15、集权与分权孰优孰虏？企业集团中如何掌握好集权与分群的关系？

集权管理就是把经营权特别是决策权集中在集团最高领导层，下属企业只有日常业务决策权和具体执行权。优点;1）有利于迅速果断地作出决策；2）企业的信息在纵向能够得到较充分的沟通；3）管理者具有权威性，易于指挥。缺点：1）压抑了下级的积极主动性；2）企业信息在横向不利于沟通；3）管理权限集中在最高层，管理者距离生产经营的最前沿较远，不熟悉情况，容易作出武断的决策。分权管理：分权管理就是把经营管理权限和决策权分配给下属单位，集团最高层执纪中少数关系全局利益和发展的重大问题决策权。优点：1）分权单位在授权范围内可以做出决策，节约纵向信息传递的时间；2）分权单位直接面对生产经营，决策针对性强；3）有利于信息的横向沟通，并鼓励下级的积极性。 缺：1）虽然一般事项的决策较快，但重大事项的决策速度被减缓了；2）上下级沟通慢，信息分散化和不对称现象较常见；3）分权单位容易各自为政，缺乏整体考虑，忽视整体利益。 两者关系：集权与分权是对企业权力分配的两种对立措施，这两者对权利的分配方向恰恰相反。集权是为了形成规模和整体效益，避免资源重复配置和浪费；而分权是为里靠近市场 降低沟通成本 提高反应速度。企业集团的本质决定了集团既要是一个协调 互动 高效的组织，又要是一个遵循法律上的相对独立性 直接面对市场和竞争 具有宽松氛围的组织。所以，企业集团的分权与集权不是绝对的，典型的集权与分权是不存在的，不同的类型 不同行的时期 不同的领域 不同的人力资源条件要求企业集团对集权与分权各有侧重。 19、多元化经营：是指一个企业在两个或更多个行业从事生产经营活动，主要是向不同的行业市场提供产品或服务。

企业集团多元化经营的动机和内外影响因素：动机：进攻型动机；防御型动机。 内部影响因素：①市场需求的饱和。②成本的提高或销售价格的降低到了难以承受的程度。③政府的反垄断措施。④社会需求的多样化。外部影响因素：①企业潜在的剩余资源需要发挥。②管理者力图分散企业的经营风险。③业绩差距④企业集团在技术、资金、科研方面的联合作用和集团成员的独立法人地位，以及疏密有致的多层次组织结构

29、确定对外汇风险受险额是否采取行动？（1）不采取行动的情况：受险额为正，外币升值，汇率变动后，企业获益；受险额为负，外币贬值，汇率变动后，企业获益；受险额为零，不存在外汇风险。

（2）采取行动的情况：:受险额为正，外币贬值；受险额为负，外币升值；受险额难以确定，外币变动难以估计。 20、分拆上市与公司分立的关系？

相同：均是将子公司从母公司中分立出来.。 区别：（1）在公司分立中，子公司的股份是被当作一种股票福利被按比例分至母公司的股东手中；而分拆上市中在二级市场上发行子公司的股权所得归母公司所有；2）在公司分立中，一般母公司对被拆出公司不再有控制权；而在分拆上市中因为母公司此举只把子公司小部分股权等拿出

来上市因而仍然对其有控制经营权；3）公司分立没有使子公司获得新的资金；而分拆上市使公司可以获得新的资金流入。 10、现金支付的优缺点：优：方式简单、提高并购成功率；价值确定； 控制权保持不变。缺：形成现金即时负担；货币可兑换性和汇率变动风险；目标公司股东要承担资本利得税；目标公司无法拥有新公司的权益。 20、中小企业财务管理的特点：中小企业的内部管理基础普遍较弱（原因：受人才资源和生产资源的限制；许多中小企业仍经营在盈亏平衡的边缘）；中小企业的抗风险能力较弱，信用等级较低；中小企业融资渠道相对有限（直接融资上，上市额度高，难以上市；间接融资上，条件不足）；中小企业对管理者的约束较多。 11、杠杆并购：指收购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，待收购成功后再以目标公司的收益或出售其资产来偿本付息。特点：高杠杆性、目标公司资产抵押、投资银行的作用大、高风险性。杠杆并购成功的条件：目标企业具有稳定连续的现金流量；拥有人员稳定、责任感强的管理者；被并购前的资产负债率较低；拥有易于出售的非核心资产。 12、管理层收购：指目标公司管理层利用外部融资购买本公司的股份，从而改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的，并获取预期收益的一种收购行为。管理层收购的方式：吸收上市公司、收购集团的子公司或分支机构、公营部门私有化。 13、管理层收购的方式：收购上市公司、收购集团的子公司或分支机构、公营部门的私有化。步骤：前期准备、实施收购、后续整合、重新上市。 14、企业集团的特征：~由多个企业法人组成、~的组织结构具有多样性和开放性、~的规模巨大、~生产经营具有连锁性和多元性。 14、企业集团财务管理的特点？集团财务管理的主体复杂化；集团财务管理的基础是控制；企业集团母子公司之间往往以资本为联系纽带；集团财务管理更加突出战略性。 16、企业集团的基本特征：企业集团由多个法人组成；集团的组织结构具有多样性和开放性；集团规模巨大；企业集团的生产经营具有连锁性和多元性。 17、企业集团筹资管理的重点：关注集团整体和集团成员资本结构之间的关系；实行筹资权的集中化管理；利用与集团模式改造相结合的方式筹集资金；发挥企业集团筹资的各种优势。

18、 企业集团的投资管理重点：以投资带动企业集团的发展；从母子公司角度分别评价投资项目；结合具体情况选择投资评价标准；从集团全局的角度为投资项目进行功能定位。

1/什么是横向并购、纵向并购、混合并购，举例说明？ 答：横：是指从事同一行业的企业所进行的并购。如两家航空石油公司的并购。纵：指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购，如对原材料生产厂家得并购，对产品用户的并购。混：是指与企业原材料供应、

产品生产、产品销售均没有直接关系的企业之间的并购。 4、并购与收购的异同？答;相同点：通过产权流通来实现；省去解散清算程序；公司控制权的转移和集中；不同点：法律行为主体不同；适用的法律范围不同；法律效果不同。

5、股权自由现金流量：是企业向债权人支付利息、偿还本金、向国家纳税、向优先股股东支付股利，以及满足其自身发展需要后的剩余现金流量。公司自由现金流量：是公司所有权利要求者，包括普通股股东 优先股股东和债权人的现金流量总和。

20、业绩评级系统包括的要素：社会经济环境、评价原则、评价指标、评价标准、评价方法和评价报告等。

21、如何评价不同的责任中心？成本中心（标准成本中心：既定产品质量和数量条件下的标准成本；只对既定产量的投入量承担责任；按规定的质量、时间标准和计划产量进行生产—硬性规定；费用中心考察同行业类似职能支出水平；零基预算法；历史经验编制），利润中心（贡献 可控贡献 部门 税前部门利润）投资中心（投资报酬率 剩余收益 现金回收率 剩余现金流量）

22、平衡计分卡作用？（1）使公司增强竞争力的不同举措同时出现在一份管理报告中；（2）防止了次优化行为。 23、内部转移价格：指有利益关系的各企业之间、企业集团或公司内部各利润中心之间调拨产品或商品的结算价格，又称“调拨价格”。 内部价格的形式 ： 以实际成本、标准成本、市场价格为基础确定的内部价格。 24、内部转移价格的原理？适用情况？

原理：收入-成本=利润； 利润×T=所得税 适用情况低税率地区高价销售给高税率地区；还适用于以下情况：内部贷款：税率高—高利率；税率低—低利率。 专利、专有技术等无形资产转让费。管理成本或费用。 租赁：税率高—租金高；税率低—租金低。

23、国际财务管理的发展？国际企业的迅猛发展，是~现实基础；财务管理基本原理在国际上广泛传播，是~历史因素；金融市场的不断完善和向国际化方面的发展，是~推动力量。

25、针对产品提供方和接受方在企业集团内所处的地位不同还应考虑：

核心企业→非紧密层企业，以市价为内部价格；无市价则以实际成本加成法来制定内部结算价格。

核心企业→紧密层企业，以略低于市价的协议价格为内部价格；无市价的产品则以标准成本加成法制定内部价格。

核心企业←非紧密层和紧密层，市场价格和不高于市场价格的协议价格；无市价采用标准成本加成法制定内部价格。

22、资本经营与生产经营的关系：两者应该相结合，由于企业集团是企业的联合体，利用资本经营扩张时必然要求不但要看其速度 还要看其目的性，不是为追求资本经营而至生产经营而不顾 为扩张而扩张。资本经营最终要达到与生产经营相互协调 相互促进的目标。从整体上说 企业集团的扩张目标不外乎生产目标 原材料目标 市场目

标等，利用资本经营进行扩张时要注意与这些目标有效结合。

23、国际债券：是指各种国际机构、各国政府及企事业法人按照一定的程序在国际金融市场上以外国货币为面值发行的债券。 外国债券：是指在发行者所在国家以外的国家发行，以发行地所在国的货币标明面值的债券。如：日本在美国发行美元债券 。欧洲债券：是指在国外债券市场上以第三国货币为面值发行的债券。如：日本在法国发行美元债券 “美元、加拿大元、日元”。全球债券：是指在世界各地的金融中心同步发行，具有高度流动性的国际债券。

26、国际避税的方法？1、利用内部转移价格避税2、利用避税港避税3、选择有利的组织形式避税 27、中小企业的信用担保体系的模式：主要与三种：信用担保机构、互助担保机构、商业担保机构。

28、中小企业的经济评价？中小企业对经济的作用：提供新的就业机会；技术创新；刺激竞争；成为大企业重要的合作伙伴（销售环节、供应环节、服务环节）；提高生产和服务效率。

30、非营利组织是指依法进行登记，并经法律、法规或政府组织委托进行公共事务管理的组织。

非营利组织的特征：非营利性、税收优惠政策、不排斥企业化管理、企业收入并不一定是主要的资金来源、非营利组织的责、权、利难以界定。。非营利组织财务活动：预算资金收支活动；预算外资金收支活动；经营活动。 10、要约收购与协议收购的区别：交易场地不同 ；股份限制不同 ；收购态度不同 ；收购对象的股权结构不同 ；收购性质不同。 16、当今大多数大中型企业集团为什么选择事业部型的职能组织结构？从U型（直线型）结构到M型结构的变革是基于社么产生的？事业部（M型）特点：分权单位，具有足够的经营决策权；具有相对独立的市场区域和产品系列；直接对外销售产品；可以进行独立核算；对某种形式的利润负责；与公司主体或其他事业部共享资源。优点：（1）使最高层管理者摆脱日常的行政和管理事务，更多地考虑整个企业集团的战略问题；（2）有利于每个事业部对环境变化作出迅速和正确地反映；（3）具有灵活性，在外界环境或企业集团自身战略变化的情况下，可以按需要做出较大变动。（4）培养高层管理人才。 缺点：（1）母公司与事业部职能部门的重叠造成管理费用的浪费；（2）事业部的职能部门容易不断膨胀而过于庞大。

 

第二篇：高级财务管理 重点总结

高级财务管理

第一章 财务战略管理

1、（名词）财务战略的含义：公司战略）经营战略与职能战略

公司战略是指一个公司为谋求竞争优势并实现股东价值最大化目标所确立的资源配置与未来发展必须遵循的总体思路）基本方向与运行轨迹。

2、（简答）财务战略的特点

(1)从属性。从属性是指公司的财务战略必须服从和反映公司战略要求，并支持公司总体战略的实现。

(2)长期性。长期性是指财务战略是为谋求企业的长远发展，它确定企业发展方向和趋势，也规定企业各项财务活动的基调。

(3)风险性

(4)全员性

3、（判断）财务战略的类型

（一）按照资金筹措与使用的角度分类

(1)快速扩张型财务战略。是指以企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。

(2)稳健发展型财务战略。是指以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。

(3)防御收缩型财务战略。是指以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。

（二）按照财务活动的具体内容分类

(1)1）筹资战略，即反映公司资金筹集的战略，主要解决长期内与公司战略有关的筹集资金的目标）原则）方向）规模）结构）渠道和方式等重大问题。

(2)2）投资战略。即反映公司资金投放的战略，主要解决长期内与公司战略有关的公司资金投放的目标）原则）方向）规模）方式和时机等重大问题。

(3)3）分配战略，即反映公司利润分配的战略，主要解决长期内与公司战略有关的公司收益特别是股利分配与发放等重大问题。

4）财务战略决策方法（案例分析）

第2章 公司并购

1、（名词）并购的概念

并购是兼并与收购的统称，它是公司资本运作的重要手段。

2、（简答）兼并与收购的区别和联系

相似之处：（1)基本动因相似 (2)都是以公司产权为交易对象

区别在于：

(1)在兼并中，被合并公司作为法人实体不复存在；而在收购中，被收购公司可仍以法人实体存在，其产权可以是部分转让。

(2)兼并后，兼并公司成为被兼并公司新的所有者和债权债务的承担者，是资产）债权）债务的一同转换；而在收购中，收购公司是被收购公司的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购公司的风险。

（3）兼并多发生在被兼并公司财务状况不佳）生产经营停滞或半停滞之时，兼并后一般需调整其生产经营）重新组合其资产；而收购一般发生在公司正常生产经营状态，产权流动比较平和。

3）（简答）并购的动因

(1)谋求管理协同效应

(2)谋求经营协同效应

(3)谋求财务协同效应

(4)开展多元化经营，实现低成本扩张

(5)获得特殊资产

(6)降低代理成本

4、并购价格的支付：现金方式）杠杆收购方式）股票对价方式或卖方融资等。

（名词）杠杆收购（LBO）是指并购方公司通过借款的方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款。

第五章 集团公司财务管理

1、（名词）集团公司采用的组织结构模式:直线职能制、事业部制、控股制

2、（简答）集团公司财务的特征

（1）财务主体多元化（2）产权关系复杂化 （3）财务决策多层次化 （4）投资领域多元化 （5）母公司职能双重化 （6）关联交易经常化

3、（简答）集团公司财务控制系统（五个方面）

(1)财务人员控制系统 通过建立有效的财务人员管理体制来实现的，它主要解决集团内部母公司对子公司财务人员的配备与管理问题。

(2)财务制度控制系统 以财务权力和责任为核心的内部财务制度，是集团公司开展财务活动的行为准则，也是集团母子公司财务控制的基础 。

(3)资金控制系统 集团母子公司资金控制的模式有许多种，不同公司可根据自己的需要选择适当的模式。其中，行之有效的控制模式是建立集团公司内部财务结算中心。

(4)筹资控制系统 集团公司权益资本的筹集，无论采用发行股票筹资，还是通过吸收直接投资筹资，或是通过留存收益内部筹资；亦无论是公司设立时的初始筹资，还是增资筹资，都属于公司重大财务事项，一般由最高权力机构——股东会决议解决。集团公司的筹资控制主要是对外负债（主要是借款）筹资控制和资本结构控制。

(5)收益控制系统

(6)财务信息控制系统 财务信息控制的主要内容包括：财务信息报告制度\集团内部审计制度财务信息网络化

第六章 国际财务管理

1、（名词）国际财务管理的概念

国际财务管理是按照国际惯例和国际法的规定，对企业超越国界的财务活动进行管理的一种工作。

2、（简答）外汇交易风险管理策略

(1)风险转移（risk shifting）是指估计汇率变化会给当前的交易带来不利时，设法将风险转移给交易的对方。

(2)风险分担（risk sharing）是指交易双方在签订交易合同时，签订有关汇率风险的分担协议。

(3)提前或延期结汇是指在国际支付中，通过预测支付货币汇率的变动趋势，提前或延期支付有关款项，即通过更改外汇资本收付日期来抵补外汇风险或得到汇价上升的好处。

(4)套期保值：防范交易风险的套期保值策略一般包括远期外汇市场套期保值、货币市场套期保值和外汇期权套期保值等策略。

第九章 财务危机、重整与清算

1、财务危机，又称财务困境，是指公司无法偿还到期债务的困难和危机。

根据公司财务危机的程度和处理程序的不同，财务危机可以分为技术性失败和破产。

（名词）技术性失败是指公司总资产的公允价值尽管等于或超过其总负债，但由于资产配置的流动性差，无法转变为足够的现金用于偿付到期债务所导致的财务危机。(即到期账款不能偿还)

2、（名词）财务重整：对陷入财务危机，但仍有转机和重建价值的公司根据一定程序进行重新整顿，以使公司得以维持和复兴的做法。

第十章 非营利组织财务管理

（简答）非营利组织财务管理方式: (1)预算控制 (2) 制度控制 (3) 技术控制 (4) 激励管理

（判断）投资与筹资