乐视网[300104]投资分析报告

                    09工本4班 朱茜雯 200901002449

一、股票基本情况

名称： 乐视网信息技术(北京)股份有限公司            所属行业： 信息服务

所属概念： 创业板概念     市盈：52.220              流通市值：40.53亿

主营业务： 提供网络视频服务及视频平台增值服务业务   代码：300104  

二、基本面分析:

(一)、宏观分析

1.经济周期分析：

如今国内外经济环境十分复杂，我国现在的经济复苏和繁荣之间的时期，经济面临着徘徊。这时期就业逐渐上升，投资交易活动活跃。但是现在可以明显看到中国居民购买力逐渐下降，远远比不上GDP的增长。

2.财政政策分析：

保持稳定实施积极的财政政策：今年中国继续完善结构性减税政策，加大民生领域投入，积极促进经济结构调整，严格财政收支管理，加强地方政府债务管理。20##年实施积极的财政政策，使得全国财政收支比上年减少500亿元。

3.货币政策分析：

当前的国内外形势决定了我国货币政策仍然需要保持稳健，虽然目前不断走高的物价已经有所回落，但对于市民而言还是较高的，所以货币政策不会，中国已经两次下调了准备金率，使得商业银行可运用的资金增多，贷款能力增强，市场货币流通量加大。

4.收入政策分析：

近年来，最低工资水平连续上调，个税起征点的调整等等，都让普通百姓确实尝到了政策的甜头。虽然调整的力度与我们的期望仍有差距，但这却恰恰是拉动内需的关键所在，之前召开的两会提到着手实施着这项改革。这些一系列的收入政策时，居民的收入水平提高，随之购买力也会回复正常并逐渐上升，如此刺激了经济消费和投资，间接增加了证券市场的资金来源。

5.股市政策分析：

20##年的中国股市将会迎来新气象。频繁的利好将会给大家带来好心情。新能源概念将逐步退色，取而代之的是围绕着国际油价金价而展开的金本位的追逐。股市的完善促进了相关法律政策的完善。

6.产业政策分析：

20##年2月24日，为贯彻落实《信息产业“十二五”发展规划》，工信部接连印发了《电子信息制造业“十二五”发展规划》、《太阳能光伏产业“十二五”发展规划》和《集成电路产业“十二五”发展规划》。中国软件产业在十二五的开局之初，迎来了政策密集的机遇期。近年来，随着云计算、物联网、商业智能技术的发展，使信息服务业将迎来新一轮的产业升级。互联网是二十世纪人类社会最伟大的发明之一。人民越来越依赖于现在互联网的技术使用，基本上无谓是家家必有，因此，所有参与其中的投资者，无不因此而获得丰厚的资本回报。

（二）、行业分析

1.所属行业：信息服务行业

2.行业分析：

 随着1月13日人民网IPO过会，20##年文化传媒企业抢滩资本市场的大戏正式开锣。有分析人士称，今年随着“国脸”、“国嘴”等一批重量级媒体争相启动上市步伐，文化传媒板块在快速扩容的同时亦将迎来“质变”，并且，一级市场的热烈氛围最终将点燃二级市场相关个股的激情。十七届六中全会召开之后，国家首次明确提出“推动文化产业成为国民经济支柱性产业”，文化产业在中国国民经济中的地位被提升至前所未有的高度。长期利好。

20##年将成为文化体制改革的攻坚之年，也是围绕十七届六中全会精神将体制改革向纵深延伸的开局之年；20##年政策春风频吹，将加快文化产业各领域改革进度；有线网络省网整合以及非时政报刊类改革将会在20##年划上节点，各地的文化规划细则、各部委的鼓励政策也将相继出台；三网融合也将会在20##年有所突破，第二批试点城市有望出炉；报业集团等国有传媒集团将相继实现整体上市，已上市公司则有望获得控股股东的经营性资产注入；同时市场关注已久的传统出版发行类公司也有望拉开跨区域扩张的序幕。”到20##年，文化产业将成为国民经济支柱性产业，这意味着未来数年我国文化产业的增长速度将持续保持在20%以上的高位。

（三）、公司分析

1、公司简介：

乐视网成立于20##年11月北京中关村 高科技产业园区,享有国家级高新技术企业资质，并于20##年8月12日在中国创业板上市，股票简称乐视网，是行业内全球首家IPO上市公司，目前中国A股唯一上市公司。网连续三年获得德勤"中国高科，《互联网周刊》"20##年度成长最快的视频网站"、计算机世界传媒集团"09中国互联网优秀项目奖"等等一系列奖项与荣誉。
    乐视网是中国第一影视剧视频网站，并在20##年就率先进行影视剧网络版权的购买，通过6年的积累，乐视网已经拥有国内最大的正版影视剧版权库，超70000多集电视剧、4000多部电影，几乎覆盖了国内所有的影视剧网络版权。

2、市场竞争力：

该企业经过多年的积累，在网络视频服务行业中树立良好的品牌形象，树立了“乐视网”品牌，逐步成为国内领先的互联网高清影视剧视频服务及3G 手机电视服务商。其行业排名仅次于三六五网，位居第二，由此可见乐视网在同行业中具有较强的竞争优势。

3、公司主要财务指标：

图一：

评价：乐视网20##年一季度报告主要财务指标可明显看到：净资产增长了；公司业绩优秀，总资产同环比都增长了100%，公司经营规模扩大,本季度营业收入比去年同期增长163.30%。这几年公司销售毛利率有所下降，但是总体上来看比例还是较高的。获利能力有所提高，发展趋势良好，不会出现亏损局面但也说明销售收入的收益水平不稳定，其成本费用控制能力有待于加强。20##年净资产收益率为11.81%仍然很高，20##年3月有所下降。从以上数据可以得出，该企业盈利能力是不错的，而且是在不断提高的，但同时也是不稳定的，有一定风险的。

图二：

评价：从公司的短期偿债能力指标来看，公司的流动比率始终保持>2的水平且速动比率保持>1的水平，可见该公司资金流动性较好，流动资产偿还流动负债的能力较强。与一般公认标准（40%-60%）相比，乐视网的资产负债率虽有所增长出现波动，说明企业的偿债能力较强但有削弱趋势，20##年四季度到20##年一季度来看是达到标准的，公司能够保证债权人的权益，偿债能力较强。

三、技术分析

1.盘面分析：在最高点的时候，我仔细分析了业绩和政策加概念的利好，该股在大盘走弱的情况下逆市上涨。我认为该股比较活跃积极，上涨潜力很大。再看大盘，其受支撑线的影响，估计不会持续下跌，会提升乐视网的上涨趋势。并且冲破前期的压力点，所以我当时认为在大盘良好的趋势下，该股可做中长线投资。

2.K线分析：

三红兵比如：          又如  ：

该图K线中经常出现三红兵，可以明显看到买入点；在阳线上升时候出现大阴线，这时我该及时卖出；还有一些比较明显的牛市孕育型态，一般处于阴线状态，但是其会很快回升，即将出现一个回转的局面，在其中几个牛市孕育型时，我成低吸纳，赚了一笔。

3.技术理论分析：

（1）、空中楼阁理论：该图右侧出现了很明显的空中楼阁理论，背后的投资人建造出一个空中楼阁，在很早之前我发现乐视网有很多利好消息，而且当时购买股票的时候成本价还比较低，然后一直持有待涨，后来我发现股票连续涨得很离谱，因此我在它刚刚开始掉的时候立即卖出，结果卖出赚了一大笔，不久发现它直线下降，出现了空中楼阁。

量价理论：先看成交量，再看股价，因为成交量总是先于股价的。当成交量增大的时候，我决定及时买入，相反，我会及时卖出。

4.黄金分割线分析：

我特别留意0382和0.618这两条线，当股票冲过0.382这条压力线时，会上升突破，当冲过0.681这条支撑线时，会直下降突破。

5.KDJ随机指标分析：

通常我在打开同花顺炒股软件的时候，会点击KDJ随机指标，那里总能很明确得表示出买入点和卖出点。其次，我仔细留意K值和D值，K值在80以上且D值在70以上时，我会及时买入，但K值在20一下，D值在30一下我会及时卖出。6月12那天为该股的转折点，当时K值与D值开始直线下降，直觉有持续下跌的可能，当时我 相信自己的直觉，及时卖出股票，后来发现K值与D值一直跌倒负数，形成了该图右侧的形态。

四、   利好消息

乐视网与中国联合网络通信有限公司于20##年5月23日在北京举行战略合作签约。5月29日乐视网公布了新的品牌标识。改变长视频分销策略，同时宣布会在年内将独家播映20部一线大剧，不再分销。新增数十名品牌广告客户，广告收入迎来较大幅度增长。在同行业竞争中占优势，发展潜力较大。在乐视TV3D云视频超清机以及手机电视业务正式商用背景下,凭借“平台+内容+终端+应用”商业模式, 公司业绩存在持续超预期的可能性。

五、个人分析：

以上是我对乐视网的分析，查看报表显示，该股利润水平优秀，可以看到公司业绩基本保持稳定。但由于该公司通过稳健经营使资产质量日益提高，未来业绩将更优秀，资产整合也面临着势不可挡的趋势，股价基本高于净资产，所以，我观注其高的收益的时候也注意到该股的投资风险。该股处于多头行情中，并且有加速上涨的趋势。我认为该股是一只潜力股，值得关注。但是由于乐视网属于信息科技服务行业，在中国来说算是新兴产业，抗压能力很弱，K线图在最后直线下降，可以看出，要在最好点买入，在下跌趋势初及时卖出！赚取最优差价！

六、实战感受

首先感谢老师平时的细心教导，经过这个学期的理论学习和模拟实战，我感受颇深：

1、股票不能心急盲目。作为初涉股市的我们在买卖股票之前必须结合所学理论进行分析，并且在完全掌握公司各种尽可能得到的情况之后再进行交易。

2、要锻炼良好的心理素质。股票的变化千差万别，风雨莫测的股市经常让人摸不着头脑，此时我们应该沉着冷静，相信自己的判断力，保持乐观的心态和敏感的警觉。在形势有利且成本价较低的时候及时买入，在形势不利的时候及时抽身，保证自己的所得利益最大化和损失最小化。

3、看准大盘走势，结合指数分析，在活跃的市场买卖，在清淡的市场中暂时观望，不易操作。

不管是在股票中还是在生活中，生活总是变幻莫测，当出现不尽如人意的结果的时候，我们要及时调整心理状态，看好时机再出发，创造人生一个又一个的高点！

 

第二篇：视频行业分析报告

视频网站行业报告

一．  终端网络视频

1.1        典型代表pps，暴风影音，pplive等。

1.2        受众群体：与其他网络媒体一样，年轻化是终端网络视频媒体受众的一大特点，与之不同的是，他更加精准的锁定在18到34周岁之间的小家庭和三高人群。使用终端网络视频的用户，60%以上未婚，多数与父母同住，家庭负担下，消费能力强，且极具消费欲望。根据尼尔森的数据显示，高学历高收入高职位的人群占总受众的65%，家庭月平均收入达到5765元。

1.3        终端网络视频的广告形式（刊例价）

客户端主屏幕视频缓冲广告200元/cpm，双方监测，点击率3%。客户端首页图片50000元/轮/400万pv。播放角标30000元/天。主屏幕推荐50000元/轮播，文字链8000/条。节目公告100000/天。迷你首页图片30000/天，小图片16000/每天，文字链20000/月。

拉幕广告12000/天，通栏广告7000/天

1.4 市场情况：以pps为例，如图

Pps广告成本预算：

Pps网络数据：日均浏览覆盖人群超3200万，日均独立ip70万，pv226万。

二．      网页视频网站

2.1典型代表土豆，优酷，奇艺，酷6，乐视等。

客户群体以品牌客户为主，包括百胜（中国），福特（中国），上海通用，广汽等跨国企业，合资企业，也包括快消品的知名企业。以乐视网为例，客户主要包括游戏，服装，餐饮，电商等

2.2  广告形式及报价

将广告代理权分配给若干广告代理公司，包括北京新锐力广告有限公司，北京中视龙圣广告有限公司等，通过代理公司分销平台广告。而且流量快速上升带动广告收入爆发,转型之路顺利。本季度,公司网站日均UV超过1600万 ,日均约PV8000万,流量的快速提升带动了广告业务的发展,报告期内共实现广告发布业务收入2.6亿元,同比增长280%,首次在主营业务中占比超过40%,单季度广告收入超过亿元,知名品牌广告主超过150家,主营业务转型较为顺利。业务转型带来毛利率下滑,财务压力较大。电视剧版权的无形资产摊销支出大幅度增加;随着广告业务收入的占比逐步提高,大量的用户浏览带来的CDN、带宽费用以及网络视频平台的营销和推广投入均大幅增加,广告收入成本也提高一倍以上。

2.3  广告营收情况。

乐视网2012第三季度广告收入破亿，广告收入占总收入的95.5%，2012收入状况在艾瑞发布的20##年上半年中国互联网公司用户规模排名，乐视网月平均独立用户访问量达1.69亿，位列整个互联网行业第19位，较去年年末增长117.7%，排名上升16位。在前20强中，增长速度和排名上升幅度均为第一。

2.4  成本分析。

由于提升网站品牌，流量，打响知名度，乐视网的总成本高达67%。

2.5.各大视频网站网络数据。

乐视网：日均独立ip168万，日均pv752.6万，广告年营收2.6亿以上，本年度有望突破3亿元，同比增长70%。

优酷网：日均独立ip928.8万，日均pv4579万，前三个季度广告收益已经超过6亿。

土豆网：日均独立ip1110万，日均pv6604.5万，第三季度广告收入超过1.5亿。土豆与乐视加强合作，目的是降低内容成本，将更多资金投入到宽带技术层面，所以众多视频网站的成本在20##年格局会有较大变化。

三．      部分行业品牌客户20##年投放重点。

3.1  医疗行业：药企侧重于医疗类行业垂直网站，综合门户网站，网络视频，户外广告及部分传统媒体，医院侧重于网盟推广及地方性区域媒体。

3.2  汽车行业：电视媒体，影视植入，户外媒体，行业垂直类网站及中和门户网站，网络视频等。

3.3  电商行业：车体广告，地铁公交广告，移动新媒体广告等。

3.5  餐饮等快消品：电视广告，户外及终端地区广告，地铁公交广告，视频网站等高展示高曝光形式。

3.6 地产广告：传统传媒为主。

四．网络视频广告的前景

根据艾瑞咨询综合CNNIC 数据和艾瑞网民连续用户行为研究系统iUserTracker 最新数据得出的统计结果，2008 年中国网络视频用户规模达到2.3 亿人，用户覆盖率达到78.5%，即每5 个网民中就有近4 个是网络视频用户。预计09 年网络视频用户规模会突破3 亿，而至2012 年，用户规模超过5 亿，占总体网民比重约为85.7%。

网络视频广告在20##年增长提速，占国内互联网广告收入的比重由20##年四季度的7.4%激增至20##年三季度的10.6%，达到14.84亿元，是互联网广告增长的重要驱动力。相比电视广告，网络视频广告具有移动性高，成本廉价等优势，。未来随着在线视频网站观众数量的增长和客户对其广告价值认知的增加，视频广告仍将保持高速增长，占互联网广告的比重有望进一步提升。
　　网络视频对比电视媒体有五大优势：用户使用网络视频的时长比使用电视更长；网络视频覆盖黄金时间更长，范围更广；自由掌控时间是用户选择网络视频看节目最重要的原因；网络视频广告性价比更高；网络视频广告更易被消费者获知，记忆度更高。
　　目前视频网站的千人广告成本（CPRP）远远低于传统电视频道，以化妆品为例，视频网站的CPRP仅为1.9万元，而CCTV综合频道则需要14万元。不仅在广告成本上占优，在广告效果上也优于电视媒体，调查表明18%的消费者在电视广告途中离开，而视频网站该比例仅为6%。视频网站在广告成本与广告效果方面的优势，使其赢得更多广告主的追捧，视频网站广告市场空间高速增长。