<<投资大师 沃伦~巴菲特>>读后感 2012物电学院 电子2班 马力

在当今的投资市场上，沃伦~巴菲特无疑是财富和成功的象征，是当之无愧的世纪股神，他以100美元起家，靠着非凡的智慧和理智的头脑，在短短的40多年时间里创造了400多亿美元的巨额财富，从而演绎了一段从平民到世界巨富的不朽传奇。

投资股市市场，风云多变，极易让人迷失，但巴菲特的任何一项投资，都保持着清醒的头脑，所以才不断地做出正确的决策并取得胜利。巴菲特不仅教会了我们如何投资，还教会了我们如何做人。投资首先要人缘，巴菲特投资要看他对某个企业经理人或者领导者的能力及品质的信任。

巴菲特40多年的投资生涯中，经历过两位数的银行利率，高通货膨胀，股市崩盘等险恶情况，但他都安全地度过了这些风风雨雨，没有使自己和伯克希尔遭遇重大灾难。而且这些风雨更磨练了他坚韧的性格和永不放弃的精神。他通过一生的投资证明了自己是世界上最伟大的投资人。

如今，巴菲特的独特而高效的投资理论和方法，已成为全世界股市投资者的金科玉律。他的“价值投资法”、“集中投资法”、“长期持股”、“简单投资”、“选股法则”、“安全边际”、“投资组合”等投资方法和理念对每一个投资者都有重要的指导意义。

此书中教给了我巴菲特投资的9项智慧：

1.淡定从容：成功投资必备的素质和心态

2.先做人后投资：做人和投资要完美结合

3.投资必须理性：把握正确的市场规律

4.选择决定财富：寻找最合适的投资对象

5.决胜技巧：掌握高超的投资技巧

6.理财策略：高效管理和配置盈余

7.趋利避害：走出投资的误区

8.习惯制胜：培养良好的投资习惯

9.大原则必须遵从:合理投资原则及其应用

一个优秀的投资家，必须具有良好的心态和过硬的基本素质。这是在投资领域获得成功的根本保证。巴菲特的自信、理智、坚毅、耐心、独立思考等良好品性，成就了他从普通投资者到“股神”的传奇。

首先要相信自己的判断，独立思考的能力最可贵。投资中，要协调运用知识和直觉，投资要懂得市场规律，懂得投资理念以及分析问题的能力，有时候，直觉也会成为制胜的法宝。每一项投资，都要胆大心细，勇于判断却不疏忽，敢于自我突破，养成坚毅的品格。风云万变的股市里，要学会有耐心，耐心等待才有机会，并且不断地学习知识。

做人和投资也具有密切的关系，巴菲特获得人们的尊敬和推崇，并非仅仅只是他的投资智慧和伟大成就，更重要的是他的做人艺术和智慧，因为他把人格和投资完美的融为一体，所以他才赢得了整个世

界，赢得了巨大财富的同时，也赢得了人们的信任和一份无比的荣耀。

要投资而不要投机，投机取巧一定会让你失败，用善念进行投资，保持一颗善良的心，巴菲特在取得财富的同时，也积极向社会回报，得到了人们的尊敬。在股市里，要多帮助朋友渡过难关，最后你才会得到巨大的回报，不要把投资当成挣钱，把它当成你的一个生活方式，顺其自然地用惯性取胜。

投资市场上最大的陷阱就是狂热而缺乏理性。在巴菲特看来，赚钱的秘密不在于冒险，而是要理智地避免风险，所以，把握市场的规律，了解市场特性，发现风险的所在在投资领域里很重要。

投资时，要始终保持清醒的头脑，认识到自己的愚蠢才能利用别人的愚蠢，正确掌握市场的价值规律，永远做价格合理的生意。

寻找正确的投资对象是致富的关键，投资要以非常谨慎的态度和精细的分析来选择投资的企业。以企业家的眼光和所有者的心态关注投资的对象，从企业的实际价值和未来创造价值的能力来判断企业的优劣。同时坚持“不熟不做”的原则，最终能找到最理想的投资对象。

投资时首先选择最优秀的明星企业，亏损的几率会巨幅减小；也可以选择最有潜力的企业，这样可以取得更大的利润；选择自己熟悉的企业，投资要掌控在自己的手中。寻找最值得尊敬的行业也可以帮助你正确的理财。

投资要从长远利益进行投资，不能只看见眼前的利益，善于套利，选择合适的时机，运用合适的选股法，进行集中投资，处处留心被投

资企业的状况，并且关注它的声誉。

一个企业的成功，不仅在于它的累积资金，而且要看它运用盈余的能力进行再投资。具备强烈的风险意识和避免急功近利的短期炒作，别总想着跟大势被别人左右，切忌利欲熏心。养成反思失败的习惯，控股投资，珍惜时间，追求效益。

掌握市场规律和被投资者动态，进行合理的投资，将会取得胜利。

 

第二篇：国外大学行为经济学博士论文读后感

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1、论文名称 Essays in behavioral finance.

作者 Kumar, Alok

好不容易读完一篇，这一篇的主题是讨论股价的共同变化问题，过去解释这现象主要通过单个股票的收益变化可能存在同方向，或者系统性冲击，比如宏观经济变量，如利率、石油价格冲击等。但史莱佛和希勒等人早期的研究发现，通过引入噪音交易者（也就是非理性交易者），能够更好的解释这种现象。

这篇论文的作者设计了一种计量方法，通过计算单个投资者在不同证券组合进行买卖的数量差异作为一种心态衡量指标，即the buy-sell imbalance(BSI),用这个剩余BSI和市场收益进行回归，发现噪音交易者的总体行为受到共同心态（即市场上的普遍看法）的影响，而且如果不考虑这种总体行为变化，单个噪音交易者行为不会影响市场价格波动。特别是发现了季节效应（但不包括周效应）

这也告诉我们，只要集体出现认知偏差，才能够说明一种经济现象是认知偏差带来的！

库马的研究进一步发现，单个投资者在买卖不同股票时，行为是相关联的。

按照Thaler的心理账户理论，投资者应该根据不同的股票特征进行相应的投资，两者之间不应该有关系，除非投资者不能区分股票间的差别。也就是说，投资者的心理账户只能在简单分类时才有用，在复杂分类下就不行了。这一点和哈耶克的感觉秩序理论和现代神经元经济学的研究似乎不一致。俺不懂。

库马进一步检验了投资者心态的决定因素，发现个人风险计算对心态影响很小；宏观经济变量影响中等；影响最大的是媒介显示的总体心态特征。

这说明媒体实际上左右者噪音交易者的行为。难怪俺们导师说现在记者最挣钱！

作者进一步检验了风格投资的影响。所谓风格投资就是按照某一种标准进行投资组合，比如大企业和小企业；科技股等等，组合内的股票之间比较关联。相对的就是马克维茨的分散投资组合，目的是风险最小化，通过降低风险创造价值。风格投资是通过收益最大化创造价值。

作者发现，投资者存在明显的风格投资，并且这种风格投资所包含的需求转换能够用于预测各自的价格变动趋势；风格投资对各种风险指标也有影响。

当然，这是显而易见的。因为如果投资者采取风格投资，那么必然导致市场上是各种风格资

产组合，也就必然出现行为金融所预测的那样，出现规模效应等。有因就有果。难就难在如何才能找到证据证明风格投资的存在。库马的论文价值也就在此。

通观全文，注意两个关键：

1、在2.1.1中关于投资者心态的BSI测度，这是检验投资者心态是否存在以及是否影响股价变动的关键，如果没有这项指标的提出，整篇博士论文就失去价值，库马也就必不了业啦。

2、在3.2.1中关于风格水平的需求转换度量指标的设定，以及下一节的解释变量的选择。这是发现风格投资存在的关键所在。

至于计量方法上，也是通常的多元回归，后来用了蒙特卡罗模拟，俺不太了解。但这不重要，重要的是如何找到恰当的测度指标。

最后说一句：国外写论文是为了寻找证据，或者为了发现寻找证据的方法，反观国内的论文，都是空谈，只会浪费资源