中国联通股票投资分析

公司概况

｜经营范围｜电信业的投资。                                          ｜

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｜主营业务｜电信业的投资。                                          ｜

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｜历史沿革｜本公司是于20##年12月31日经批准设立的股份有限公司，是由中｜

｜        ｜国联合通信有限公司以其于中国联通BVI有限公司的51%股权投资｜

｜        ｜所对应的净资产出资，联合联通寻呼有限公司，联通兴业科贸有｜

｜        ｜限公司、北京联通兴业科贸有限公司和联通进出口有限公司等四｜

｜        ｜家发起单位共同设立的，股本总额1469659.6395万元。本公司是｜

｜        ｜一家特别限定的控股公司，经营范围仅限于通过联通BVI公司持 ｜

｜        ｜有联通红筹公司的股权，而不直接经营任何其他业务。本公司对｜

｜        ｜联通红筹公司、联通运营公司拥有实质控制权，收益来源于联通｜

｜        ｜红筹公司。                                              ｜

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【2.发行上市】

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｜网上发行日期        ｜-         ｜上市日期          ｜20##-10-09  ｜

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｜发行方式            ｜网下向法人｜每股面值(元)      ｜1.00        ｜

｜                    ｜和网上向二｜                  ｜            ｜

｜                    ｜级市场配售｜                  ｜            ｜

｜                    ｜相结合    ｜                  ｜            ｜

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｜发行量(万股)        ｜500000.00 ｜每股发行价(元)    ｜2.300       ｜

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｜发行费用(万元)      ｜23932.00  ｜发行总市值(万元)  ｜1150000.00  ｜

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｜募集资金净额(万元)  ｜1126068.00｜上市首日开盘价(元)｜3.05        ｜

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｜上市首日收盘价(元)  ｜2.87      ｜上市首日换手率(%) ｜26.09       ｜

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｜上网定价中签率      ｜-         ｜二级市场配售中签率｜2.7504      ｜

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｜发行当年净利润预测( ｜-         ｜发行当年实际净利润｜-           ｜

｜万元)               ｜          ｜(万元)            ｜            ｜

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｜每股摊薄市盈率      ｜20.2300   ｜每股加权市盈率    ｜-           ｜

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｜主承销商            ｜中国国际金融有限公司                        ｜

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｜上市推荐人          ｜中国国际金融有限公司                        ｜

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【3.关联企业】

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｜         关联方名称         ｜   关联关系   ｜所占权益( ｜比例( ｜是否｜

｜                            ｜              ｜  万元)   ｜ ％)  ｜控制｜

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｜中国联通BVI有限公司         ｜  控股子公司  ｜    -     ｜82.10 ｜ 是 ｜

｜中国联合通信有限公司        ｜   控股股东   ｜1293974.62｜61.05 ｜ 是 ｜

｜中国网通(香港)运营有限公司  ｜  控股子公司  ｜    -     ｜  -   ｜ 是 ｜

｜联通华盛通信有限公司        ｜  控股子公司  ｜    -     ｜  -   ｜ 是 ｜

｜中国网通(集团)有限公司      ｜  控股子公司  ｜    -     ｜  -   ｜ 是 ｜

｜中国网通集团河北省通信公司及｜ 同一控股股东 ｜    -     ｜  -   ｜ 否 ｜

｜其附属公司                  ｜              ｜          ｜      ｜    ｜

｜中国网通集团（BVI）有限公司 ｜ 同一控股股东 ｜    -     ｜  -   ｜ 否 ｜

｜中国网通集团山西省通信公司及｜ 同一控股股东 ｜    -     ｜  -   ｜ 否 ｜

｜其附属公司                  ｜              ｜          ｜      ｜    ｜

｜中国联合网络通信(香港)股份有｜  控股子公司  ｜    -     ｜  -   ｜ 是 ｜

｜限公司                      ｜              ｜          ｜      ｜    ｜

｜中国网通集团内蒙古自治区通信｜ 同一控股股东 ｜    -     ｜  -   ｜ 否 ｜

｜公司及其附属公司            ｜              ｜          ｜      ｜    ｜

｜中国网通集团河南省通信公司及｜ 同一控股股东 ｜    -     ｜  -   ｜ 否 ｜

｜其附属公司                  ｜              ｜          ｜      ｜    ｜

｜中国网通集团北京市通信公司及｜ 同一控股股东 ｜    -     ｜  -   ｜ 否 ｜

｜其附属公司                  ｜              ｜          ｜      ｜    ｜

｜中国网通集团山东省通信公司及｜ 同一控股股东 ｜    -     ｜  -   ｜ 否 ｜

｜其附属公司                  ｜              ｜          ｜      ｜    ｜

｜联通国际通信有限公司        ｜  控股子公司  ｜    -     ｜  -   ｜ 是 ｜

｜中国联通美国公司            ｜  控股子公司  ｜    -     ｜  -   ｜ 是 ｜

｜中国网通国际有限公司        ｜  控股子公司  ｜    -     ｜  -   ｜ 是 ｜

｜中国网通集团(香港)有限公司  ｜  控股子公司  ｜    -     ｜  -   ｜ 是 ｜

｜中融信息服务有限公司        ｜  控股子公司  ｜    -     ｜  -   ｜ 是 ｜

｜中国网通(美国)运营有限公司  ｜  控股子公司  ｜    -     ｜  -   ｜ 是 ｜

｜中国网通集团辽宁省通信公司及｜ 同一控股股东 ｜    -     ｜  -   ｜ 否 ｜

｜其附属公司                  ｜              ｜          ｜      ｜    ｜

｜中国网络通信集团公司        ｜ 同一控股股东 ｜    -     ｜  -   ｜ 否 ｜

｜中讯邮电咨询设计有限公司    ｜ 同一控股股东 ｜    -     ｜  -   ｜ 否 ｜

｜中国网通集团系统集成有限公司｜  控股子公司  ｜    -     ｜  -   ｜ 是 ｜

｜联通新世界(BVI)有限公司     ｜  控股子公司  ｜    -     ｜  -   ｜ 是 ｜

｜北京电信规划设计院有限公司  ｜  控股子公司  ｜    -     ｜  -   ｜ 是 ｜

｜联通兴业科贸有限公司        ｜ 同一控股股东 ｜    -     ｜  -   ｜ 否 ｜

｜中国联通集团移动网络有限公司｜  控股子公司  ｜    -     ｜  -   ｜ 是 ｜

｜中国联合网络通信有限公司    ｜  控股子公司  ｜    -     ｜  -   ｜ 是 ｜

｜中国网通集团宽带在线有限公司｜  控股子公司  ｜    -     ｜  -   ｜ 是 ｜

｜联通新时讯通信有限公司      ｜ 同一控股股东 ｜    -     ｜  -   ｜ 否 ｜

｜亿讯投资有限公司            ｜  控股子公司  ｜    -     ｜  -   ｜ 是 ｜

｜中国网通(日本)运营有限公司  ｜  控股子公司  ｜    -     ｜  -   ｜ 是 ｜

｜中国网通(欧洲)运营有限公司  ｜  控股子公司  ｜    -     ｜  -   ｜ 是 ｜

｜联通新时空移动通信有限公司  ｜ 同一控股股东 ｜    -     ｜  -   ｜ 否 ｜

｜中国网通集团天津市通信公司及｜ 同一控股股东 ｜    -     ｜  -   ｜ 否 ｜

｜其附属公司                  ｜              ｜          ｜      ｜    ｜

｜中国网通集团黑龙江省通信公司｜ 同一控股股东 ｜    -     ｜  -   ｜ 否 ｜

｜及其附属公司                ｜              ｜          ｜      ｜    ｜

｜中国网通集团吉林省通信公司及｜ 同一控股股东 ｜    -     ｜  -   ｜ 否 ｜

｜其附属公司                  ｜              ｜          ｜      ｜    ｜

｜联通新国信通信有限公司      ｜ 同一控股股东 ｜    -     ｜  -   ｜ 否 ｜

｜联通时科(北京)信息技术有限公｜ 同一控股股东 ｜    -     ｜  -   ｜ 否 ｜

｜司                          ｜              ｜          ｜      ｜    ｜

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下面，我对该股票当前基本面和技术面进行分析，为今后的投资分析提供参考。

一、基本面分析

所谓基本面分析就是根据证券基本面的情况（包括：公司财务状况、市场消息面、宏观政策等等）进行分析，从而判断证券未来中长期市场价格的总体发展方向。其优点是：围绕价值进行投资，动机比较合理，中长期趋势能够比较准确地把握。缺点是：周期较长，不能立竿见影，即使判断正确，在市场上未必能够快速实现。

1、财务分析（主要以数据和图表说明）

主营收入+营业利润

    12年第1季实现主营收入6,298,418.12万元，营业利润125,906.46万元。

净利润+每股收益

    12年第1季实现净利润33,483.57万元，每股收益0.02元。

股东权益+未分配利润

    截至12年第1季最新股东权益7,126,250.28万元，未分配利润2,227,974.62万元。

总资产+负债

    截至12年第1季最新总资产45,370,227.83万元，负债24,438,286.84万元。

2、行业分析

证券时报网从工信部获悉，20##年1-11月，全国电信业务总量累计完成10734.1亿元，比上年同期增长15.6%；电信主营业务收入累及完成9011.5亿元，比上年同期增长9.6%。                       　20##年1-11月，移动通信收入累计完成6519.1亿元，比上年同期增长13.6%，在电信主营业务收入中所占的比重从上年同期的69.83% 上升到72.34%；固定通信收入累计完成2492.4亿元，比上年同期增长0.5%，在电信主营业务收入中所占的比重从上年同期的30.17%下降到27.66%。

     

二、技术面分析

所谓技术面分析就是依据市场价格以前的走势，借助指标、成交量等数据，

推测证券短期内的涨跌和买入点卖出点。其优点是：买卖信号明确快速，参考依

据因为是直接的数据，因此比较客观。缺点是：指标本身是人为的编制，存在一

定的滞后性和漏洞，而且指标所形成的信号往往是人们根据以前走势所归纳出来

的规律，出现误差有很大的可能性，最大的隐患是专业投资者都掌握一定的技术

分析能力，容易被人为的操纵指标数据。

中长线分析
作中长线分析我通常采用K线指标体系中的周线和月线，再结合波浪理论，

并参考同期大盘走势，从战略和大势上进行研判，决定是否重仓操作。
⑴MACD
①MACD（Moving Average Convergence Divergence）中文名称：平滑异同移动平均线，是由Gerald Appel首先在Systems And Forecasts一书中发表，主要是利用长短期的二条平滑平均线，计算两者之间的差离值，作为研判行情买卖之依据。

②算法：

DIFF线　收盘价短期、长期指数平滑移动平均线间的差

DEA线　 DIFF线的M日指数平滑移动平均线

MACD线　DIFF线与DEA线的差，彩色柱状线

参数：SHORT(短期)、LONG(长期)、M 天数，一般为12、26、9

③用法：

㈠DIFF、DEA均为正，DIFF向上突破DEA，买入信号。

㈡DIFF、DEA均为负，DIFF向下跌破DEA，卖出信号。

㈢DEA线与K线发生背离，行情反转信号。

㈣分析MACD柱状线，由正变负，卖出信号；由负变正，买入信号。

④月线分析

 

从20##年3月开始，DIFF向上突破DEA，发出买入信号。股价6.66元。

至20##年4月开始，DIFF向下跌破DEA，发出卖出信号。股价55.96元。

20##年6开始DIFF和DEA相互交叉。

由于月线周期长，有滞后现象。往往不能在最低位发出买入信号，在最高位发出卖出信号。但判断大势是有效的。目前虽DIFF和DEA相互交叉，未发出买入信号。

从长线来看，应该密切观察DIFF和EA相交是一个股价涨跌处在一关键阶段。

周线

从周线图MACD,IFF和EA相交从前面几周看应该是个DIFF向上突破DEA，目前股价处在一个相对稳定期间，且股价处于一个低位区。可以尝试投资一下。

                以上分析仅供参考

                                 

 

第二篇：中国联通股票投资价值分析报告

中国联通（股票）投资价值分析报告

一交易截图：

二：股票分析

一、宏观分析

(一)经济形势分析：

1、经济周期分析：自20##年经济危机以来，各行各业都不同程度都受到了经济危机的影响。20##年下半年中国经济开始逐步复苏，股市也开始拉升，经济呈现明显好转的趋势。20##年十二月中央经济会议在京召开，基本确定20##年中国经济基调，将“保增长、扩内需、抑通胀”作为今年经济工作的着力点。同时会议还部署了20##年经济工作任务，将调整产业结构，抑制高耗能产业放在了重要地位。受经济政策的影响，我国股市也呈现与政策相关的情形，新能源、低碳板块、消费等内需板块、金融板块增长较为显著。电信业作为消费行业的一员，各公司股票也有较大幅度的增长。

2、货币政策分析：：20##年底中央经济工作会议将20##年宏观调控的首要任务定为“两个防止”：防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀。会议要求实行从紧的货币政策。20##年7月至20##年底面对国际金融危机加剧、国内通胀压力减缓等情况，中国人民银行调整金融宏观调控措施，连续三次下调存贷款基准利 率，两次下调存款准备金率，取消对商业银行信贷规划的约束，并引导商业银行扩大贷款总量。20##年，国内新增信贷总量创下历史最高，全年新增信贷总额达 到9.59万亿元。20##年底中央经济工作会议提出，20##年要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。货币政策要保持连续性和稳定性，增强针对性和灵活性。受到货币政策的影响，股票市场有所波动。

3、财政政策分析：

(二)证券市场形势分析

二、行业分析

(一)行业发展优势及前景分析

1、行业概况：中国的电信业起步较晚但是发展较为迅速，目前国内较大的电信运营商主要有中国移动、中国联通、中国电信，之前还有中国网通和铁通，而中国网通、铁通等都分别被中国联通、中国移动收购，其规模更大，服务种类更全。特别是20##年三大运营商又分别开通3G业务，竞争更为激烈。

2、行业前景分析：我国未来选定的发展道路是“新型工业化”道路，即“以信息化带动工业化，以工业化促进信息化”。电信行业作为信息产业的领头羊，具有比较好的发展前景。随着电信网络的高速覆盖，再加上越来越多电信增值业务的创新，电信业的发展会越来越快。但是我们也应该看到发展的不利面。首先，一般业务发展潜力较小，例如手机通信；其次，行业竞争比较激烈，三家运营商的高度垄断令小企业无法生存；最后，电信行业信息安全管理不善，垃圾短信、手机病毒等层出不穷。总体来说，电信行业发展潜力一般。近十年来，在电信运营商经历了拆分、重组、上市等一系列变迁之后，中国电信运营业形成了相对稳定的竞争格局，竞争推动了电信业务的高速增长。有关数据显示，20##年我国电信市场中移动话音占据的份额最大，超过了50% ，较去年同期相比增长了23%，移动数据业务收入增长率为82.7% ，20##年至 20##年移动业务收入将很有可能成为中国电信市场主流收入。移动数据收入将占到整体收入的18%-20% ，甚至更多。故电信行业前景仍可乐观期待。

(二)行业发展难点分析：3G业务对整个移动通信行业来说是一个新的机会，但对中国联通来讲却有可能意味着新的挑战。这是因为随着中国电信和中国网通进入移动通信领域，中国联通将面临更多竞争对手的冲击，所以对中国联通业务未来的成长性，特别是对其业务的成长性，难以给出积极的评价。在另一方面，国内电信运营业还存在重组的可能性，政府也有可能向中国联通提供新的政策支持，联通以后的发展还存在相当大的不确定性

三、公司分析

(一)公司竞争地位分析：在电信产业重组之后，与中国移动，中国电信出于竞争寡头地位。 对于这三家通信公司来说，评价其竞争能力的关键性指标就是 ARPU，即每用户平均收入。ARPU 注重的是一个时间段内运营商从每个用户所得到的利润。很明显，高端的用户越多，ARPU 越高。 在这个时间段，从运营商的运营情况来看，ARPU值高说明利润高，这段时间效益好。ARPU是给股东的，投资商不仅要看企业现在的赢利能力，更关注企业的发展能力。ARPU值高，则企业的目前利润值较高，发展前景好，有投资可行性。此外，市场占有率，EBITDA，客户总数，业务营运收入，主营业务利润，自由现金流量MOU也可以用来评价这三家公司的竞争和经营能力。 例如09年，通过中国联通与中国移动这些方面的比较，我们可以发现在移动通信市场竞争上，中国联通处于劣势地位。这就需要中国联通采取有效措施进一步打开市场，提高自身的竞争能力 。

1、市场占有率及市场覆盖率：在移动用户领域，中国移动所占的市场份额较大，而电信和联通的市场份额远不如移动。 其中电信所占份额最少，为中国移动的 1/15,中国联通的 1/4。但在宽带用户和固定用户市场上，联 通和电信所占的市场份额之比大约都是 1：2。可见公司的经营范围较广，服务领域多元化。 中国联通的主要竞争者有中国移动、电信，联通的总用户是最少的，且主要集中在G网与固话。但联通3G、2G网、固网比较占优势，但联通综合实力比较差。

三体会