌克兰军方发言人李森科(Andriy Lysenko)在基辅的一次新闻发布会上表示，乌克兰正在最东部地区首府卢甘斯克的周边收紧控制。拥有40万人口的卢甘斯克市4月份便落入叛乱分子之手。乌克兰军队已经重新占领了该城市以南主干道旁的要塞Heorhiyivka村。 李森科表示，乌克兰军队还在力图攻下临近的顿涅茨克州的利西昌斯克市，迫使叛乱分子放弃附近的鲁比日内镇(Rubizhne)。利西昌斯克市是叛乱分子一个重要领袖莫兹戈沃伊(Alexei Mozgovoi)的大本营。

巴以冲突美国已介入 事态或缓和

美国国务卿克里(John Kerry)试图直接向巴勒斯坦武装组织哈马斯(Hamas)施压，要求其结束加沙地带的战斗。克里称，在是否接受埃及提出的停火动议问题上，哈马斯要做出一个“基本选择”。

克里周二(7月x日)与埃及总统赛西(Abdel Fattah Al Sisi)在开罗举行了两个小时的会晤。会后克里说，现在有一个结束暴力冲突的可用框架。他表示，国际社会正在共同行动??因为各方都经历了太多流血事件。

克里周一(7月x日)晚间抵达开罗，以期支持埃及政府斡旋一周之久的加沙停火动议。 以色列上周接受了停火动议，但哈马斯表示拒绝。后者称，无人就停火一事与该组织进行协商，并且停火动议远没有深刻到结束加沙地带经济封锁的程度。

克里周一晚间与联合国秘书长潘基文(Ban Ki-moon)碰面。周二他会见了赛西、埃及外长Sameh Shoukry和阿拉伯联盟秘书长Nabil El-Arabi。

在联合举行的新闻发布会上，克里和Shoukry均未暗示埃及停火动议的内容有任何重大变化。停火动议呼吁开放部分加沙贸易口岸，从而支持结束对敌状态。

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部分投行对于黄金的后市观点

澳新银行(ANZ)发表评论称，黄金因乌克兰危机的涨势仍然是有限的，目前投资者正在等待美国的通胀数据。黄金作为一种替代货币可以对冲通胀压力。

美银美林(BoA Merrill Lynch)公布调查显示，黄金市场“最糟糕的时候可能已经过去”，未来黄金价格将受到越来越多新兴市场买需的支撑。

该行分析师Michael Widmer表示，在20xx年的大幅修正之后，黄金价格在今年逐步企稳。市场供需的动态——广泛的受到投机卖盘减少的影响，与此同时，新兴市场的实物金销售趋于稳定。

Widmer称，中期看来，相信新兴市场的实物金需求给黄金市场带来的影响将进一步增强，因为新兴市场国家的人民越来越富庶，暗示着黄金市场最坏的时候可能已经过去了。 然而Widmer同时表示，目前而言，黄金的投资需求——尤其是发达国家的需求，仍然维持边缘状态，黄金的买卖更多是围绕宏观经济的主题。全球经济逐步正常化，以及通货膨胀和利率暗示其或持续对黄金价格构成压制。

截止北京时间8:48，国际现货黄金价格报1305.70美元/盎司，小跌0.14%。

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